JP Morgan, one of the world’s largest investment banks, released a report summarizing key global macroeconomic issues discussed at the 2026 IMF/World Bank Spring Meetings held last week. The IMF and World Bank Spring Meetings, where finance ministers, central bank governors, international organizations, and corporate leaders from around the world gather, are among the most important events shaping global economic policy and market outlook. JP Morgan’s analysis is highly trusted in international financial markets and serves as an authoritative reference for institutional investors and policymakers. Below is a summary of the key points; please refer to the attached “JP Morgan Report” for the full text. The report’s central theme is what it calls “The Great Disconnect.” It notes that while a complex crisis—including geopolitical conflicts, energy supply instability, U.S.-China strategic competition, and U.S. fiscal risks—is escalating, financial markets continue to favor risky assets. The IMF assessed that global uncertainty has doubled, yet the report points out that markets are repeating a pattern of rebounding rapidly after short-term corrections. The biggest short-term risk factor is, as expected, the situation in Iran and the Strait of Hormuz. The report warns that if the normalization of the Strait of Hormuz is delayed, OECD crude oil inventories could reach operational minimum levels between May 9 and 30. In this scenario, the analysis suggests that oil price increases could lead not to a gradual rise but to a sharp spike. In particular, the fact that Iran is attempting to prioritize passage by demanding a “security fee” of around $2 million from some vessels is cited as a factor that could drive up future shipping costs and insurance premiums. The AI investment boom is still considered a key driver of growth in the global market. The report forecasts that global data center investment could expand to over $5 trillion by 2030. However, power infrastructure was identified as the biggest bottleneck; connecting to power grids in major regions could take up to seven years, and power infrastructure costs could account for 40–50% of the total data center project budget. Furthermore, capital expenditures by the top 30 AI companies are expected to reach approximately $750 billion by the end of 2026, surpassing the $630 billion projected for the remaining 470 S&P companies. Analysts note that energy security has also emerged as a key investment theme. China currently holds about 120 days’ worth of energy reserves, and to expand this to 365 days’ worth, it would need to nearly double its storage capacity. In the Middle East, more than 60 processing facilities, terminals, and oil and gas installations have been damaged, with reconstruction costs estimated at up to $60 billion; analysis also suggests that it could take 3 to 5 years for Qatar to fully restore its production capacity. Regarding U.S.-China relations, the report assesses the current situation as a temporary and unstable strategic truce rather than a full-scale conflict. It explains that a short-term period of stability has emerged following expectations of negotiations and summit meetings, after U.S.-China tariff rates had previously been discussed at levels as high as 145%. However, the report analyzes that China still holds strong leverage in key supply chains—such as rare earths, magnets, and active pharmaceutical ingredients (APIs)—while the U.S.’s actual leverage is limited to the dollar and advanced computing. Regarding the dollar and U.S. Treasuries, “gradual diversification” is cited as a more accurate description than “de-dollarization.” The report assesses that the dollar’s status as a reserve currency remains intact, noting that approximately 95% of stablecoins are still dollar-backed. In an investor survey regarding the U.S. midterm elections, 45% of respondents predicted a simultaneous Democratic victory in both the House and Senate, while 38% forecast a scenario with a Democratic House and a Republican Senate. Only 6% of respondents believed the Republicans would maintain their majority. However, the report predicts that, regardless of the election results, fiscal spending on defense, energy