As market attention focuses on the potential scope and impact of a war between the U.S. and Iran, the March 2026 issue of “Washington Policy Perspectives,” a regular publication by J.P. Morgan Global Research, offers outlooks on the Middle East conflict, U.S. monetary policy, and the U.S. midterm elections.   Geopolitical Risks : The report assesses that the Iran risk has emerged as a far greater short-term global market variable than tariffs. It analyzes that even if the Middle East conflict ends quickly, it could trigger high oil prices and rising interest rates, dealing a significant blow to the economy. Meanwhile, the Wall Street Journal reported that Israeli government officials do not expect the Iranian regime to collapse anytime soon. The analysis notes that Iranian leaders currently retain power, there are no signs of an impending uprising, the military and political leadership are maintaining their roles, and law enforcement, including the police, is functioning effectively. Presidential Trade Authority : Although the Supreme Court recently curbed the president’s unilateral authority to impose tariffs, the analysis suggests that the president’s influence over trade policy has actually grown as Congress fails to fulfill its role. Accordingly, tariff rates are expected to remain at around 9–10%. Interest Rates and Liquidity : While the Fed’s independence will be maintained, the large scale of liquidity is expected to make interest rate cuts difficult. In particular, the AI investment boom is expected to keep interest rates higher than anticipated. The AI Paradox : While AI will boost productivity in the long run, it is projected to contribute to inflationary pressures during the initial stages of infrastructure deployment and factory construction. Fiscal Risks : The U.S. debt problem poses a serious risk, but it is expected that policymakers will not propose clear solutions until the crisis of Social Security fund depletion looms in 2032. Political Outlook : The 2026 midterm elections will be held amid discontent over high inflation; the House of Representatives is expected to remain under Democratic control, while the Senate race is projected to be competitive. For the 2028 presidential election, with a crowded field of Democratic candidates, current Vice President Vance is expected to emerge as an early frontrunner for the Republican nomination. For details, see here: Washington Policy Perspectives - Research - J.P. Morgan Markets               U.S. consumer prices in February rose 2.4% compared to the same month last year. The Core Consumer Price Index (CPI), which excludes volatile items such as food and energy, rose 2.5%, with both figures meeting experts’ expectations. Meanwhile, the U.S. Department of Commerce announced on the 13th that the Personal Consumption Expenditures (PCE) price index for January—a key indicator closely monitored by the Federal Reserve (Fed)—rose 2.8% year-over-year. This figure fell short of the 2.9% forecast by Dow Jones and represented a 0.3% increase from the previous month. The core PCE price index, excluding energy and food, rose 3.1% year-over-year and 0.4% month-over-month, meeting all expert forecasts (see graph above). Experts point out that while the core PCE inflation rate had dropped to 2.6% in April of last year, it has since shown a gradual rebound, suggesting that U.S. inflation was already under upward pressure even before the outbreak of the U.S.-Iran conflict (February 28). The PCE price index is a measure of the prices paid by U.S. residents for goods and services. When assessing whether it has achieved its monetary policy goal of a “2% inflation rate,” the Federal Reserve uses the PCE price index as a benchmark rather than the more widely known Consumer Price Index (CPI). The PCE price index released today covers January data and does not reflect the impact of the sharp rise in international oil prices following the U.S.-Israel airstrikes on Iran that began on February 28. Meanwhile, the January PCE index was originally scheduled for release on February 26, but its release was delayed due to the aftermath of last year’s U.S. federal government shutdown and was finally released on the 13th.         North American Vessel Dwell Times                            CBP Unveils IEEPA Tariff Refund Procedure… “Minimizing Burden on Importers” Following a ruling by the U.S. Court of International Trade (CIT), U.S. Customs and Border Protection (CBP) is preparing a new refund method regarding IEEPA reciprocal tariff refunds. Specifically, CBP is developing a batch refund system called CAPE (Consolidated Administration and Processing of Entries) to replace the existing case-by-case PSC (Post Summary Correction) method. CBP explains that this is intended to minimize the burden on importers and reduce errors in refund calculations, as the existing administrative process requires manual review of 53 million entries—a task that would take over 4 million hours. Development is currently about 70% complete, and the exact go-live date for the CAPE portal is expected to be announced on March 19, CBP’s next official update date. Refunds are expected to be processed after CAPE launches by submitting a CAPE Declaration (consolidated claim). Approximately 330,000 companies are eligible, and the refunds will include interest. Importers of Record (IORs) must register an ACH refund account on the ACE portal, as CBP has discontinued paper check refunds, and must prepare a list of IEEPA duty payment records.   Aftermath of the Middle East conflict… Middle Eastern and Indian ports ‘saturated’ by early unloading, 200,000 TEU stranded amid concerns over equipment shortages As major ports in the Persian Gulf have been closed due to the Middle East conflict, shipping companies have abandoned attempts to reach their original destinations and are proceeding with early unloading at nearby ports. As a result, congestion at Khor Fakkan, Sohar, Karachi, Nhava Sheva, and Mundra, with congestion levels soaring to 80–100%. JOC reports that a “second wave” of cargo—consisting of shipments already departed from Asia—is expected to arrive at these ports shortly. Furthermore, with over 200,000 TEU stranded within the Persian Gulf, the return of empty containers to Asian manufacturing hubs has been halted, and the risk of equipment shortages is rapidly escalating. European hub ports are also already at capacity due to delays caused by the Red Sea detour, creating a structural imbalance across the entire Asia–Middle East–Europe network. Experts are concerned that this situation will go beyond mere route disruptions, leading to a compound shock characterized by increased volatility in oil and LNG prices, which will in turn drive up global shipping costs.         MSC Air Cargo Takes Delivery of Its 7th 777F With the delivery of its seventh Boeing 777-200F, MSC Air Cargo now operates a total of seven 777Fs, including three aircraft it operates directly and four operated by Atlas Air under an ACMI agreement. Along with the addition of this new aircraft, MSC announced plans to add Rome (FCO) Airport as a new gateway and expand connections to major Asian hubs such as Hong Kong, Shanghai, and Yizhou (EHU), in addition to its existing Milan (MXP) hub. With other carriers such as CMA CGM also pursuing the introduction of additional aircraft, the expansion of shipping lines into the air cargo business is accelerating.

미국과 이란간의 전쟁 여파가 어디까지 어떻게 미칠지에 대한 시장의 관심이 집중되고 있는 가운데 J.P. Morgan Global Research가 정기적으로 발행하는 ‘워싱턴 정책 전망(Washington Policy Perspectives)’ 2026년 3월호에서 중동 분쟁, 미 통화정책, 미 중간선거 등에 대해 전망 지정학적 리스크:  이란 리스크가 관세보다 훨씬 큰 단기 글로벌 시장 변수로 부상했다고 평가. 중동 분쟁이 짧 게 끝나더라도 고유가와 금리 상승을 유발해 경제에 큰 충격을 줄 수 있기 때문이라고 분석. 한편 이스라엘 정부 관료들은 이란 정권이 금방 무너지지 않을 것으로 보고 있다고 WSJ이 보도. 현재 이란 지도자들이 권력을 유지하고 있고 반란이 일어날 만한 상황도 아직 없으며, 이란의 군·정치 지도부는 그들의 역할을 그대로 유지하고 있고 경찰 등 공권력도 제대로 시행 되고 있다고 진단 대통령의 무역 권한:  최근 대법원이 대통령의 독단적인 관세 부과에 제동을 걸긴 했지만, 의회가 제 역할을 못 하면서 무역 정책에서 대통령이 휘두르는 힘은 오히려 더 커졌다고 분석. 이에 따라 관세율 은 9~10% 수준을 유지할 것으로 전망 금리와 유동성:  연준의 독립성은 유지되겠지만 유동성 규모가 커서 금리 인하가 쉽지 않을 것으로 전망. 특히 AI 투자 열풍이 금리를 예상보다 높게 묶어둘 수 있다고 예상 AI의 역설 : AI는 나중에 생산성을 높여주겠지만, 당장 인프라를 깔고 공장을 짓는 단계에서는 오히려 물가를 올리는 인플레이션 여파를 줄 수 있다고 전망 재정 리스크:  미국의 부채 문제는 심각한 리스크인데 2032년 사회보장기금 고갈 위기가 발생하기 전까지는 정치권에서 뚜렷한 대책을 내놓지 못할 것으로 전망 정치 향방: 2026년 중간선거는 고물가 불만 속에 치러지며, 하원은 민주당이 차지하고 상원은 경합을 예상. 2028년 대선은 민주당 후보가 난립하는 가운데 공화당에서는 현 부통령인 Vance가 초반 선두 주자 로 꼽힐 것으로 전망 세부 내용은 여기를 참조 : Washington Policy Perspectives - Research - J.P. Morgan Markets           미국의 2월 소비자 물가가 지난해 동월에 비해 2.4% 상승. 변동성이 큰 식품과 에너지 등을 제외한 근원 소비자물가지수(Core CPI)는 2.5% 상승해 모두 전문가 예상치에 부합. 한편 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 중시하는 1월 개인소비지출(PCE) 가격지수가 전년 동월 대비 2.8% 상승했다고 13일 미상무부가 발표. 이는 다우존스가 집계한 전문가 전망치(2.9%)를 밑돈 수치로 전월 대비로는 0.3% 상승. 에너지와 식료품을 제외한 근원 PCE 가격지수는 전년 동월 대비 3.1%, 전월 대비 0.4% 올라 전문가 전망에 모두 부합(위 Graph 참조). 근원 PCE 지수 상승률은 작년 4월 2.6%로까지 낮아졌다가 이후 완만한 반등 흐름을 보이고 있는데 이는 미·이란 전쟁 발발(2월28일) 이전부터 이미 미국의 인플레이션이 상승 압력에 놓여 있었음을 시사한다고 전문가들이 지적. PCE 가격지수는 미국 거주자들이 상품과 서비스를 구매할 때 지불하는 가격을 측정하는 물가 지표로 연준은 '2% 물가상승률'이라는 통화정책 목표 달성 여부를 판단할 때 상대적으로 더 널리 알려진 소비자물가지수(CPI) 대신 PCE 가격지수를 준거로 삼고 있음. 