infrastructure, and trade agreements is likely to increase. Regarding the private credit market, the report notes that while it is difficult to view it as a systemic risk at this time, opacity, liquidity mismatches, and interconnectedness with financial institutions could amplify risks. The private credit market, in the narrow sense, was cited as being worth approximately $1 trillion, with the current default rate estimated at 2–3% and projected to rise to 5–6% under stress scenarios. In conclusion, the report identifies energy and maritime shipping risks stemming from the Middle East, increased investment in AI power infrastructure, and the diversification of dollar-denominated assets—along with the possibility of fiscal expansion following the U.S. midterm elections—as key monitoring points for the global market in the second half of 2026. Meanwhile, while financial markets continue to favor risk assets, the report warns that geopolitical risks and supply chain shocks may not yet be fully reflected in actual prices. Kevin Warsh, President Trump’s nominee for the next Federal Reserve Chair, dismissed concerns about undermining the Fed’s independence during his confirmation hearing, emphasizing that he is “not Trump’s puppet.” While Warsh drew a clear line, stating he would not set interest rates based on political pressure, he simultaneously argued that the Fed’s current methods of measuring inflation and its policy communication framework require major changes. In particular, he raised concerns about the Fed’s inflation assessment method centered on the PCE price index, which the Fed has prioritized since the 2000s. He argued that simple average-based price indicators do not sufficiently reflect the burden actually felt by consumers. Warsh asserted that the Fed must utilize trimmed mean, median, and AI/big data-based analysis to gain a more sophisticated understanding of price trends. Regarding interest rate policy, he also takes a critical stance toward the existing practice of providing forward guidance. Specifically, he argues that the Fed’s practice of signaling future interest rate directions in advance can actually create market confusion and should effectively be abolished. Consequently, if Warsh were to become Fed Chair, significant changes are expected across the Fed’s entire operational framework—going beyond the simple debate over rate cuts or hikes to encompass price measurement methods, policy judgment criteria, and communication with the market. Furthermore, reiterating previous criticism that the Fed has acted beyond its mandate, he emphasized, “The Fed must remain true to its core responsibilities; its independence is most severely threatened when it intervenes in areas where it lacks authority and expertise, such as fiscal or social policy, rather than monetary policy.” Container Imports to the U.S. Decline for 7th Consecutive Month…‘Frontloading’ Intensifies Amid Tariff Uncertainty S&P Global Market Intelligence reported that U.S. container imports in March totaled 2.46 million TEUs, a 0.5% decrease from the same month last year, marking the seventh consecutive month of decline. However, this figure represents an increase from February’s 2.19 million TEUs. Cumulative imports to the U.S. for the first quarter of this year totaled 7.35 million TEU, a 3.8% decrease from the previous year. S&P assessed that since the second half of last year, U.S. import volumes have been gradually normalizing from the levels that surged following the pandemic. By product category, the analysis noted that imports of auto parts increased by 10.8% year-over-year and durable consumer goods rose by 16.4%, while imports of capital goods remain sluggish. Meanwhile, while the average tariff rate on U.S. imports fell to 9.0% in February, uncertainty regarding supply chain decisions persists due to the possibility that the tariff regime may be tightened again in the future. In particular, as there is speculation that the current Section 122 tariffs may be replaced by Section 301 tariffs in the future, importers are maintaining a strategy of bringing in shipments ahead of schedule to avoid potential tariff hikes. In other words, the report identifies preemptive importation of goods in anticipation of potential tariff reductions—so-called “Front-loading 2.0”—as the reason why the decline in March imports was smaller than expected. It explains that distributors with low margins, in particular, have a strong tendency to bring forward shipments to coincide with any brief period of lower tariffs. The outlook for the future is assessed as somewhat negative. As import volumes, which had been distorted by the pandemic, tariffs, and geopolitical conflicts, normalize to historical average levels, U.S.-bound import volumes are expected to decrease by 12.9% year-over-year in 2026, with a gradual recovery not anticipated until 2027. 82% of Small and Medium-Sized Businesses Pass Tariff Burden onto Customers… Price Hikes the Overwhelming Response Market research firm Netstock announced that 82% of small and medium-sized businesses (SMBs) in the U.S. have been passing on tariff costs to customers since the start of 2026. This stands in stark contrast to the situation up until last year, when a significant number of companies had been absorbing costs internally to maintain customer prices. Key survey findings are as follows: 82%: Percentage of SMBs passing on tariff costs to customers 92%: Percentage of those companies that opted for direct price increases 57% → 21%: Sharp decline in the percentage of companies maintaining a “wait-and-see” strategy Over 70%: Percentage of companies citing cost-related issues as their top priority 33%: Percentage of companies that switched suppliers in the past year 73%: Percentage of companies establishing inventory plans with a longer-term horizon than in the past The report analyzes that as tariff pressures persist, a simple cost-absorption strategy is no longer feasible; most companies are responding by raising prices, while some are employing supplementary measures such as reducing discounts, adjusting product mixes, and imposing surcharges. U.S. Trucking Costs Showing Clear Uptrend… Cost Pressures Confirmed Across Freight Rate Indicators Signs of a tightening market are becoming increasingly evident in the U.S. trucking market, with both freight volumes and rates rising simultaneously. According to the March Truckload Volume Index released by DAT Freight & Analytics, spot rates have risen to their highest levels in the past two years as fuel costs have surged following the Iran conflict. First, regarding March freight volumes, the Van Volume Index rose 12% month-over-month to 253, the Reefer Index rose 7% to 196, and the Flatbed Index rose 18% to 314, showing significant increases compared to the previous month. In March, the national average spot rates rose to $2.52 per mile for Van, $2.97 for Reefer, and $3.09 for Flatbed. Contract rates also increased month-over-month, reaching $2.72 for Van, $3.10 for Reefer, and $3.43 for Flatbed. According to the TD Cowen/AFS Index, the per-load line-haul cost for U.S. trucking in the first quarter of this year rose 10.2% year-over-year. This trend of rising freight rates is also reflected in the U.S. Producer Price Index (PPI), which stood at 177.8 in March—a 4.3% increase from the previous year—marking the first year-over-year increase since February 2025. Industry observers interpret these indicators as a sign of a cost rebound in the U.S. trucking market. In particular, with upward pressure emerging in both contract and spot rates, they anticipate that additional costs will need to be factored into future quotes for U.S. inland transportation and long-term logistics cost calculations. Walmart Tests In-Store Storage of Marketplace Inventory in Dallas Walmart has launched a new pilot project to store inventory from third-party sellers (i.e., Marketplace sellers) directly in its stores to speed up delivery. This trial is being conducted at stores in the Dallas area, utilizing backrooms to store seller inventory. Sellers retain ownership of the inventory and pay Walmart a commission and shipping-related costs only when a sale is made. Walmart has already converted thousands of stores into regional logistics hubs to handle pickups and deliveries; the goal of this pilot is to verify whether same-day delivery is feasible for Walmart Marketplace products. If