이날 발표된 PCE 물가지표는 1월 지표로 지난 2월 28일 미국과 이스라엘의 이란 공습 개시 이후 국제 유가 급등의 영향은 반영되지 않음. 한편 1월 PCE 지표는 원래 지난 2월 26일 발표될 예정이었지만 지난해 미 연방정부 셧다운 여파로 발표가 지연되어 13일에서야 발표됨 북미 Vessel Dwell Times CBP, IEEPA 관세 환급 절차 공개… “수입업체 부담 최소화” 미 국제무역법원(CIT) 판결 이후, IEEPA 상호관세 환급과 관련해 CBP(미 세관)가 새로운 환급 방식을 준비 중임. 즉 기존 건별 PSC(Post Summary Correction) 방식 대신 CAPE(Consolidated Administration and Processing of Entries)라는 일괄 환급 시스템을 CBP가 개발 중. 이는 기존 행정 절차로는 5,300만 건의 Entry를 수작업으로 검토해야 해 400만 시간 이상 소요되는 부분이라 새로운 시스템을 통해 수입업체의 부담을 최소화하고 환급 계산 오류를 줄이기 위한 것이라고 CBP가 설명. 현재 개발 진행률 약 70%로 CBP의 다음 공식 업데이트 날짜인 3월 19일에 CAPE 포털의 정확한 Go-Live 날짜가 공지될 것으로 전망. 환급은 CAPE 오픈 후, CAPE Declaration(통합 청구서) 제출로 환급이 진행될 것으로 보임. 약 33만개 업체가 대상이며 환급에는 이자도 포함됨. Importers of Record (IOR)은 CBP가 종이 수표 환급을 중단했으므로 ACE 포털에 ACH Refund 계좌를 등록하는 것이 필수이며 IEEPA 관세 납부 내역 리스트 준비 필요 중동 분쟁 여파… 조기 양하 물량에 중동·인도 항만 ‘포화’, 20만 TEU 갇히며 장비 부족 우려 중동 분쟁으로 페르시아만 주요 항만이 폐쇄되자 선사들이 목적지 접근을 포기하고 주변 항만에 조기 양하를 진행하고 있으며 이로 인해 Khor Fakkan·Sohar·Karachi·Nhava Sheva·Mundra 등 인근 항만의 혼잡도가 80~100%까지 치솟았고, 아시아에서 이미 출발한 화물이 추가로 동 항만들에 도착하는 ‘두 번째 파도’가 곧 이어질 것이 라고 JOC가 보도. 또한 페르시아만 내부에는 20만 TEU 이상이 갇혀 있어 아시아 제조 허브로 돌아갈 빈 컨테이너 회수가 중단되며 장비 부족 Risk가 빠르게 커지고 있는 중. 유럽 허브 항만도 홍해 우회로 인한 지연으로 이미 포화 상태여서 아시아–중동–유럽 전체 네트워크에 구조적 불균형을 초래하고 있는데 전문가들은 이번 사태가 항로 차질을 넘어 유가·LNG 가격 변동성 확대 → 글로벌 운송비 상승으로 이어지는 복합 충격이 될 것이라고 우려 중 MSC Air Cargo, 7번째 777F 도입 MSC Air Cargo가 일곱 번째 보잉 777-200F를 인도받으며 자체 운영 777F 3대와  Atlas Air가 ACMI 방식으로 운영하는 4대를 포함해 총 7대의 777F를 보유하게 됨. MSC는 신규 기재 투입과 함께 로마(FCO) 공항을 새로운 게이트웨이로 추가하고, 기존 밀라노(MXP)와 함께 홍콩·상하이·이저우(EHU) 등 아시아 주요 허브와의 연결을 확대할 계획이라고 밝힘. MSC 외 CMA CGM 등도 추가 기재 도입을 추진하고 있어 선사들의 항공사업 진출이 더욱 가속화되고 있는 상황

As the U.S.-Iran standoff enters its ninth day, the Middle East crisis centered on the Strait of Hormuz is unfolding thousands of miles away, yet American consumers are also feeling the financial strain. Market volatility has increased since the Middle East tensions began, and rising mortgage rates and gasoline prices are heightening the risk of deteriorating consumer sentiment. War benefits defense contractors but imposes heavy burdens on ordinary consumers. The average U.S. gasoline price rose 27 cents per gallon over the past week to $3.25, a surge comparable to the early days of Russia's 2022 invasion of Ukraine. The 30-year fixed mortgage rate also climbed above 6.1% from below 6%. On the 6th Eastern Time, April delivery West Texas Intermediate (WTI) crude oil futures on the New York Mercantile Exchange closed at $90.90, surging 12.21% from the previous session. This marks a 52-week high and the highest level since September 2023. On a weekly basis, WTI's 35.63% gain this week is the largest since records began in 1983. Bloomberg and Goldman Sachs warned that international oil prices could exceed $100 per barrel if the destruction of Middle Eastern energy facilities and the strait blockade persist long-term.                   The U.S. Court of International Trade (CIT) ordered the Trump administration on the 4th to begin the process of refunding tariffs imposed under the International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). It also ordered that IEEPA tariffs not be collected on goods currently undergoing the duty liquidation process. If the final duty amount has been determined, refund applications can be filed within 180 days from the date the duty amount was finalized. According to the Wall Street Journal (WSJ), at least 1,800 companies have filed lawsuits to date seeking refunds of IEEPA-based duties. An analysis by University of Pennsylvania economists estimates the total duty refund claims could reach $175 billion. In court filings, U.S. Customs and Border Protection (CBP) stated that at least 301,000 importers had been subject to the now-invalid tariffs as of December 10 last year. However, actual refunds are not straightforward. The Trump administration is highly resistant to tariff refunds, and even if legal proceedings move quickly, the process is expected to take several months. It is also uncertain whether all companies will be eligible for refunds. There is particular controversy over whether companies that passed the tariffs on to consumers can receive refunds. Furthermore, some argue that consumers, who actually bore a significant portion of the tariffs, should also be reimbursed.         North American Vessel Dwell Times            North America–Asia Two-Way BAF Increase & GRI Announcement Effective April 1st, carriers have fully adjusted the USA→Asia BAF. Increases range from approximately $30 to $378 for dry containers and $80 to $2,078 for reefer containers, varying by carrier and route. Simultaneously, Asia→USA BAFs have also increased significantly, rising to approximately $218 to $1,046 for Dry and $286 to $1,574 for Reefer containers. Furthermore, GRI increases will be applied consecutively on routes from Asia to the US on March 15 and April 1. Most carriers have announced increases of USD 2,000 to 3,000 per 40ft container (see table below). The industry attributes this to the impact of Middle East instability stemming from the US-Iran conflict and the expansion of maritime supply chain risks.     LA & LGB Ports See January Cargo Volume Decline The ports of Los Angeles (POLA) and Long Beach (POLB), major ports on the U.S. West Coast, recorded a year-over-year decline in cargo volume for January 2026. The Port of LA's total January cargo volume was approximately 812,000 TEU, a 12% decrease compared to the previous year. Imports fell 13% to 421,594 TEU, while exports decreased 8% to 104,297 TEU. Empty container throughput also declined 12% to 286,110 TEU. The Port of Long Beach also handled a total of 847,765 TEU, down approximately 11% year-over-year. However, it maintained the highest cargo volume among U.S. ports for January. Import cargo volume decreased by 13.1% to 409,418 TEU, while exports increased by 0.8% to 99,478 TEU. Empty container throughput decreased by 11.5% to 338,470 TEU. Port officials explained that last year's abnormal increase in 2025 cargo volumes, driven by companies rushing shipments ahead of tariff concerns, impacted this year's statistics. They analyzed that the aftermath of this has left inventory levels within the U.S. still elevated. However, the outlook for this year's cargo volume is positive. For the Port of Long Beach, annual throughput in 2026 is projected to reach approximately 9.5 million TEUs, marking a strong performance ranking among the top five in its history.             Middle East Conflict Widens Uncertainty in Global Air Cargo Market According to WorldAcd, the global air cargo market in February showed relatively stable growth, increasing by approximately 7% year-on-year. Notably, significant volume increases in the Asia-Pacific (+14%) and MESA (Middle East and South Asia, +12%) regions drove the recovery in air cargo demand. However, following the U.S. and Israeli attacks on Iran, multiple countries including Iran, Iraq, Qatar, Bahrain, Kuwait, and Israel have closed their airspace or restricted flights. This has caused a sharp decline in MESA region cargo volumes and significant disruptions to international air transport. As a key aviation hub connecting Europe, Asia, and Africa, the Middle East is estimated to account for approximately 15-18% of global air cargo supply, which is now impacted by this situation. WorldAcd announced that export cargo volumes in the MESA region decreased by -27% on the first day after the war began and by -56% the following day. Airlines are using long-distance detour routes to avoid Middle Eastern airspace, leading to increased flight times, higher fuel costs, and reduced cargo capacity. In some markets, this has not only raised air freight rates but also raised the possibility of cargo backlogs. Freight rates from Asia to the Americas are also rising due to the Middle East war, and fuel surcharge increases are expected to follow soon.   USPS Warns of Financial Crisis – Funds Could Deplete Before 2027 The USPS has warned that its funds could deplete before 2027, drawing attention by hiring an external restructuring advisor. The USPS stated that declining mail volumes and rising costs to maintain its nationwide mandatory delivery network are the core causes of its financial deterioration, declaring, “If no action is taken within 12 months, cash will run out.” While mail volume has declined by billions over the past 15 years due to the rise of email and other alternatives, the USPS still has a legal obligation to deliver to over 170 million addresses. Although package volume has increased due to e-commerce growth, it is insufficient to offset the structural deficit. The USPS is a critical infrastructure for last-mile delivery across the United States, particularly in rural areas. Its financial instability is a serious matter that could impact the entire logistics industry.