successful, Walmart expects to significantly narrow the delivery speed gap with competitors like Amazon by leveraging the advantages of its existing brick-and-mortar store network. U.S. Department of Justice Pursues Antitrust Lawsuit Against Major Egg Producers Over Skyrocketing Egg Prices The Wall Street Journal reported that the U.S. Department of Justice is investigating whether some major egg producers colluded to raise egg prices during the 2024–2025 period, when egg supplies were reduced due to the spread of avian influenza. The investigation reportedly includes major U.S. egg producers such as Cal-Maine Foods and Versova. While the egg industry attributed the price surge at the time to supply shortages caused by avian influenza and high demand, the Department of Justice suspects that the companies may have influenced prices by sharing price information through price analysis services like Expana and setting benchmark prices. In the U.S., the average retail price for a dozen eggs surged to over $6 last spring, but as avian influenza outbreaks have since subsided, recent retail egg prices have fallen by about 45% compared to the same period last year. UPS Shifts Focus from Low-Profit Deliveries to ‘High-Profit Returns’ Global logistics giant UPS is drawing industry attention by scaling back low-margin e-commerce deliveries and focusing on the $760 billion annual U.S. returns market. Through its subsidiary “Happy Returns,” UPS recently added 1,700 return drop-off locations, establishing a nationwide network of 10,000 return points. The company is increasing its market share by creating a system where consumers can return items simply by bringing them in, without needing to repackage them. UPS’s focus on returns is driven by profitability. While standard deliveries require individual visits to each household, returns allow for “consolidation”—where items collected at hubs are bundled together and sent to processing facilities—resulting in significantly higher margins.

세계 최대 투자은행 중 하나인 JP Morgan이 지난주 열린 2026년 IMF/World Bank 춘계회의에서 논의된 글로벌 거시경제 핵심 이슈를 정리한 리포트를 발표. IMF와 세계은행 춘계회의는 전세계 재무장관, 중앙은행 총재, 국제기구, 기업 리더들이 모이는 자리로 글로벌 경제 정책과 시장 전망을 좌우하는 가장 중요한 행사 중 하나이며 JP Morgan의 분석은 국제 금융시장에서 높은 신뢰를 받으며 기관투자자와 정책 담당자들이 참고하는 권위 있는 자료임. 아래는 주요 내용을 요약한 것이며 전문은 Link “2026 IMF/World Bank Spring Meetings Investor Survey Results - Research - J.P. Morgan Markets” 참조 보고서의 핵심은 이른바 “The Great Disconnect”. 지정학적 충돌, 에너지 공급 불안, 미·중 전략 경쟁, 미국 재정 리스크 등 복합 위기가 확대되고 있지만 금융시장은 여전히 위험자산을 선호하는 흐름을 유지하고 있다는 것. IMF는 글로벌 불확실성이 2배 상승했다고 평가했지만 시장은 단기 조정 후 다시 빠르게 반등하는 패턴을 반복하고 있다고 지적 가장 큰 단기 변수로는 역시 이란과 호르무즈 해협 리스크가 지목됨. 보고서는 호르무즈 해협 정상화가 지연될 경우 OECD 원유 재고가 5월 9~30일 사이 운영상 최소 수준에 도달할 수 있다고 경고. 이 경우 유가 상승은 점진적 흐름이 아니라 급격한 가격 급등으로 이어질 수 있다고 분석. 특히 이란이 일부 선박에 200만 달러 수준의 ‘Security fee’를 요구하며 우선 통항을 시도하고 있다는 점은 향후 해상 운송비와 보험료 상승 요인으로 거론됨 AI 투자 열기는 여전히 글로벌 시장의 핵심 상승 동력으로 평가. 보고서는 글로벌 데이터센터 투자가 2030년까지 5조 달러 이상으로 확대될 수 있다고 전망. 다만 전력 인프라가 가장 큰 병목으로 지적됐는데 주요 지역의 전력망 연결에는 최대 7년이 걸릴 수 있으며 전력 인프라 비용은 전체 데이터센터 프로젝트 예산의 40~50%를 차지할 수 있는 것으로 분석됨. 아울러 AI 선도 30개 기업군의 2026년 말 설비투자 규모는 약 7,500억 달러로 나머지 S&P 470 기업의 6,300억 달러를 넘어설 것으로 예상 에너지 안보 역시 핵심 투자 테마로 부상했다고 분석. 중국은 현재 약 120일치 에너지 재고를 보유하고 있으며 이를 365일치로 확대하려면 저장 능력을 거의 두 배로 늘려야 하는 상황. 중동 지역에서는 60개 이상의 처리시설, 터미널, 석유가스 설비가 손상됐고 재건 비용은 최대 600억 달러로 추정됐고 카타르의 경우 완전한 생산능력 회복까지 3~5년이 걸릴 수 있다는 분석도 제시됨 미·중 관계에 대해서는 전면 충돌보다는 일시적이고 불안정한 전략적 휴전 국면으로 평가. 보고서는 과거 미·중 관세율이 최대 145% 까지 언급된 이후 협상과 정상회담 기대를 통해 단기 안정 국면이 형성됐다고 설명. 그러나 희토류, 자석, 의약품 원료(API) 등 핵심 공급망에서 중국의 지렛대가 여전히 강하고 미국의 실질적 레버리지는 달러와 첨단 컴퓨팅 정도로 제한돼 있다고 분석 달러와 미국 국채에 대해서는 ‘탈달러화’보다는 점진적 분산 투자가 더 정확한 표현으로 제시됨. 보고서는 스테이블코인의 약 95%가 여전히 달러 기반이라는 점을 들어 달러의 기축통화 지위가 유지되고 있다고 평가 미국 중간선거 관련한 투자자 설문에서는 응답자의 45%가 민주당의 하원·상원 동시 승리를 예상했고, 38%는 민주당 하원·공화당 상원 구도를 전망. 공화당의 우위가 유지될 것이라는 응답은 6%에 그침. 그러나 보고서는 선거 결과와 관계없이 국방비, 에너지 인프라, 무역합의 관련 재정지출이 확대될 가능성이 높다고 전망 Private credit 시장에 대해서는 당장 시스템 리스크로 보기는 어렵지만 불투명성, 유동성 미스매치, 금융기관과의 연결성이 위험을 증폭시킬 수 있다고 지적. 좁은 의미의 Private credit 시장은 약 1조 달러 규모로 언급됐으며 현재 디폴트율은 2~3%, 스트레스 상황에서는 5~6%까지 상승할 수 있다는 전망이 제시 결론적으로 보고서는 2026년 하반기 글로벌 시장의 핵심 모니터링 포인트로 중동발 에너지·해상운송 리스크, AI 전력 인프라 투자 확대, 달러 자산 분산과 미국 중간선거 이후 재정 확대 가능성을 제시. 