미국과 이란 간 충돌이 9일째로 접어 들면서 호르무즈 해협을 중심으로 한 중동 위기는 수천 마일 떨어진 곳에서 일어나고 있지만 미국 소비자들도 재정적인 부담을 겪는 중. 중동 사태 이후 시장 변동성이 커지고 모기지 금리와 휘발유 가격 상승으로 소비자 심리가 악화될 가능성이 높아지고 있는 상황. 전쟁은 군수업체에겐 좋지만 일반 소비자에게는 많은 부담을 주고 있는데 미국 평균 휘발유 가격은 갤런당 3.25달러로 일주일 사이 27센트 상승했으며, 이는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 초기와 비슷한 상승 폭. 30년 고정 모기지 금리도 6% 아래에서 6.1% 이상으로 상승. 미 동부시간 6일 뉴욕상업거래소에서 4월 인도분 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 전장 대비 12.21% 폭등한 90.90달러에 마감. 이는 52주 신고가인 데다 2023년 9월 이후 최고치. 주간 기준 상승률로 따지면 이번 주 WTI 상승률은 35.63%로 집계가 시작된 1983년 이후 역대 최대. 블룸버그와 골드만삭스는 중동 에너지 시설 파괴와 해협 봉쇄가 장기화할 경우 국제 유가가 배럴당 100달러를 넘어설 것이라고 경고   미국 국제무역법원(CIT)이 트럼프 행정부에 IEEPA(국제비상경제권한법)에 근거해 부과한 관세의 환급 절차를 시작하라고 4일 명령. 아울러 세액 정산(Liquidation) 절차를 진행중인 물품에 대해서는 IEEPA 관세를 징수하지 말라고 명령. 만약 최종 관세 세액이 확정되었다면 세액이 확정된 날로부터 180일 이내에 환급 신청을 할 수 있음. 월스트 리트저널(WSJ)에 따르면 IEEPA에 근거한 관세를 환급받기 위해 지금까지 소송을 제기한 기업이 최소 1,800곳에 달하며,  펜실베이니아대 경제학자들의 분석에 따르면 관세 환급 요구액이 1,750억달러에 이를 것이라고 예상. 세관국경보호청(CBP)은 법원에 제출한 서류에서 지난해 12월 10일까지 수입업자 최소 30만1,000명이 무효가 된 관 세의 적용을 받았다고 밝힘. 그러나 실제 환급은 쉽지 않은 상황. 트럼프 행정부가 관세 환급에 매우 부정적인 상황이며 법적 절차가 빨리 진행돼도 수개월 소요 예상. 모든 기업이 환급 대상이 될 수 있을 지도 불확실. 특히 소비자에게 관세를 전가시킨 기업의 경우 환급 가능 여부에 논란이 있는 상황. 또한 일부에서는 상당부분 관세를 실제 부담한 소비자에게도 관세를 돌려 주어야 한다는 의견도 나오는 상황 북미 Vessel Dwell Times 미주–아시아 양방향 BAF 인상 & GRI 발표 4월 1일부로 선사들이 미국발(USA→Asia) BAF를 전면 조정. 선사 및 항로별로 Dry container 약 $30~$378, Refer container 약 $80~$2,078 인상. 동시에 아시아발(Asia→USA) BAF도 큰 폭으로 상향되며, Dry 약 $218~$1,046, Refer 약 $286~$1,574까지 인상. 아울러 아시아발 미주향 노선은 3월 15일 및 4월 1일부 GRI가 연속 적용되며대부분 선사가 40ft 기준 USD 2,000~3,000의 인상을 공표 (아래 표 참조). 업계는 미국과 이란간 전쟁으로 인한 중동 정세 불안과 해상 공급망 리스크 확대가 영향을 미친것으로 분석     LA & LGB 항만, 1월 물동량 감소 미국 서부의 대표 항만인 로스앤젤레스(POLA)와 롱비치(POLB) 항만이 2026년 1월 기준 전년 대비 물동량 감소를 기록. LA 항만의 1월 총 물동량은 약 812,000 TEU로 전년 대비 12% 감소. 수입 물동량은 421,594 TEU로 13% 줄었고, 수출은 104,297 TEU로 8% 감소. 빈 컨테이너 처리량 역시 286,110 TEU로 12% 감소.  롱비치 항만 역시 총 847,765 TEU를 처리하며 전년 대비 약 11% 감소. 다만 1월 기준 미국 항만 가운데 가장 많은 물동량을 유지. 수입 물동량은 409,418 TEU로 13.1%감소했으며, 수출은 99,478 TEU로 0.8% 증가. 빈 컨테이너 처리량은 338,470 TEU로 11.5% 감소.  항만 측은 지난해 관세 우려로 기업들이 선적을 앞당기면서 2025년 물동량이 비정상적으로 증가했던 점이 올해 통계에 영향을 미친 것으로 설명하며 그 여파로 아직도 미국내 재고 수준이 여전히 높은 상태라고 분석. 그러나 올 해 물동량 예상은 긍정적으로 전망. 롱비치 항만의 경우 2026년 연간 처리 물동량이 약 950만 TEU 수준에 이르러 역대 상위 5위권에 해당하는 강한 실적이 될 것으로 예상    중동 분쟁으로 글로벌 항공화물 시장 불확실성 확대 WorldAcd 발표에 따르면 2월 글로벌 항공화물 시장은 전년 대비 약 7% 증가하며 비교적 안정적인 성장세를 보임. 특히 아시아·태평양(+14%) 지역과 MESA(중동·남아시아, +12%) 지역에서 물동량이 크게 증가하며 항공화물 수요 회복을 견인. 그러나 미국·이스라엘의 이란 공격 이후 이란, 이라크, 카타르, 바레인, 쿠웨이트, 이스라엘 등 여러 국가가 영공을 폐쇄하거나 항공 운항을 제한하면서 MESA 지역 물동량이 급감하고 국제 항공 운송에 큰 차질이 발생 중. 중동은 유럽–아시아–아프리카를 연결하는 핵심 항공 Hub로 이번 사태로 전 세계 항공 화물 공급의 약 15~18%가 영향을 받는 것으로 추정. WorldAcd는 MESA 지역 수출 화물량이 전쟁 개시 이후 첫날 -27%, 다음날 -56% 감소했다고 발표. 항공사들은 중동 영공을 피해 장거리 우회 항로를 사용하고 있으며 이에 따라 비행 시간 증가, 연료비 상승, 화물 적재량 감소 등의 영향이 나타나고 있으며 일부 시장에서는 항공 운임 상승은 물론 화물 적체(backlog) 가능성도 제기. 중동 전쟁으로 아시아발 미주행 운임도 상승중이며 유류할증료 인상도 조만간 뒤따를 것으로 예상  USPS 재정 위기 경고 – 2027년 이전 자금 고갈 가능성 USPS가 2027년 이전에 자금 고갈 가능성을 경고하며 외부 구조조정 자문사를 고용해 주목. USPS는 우편물 감소와 전국 단위 의무 배송망 유지 비용 증가가 재정 악화의 핵심 이라며 “12개월 안에 아무 조치가 없으면 현금이 바닥난다”고 밝힘. 전자우편 등의 발달로 우편물은 15년간 수십억 건 감소했지만, USPS는 여전히 1억7천만 개 이상의 주소에 의무 배송을 해야 하는데 전자상거래 증가로 패키지 물량은 늘었지만 구조적 적자를 상쇄하기엔 부족한 상황인 것으로 알려짐. USPS는 미국 전역, 특히 농촌 지역 라스트마일 배송의 핵심 인프라로 재정 불안은 물류 업계 전반에 영향을 줄 수 있는 심각한 사안

ㅇ 트럼프 대통령이 28일 미국의 이란 공격 사실을 확인하고 이란의 미사일과 미사일 산업, 이란 해군을 파괴할 것이 라고 선언. 트럼프 대통령은 소셜미디어(SNS) 트루스소셜에 올린 8분짜리 영상을 통해 "우리의 목표는 임박한 이 란의 위협을 제거함으로써 미국 국민을 보호하는 것"이라며 공격 명분과 관련 작년 미군의 이란 핵시설 공격 이후 "이란이 핵 프로그램 재건을 시도"했고 최근 협상에서도 핵 포기 합의를 거부했다면서 "이 테러리스트 정권은 절 대 핵무기를 가질 수 없다"고 강조. 이어 같은 28일 오후 트럼프 대통령이 트루스소셜에 올린 글에서 "역사상 가장 사악한 사람 중 한 명인 하메네이가 사망했다"고 발표                미국과 이스라엘의 이란 전면 공습으로 이 지역 하늘길이 막히면서 전 세계 항공 운항이 대혼란을 겪고 있는 중. 이란, 이라크, 쿠웨이트, 바레인, 아랍에미리트(UAE), 사우디아라비아, 카타르 일부 상공의 공역이 폐쇄되면서 다 수의 항공편이 우회, 취소 또는 노선 변경 조치를 받음. 에미레이트항공, 카타르항공, 유나이티드항공, 에어인디 아, 루프트한자 그룹 등 주요 항공사들은 텔아비브, 두바이, 도하 등 중동 지역 주요 목적지로의 항공편 운항을 일 시 중단하거나 조정 중. 항공편 중단 외에도 일부 항공사들은 해당 공역을 피하기 위해 대체 항로를 적용하고 있으 며 이로 인해 비행 시간이 크게 늘어나고 있는 상황. 또한 도하항(Port of Doha)은 군사 작전의 여파로 모든 해상 활동을 중단한다고 발표 ㅇ 지난 20일, 미 연방대법원이 트럼프 대통령이 '국제비상경제권한법(IEEPA)'을 근거로 부과한 전 세계 대상 상호 관세(10~15%) 및 특정 국가(캐나다, 멕시코, 중국 등) 대상의 펜타닐 관련 관세가 대통령의 권한을 넘어선 위법한 조치라고 판결한 이후 1,750억달러로 추정되는 관세 환급이 초미의 관심사로 떠오르고 있으나 관세 환급이 실제 이루어질 지 매우 불확실한 상황. 그러나 미리 환급절차를 진행해 환급권리를 확보할 필요가 있다고 법조계가 조 언 중. 환급 기회를 놓치지 않기 위해 기업들이 해야 할 일은 아래와 같음   ACE 포털 등록:  미국 세관(CBP) 시스템인 ACE 포털에 수입자 정보를 등록하고 ACH 정보 Update (많은 기업들이 이 1단계 조차 실행하지 않고 있는 상황) 증빙 서류 보관:  통관명세서(CF 7501), 인보이스, 패킹리스트, 선하증권(B/L) 등 납부 증빙 서류를 통관 번 호별로 정리 기한 엄수:  통관 완료(Liquidation) 후 180일 이내에 이의신청(Protest)을 해야 환급 권리를 보호받을 수 있음. Liquidation은 세관이 수입 건의 세액을 최종 확정하는 절차로 Liquidation이 끝난(확정 된) 건은 확정일로부터 180일 이내에 반드시 '불복 신청(Protest)'을 완료해야만 환급받을 법적 자격이 유지됨. 반면 아직 Liquidation이 되지 않은(통관 진행 중인) 건은 세관이 대법원 판결 을 반영해 자동으로 관세를 0 으로 조정할 가능성이 높으므로 지금 당장 불복 신청을 할 필요 없이 세관의 자동 조정 지침을 지켜보는 것이 유리      연방대법원이 관세 무효 결정을 내리며 사건을 하급 법원인 국제무역법원(CIT)으로 환송했기 때문에 이제 CIT가 구체적인 '환급 실행 지침'을 먼저 작성하게 되며 CIT 의 공식 명령이 떨어진 이후에야 비로소 연방 관세청(CBP) 이 그에 따른 세부 소급 적용 매뉴얼(이자 계산 및 환급 절차 등)을 수립하게 되므로 기업들은 CIT의 후속 발표가 나올 때까지 관련 증빙 서류를 철저히 준비하며 대기해야 함      한편 트럼프 대통령의 관세 정책으로 인한 혼란 때문에 나중에 관세를 돌려 받을 수 있는 '환급 권리'를 사고파는 새로운 시장이 만들어 졌다고 WSJ이 보도. 중개인들에 따르면 대법원 판결 전에는 1달러당 20센트에 불과했던 관세 환급 청구권 가격이 판결 이후 약 40센트까지 치솟았는데 어떤 기업들은 시간이 오래 걸릴 것을 우려해 할인 된 가격에라도 당장 환급 권리를 팔아 현금을 챙기려 하는 반면 다른 기업들은 나중에 전액을 다 돌려받을 때까지 버티는 쪽을 택하고 있다고 보도     북미 Vessel Dwell Times       미, 이란 군사 충돌 이후 선박 운항 중단 미국과 이스라엘이 이란 핵 프로그램 관련 대규모 공습을 단행한 직후  미국이 페르시아만, 오만만, 호르무즈 해협, 북아라비아해에 해상 경고구역을 설정해 사실상 해당 지역을 선박 출입 금지 구역으로 지정함으로써 선사들이 중동 전역 운항을 중단하거나 우회하기 시작. 예멘의 후티(Houthi) 무장세력도 홍해(Bab-el-Mandeb) 해역 공격 재개 가능성을 시사하여 긴장이 더욱 고조되는 상황. 이에 CMA CGM은 걸프 내 14척, 진입 예정 7척을 즉시 대피시키고 홍해 항로 운항을 전면 중단, 아프리카 남단 우회로 전환. Maersk, Hapag-Lloyd도 수에즈, 홍해 서비스 일부를 케이프 우회로 재전환. 전문가들은 이번 사태가 2026년 홍해 항로 정상화 기대를 사실상 무너뜨렸다고 평가하며 전쟁·해상보험료는 단기간 25~50% 급등할 것이며 미국·이스라엘 관련 화물은 보험 인수 거절 가능성도 제기. 이와 달리 일부에서는 미군의 해상, 공중 전력 우세로 며칠 내 걸프 지역 운항이 부분적으로 재개될 것으로 전망. 이번 홍해 항로 중단이 얼마나 지속될 지, 향후 대형화주와의 SC 계약 체결에 어떤 영향을 가져올 지 주목되는 상황 겨울철 끝나자 트럭 시장 회복 신호…경영진들 ‘긍정적’ 전망 미국 주요 트럭 운송사 경영진들이 3년간 이어진 화물 경기 침체가 끝나는 초기 신호가 나타났다며 낙관적인 전망을 하고 있다고 JOC가 보도. 이를 뒷받침하듯 실제 DAT Freight and Analytics 가 집계한 미국 상위 50개 노선 평균 운임(연료 제외)이 전년 대비 18~20% 상승한 마일당 약 $2.30을 보이고 있음(아래 그래프 참조). 이런 가격은 겨울 폭풍 이후 에도 운임이 유지되고 있어 “일시적 요인만은 아니다”는 분위기. 대형 트럭킹 업체인 Knight-Swift CEO Adam Miller 는 인플레이션 안정되고 수요는 조용하지만 회복 징후를 보이고 있고 공급(운전자)은 줄어드는 중이라며 이를 Goldilocks(이상적인 상태)로 비유. 겨울 폭풍 영향이 완전히 사라진 뒤에도 높은 운임이 유지된다면 트럭 시장 침체 종료 신호.  이 경우 2026년 상반기 화주 대상 계약 운임 인상 시도 가능. 그러나 이러한 변화는 수요보다는 ‘공급축소’가 주 원인. 즉 미국 정부가 비거주 외국인에 대한 상업운전 면허 발급 제한, 운전자에 대한 영어 능력 기준 강화 등으로 일부 운전자가 시장에서 퇴출되고 있기 때문. 여기에 최근 수요 반등 신호가 더해져 업계가 낙관적으로 전환     트럭, 버스 운전면허시험 영어로만-- 20일 부터 Sean Duffy 연방 교통부 장관이 지난 20일 "앞으로 모든 트럭, 버스 등 상업운전면허 시험 응시자는 영어로만 치러야 한다"고 발표. 이번 조치의 목적은 운전자가 도로 표지판을 이해하고 법 집행기관과 의사소통할 수 있는 영어 능력을 충분히 갖추고 있는지를 확인하는 것으로 이를 위해 영어 시험 의무화가 필요하다고 강조. 그 동안 많은 주에서는 CDL (상업운전면허) 필기시험이 영어, 스페인어, 중국어, 러시아어, 한국어 등 다양한 언어로 치러지고 있었으며 위험물 운송 차량 면허 등 일부에 대해서만 영어로만 치러 졌음. 이번 조치로 운전자 부족 현상이 심화될 것이라는 의견이 대부분이나 일부에서는 CDL 발급 제한이 중장기적으로는 자율주행을 촉발시켜 운전자 부족을 메꿀 것이라고 전망  WiseTech, AI 기술 도입으로 인력 30% 감축 계획 전세계 글로벌 포워딩·통관·운송 관리 플랫폼 시장의 약 70%를 점유하는 호주 물류 소프트웨어 기업 WiseTech Global이 지난 25일 실적발표회에서 향후 2년간 전체 인력의 약 30%인 2,000명 감축 계획을 발표하여 업계 파장이 큰 상태.  WiseTech 은 인력 감축 사유로 내부 및 외부 AI 기술 발전으로 제품 개발, 고객 대응 효율이 크게 향상될 것이기 때문이라고 밝혀 AI가 소프트웨어 산업의 인력 구조를 근본적으로 재편하는 신호탄으로 해석되며 파장이 큰 상태. 업계는 소프트웨어 산업에 국한될 거 같지 않다며 크게 긴장하는 분위기 FedEx, 미국 정부 상대로 관세 환급 소송 제기 미국내 초거대 기업중의 하나인 FedEx가 미국 정부, 세관국경보호청(CBP), CBP 국장 Rodney Scott 등을 상대로 관세 전액 환급 청구 소송을 국제무역법원(CIT)에 제기. FedEx는 소장에서 불법 관세로 인해 피해를 입었고 정부가 아직 환급 절차조차 마련하지 않았다고 강조. 현재까지 환급 소송을 제기한 주요 기업들은 Costco를 비롯하여 Revlon Consumer Products, Bumble Bee Foods 그리고 Kawasaki Motors Manufacturing 등인데 FedEx의 소송 제기에 따라 다른 수입업체들도 대거 따라 소송할 가능성이 높은 상황. 전미소매연맹(NRF)도 명확하고 신속한 환급 절차 마련을 법원에 촉구 중

President Trump confirmed on the 28th that the U.S. had attacked Iran and declared that he would destroy Iran's missiles, missile industry, and navy. In an 8-minute video posted on his social media platform Truth Social, President Trump stated, “Our goal is to protect the American people by eliminating the imminent threat from Iran.” He justified the attack by noting that since the U.S. military struck Iran's nuclear facilities last year, “Iran has attempted to rebuild its nuclear program” and recently refused to agree to abandon its nuclear ambitions in negotiations. He emphasized, “This terrorist regime will never be allowed to possess nuclear weapons.” Later that same afternoon on the 28th, President Trump announced on Truth Social, “Khamenei, one of the most evil people in history, is dead.”   Global air travel is experiencing major disruption as airspace over the region has been closed following the full-scale airstrikes by the U.S. and Israel against Iran. Airspace over Iran, Iraq, Kuwait, Bahrain, the United Arab Emirates (UAE), Saudi Arabia, and parts of Qatar has been closed, forcing numerous flights to be rerouted, canceled, or have their routes changed. Major airlines including Emirates, Qatar Airways, United Airlines, Air India, and the Lufthansa Group have temporarily suspended or adjusted flights to key Middle Eastern destinations such as Tel Aviv, Dubai, and Doha. Beyond flight suspensions, some carriers are implementing alternative routes to avoid the affected airspace, significantly increasing flight times. Furthermore, the Port of Doha announced the suspension of all maritime activities due to the epercussions of military operations.   On the 20th, the U.S. Supreme Court ruled that the mutual tariffs (10-15%) imposed on all countries and the fentanyl-related tariffs targeting specific countries (Canada, Mexico, China, etc.) by President Trump under the International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) were illegal measures exceeding presidential authority. Consequently, the estimated $175 billion in tariff refunds has become a matter of utmost concern. China, etc.) related to fentanyl exceeded the President's authority and were unlawful. Consequently, the estimated $175 billion in tariff refunds has become a matter of utmost concern, though it remains highly uncertain whether these refunds will actually materialize. However, legal experts advise that it is necessary to initiate the refund process in advance to secure the right to a refund. To avoid missing this opportunity, companies should take the following steps:   •    Register on the ACE Portal : Register importer information on the U.S. Customs and Border Protection (CBP) system, the ACE Portal, and update ACH information (many          companies have not even completed this first step). •    Retain Supporting Documentation : Organize payment proof documents such as the Customs Declaration Form (CF 7501), invoices, packing lists, and Bills of Lading (B/L) by customs transaction number. •    Strictly adhere to deadlines : To protect your refund rights, you must file a Protest within 180 days after customs clearance is completed (Liquidation). Liquidation is the        process where Customs finalizes the duty amount for an import. For shipments where Liquidation is complete (finalized), you must file a ‘Protest’ within 180 days of the finalization date to maintain your legal eligibility for a refund. Conversely, for cases not yet liquidated (still in customs processing), it is highly likely that Customs will automatically adjust duties to zero to reflect the Supreme Court ruling. Therefore, it is advantageous to wait and observe Customs' automatic adjustment guidelines rather than filing a protest immediately.   The Supreme Court invalidated the tariff and remanded the case to the lower court, the Court of International Trade (CIT). Consequently, the CIT will now first draft specific ' refund implementation guidelines'. Only after the CIT issues its official order will U.S. Customs and Border Protection (CBP) establish the detailed retroactive application manual (including interest calculation and refund procedures). Therefore, companies should thoroughly prepare relevant supporting documents and wait until the CIT's subsequent announcement.   Meanwhile, the Wall Street Journal reported that the confusion caused by President Trump's tariff policies has created a new market for buying and selling the ‘right to a refund’ that may be claimed later. According to brokers, the price of tariff refund claims, which was only 20 cents per dollar before the Supreme Court ruling, has soared to about 40 cents since the ruling. Some companies, concerned it will take a long time, are trying to sell their refund rights immediately at a discounted price to secure cash, while others are choosing to hold out until they can get the full amount back later.         North American Vessel Dwell Times           U.S. Halts Ship Operations Following Military Conflict with Iran Immediately after the U.S. and Israel launched large-scale airstrikes related to Iran's nuclear program, the U.S. established maritime warning zones in the Persian Gulf, Gulf of Oman, Strait of Hormuz, and northern Arabian Sea. This effectively designated the area as off-limits to ships, prompting shipping companies to halt or reroute operations across the Middle East. Tensions further escalated as Yemen's Houthi armed group hinted at resuming attacks in the Bab-el-Mandeb Strait (Red Sea). Consequently, CMA CGM immediately evacuated 14 vessels within the Gulf and 7 scheduled to enter, completely halting Red Sea route operations and switching to a southern Africa detour. Maersk and Hapag-Lloyd also reverted some Suez Canal and Red Sea services to the Cape route. Experts assess this crisis has effectively dashed hopes for normalizing Red Sea routes by 2026, predicting war risk and marine insurance premiums will surge 25-50% in the short term. They also raise the possibility of insurance carriers refusing to underwrite cargoes related to the US and Israel. In contrast, some predict partial resumption of Gulf operations within days due to U.S. military superiority at sea and in the air. Attention now focuses on how long the Red Sea route disruption will last and its impact on future SC contract negotiations with major shippers.   Winter ends, signaling truck market recovery... Executives express ‘positive’ outlook JOC reports that executives at major U.S. trucking companies are expressing optimistic outlooks, citing early signs that the three-year freight market downturn is ending. Supporting this, the average freight rate (excluding fuel) for the top 50 U.S. routes, as compiled by DAT Freight and Analytics, shows an 18-20% year-over-year increase to approximately $2.30 per mile (See graph below). These rates have held steady even after winter storms, suggesting “this isn't just a temporary factor.” Adam Miller, CEO of major trucking firm Knight-Swift, likened the situation to a Goldilocks scenario: inflation is stable, demand is quiet but showing signs of recovery, and supply (drivers) is shrinking. If high rates persist even after the winter storm's full impact fades, it could signal the end of the trucking market downturn. In this case, attempts to raise contract rates for shippers could occur in the first half of 2026. However, this shift is primarily driven by ‘supply contraction’ rather than demand. Specifically, the U.S. government's restrictions on issuing commercial driver's licenses to non-resident foreigners and stricter English proficiency requirements for drivers are forcing some drivers out of the market. Combined with recent signs of demand rebounding, the industry is shifting to optimism.               Truck and Bus Driver License Exams to Be Conducted in English Only Starting the 20th Federal Transportation Minister Sean Duffy announced on the 20th that “all applicants for commercial driver's licenses, including trucks and buses, must now take the test in English only.” He emphasized that the purpose of this measure is to ensure drivers possess sufficient English proficiency to understand road signs and communicate with law enforcement agencies, making mandatory English testing necessary. Until now, many states offered the CDL (Commercial Driver's License) written test in multiple languages including English, Spanish, Chinese, Russian, and Korean, with only certain licenses like hazardous materials transport requiring English only. While most opinions suggest this measure will worsen the driver shortage, some predict that restricting CDL issuance will, in the medium to long term, spur autonomous driving to fill the driver gap.   WiseTech Plans 30% Workforce Reduction Through AI Technology Adoption Australian logistics software company WiseTech Global, which holds approximately 70% of the global forwarding, customs clearance, and transportation management platform market, announced plans to reduce its workforce by about 30%—equivalent to 2,000 employees—over the next two years during its earnings call on the 25th, causing significant industry shockwaves.  WiseTech cited internal and external AI advancements as the reason for the cuts, stating they will significantly enhance product development and customer response efficiency. This is interpreted as a signal that AI is fundamentally restructuring the workforce in the software industry, causing considerable concern. The industry is on high alert, anticipating the impact may extend beyond just the software sector.        FedEx Files Lawsuit Against U.S. Government for Tariff Refund FedEx, one of the largest corporations in the U.S., has filed a lawsuit in the Court of International Trade (CIT) against the U.S. government, Customs and Border Protection (CBP), and CBP Commissioner Rodney Scott, seeking a full refund of tariffs. FedEx emphasized in its complaint that it suffered damages due to illegal tariffs and that the government has yet to establish a refund process. Major companies that have filed refund lawsuits so far include Costco, Revlon Consumer Products, Bumble Bee Foods, and Kawasaki Motors Manufacturing. Following FedEx's lawsuit, other importers are highly likely to file lawsuits en masse. The National Retail Federation (NRF) is also urging the court to establish a clear and swift refund process.