한편 금융시장은 여전히 위험자산 선호를 유지하고 있지만 보고서는 지정학적 리스크와 공급망 충격이 실제 가격에 충분히 반영되지 않았을 가능성이 높다고 경고 트럼프 대통령이 차기 연준 의장으로 지명한 Kevin Warsh가 청문회에서 자신이 “트럼프의 꼭두각시가 아니”라고 강조하며 연준 독립성 훼손 논란을 일축. Warsh는 정치적 압력에 따라 금리를 결정하지 않겠다고 선을 그었지만 동시에 현재 연준의 물가 측정 방식과 정책 소통 체계에는 대대적인 변화가 필요하다고 주장. 특히 연준이 2000년대 이후 중시해 온 PCE 물가지수 중심의 인플레이션 판단 방식에 문제를 제기. 단순 평균 방식의 물가 지표가 실제 소비자가 체감하는 부담을 충분히 반영하지 못한다는 것. Warsh는 절사 평균, 중앙값, AI·빅데이터 기반 분석 등을 활용해 물가 흐름을 더 정교하게 파악해야 한다고 주장. 금리 정책과 관련해서도 그는 기존의 사전 가이드라인 제시에 비판적인 입장을 보임. 즉 연준이 향후 금리 방향을 미리 제시하는 방식이 오히려 시장을 혼란스럽게 만들 수 있다며 사실상 폐지가 필요하다고 주장. 이로써 워시가 연준 의장이 될 경우 단순한 금리 인하/인상 논쟁을 넘어 물가 측정 방식, 정책 판단 기준, 시장과의 소통 방식까지 연준의 운영 체계 전반에 큰 변화가 올 전망. 아울러 연준이 자신의 권한을 넘어서는 행동을 해왔다는 기존 비판을 다시 언급하며 “연준은 자신의 본분에 충실해야 하며 통화 정책이 아닌 재정 정책이나 사회 정책처럼 권한과 전문성이 없는 영역에 개입할 때 오히려 독립성이 가장 크게 위협받는다”고 강조 미국향 컨테이너 수입, 7개월 연속 감소…관세 불확실성 속 ‘Frontloading’ 강화 3월 미국향 컨테이너 수입이 246만 TEU를 기록하며 전년 동월 대비 0.5% 감소하여 7개월 연속 하락세를 보였다고 S&P Global Market Intelligence가 발표. 다만 2월의 219만 TEU보다는 증가. 올해 1분기 누적 기준으로는 총 735만 TEU가 미국으로 수입됐으며 이는 전년 대비 3.8% 감소한 수준. S&P는 지난해 하반기 이후 미국 수입 물동량은 팬데믹 이후 급증했던 수준에서 점차 정상화되는 흐름을 보이고 있다고 평가. 품목별로는 자동차 부품 수입이 전년대비 10.8% 증가했고 내구소비재도 16.4% 증가했으나 자본재 수입은 여전히 부진한 상황이라고 분석. 한편 미국 수입품에 대한 평균 관세율은 2월 9.0%로 낮아졌지만 향후 관세 체계가 다시 강화될 가능성이 남아 있어 공급망 의사결정의 불확실성이 지속 중이며 특히 현재의 Section 122 관세가 향후 Section 301 관세로 대체될 가능성이 거론되면서 수입업체들이 관세 인상 전 물량을 앞당겨 들여오는 전략을 유지 중이라고 설명.즉 3월 수입 감소 폭이 예상보다 작았던 배경으로 관세 인하 가능성에 따른 선제적 물량 반입, 이른바 “Front-loading 2.0”을 지목. 특히 마진이 낮은 유통업체들은 관세가 낮아지는 짧은 기간이 생기면 해당 시점에 맞춰 화물을 앞당겨 수입하려는 경향이 강하다고 설명. 향후 전망은 다소 부정적으로 평가. 팬데믹, 관세, 지정학적 충돌 등으로 왜곡됐던 수입 물동량이 역사적 평균 수준으로 정상화되면서 2026년 미국향 수입 물동량이 전년 대비 12.9% 감소할 것으로 예상하며 2027년이 되어야 점진적으로 회복될 것으로 전망 중소기업 82%, 관세 부담 고객에 전가…가격 인상 압도적 대응 미국 내 중소기업(SMB)의 82%가 2026년 들어 관세 부담을 고객에게 전가하고 있는 것으로 나타났다고 시장 조사업체 Netstock이 발표. 이는 지난해까지 상당수 기업이 내부적으로 비용을 흡수하며 고객 가격을 유지하려 했던 것과는 뚜렷하게 대비되는 결과. 핵심 조사 결과는 아래와 같음 82%: 관세 비용을 고객에게 전가하는 중소기업(SMB) 비율 92%: 그중 직접적인 가격 인상을 선택한 기업 비율 57% → 21%: ‘관망(wait and see)’ 전략을 유지하는 기업 비율의 급감 70% 이상: 비용 관련 문제를 최우선 과제로 꼽은 기업 비율 33%: 지난 1년간 공급업체를 변경한 기업 비율 73%: 재고 계획을 과거보다 더 장기적으로 수립하는 기업 비율 보고서는 관세 압박이 장기화되면서 단순한 비용 흡수 전략이 더 이상 현실적이지 않으며 대부분의 기업이 가격 인상을 통해 대응하고 있고 일부는 할인축소, 제품 믹스 조정, 부가 요금 부과 등 보조적 방법을 병행하고 있다고 분석 미국 트럭 운송비 상승세 뚜렷…운임 지표 전반에서 비용 압박 확인 미국 트럭 운송시장에서 물동량과 운임이 동시에 상승하며 시장 긴축 조짐이 뚜렷해지는 상황. DAT Freight & Analytics가 발표한 3월 Truckload Volume Index에 따르면 이란전쟁 이후 연료비가 크게 오르면서 스팟 운임은 최근 2년 내 최고 수준까지 상승. 먼저 3월 물동량의 경우 Van 물동량 지수는 253으로 전월 대비 12% 상승, Reefer는 196으로 7% 상승, Flatbed는 314로 18% 상승한 것으로 나타나 전월 대비 크게 증가. 3월 전국 평균 스팟 운임은 Van이 마일당 $2.52, Reefer가 $2.97, Flatbed가 $3.09로 각각 상승. 계약 운임 역시 Van $2.72, Reefer $3.10, Flatbed $3.43로 전월 대비 모두 상승. TD Cowen/AFS 지수에 따르면, 올해 1분기 미국 트럭로드 운송의 건당 라인홀 비용은 전년 대비 10.2% 상승. 운임 상승 흐름은 미국 생산자물가지수(PPI)에서도 확인되고 있는데 3월 기준 해당 지수는 177.8로 전년 대비 4.3% 상승했으며 이는 2025년 2월 이후 처음으로 전년 대비 상승세로 전환된 것 업계에서는 이번 지표들이 미국 트럭 시장의 비용 반등을 보여주는 신호로 해석하며 특히 계약 운임과 스팟 운임 모두에서 상승 압력이 나타나고 있어 향후 미국 내륙 운송비 견적 및 장기 물류비 산정 시 추가 비용 반영이 필요할 것으로 보고 있음 월마트, 댈러스서 마켓플레이스 재고 매장 보관 시험 월마트가 배송 속도를 높이기 위해 제3의 판매자(=마켓플레이스 셀러)의 재고를 매장 내에 직접 보관하는 새로운 파일럿 프로젝트를 시작. 이번 시험은 댈러스 지역 매장에서 진행되며 매장 후방(back room)을 활용해 판매자 재고를 보관하는 방식으로 판매자는 재고 소유권을 유지하다가 판매 시점에만 월마트에 수수료와 배송 관련 비용을 지불하게 됨. 월마트는 이미 수천 개 매장을 지역 물류 허브로 전환해 픽업 및 배송을 처리하고 있는데 이번 파일럿의 목표는 월마트의 마켓플레이스 상품도 당일 배송이 가능한지 여부를 검증하려는 것. 이 프로젝트가 성공할 경우 월마트는 기존 오프라인 매장Network의 우위를 바탕으로 아마존 등 경쟁사 대비 마켓플레이스 배송 속도 격차를 크게 줄일 수 있을 것으로 기대 미 법무부, 계란값 폭등 관련 대형 생산업체 반독점 소송 추진 미 법무부가 2024~2025년 조류독감 확산으로 계란 공급이 줄어든 시기에 일부 대형 계란 생산업체들이 계란 가격을 담합했을 가능성을 조사하고 있다고 WSJ이 보도. 조사 대상에는 미국 주요 계란 생산업체인 Cal-Maine Foods, Versova 등이 포함된 것으로 알려 졌으며 계란 업계는 당시 계란값 폭등의 원인을 조류독감에 따른 공급 부족과 높은 수요라고 설명했지만 법무부는 업체들이 가격 분석 서비스인 엑스파나(Expana) 등을 통해 가격 정보를 공유하고 기준가격을 설정하는 방식으로 가격에 영향을 줬을 가능성을 의심하고 있는 중. 미국에서는 지난해 봄 계란 12개 들이 한 팩의 평균 소매가격이 6달러를 넘을 정도로 급등했으나 이후 조류독감 발생이 줄면서 최근 계란 소매가격은 전년 동기 대비 약 45% 하락한 상태 UPS, 돈 안 되는 배송 대신 ‘고수익 반품’에 집중 글로벌 물류 기업 UPS가 수익이 낮은 전자상거래 배송은 줄이고 연간 7천60억 달러 규모의 미국 반품 시장 공략에 집중하고 있어 업계가 주목 중. UPS는 자회사 'Happy Returns'를 통해 최근 반품 접수처를 1천7백곳 추가해 전국 1만 개의 반품 네트워크를 구축하고 소비자가 포장 없이 물건만 들고 가도 반품이 가능한 구조를 만들어 시장 점유율을 높이는 중. UPS가 반품에 집중하는 이유는 수익성 때문으로 일반 배송은 가구별로 일일이 방문해야 하지만 반 품은 거점에 모인 물건을 한데 묶어 처리 시설로 보내는 '집약화'가 가능해 마진이 훨씬 높은 것으로 알려짐

Goldman Sachs has analyzed that, despite significantly rising expectations for a ceasefire and an end to the war, the global energy market is poised to undergo fundamental structural changes rather than merely experiencing short-term shocks. Specifically, the firm forecasts that oil prices will remain at around $80 per barrel by the end of this year—a level significantly higher than the pre-war estimate of $62—and expects this to become a “New Normal” in which high oil prices are structurally entrenched, moving beyond a mere short-term price shock. In the long term, the report forecasts that countries vulnerable to future energy supply shocks are likely to consider expanding investment in domestic energy resources and increasing strategic reserves, and that strengthening energy security will emerge as a global policy priority. Meanwhile, disruptions in crude oil supply have reduced oil flows to 5–10% below normal levels, causing the global crude oil market to face a supply shock with a daily shortfall of over 12 million barrels. This energy supply-demand shock is expected to reduce global GDP by 0.4 percentage points. In the natural gas market, while China’s reduced LNG imports temporarily alleviated rising LNG prices in the European market, the European energy market is expected to remain in a state of high prices and tension in the medium term due to increased winter demand and the need to replenish storage levels. Meanwhile, while nuclear power has growth potential as a clean energy source, there are skeptical views regarding it—due to high costs and long construction periods in the U.S., and political opposition in Europe.       The U.S. Customs and Border Protection (CBP) is scheduled to officially launch CAPE Phase 1 on April 20. This marks the first step toward automating IEEPA duty refunds; system performance and scenario-based refund testing are currently underway, and CBP plans to submit an additional update to the Court of International Trade (CIT) on April 28. Phase 1 will process only unliquidated customs entries and those filed within 80 days of liquidation; Drawback, Reconciliation, and appeals cases are excluded. All refunds will be processed exclusively through the ACE portal, and the Post Summary Correction (PSC) method, which was frequently used in the past, will not be permitted. As of April 9, 56,497 importers and refund recipients have completed electronic refund registration. While the refund processing period was mentioned as approximately 45 days, a specific payment schedule has not yet been finalized. CAPE Phase 1 is expected to cover about 63% of all eligible recipients, but the timing and procedures for the remaining 37% remain unclear. For pre-liquidation refunds under AD/CVD (anti-dumping and countervailing duty) orders, manual processing is still required, which is expected to place a significant burden on CBP operations. While some refunds may be processed quickly, a significant number could face prolonged delays. The industry is concerned that, with the ACE portal already under significant strain, the influx of 53 million customs clearance refund claims from 330,000 importers will inevitably lead to system bottlenecks and delays.   Meanwhile, as the CBP’s refund system (CAPE) prepares to go live, companies are considering three approaches. First, Option A involves applying for immediate refunds by including IEEPA under the existing Drawback program rather than CAPE. While this approach offers an expected recovery rate of approximately 99% and funds are deposited into accounts within 3 to 4 weeks, it has the drawback of potentially being somewhat slower than CAPE refunds. Option B involves processing IEEPA refunds through the CAPE system, which offers a 100% refund rate but results in delayed initial cash inflows and requires verification of system stability. Option C is a hybrid strategy that combines both approaches, recovering a portion immediately through the existing drawback system and processing the remainder via CAPE. While this allows for securing both short-term liquidity and long-term efficiency, it has the drawback of increased administrative complexity.       