On the 20th, as the world plunged into chaos following the U.S. Supreme Court's ruling that the Trump administration's tariffs were illegal, President Trump immediately imposed a 10% tariff (later changed to 15%) based on Section 122, as expected. The measures President Trump can take are summarized below in four points, and attention is focused on what methods he might employ beyond Section 122 going forward.   ① Section 122 •    Aims to address a “serious international balance of payments crisis” caused by excessive imports. Allows for tariffs up to 15% or import quotas. No congressional approval required. •    Drawbacks: Automatically expires after 150 days; extension may violate the law's intent. Never used in earnest historically. ② Section 338 •    Allows tariffs of up to 50% on countries implementing discriminatory trade policies against the U.S. Though largely obsolete, theoretically usable. ③ Section 301 •    Tariffs imposed following investigations into unfair trade practices. Served as the basis for large- scale tariffs on China during Trump's first term. ④ Section 232 (National Security) •    Allows tariffs imposed under the pretext of national security. Currently used for steel and aluminum tariffs.   Of course, the ‘item-specific tariffs’ on automobiles, steel, and other goods remain valid under this ruling. However, there are concerns that uncertainty has arisen regarding the large-scale investment attraction and domestic job creation that President Trump has touted as achievements of his tariff policy. In the U.S., setting aside debates over the effectiveness and legitimacy of reciprocal tariffs, distrust is rampant regarding a tariff policy that is unilateral and even inconsistent. In the “tariff war” waged against China, there have been repeated suspensions and reversals based on circumstances. The administration has applied elastic standards to different countries, and when concerns poured in about rising prices for imported daily necessities, it lowered tariffs on some items, demonstrating erratic behavior. The Supreme Court ruling further fuels this, likely intensifying opposition among anti-Trump voters and spreading disappointment even among his supporters. Despite this, President Trump expressed confidence, stating, “The entire Supreme Court that made this terrible ruling, and Congress, recognize that there are stronger tools, methods, laws, and authorities than IEEPA tariffs.” Attention is focused on President Trump's next moves ahead of the November midterm elections, which hold his political fate.                     Meanwhile, as U.S. Customs and Border Protection (CBP) must refund hundreds of billions of dollars in tariffs paid by U.S. importers over the past nine months, the tariff refund process has emerged as a key issue. However, the Supreme Court did not provide specific guidance on the refund method. The Court of International Trade (CIT) is expected to make the final determination on the refund procedure. Therefore, at present, importers cannot take immediate reporting actions or file refund claims. CBP has also not yet announced “Next Steps” or specific implementation guidelines. However, customs brokers have been conducting comprehensive audits of all customs entries declared after April 2025 and have been preparing to respond immediately once the refund process begins. Once the refund process is finalized, refunds are expected to proceed through procedures such as “Protest” or “Post-Summary Correction (PSC)”. To ensure smooth refund processing, importers should verify that their ACH (electronic refund) information is up-to-date within the ACE Portal, considering that CBP has discontinued paper check issuance and transitioned to electronic refunds (ACH). (Visit https://www.cbp.gov/trade/automated/ach/refund to verify and update ACH information)   The Federal Reserve Bank of New York and Columbia University economists announced on the 12th that 90% of the tariff burden imposed by the Trump administration through November last year was passed on to U.S. companies and consumers. This result matches the findings released by Germany's Kiel Institute last January. The study's significance is heightened as it comes from the Federal Reserve Bank of New York and Columbia University. When goods are imported into the U.S. from abroad, the importer (a U.S. company) must first pay the tariff to the U.S. government. The importer then passes on this cost to others by either raising the price charged to customers or negotiating lower prices with suppliers. President Trump has repeatedly claimed that foreign exporters would bear the tariff costs. According to him, foreign exporters would lower supply prices to maintain access to the vast U.S. market, meaning exporters would ultimately shoulder the tariff burden while U.S. importers would be compensated. However, researchers announced findings on the ‘incidence’ of new import taxes—revealing who actually pays them—that directly contradicted President Trump's claims.             North American Vessel Dwell Times              Delays in 2026–27 Service Contract Negotiations On the Trans-Pacific route, shipping lines and U.S. importers (including retailers) are mutually delaying the conclusion of annual service contracts for the 2026–27 season. Shippers are delaying contracts because spot rates have continued to fall over recent weeks. Retailers believe “waiting just a little longer will bring rates down further,” adopting a strategy to delay annual contract signing as long as possible. Carriers (shipping lines) believe “the current rate decline is temporary and the market will strengthen again soon,” and thus do not want early contracts. In other words, both sides think ‘signing now would be a loss,’ causing negotiations to proceed very slowly. The current market situation is weak demand and ample supply (vessel capacity) → pressure on spot rates to fall. Expectations that market rates will fall further (shippers) clash with carriers' hopes for a market rebound, causing 2026–27 service contract negotiations for the Pacific route to stall as each side watches the other. Consequently, the spot market share is expected to expand for the time being. Long-term, there is a risk that annual contract rate levels will decline further.   U.S. Department of Transportation (DOT) Strengthens Regulations on Issuing Commercial Driver's Licenses (CDL) to Nonresident Foreign Nationals U.S. Transportation Secretary Sean Duffy has announced a final rule to prevent nonresident (ineligible) foreign nationals from obtaining commercial driver's licenses (CDLs) for operating large trucks and buses in the United States. and buses in the U.S. is scheduled to take effect on the 16th of next month. Meanwhile, several state governments, including New York, have suspended the issuance and renewal of nonresident commercial driver's licenses (CDLs) for foreign nationals, raising concerns about disruptions not only in truck operations but also in public transportation like buses and school bus services. Last September, the federal Department of Transportation significantly restricted nonresident CDL eligibility to H-2A, H-2B, and E-2 visa holders through an emergency rule change. With the federal government pressuring states using subsidies as leverage, many states have moved to implement the rule early. The Federal Motor Carrier Safety Administration (FMCSA), a commercial vehicle oversight agency under the DOT, estimates that over 90% of the approximately 194,000 existing non-resident CDL drivers will exit the market within about five years due to this rule. The resulting driver shortage and reduced truck supply are likely to significantly increase pressure for higher freight rates.   Amazon Finally Overtakes Walmart to Become World's Top-Selling Company Bloomberg reports that Amazon recorded total sales of $716.9 billion in 2025, surpassing Walmart's $713.2 billion to become the world's top-selling company. This marks the end of Walmart's decade-long reign at the top. Amazon's surge is attributed primarily to the rapid growth of its cloud business, AWS, along with expanding demand for AI and data centers. Analysts note that its online-centric business structure has secured a structural advantage over Walmart, which relies heavily on brick-and-mortar stores. The market views Amazon's rise to the top as the moment when the generational shift from offline to online was officially “complete.”             Package Market Realignment: FedEx's Strategic Shift, UPS's Amazon Reduction, USPS's Expanded Role At its 2026 Investor Day last week, FedEx announced it would prioritize premium B2B and high-value e-commerce in its future strategy, stating it would reorganize its network around high-quality services rather than low-cost competition. FedEx identified key target industries requiring precision and reliability—such as healthcare, automotive, aerospace, and data centers—to achieve this goal. Earlier, UPS disclosed plans to reduce its Amazon volume by more than half by 2026. Amazon shipments accounted for 20-25% of UPS's total volume but were reportedly low-margin. UPS is consequently pursuing a shift to a higher-margin structure by closing over 90 facilities, implementing large-scale workforce reductions, and restructuring its network. It is also strengthening its Ground Saver program with the USPS, transferring some low-margin shipments to the USPS. Due to UPS and FedEx's strategic shifts, the USPS is assuming a larger role in last-mile delivery, expanding its presence. Amazon is also expanding its own delivery network (AMZN) to gradually reduce its reliance on external carriers. Coupled with the strengthening of its internal delivery network and the reduced dependence of UPS and FedEx on Amazon, a structure is forming where Amazon handles more deliveries itself.