North American Vessel Dwell Times     Port Tracker Forecasts Decline vs. Descartes Reports Rebound; Demand Remains Strong According to the recently released National Retail Federation (NRF) Global Port Tracker report, import container volume at major U.S. ports in February was 1.95 million TEUs, down 7.5% month-over-month and 4.2% year-over-year, with further declines of 8.3% and 5.6% expected in March and April, respectively. Total volume for the first half of the year is also projected to decline by 1.8% year-over-year. Since the data is from February, prior to the Iran conflict, the situation in Iran is not a direct cause of the decline in volume; however, it is noted that starting in March, the sharp rise in fuel prices caused by the war will drive up global shipping costs and dampen demand. In contrast, the Descartes Global Shipping Report announced that in its March performance figures, container imports to the U.S. rebounded by 12.4% month-over-month to 2,353,611 TEU. Although this represents a 1.1% decrease year-over-year, it is the fourth-highest monthly record on record, and the report assesses that the rebound in March following February’s decline demonstrates that seasonal patterns are functioning normally. It also noted that U.S. demand remains robust despite policy uncertainty and geopolitical tensions, recording a level 32.3% higher than in 2019, which is still significantly higher than pre-pandemic levels.   Fuel Surcharges Soar, Doubt in Surcharge Structure Grows In April, the average price of diesel in the U.S. soared to $5.64 per gallon, a sharp increase from $3.76 before the war began. In California, prices have exceeded $7, placing a massive burden on the entire transportation industry. This situation is highly likely to lead to rising shipping costs → pressure on consumer prices → and further inflation. This surge in oil prices has led to increases in fuel surcharges by transportation companies, including trucking and rail firms. For example, Old Dominion Freight Line (ODFL), a leading LTL carrier, recently set its fuel surcharge rate at 44.32% of freight rates—a significant increase from 26.82% a year ago. In container drayage, the surcharge rate has also risen to 67.9%. The issue lies in distrust of the surcharge structure. Small shippers point out the unfairness, noting that while fuel surcharges are quickly applied when prices spike, adjustments are slow to follow when prices fall. However, small and medium-sized shippers lack bargaining power, making it difficult for them to respond. Experts state that “fuel surcharges have deviated from their original purpose and have effectively become a means of raising freight rates,” assessing that the recent surge in diesel prices is not merely a cost increase but is simultaneously fueling distrust in the fuel surcharge structure and inflationary pressures.   FMC Launches Investigation into Shipping Practices for Dangerous Goods and Radioactive Cargo The U.S. Federal Maritime Commission (FMC) announced that it is investigating shipping companies’ practices regarding the export of dangerous goods and radioactive materials. The FMC stated that it is launching a non-adjudicatory investigation to determine whether U.S. exporters are being discriminated against by shipping companies. The investigation will cover 11 major shipping lines operating U.S. routes, as well as terminal operators, port authorities, and freight forwarders. In particular, the FMC plans to review whether instances of carriers refusing to transport dangerous goods and radioactive cargo authorized for export by U.S. exporters, as well as the existence of exclusive contracts with specific packers or carriers, constitute “fair and reasonable practices.” In 2025, dangerous goods exports from the U.S. totaled approximately 1.2 million TEUs, a 4.6% increase from the previous year. The FMC’s investigation aims to protect dangerous goods exporters and ensure transparency in carrier practices, and is likely to lead to stricter regulations and changes in shipping contract structures in the future.   