20일 미 연방대법원의 트럼프 행정부 관세에 대한  위법 판결로 전세계가 혼란에 빠진 가운데 예상대로 트럼프 대통령은 즉시 Section 122조를 근거로 10%(이후 15%로 변경)의 관세를 부과. 트럼프 대통령이 취할 수 있는 수단은 아래 4가지로 요약되는데 Section 122조 외 향후 어떤 방법을 취할 지 주목되는 상황 ① Section 122 수입 초과로 인한 “심각한 국제수지 위기” 대응 목적. 최대 15% 관세 또는 수입 쿼타 부과 가능. 의회 승인 불필요 단점: 150일 후 자동 만료, 연장은 법 취지에 어긋날 수 있음. 역사상 본격적으로 사용된 적 없음 ② Section 338 미국과 차별적 무역정책을 시행하는 국가에 최대 50% 관세 부과 가능. 사실상 구시대 조항이지만 이론적으로는 사용 가능 ③ Section 301 불공정 무역 관행 조사 후 부과되는 관세. 트럼프 1기 때 중국에 대규모 관세를 부과한 근거 ④ Section 232 (국가안보) 국가 안보 명목 관세 부과 가능. 철강·알루미늄 관세 부과에 사용 중 물론 이번 판결에도 자동차, 철강 등에 대한 '품목별 관세'는 유효하지만 트럼프 대통령이 그동안 관세 정책의 치적으로 삼아온 대규모 투자 유치와 국내 일자리 창출 등에 불확실성이 생겼다는 지적이 나오고 있음. 미국에선 상호관세의 효과와 정당성을 둘러싼 논란은 차치하더라도 일방적이면서 일관성마저 결여된 관세정책에 대한 불신이 팽배한 상황. 중국을 상대로 벌인 '관세전쟁'에선 상황에 따른 유예·번복을 거듭했고 각국을 상대로 고무줄 같은 잣대를 들이대는가 하면 수입 생필품 가격에 대한 우려가 쏟아지자 일부 품목은 관세를 내리는 등 오락가락 행보를 보임. 여기에 대법원의 판결이 더해지면서 트럼프 대통령에 반대하는 유권자의 반감이 커지는 것은 물론, 그를 지지하는 유권자들 사이에도 실망감이 확산할 가능성이 큰 상황. 그럼에도 불구하고 트럼프 대통령운 "이 끔찍한 판결을 한 대법원 전체와 의회도 인정하고 IEEPA 관세보다 강력한 수단, 방법, 법규, 권한이 있다"고 자신감을 보임. 정치적 명운이 걸린 11월 중간 선거를 앞두고 트럼프 대통령의 향후 행보에 관심이 집중 중     한편 CBP(미 관세국경보호청)가 지난 9개월 동안 미국 수입업체들이 낸 수천억 달러 규모의 관세를 환급해야 하게 되면서 관세 환급 절차가 핵심 이슈로 부상하고 있으나 대법원은 환급 방식에 대한 구체적 지침을 제시하지 않음. 국제무역법원(CIT)이 환급 절차를 최종 결정할 예정. 따라서 현재로서는 수입업체가 즉시 취해야 할 신고 조치나 환급 신청은 할 수 없는 상태. CBP도 아직 “향후 조치(Next Steps)” 또는 구체적인 이행 가이드라인을 발표하지 않은 상황. 그러나 통관사들은 2025년 4월 이후 신고된 통관 Entry 건을 전수 검토(Audit)하고 있으며, 환급 절차가 개시되는 즉시 대응할 수 있도록 준비해 왔었음. 환급 절차가 확정되면 “Protest” 또는 “Post-Summary Correction (PSC)” 등의 절차를 통해 환급 진행 예정이며 원활한 환급 진행을 위해 수입업체들은 CBP가 종이 수표 발행을 중단하고 전자 환급 방식(ACH)으로 전환한 점을 고려하여 미세관시스템인 ACE Portal 내 ACH(전자 환급) 정보가 최신 상태로 등록되어 있는지 확인해야 함. ( https://www.cbp.gov/trade/automated/ach/refund  를 방문하여 ACH 정보 확인 및 Update필요)   뉴욕연방준비은행과 컬럼비아 대학교경제학자들이 12일 “지난해 11월까지 트럼프 행정부가 부과한 관세 부담의 90%가 미국기업과 미국 소비자들에게 전가됐다고 발표. 지난 1월 독일 Kiel 연구소 발표와 동일한 결과로 이번 연구 결과는 뉴욕연방준비은행과 미국 컬럼비아 대학의 연구 결과라 더욱 주목되는 상황. 물품이 외국에서 미국으로 수입될 때 수입업자(미국기업)는 일차적으로 미국 정부에 관세를 납부해야 함. 이후 수입업자는 고객에게 판매하는 가격을 인상하거나 공급업체에 지불해야 하는 가격을 낮추는 협상을 하면서 해당 비용을 타인에게 전가함. 트럼프 대통령은 외국의 수출업체가 관세 비용을 부담하게 될 것이라 수차례 주장해 왔는데 트럼프 대통령에 의하면 외국의 수출 기업들이 거대한 미국시장을 유지하기 위해 공급가를 인하, 결국 수출업체들이 관세 부담을 지고 수입업체인 미국 기업들은 이를 보전받을 수 있다는 것. 그러나 연구진들이 새로운 수입세 비용을 누가 지불하는지를 나타내는 ‘관세 귀착(incidence)’을 확인한 결과 트럼프 대통령의 주장과는 정반대의 결과가 나왔다고 발표      북미 Vessel Dwell Times  2026–27 서비스 계약 협상 지연 태평양(Trans-Pacific) 항로에서 선사들과 미국 수입업체(리테일러 포함)가 2026–27년 시즌 연간 서비스 계약 체결을 서로 미루는 상황이 벌어지고 있음. 화주가 계약을 미루는 이유는 최근 몇 주 사이 Spot 운임이 계속 하락하고 있기 때문으로 리테일러들은 “조금만 더 기다리면 운임이 더 내려갈 것”이라고 판단하여 연간 계약 체결을 최대한 늦추는 전략을 택함. 선사(해운사)들은 “지금 운임 하락은 일시적이며, 조만간 시장이 다시 강해질 것”이라고 보고 조기 계약을 원하지 않음. 즉, 양쪽 모두 '지금 계약하면 손해'라고 생각하고 있어서 협상이 매우 느리게 진행 중. 현재 시장은 수요가 약세이고 공급(선복량)은 충분한 상황으로 → Spot 운임 하락 압박상황. 시장 운임이 더 떨어질 거라는 기대(화주) vs 시장 반등을 기대하는 선사의시각이 엇갈리며 태평양 항로의 2026–27년 서비스 계약 협상이 서로 눈치만 보며 지연되고 있는 상황. 이에 당분간 Spot 시장 비중 확대될 전망. 장기적으로는 연간 계약 운임 레벨이 더 낮아질 위험이 있음   미 교통부(DOT), 비거주 외국인 상업용 운전면허(CDL) 발급 규제 강화 미교통부장관 Sean Duffy가 비거주(자격 미달) 외국인 운전자가 미국에서 대형 트럭·버스 운행 면허(CDL)를 받지 못하도록 하는 조치(Final rule)가 다음달 16일 부터 시행 예정인 가운데 뉴욕주 등 여러 주정부에서 외국인 대상 비거주 상업용 운전면허(CDL) 발급과 갱신을 중단하며 트럭은 물론 버스 등 대중 교통과 스쿨버스 운행에도 차질이 빚어질 우려. 작년 9월 연방교통부는 긴급 규정 변경을 통해 비거주자 CDL 발급 자격을 H-2A, H-2B, E-2 비자 소지자로 크게 제한한 바 있는데 연방정부가 주정부에 대한 보조금을 무기로 주정부들을 압박하자 많은 주들이 조기 시행에 들어감. FMCSA(Federal Motor Carrier Safety Administration/DOT 소속 상업용 자동차 감독기관)는 이번 규칙 적용으로 약 5년간 194,000명의 기존 비거주 CDL 운전자 중 90% 이상이 시장에서 이탈될 것으로 추정 중. 운전자 부족에 따른 트럭 공급 축소로 운임 상승 압력이 커질 가능성이 높은 상황 Amazon, 드디어 Walmart를 제치고 세계 1위 매출 기업 등극 Amazon이 2025년 전체 매출 7,169억 달러를 기록하며 7,132억 달러를 기록한 Walmart를 제치고 세계 매출 1위 기업이 되었다고 블룸버그 통신이보도.  이로써 Walmart가 10년 넘게 유지해 온 1위 자리가 교체됨. Amazon의 약진은 클라우드 사업인 AWS의 급성장과 AI, 데이터센터 수요 확대가 주된 배경으로 꼽히고 있으며 온라인 중심의 사업 구조가 오프라인 매장 위주의 Walmart 대비 구조적 우위를 확보했다는 분석. 시장은 아마존의 1위 등극은 오프라인에서 온라인으로의 세대교체가 공식적으로 공식적으로 "완성"된 순간이라고 평가 패키지 시장 재편: FedEx의 전략 전환, UPS의 Amazon 축소, USPS의 역할 확대 FedEx가 지난주 개최된 2026년 Investor Day에서 향후 전략의 우선순위를 프리미엄 B2B 및 고부가가치 e커머스에 집중하겠다고 밝히며 기존의 저가 경쟁보다 고품질 서비스 중심으로 네트워크를 재편하겠다는 입장을 발표. 이를 달성하기 위한 핵심 타겟으로 FedEx는 헬스케어, 자동차, 항공, 데이터 센터 등 정밀성과 신뢰도가 중요한 산업군을 제시. 이에 앞서 UPS는 2026년도에 Amazon 물량을 절반 이상 축소할 계획을 공개한 바 있음. Amazon 물량은 UPS 전체 볼륨의 20~25%를 차지했지만 수익성은 낮았던 것으로 알려짐. UPS는 이에 따라 시설 90여 곳 폐쇄, 대규모 인력 감축, 네트워크 재구성 등을 단행하며 고수익 구조로의 전환을 추진 중. 아울러 USPS와의 Ground Saver 프로그램을 강화하며 일부 저가 물량을 USPS로 이관하고 있는 중. UPS와 FedEx의 전략 전환에 따라 USPS는 라스트마일 배송에서 더 큰 역할을 담당하게 되었으며 존재감이 확대되는 상황. Amazon 또한 자체 택배 네트워크(AMZL)를 확대하며 점진적으로 외부 캐리어 의존도를 낮추고 있으며 내부 배송망 강화와 UPS, FedEx의 Amazon 의존도 축소와 맞물려 Amazon은 더 많은 배송을 자체 처리하게 되는 구조가 형성되고 있음

The U.S. Supreme Court has ruled that the Trump administration’s emergency tariff regime was unlawful, a decision widely expected to have far-reaching implications for U.S. trade policy and global supply chains. Supreme Court: “The President Lacks Authority to Impose Broad Tariffs Unilaterally” (6–3 Decision) On February 20 (local time), the Supreme Court ruled 6–3 that the president exceeded constitutional and statutory authority by imposing sweeping import tariffs under emergency powers.Chief Justice John Roberts, writing for the majority, stated that “clear congressional authorization is required”  for such broad economic measures, emphasizing that the Emergency Powers Act does not provide a sufficient legal basis to justify large-scale, country-based tariffs. The ruling effectively invalidates the “emergency tariff regime,” which had been one of the core economic policy pillars of the Trump administration’s second term. From China to U.S. Allies: Broad Country-Based Tariffs Deemed Legally Unfounded The measures struck down by the Court covered not only imports from China but also goods from certain U.S. allies. While the administration had justified these tariffs on the grounds of a “national emergency,” the Court rejected that rationale, stating that presidential discretion under emergency powers cannot be unlimited. In doing so, the Court reaffirmed clear limits on executive authority in trade policy. Companies May Seek Refunds; Concerns Grow Over a Policy Vacuum As a result of the ruling, companies may now seek refunds for tariffs already paid or pursue litigation, with immediate implications for accounting, taxation, and compliance across the import, manufacturing, and logistics sectors. However, while the emergency tariff framework has been invalidated, no immediate replacement regime has been established. Some observers warn that the ruling could create a policy vacuum, at least in the short term, increasing uncertainty rather than reducing it. Moody’s: “Supply Chain and Procurement Disruptions Likely Throughout 2026” According to Andrei Quinn-Barabanov, Head of Supply Chain Analysis at Moody’s, the ruling may increase uncertainty in the near term. He noted that, with country-based tariffs now legally constrained, the administration is more likely to pursue commodity-based tariffs as an alternative. Such a shift could trigger new exemption requests, additional negotiations, and a more fragmented and unpredictable tariff structure—making procurement and sourcing decisions difficult throughout 2026. Moody’s warns that long-term supply contracts may become harder to manage, as firms struggle to assess tariff exposure by supplier, potentially pushing global sourcing strategies into a state of near “paralysis.” Outlook: A Reconfiguration of Global Supply Chains The ruling is widely viewed as a turning point that signals a shift from a president-centered trade policy model back toward a Congress-centered framework. As a result, U.S. trade policy toward China, tariff negotiations, and FTA strategies are all expected to undergo significant recalibration. These changes are likely to ripple across global supply chains, forcing exporters—particularly in Korea, Southeast Asia, and Latin America—to reassess their strategies for the U.S. market. Key Takeaways In summary, the Supreme Court’s decision marks a critical inflection point in U.S. trade policy history: Broad, country-based tariffs imposed under emergency powers were ruled an abuse of presidential authority. The Court reaffirmed that tariff authority fundamentally resides with Congress. Companies may seek refunds for tariffs previously paid. In the short term, the ruling may increase complexity and uncertainty in the tariff landscape. Supply chain, distribution, and manufacturing firms are likely to face heightened sourcing uncertainty throughout 2026. U.S. trade policy is expected to evolve toward a more Congress-driven framework going forward.

미국 연방대법원이 트럼프 행정부가 시행해 온 긴급 관세 조치를 위법으로 판결하며 향후 미국 무역 정책은 물론 글로벌 공급망에도 큰 파장을 일으킬 전망 대법원, “대통령에게 광범위 관세 부과 권한 없다” 6-3 결정 대법원은 20일(현지시각) 6대 3 의견으로 대통령이 긴급 권한을 근거로 광범위한 수입품에 일방적으로 관세를 부과한 것은 헌법과 법률이 정한 권한 범위를 벗어난 조치라고 판단함. 존 로버츠(John Roberts) 대법원장은 판결문에서 “대통령이 이 같은 경제적 조치를 시행하려면 명확한 의회의 승인(clear congressional authorization)이 필요하다”고 명시하며 트럼프 정부가 활용한 긴급 권한 법률(Emergency Powers Act)이 국가별 대규모 관세를 정당화할 만한 근거가 아니라는 점을 분명히 함. 이로써 이번 판결은 트럼프 2기 정부의 핵심 경제 정책 가운데 하나였던 ‘긴급 관세 체제’를 사실상 근본부터 무효화 중국부터 동맹국까지… 광범위 관세 모두 법적 근거 부족 대법원이 무효화한 조치는 중국산 제품 전반뿐 아니라 일부 동맹국으로부터의 수입품까지 포괄하는 국가 기반(country-based) 관세 체계로 트럼프 행정부는 이를 ‘국가적 긴급상황’이라는 명분으로 정당화해 왔지만 대법원은 “긴급상황을 이유로 한 대통령 재량의 범위는 무제한이 될 수 없다”며 이를 일축한 셈 기업들, 이미 낸 관세 환급 요구 가능… 무역 정책 공백 우려 이번 판결로 기업들은 그동안 납부해 온 관세에 대해 환급 혹은 소송 제기가 가능해졌고, 이는 수입업, 제조업, 물류업 전반에 걸친 회계, 세무 환경에 즉각적인 영향을 미칠 것으로 예상. 그러나 관세 체계가 무효화되었다고 해서 즉시 명확한 기준이 생기는 것은 아니라 사태 추이를 지켜봐야 하는 상황으로 일각에서는 이번 판결이 오히려 정책 공백을 초래할 수 있다는 우려도 제기 Moody’s: “2026년 내내 공급망·조달 혼란 이어질 것” Moody’s 공급망 분석 책임자인 안드레이 퀸-바라바노프( Andrei Quinn-Barabanov )는 이번 판결이 단기적으로는 더 큰 불확실성을 가져올 수 있다고 평가하며 “국가 기반 관세 부과가 막히면서 행정부가 품목 기반(commodity-based) 관세로 우회할 가능성이 높다. 이는 새로운 면제 요청, 추가 협상, 예측 불가능한 관세 구조 변화를 불러와 2026년 내내 조달 및 소싱 의사결정을 어렵게 만들 것” 이라고 분석. 특히 장기 공급 계약의 불확실성이 커지면서 기업들은 공급 업체별 관세 위험을 예측하기 어려워지고 이에 따라 글로벌 소싱 전략이 사실상 ‘마비(paralysis)’ 상태에 빠질 수 있다는 전망도 나오는 상황 향후 전망.. 글로벌 공급망 재편 대법원의 이번 판결은 대통령 중심적이던 미국의 무역 정책 구조를 다시 의회 중심 모델로 전환시키는 신호탄이 될 것으로 보이며 향후 미국의 대중국 정책, 관세·무역 협상, FTA 전략 역시 재정비가 불가피할 것으로 보임. 또한 이 변화는 글로벌 공급망 전반에 영향을 미치며 특히 한국·동남아·중남미의 대미 수출 기업들에게도 새로운 전략 수립이 요구될 것으로 보임 아무튼 이번 판결은 미국 무역정책 역사에서 매우 중요한 분수령으로 핵심 내용을 요약하면.. 트럼프 정부가 긴급권한을 근거로 시행한 광범위한 국가별 관세는 대통령 권한 남용으로 판정됨 관세 권한은 의회의 고유 권한임을 재확인 기업들은 기존에 낸 관세에 대해 환급 요구 가능 단기적으로는 판결로 인해 오히려 관세 체계 변화가 복잡해지고 불확실성이 증가 공급망·유통·제조 기업은 2026년 내내 조달·소싱 불확실성을 겪을 가능성이 큼 미국의 통상 정책은 이제 의회 중심 체제로 재정립되는 흐름으로 전개될 전망

The U.S. Department of Labor announced that the January Consumer Price Index (CPI) rose 2.4% year-over-year and 0.2% month-over-month, remaining unexpectedly low despite concerns about inflation stemming from President Trump's tariff policies. Core CPI, excluding volatile energy and food prices, rose 2.5%, marking the lowest increase in 4 years and 10 months since March 2021. It rose 0.3% month-over-month. U.S. consumer price inflation surged to over 9% in June 2022 but slowed to 2.3% by April last year due to the Federal Reserve's aggressive tightening monetary policy. However, concerns about rising inflation have significantly heightened due to the Trump administration's tariff policies. However, the deceleration trend has continued into the new year of 2026, easing market concerns about inflation and increasing expectations that the Fed may begin cutting interest rates.                     Meanwhile, the U.S. Department of Labor announced that nonfarm payrolls increased by 130,000 in January, more than double December's 55,000 gain, while the unemployment rate fell 1 percentage point month-over-month to 4.3%. As the unemployment rate showed an unexpectedly strong improvement, market expectations for a benchmark interest rate freeze surged significantly (from 25% to 40%). However, when the subsequently released January Consumer Price Index (CPI) came in lower than anticipated, expectations for a benchmark rate cut actually grew.   The Wall Street Journal reports that the share of income going to labor in the U.S. economy has been steadily declining, while the share going to capital—including corporations and shareholders—has been expanding. The share of labor income in total U.S. income fell from 58% in 1980 to 51.4% in the third quarter of 2025. However, corporate profits as a percentage of GDP rose from 7% to 11.7% over the same period, indicating a significant expansion in the share of capital income. According to the WSJ, leading U.S. tech companies generate higher corporate value and profits with far fewer employees than large corporations of the past. For example, Nvidia, the most valuable U.S. company as of 2026, is about 20 times larger than IBM was in 1985 in terms of value and five times larger in terms of profitability, yet employs only about one-tenth as many people as IBM did at that time. Furthermore, analysis shows that while real average hourly wages increased by only 3% since 2019, corporate profits surged by 43% over the same period. Experts point out that economic rewards and profits are increasingly concentrated toward capital—corporations, shareholders, and executives—rather than labor. They anticipate that the spread of artificial intelligence (AI) technology will accelerate this trend, projecting that AI will deepen structural changes in the labor market.                           North American Vessel Dwell Times             U.S. Senate Introduces Bill to Repeal ‘First Sale Rule’... Import Industry Faces Increased Tariff Burden The U.S. Senate has introduced a new bill that could significantly alter import customs clearance practices, drawing considerable industry attention. Under current U.S. customs law, when identical goods are imported through multiple transaction stages, tariffs can be assessed based on the first sale price. For example, if the price at which goods were sold from the factory to an intermediary was lower than the final price paid by the importer, the importer could calculate tariffs using the lower first sale price to reduce costs. This rule has been widely used in industries with high global sourcing, such as apparel, general merchandise, and electronics, playing a crucial role in maintaining the cost competitiveness of small and medium-sized importers. The proposed ‘Last Sale Valuation Act’ mandates that the customs valuation basis for imported goods be unified to the last transaction price immediately before import (Last Sale), overturning the existing First Sale Rule. If enacted, importers would calculate duties based on the final purchase price in the supply chain, implying higher taxable values compared to the current system and inevitably increasing the customs duty burden. The bill is still at the proposal stage, and its passage and implementation timeline remain uncertain.   Maersk–Hapag Gemini Achieves Higher Punctuality Than Individual Services The ‘Gemini Cooperation’ service jointly operated by Maersk and Hapag-Lloyd has recorded significantly higher punctuality than the industry average in 2025. According to market research firm Xeneta, Gemini's on-time arrival rate stands at 81%, demonstrating a level far superior to the services operated individually by the two carriers. Maersk and Hapag-Lloyd's 2025 on-time performance improved substantially compared to the previous year (37% and 20%, respectively), reaching 56% and 52% respectively. The average delay days were recorded as 2 days for Maersk and 3 days for Hapag-Lloyd.  Conversely, the average delay for the 12 global carriers was 4.5 days, indicating widening disparities between carriers. COSCO performed relatively well with delays of about 3.5 days, while HMM ranked near the bottom with 8.5 days. MSC recorded low on-time performance at 25% and average delays of about 5 days, but Zim rose to 36%, entering the top tier. The Ocean Alliance and Premier Alliance both saw slight year-on-year improvements in overall on-time performance, each at 26%. Xeneta emphasized, “When selecting services, shippers should prioritize verifying the actual operating carrier over the alliance name.”   Trump Administration Announces Roadmap to Rebuild U.S. Shipping and Shipbuilding Industries The Trump administration unveiled its ‘Maritime Action Plan’ to restore the competitiveness of the U.S. shipping and shipbuilding industries. The core strategy involves imposing tonnage-based infrastructure and security fees on foreign-built vessels to secure long-term funding. Scenarios suggest this approach could establish a Maritime Security Trust Fund (MSTF) ranging from a minimum of $66 billion to a maximum of $1.5 trillion over ten years, depending on the fee level. The plan includes modernizing domestic shipyard facilities, expanding large vessel construction capacity, and establishing a Strategic Commercial Fleet (SCF) composed of U.S.-built and U.S.-flagged merchant ships. It also proposes a separate 0.125% Land Port Maintenance Tax on imports entering via land borders to fund improvements to land logistics infrastructure. This plan is expected to be submitted to Congress shortly for the legislative process.   U.S. Import Decline Forecast for First Half of 2026 The Global Port Tracker, a joint market research report recently released by the National Retail Federation (NRF) and Hackett Associates, forecasts a year-over-year decline in U.S.-bound retail container imports for the first half of 2026. (See below for detailed monthly volume projections)   •    January, at 2.11 million TEU, down 5.2% annually •    February, at 1.97 million TEU, down 3.1% annually •    March, at 1.89 million TEU, down 12% annually •    April, at 2.05 million TEU, down 7.1% annually •    May, at 2.13 million TEU, up 9.3%, which would mark the first annual gain since August 2025 •    June, at 2.12 million TEU, up 8% annually   The first half of the year is projected to see a total cargo volume of 12.27 million TEU (-2%), a decrease of 2.3% compared to the previous year. The report emphasizes that tariff uncertainty is directly impacting import flows and underscores the need for clear and predictable trade policies. The U.S. Supreme Court is currently awaiting a ruling on the legality of IEEPA tariffs. Depending on the outcome, the White House may attempt alternative tariff measures, prolonging the uncertainty.   FedEx: Visibility Alone Is Insufficient; AI and Analytics-Based Logistics Intelligence Is the Competitive Edge According to FedEx's recently released report, “Future of Logistics Intelligence Report,” only 18% of companies stated that their internal teams ‘always’ intervene to minimize the impact when delivery delays occur. This highlights that while many companies can “see” the delay itself (visibility/tracking), they lack the capability to determine what action to take next and actually intervene before the delay escalates. The report emphasizes that the recognition is spreading that simple visibility alone is insufficient for competitiveness, noting that 97% of leaders stated “visibility alone is no longer enough.” FedEx proposes “logistics intelligence (predictive, decision-making, and execution capabilities)” as the solution, explaining that this requires analytics, AI, and close partnerships with carriers.         U.S. to Apply Duty-Free Status to Imported Clothing from Bangladesh The U.S. announced it will apply duty-free status to clothing products imported from Bangladesh. The U.S. exports fabric made at its own farms or factories to labor-cheap Bangladesh, then imports the finished garments processed locally. This duty-free measure is expected to boost air cargo demand.   USPS posts $1.3 billion Q1 loss... Express demand linked to air freight also shakes as parcel volumes plummet The U.S. Postal Service (USPS) reported a net loss of $1.3 billion for the first quarter of fiscal year 2026 (fiscal year basis), shifting from a $144 million profit in the same period last year. Revenue for the same period decreased by 1.2% to $22.2 billion. USPS cited volume declines in First-Class Mail, Marketing Mail, and Shipping & Packages as the primary reasons for the poor performance. While rate increases partially offset the impact, they were insufficient to reverse the overall decline in volume. By segment, First-Class Mail revenue increased 1.0%, but volume decreased 6.1%. Marketing Mail saw a significant decline with revenue down 2.7% and volume down 10.9%. Shipping & Packages experienced revenue down 0.2% and volume down 12.1%, highlighting the package segment's weakness. USPS attributes the core factors behind the package segment's weakness to intensifying competition and major customers expanding their own delivery networks (insourcing). Industry analysts note that in a structure where maintaining market share directly impacts revenue and volume, continued delivery insourcing by large shippers could further weaken the revenue base. These results also offer indirect implications for the air cargo market. Since USPS's premium and express services typically rely heavily on time competitiveness, they have a high degree of air cargo linkage. Indeed, within USPS's internal service portfolio, the slump in Priority services is particularly evident. Conversely, the ground-based Ground Advantage service saw a 17.5% volume increase despite a 17% revenue decline. Some experts point to USPS's service issues, noting that high-value, urgent shipments increasingly go to UPS and FedEx, while low-value, non-urgent shipments use USPS more frequently. They cite USPS's service competitiveness as the root cause of its poor performance. USPS acknowledges structural cost burdens and limitations in its business model but proposes solutions like expanding new businesses using its last-mile network and improving operational efficiency. Meanwhile, as part of its last-mile expansion strategy, USPS launched a bidding platform to open 18,000 DDU (Delivery Point) locations. This aims to broaden its last-mile access model, previously focused on large customers, enabling small and medium-sized shippers to combine volume, price, and drop-off time conditions to utilize the USPS network for same-day or next-day delivery.

ㅇ 미노동부가 1월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 2.4%, 전월 대비 0.2% 상승했다고 밝혀 트럼프 대통령의 관세 정책에 따른 물가 상승 우려에도 불구하고 예상 외로 낮은 상태가 지속 중. 변동성이 큰 에너지, 식품을 제외 한 근원(Core) CPI는 2.5% 올라 2021년 3월 이후 4년 10개월 만에 가장 낮은 상승률을 기록. 전월 대비로는 0.3% 상승. 미국의 소비자물가 상승률은 2022년 6월 9%대까지 치솟았다가 미 연준(Fed)의 강도 높은 긴축 통화 정책 대응으로 작년 4월 2.3%로 까지 둔화했었으나 트럼프 행정부의 관세 정책으로 인플레이션 상승 우려가 크 게 고조돼 왔었음. 그러나 2026년 새해 들어서도 둔화 흐름이 지속되면서 인플레이션 관련 시장의 우려가 누그러 지며 연준이 금리 인하에 나설 수 있다는 기대감도 커지는 중         한편 미 연방노동부가 1월 비농업 일자리가 12월의 5.5만명 보다 2배 이상 웃도는 13만명이 증가하면서 실업률 도 전월 대비 1%p 하락한 4.3%로 집계 됐다고 발표. 실업률이 예상을 넘는 개선세를 보이면서 시장에선 기준금 리 동결 전망이 크게 치솟았으나(25%—>40%) 이어 발표된 1월 소비자물가지수가 예상 외로 낮은 수준을 보이 자 오히려 기준금리 인하 기대감이 커지는 상황 ㅇ 미국 경제에서 노동이 차지하는 소득 비중이 지속적으로 감소하고 기업, 주주 등 자본 측의 수익 비중이 확대되고 있다고 WSJ이 보도. 미국 내 총소득 중 노동 소득 비중은 1980년 58%에서 2025년 3분기 51.4%로 하락했으나, 같은 기간 기업 이익은 GDP 대비 7%에서 11.7%로 상승해 자본이익 비중이 크게 확대된 것으로 나타남. WSJ에 따르면 미국의 대표적 기술 기업들은 과거 대기업 대비 훨씬 적은 인력으로 더 높은 기업 가치와 이익을 창출하고 있으며, 실례로 2026년 기준 미국에서 가장 가치가 높은 기업인 Nvidia는 1985년 IBM보다 가치 면에서 약 20배, 수익성 면에서 5배 규모로 커졌으나 직원 수는 당시 IBM의 약 10분의 1 수준에 불과하다고 지적. 또한 2019년 이 후 실질 평균 시급은 3% 증가하는 데 그쳤으나, 같은 기간 기업 이익은 43% 증가했다고 분석. 전문가들은 경제적 보상이나 수익이 노동보다는 기업, 주주, 임원 등 자본쪽으로 집중되고 있다는 점을 지적하며 측히 인공지능(AI) 기술 확산 역시 이런 흐름을 가속할 요인으로 예상하며 AI가 노동시장의 구조적 변화를 심화시킬 것이라고 전망               ㅇ 북미 Vessel Dwell Times        ㅇ 미국 상원, ‘First Sale Rule’ 폐지 법안 발의… 수입업계 관세 부담 확대 전망       미국 상원에서 수입 통관 관행을 크게 뒤바꿀 수 있는 새로운 법안이 발의되어 업계가 크게 주목 중. 현행 미국 관 세법에서는 동일 상품이 여러 단계의 거래를 거쳐 수입될 때 최초 거래가격(First Sale)을 기준으로 관세를 부과 할 수 있는데 예를 들어 공장에서 중간업체로 판매된 가격이 수입자에게 판매된 최종 가격보다 낮을 경우 수입업 체는 보다 낮은 최초 거래가격으로 관세를 계산해 비용을 줄여 왔음. 이 규칙은 의류, 잡화, 전자 등 글로벌 소싱 비 중이 높은 산업에서 광범위하게 활용돼 왔고 중소, 중견 수입업체의 원가경쟁력 유지에 중요한 역할을 해왔는데 발의된 'Last Sale Valuation Act’는 수입 물품의 관세 평가 기준을 수입 직전 마지막 거래가격(Last Sale)으로 일원화하도록 규정하고 있어 기존의 First Sale Rule을 뒤엎는 것. 법안이 시행될 경우 수입기업은 공급망 상의       마지막 구매가격을 기준으로 관세를 산출해야 하며 이는 기존 대비 높은 과세가격을 의미하는 바, 관세 부담 증가 가 불가피할 전망. 이 법안은 아직 발의 단계로 통과 여부 및 적용 시점은 불투명 ㅇ Maersk–Hapag Gemini, 개별 서비스보다 높은 정시성 확보       Maersk와 Hapag-Lloyd가 공동 운영하는 ‘Gemini Cooperation’ 서비스가 2025년 들어 업계 평균을 크게 웃 도는 정시성을 기록한 것으로 나타남. 시장조사업체 Xeneta에 따르면 Gemini 의 정시 도착률은 81%로, 두 선사 가 개별적으로 운영하는 서비스보다 월등히 높은 수준을 보임. Maersk와 Hapag-Lloyd의 2025년 정시성은 전 년(각각 37%, 20%) 대비 큰 폭 개선된 56%와 52%를 각각 기록. 평균 지연일수는 Maersk 2일, Hapag-Lloyd 3 일로 집계됨.  반면 글로벌 12개 선사의 평균 지연일수는 4.5일로 선사 간 편차가 확대되는 양상. Cosco는 약 3.5 일 지연으로 비교적 양호했으나 HMM은 8.5일로 최하위권. MSC는 정시성 25%, 평균 지연 약 5일로 하위권을 기 록했으나 Zim은 36%로 상승하며 상위권으로 진입. Ocean Alliance와 Premier Alliance는 전체 정시성이 각각       26%로 전년 대비 소폭 개선. Xeneta는 “화주는 서비스 선택 시 얼라이언스 이름보다 실제 운항 선사를 확인하는 것이 중요하다”고 강조 ㅇ 트럼프 행정부, 미 해운·조선업 재건 로드맵 발표       트럼프 행정부가 미국 해운·조선업 경쟁력 회복을 위한 ‘Maritime Action Plan’을 공개. 핵심은 외국 건조 선박에 톤수 기반 인프라·보안 수수료를 부과해 장기 재원을 마련하는 것으로 부과 수준에 따라 10년간 최소 660억~최 대 1.5조 달러 규모의 MSTF(Maritime Security Trust Fund) 조성이 가능하다는 시나리오가 제시됨. 계획에는 국내 조선소 설비 현대화, 대형 선박 건조 능력 확충, 그리고 미국 건조·미국 국적 상선으로 구성된 Strategic Commercial Fleet(SCF) 창설이 포함됨. 또한 육상 국경을 통한 수입품에는 0.125% Land Port Maintenance Tax를 부과해 육상 물류 인프라 개선 기금을 별도로 마련하는 방안도 포함. 이 계획은 조만간 의회에 제출되어 입 법화 과정을 거칠 예정 ㅇ 2026년 상반기 미국 수입 감소 전망       전미소매연맹(NRF)과 Hackett Associates가 최근 발표한 공동 시장조사 자료인 Global Port Tracker에서 2026년 상반기 미국행 소매 컨테이너 수입이 전년 대비 감소할 것으로 전망 (세부 월별 예상 물동량은 아래 참조) January, at 2.11 million TEU, down 5.2% annually February, at 1.97 million TEU, down 3.1% annually March, at 1.89 million TEU, down 12% annually April, at 2.05 million TEU, down 7.1% annually May, at 2.13 million TEU, up 9.3%, which would mark the first annual gain since August 2025 June, at 2.12 million TEU, up 8% annually       상반기 전체적으로 전년비 -2.3% 감소한 1,227만 TEU(-2%)의 물동량을 예상. 보고서는 관세 불확실성이 수입 흐름에 직접적인 영향을 주고 있으며 명확하고 예측 가능한 무역 정책의 필요성을 강조. 현재 미대법원은 IEEPA 관세의 합법성에 대한 판결을 앞두고 있으며 판결 결과에 따라 백악관이 다른 방식의 관세 조치를 시도할 가능성 이 있어 불확실성이 지속되는 상황 ㅇ FedEx, 가시성 만으로는 부족, AI·분석 기반 물류 인텔리전스가 경쟁력       최근 FedEx가 발표한 신규 보고서  “Future of Logistics Intelligence Report”에 따르면 배송 지연이 발생했을 때 조직 내 팀이 ‘항상’ 개입해 영향을 최소화할 수 있다고 답한 기업은 18%에 불과한 것으로 나타나 많은 기업이 "지연 자체를 ‘보는 것(가시성/추적)" 은 가능하지만 다음에 무엇을 해야 하는지 판단하고 지연이 커지기 전에 실 제로 조치(개입)하는 역량이 부족하다고 지적. 보고서는 단순한 가시성만으로는 경쟁력이 부족하다는 인식이 확 산됐다고 강조하며, 리더의 97%가 “가시성만으로는 더 이상 충분하지 않다”고 했다고 언급. FedEx는 해결책으 로 “물류 인텔리전스(예측·의사결정·실행 능력)”를 제시하며, 이를 위해 분석(Analytics), AI, 그리고 운송사(캐리 어)와의 긴밀한 파트너십이 필요하다고 설명 ㅇ 미, 방글라데시산 수입 의류에 무관세 적용       미국이 방글라데시에서 수입하는 의류 제품에 '무관세'를 적용하기로 했다고 발표. 미국은 자국 농장이나 공장에 서 만든 옷감을 노동력이 저렴한 방글라데시로 수출한 뒤 현지에서 이를 가공한 의류를 수입 중인데 이번 무관세 적용으로 항공수요 증가 전망   ㅇ USPS, 1분기 13억달러 적자…소포 물량 급감에 ‘항공 연계’ 익스프레스 수요도 흔들       미국 우정공사(USPS)가 2026회계연도 1분기(회계연도 기준) 순손실 13억 달러를 기록하며 전년 동기 1억4,400 만 달러 흑자에서 적자 전환했다과 발표. 같은 기간 매출은 222억 달러로 1.2% 감소. USPS는 실적 악화의 배경 으로 First-Class Mail, Marketing Mail, Shipping & Packages의 물량 감소를 지목. 요금 인상이 일부 상쇄 효과 를 냈지만 전반적인 취급량 감소를 되돌리기에는 역부족이었다는 평가. 사업별로 보면 First-Class Mail은 매출 이 1.0% 증가했지만 물량은 6.1% 감소. Marketing Mail은 매출 2.7% 감소, 물량 10.9% 감소로 하락 폭이 컸으 며 Shipping & Packages는 매출 0.2% 감소, 물량은 12.1% 감소하며 패키지 부문의 부진이 두드러짐. USPS 측 은 패키지 부문 부진의 핵심 요인으로 경쟁 심화와 함께 주요 고객사의 자체 배송망 구축(인소싱) 확대가 영향을 미쳤다고 분석. 업계는 시장 점유율을 지키는 것이 곧 매출과 물량에 직결되는 구조에서 대형 화주의 배송 내재화 가 지속될 경우 수익 기반이 추가로 약화될 수 있다고 분석. 이번 실적은 항공화물 시장에도 간접적인 시사점을 안겨주고 있는데 USPS의 프리미엄·긴급 서비스는 통상 시간 경쟁력이 핵심인 만큼 항공 연계 비중이 높게 형성 되는 편인데 실제로 USPS 내부 서비스 포트폴리오에서도 Priority 서비스의 부진이 뚜렷한 것으로 나타남. 반면 지상 기반 상품인 Ground Advantage는 매출 17% 감소에도 물량이 17.5% 증가. 일부 전문가들은 USPS 의 서 비스 문제를 지적하며 고가, 긴급 물량은 UPS, FedEx로, 저가, 비긴급 물량은 USPS를 사용하는 빈도가 늘고 있 다며 USPS의 서비스 경쟁력을 실적 부진의 원임으로 지목. USPS는 구조적 비용 부담과 사업 모델의 한계를 인 정하면서도 해법으로 라스트마일 네트워크를 활용한 신규 비즈니스 확대, 운영 효율화 등을 제시.       한편 USPS는 라스트마일 확장 전략의 일환으로 18,000개 DDU(배송 거점) 개방을 위한 입찰 플랫폼을 가동. 기 존에는 일부 대형 고객 중심으로 운영되던 라스트마일 접근 모델을 확대해 중소 화주도 물량·가격·반입 시간 조건 을 조합해 당일 또는 익일 배송 형태로 USPS 네트워크를 활용할 수 있도록 한다는 구상.