FedEx Freight to Spin Off and Go Public on June 1 FedEx Freight will spin off as an independent publicly traded company (FDXF) on June 1, as scheduled. FedEx Freight is the largest player in the North American LTL (less-than-truckload) market, with revenue of $9.1 billion in 2024. Over the past two decades, FedEx Freight surprised the market by rapidly establishing a nationwide network through acquisitions of Viking Freight, American Freightways, and Watkins Motor Lines, and quickly rising to become the industry leader. Following the spin-off, FedEx Freight aims to achieve annual revenue of $8.7 billion and operating income of $1.1 billion (an operating margin of 12%). FedEx Freight announced that it has established a dedicated LTL sales team of 500 members to focus on key high-margin customer segments, including profitable small and medium-sized businesses, healthcare, food, data centers, and energy. The industry anticipates that this move will trigger a competition for customer acquisition rather than price competition, forecasting a “fierce battle for market share to retain profitable customers.”        UPS to Fully Implement RFID… Enhancing Tracking Accuracy and Efficiency UPS plans to fully roll out an RFID-based cargo tracking system across the United States. Since RFID tags automatically detect a shipment’s location during transit, this is expected to significantly reduce reliance on manual barcode scanning while improving accuracy. UPS plans to embed RFID tags in shipping labels and install sensors at distribution centers, vehicles, and UPS Stores to provide customers with near-real-time package location information. UPS stated that it has been testing RFID technology and noted that this technology has reduced misloads by approximately 70% and is expected to eliminate millions of manual scans per day. UPS’s RFID expansion is the first nationwide commercial deployment of RFID by a major courier company, and it is expected to have a significant impact by reducing shipping delays and misdeliveries while improving tracking reliability. This move is expected to have ripple effects not only on FedEx and DHL but across the entire industry.

휴전 및 종전 기대가 크게 상승하고 있음에도 불구하고 글로벌 에너지 시장은 단기적인 충격이 아닌 앞으로 근본적인 구조적 변화가 발생할 것이라고 골드만 삭스가 분석. 구체적으로 유가는 올해 연말에 배럴당 약 80불 수준을 유지할 것으로 전망했는데 이는 전쟁 전 예상치 $62보다 크게 높은 수준으로 단기적인 가격 충격을 넘어 높은 유가가 구조적으로 자리 잡는 New Normal이 될 것으로 예상. 장기적으로는 앞으로 에너지 공급 충격에 취약한 국가들이 국내 에너지 자원 투자 확대와 전략적 비축량 증대를 검토할 가능성이 크며 에너지 안보 강화가 글로벌 정책 우선 순위로 부상할 것이라고 전망. 그동안 원유 공급 차질로 원유 흐름이 정상 대비 5~10% 수준으로 떨어져 글로벌 원유 시장이 일일 1천2백만 배럴 이상 부족해지는 공급 충격을 겪었는데 이 같은 에너지 수급 충격으로 글로벌 GDP는  -0.4%p 하락할 것으로 예상. 천연가스 시장의 경우 중국의 LNG 수입 감소로 유럽 시장의 LNG 가격 상승을 일시적으로 완화하는 효과를 가져왔지만 겨울철 수요 증가와 저장량 회복 필요성 때문에 중기적으로 유럽 에너지 시장은 여전히 높은 가격과 긴장 상태가 지속될 것으로 전망. 한편 원자력 발전은 청정 에너지원으로 성장 가능성이 있지만 미국에서는 높은 비용과 오랜 건설 기간, 유럽에서는 정치적 반대로 회의적인 시각도 있다고 소개     미국 관세국경보호청(CBP)이 오는 4월 20일 CAPE Phase 1을 공식 가동할 예정. 이는 IEEPA 관세 환급을 자동화하기 위한 첫 단계로 현재 시스템 성능 및 시나리오 기반 환급 테스트가 진행 중으로 CBP는 오는 4월 28일 국제무역법원(CIT)에 추가 업데이트를 제출할 계획. Phase 1은 미청산(unliquidated) 통관 건과 청산 후 80일 이내 건만 처리하며 Drawback, Reconciliation(재조정), 이의제기 건 등은 제외됨. 모든 환급은 ACE 포털을 통해서만 진행되며 이전에 자주 사용되던 Post Summary Correction(PSC) 방식은 허용되지 않음. 4월 9일 기준 56,497개 수입업체와 환급 대상자들이 전자 환급 등록을 완료한 상태이며 환급 처리 기간은 약 45일로 언급됐지만 구체적인 지급 일정은 아직 공식화되지 않은 상태. CAPE Phase 1은 전체 환급 대상의 약 63%를 커버할 것으로 보이나 나머지 37%는 처리 시점과 절차가 불투명한 상황. AD/CVD(반덤핑·상계관세) 명령에 따른 사전 환급(pre-liquidation refund)의 경우 여전히 수작업이 필요해 CBP 운영에 큰 부담을 줄 것으로 예상돼 일부 환급은 신속히 진행되는 반면, 상당수는 장기간 지연될 가능성도 있음. 업계에서는 ACE 포털이 이미 상당한 부하를 받고 있는 상황에서 330,000개 수입업체의 5,300만 건 통관 환급이 몰리면 시스템 병목과 지연이 불가피할 것으로 우려 중. 한편 CBP의 환급 시스템(CAPE) 가동을 앞두고 기업들은 세 가지 접근 방식을 검토 중. 먼저 Option A는 IEEPA를 CAPE가 아닌 기존 Drawback 프로그램에 포함해 즉시환급을 신청하는 방식으로 약 99%의 회수율을 기대할 수 있고 3~4주 내 계좌로 자금이 들어오지만 CAPE 환급보다 처리 속도가 다소 느릴 수 있다는 단점이 있음. Option B는 IEEPA 환급은 CAPE 시스템을 통해 진행하는 방식으로 환급률은 100%에 달하지만 초기 현금 유입이 늦고 시스템 안정성 검증이 필요한 상황. Option C는 두 방식을 병행하는 Hybrid 전략으로 일부는 즉시 기존 Drawback 시스템으로 회수하고 나머지는 CAPE를 통해 처리하는 것. 단기 유동성과 장기 효율성을 동시에 확보할 수 있지만 관리 복잡도가 높아진다는 단점이 있음   North American Vessel Dwell Times Port Tracker 감소 전망 vs Descartes 반등 집계, 수요는 여전히 견조 최근 발표된 전미소매연맹(NRF)의 Global Port Tracker 보고서에 따르면 2월 미국 주요 항만의 수입 컨테이너 물동량은 195만 TEU로 전월 대비 –7.5%, 전년 대비 –4.2% 감소한 것으로 나타났고 3월과 4월에도 각각 –8.3%, –5.6% 감소를 예상. 상반기 전체 물동량 또한 전년 대비 –1.8% 줄어들 것으로 전망. 이란전쟁 전인 2월 Data라 이란 사태가 직접적인 물동량 감소 요인은 아니지만 3월 이후로는 전쟁으로 인한 연료 가격 급등이 글로벌 해운 비용을 끌어올리며 수요를 위축시킬 것이라 지적. 반면 Descartes Global Shipping Report는 3월 실적 집계에서 미국행 컨테이너 수입이 235만 3,611TEU로 전월 대비 +12.4% 반등했다고 발표. 전년 동기 대비 –1.1%가 감소했지만 역대 네 번째로 높은 월간 기록이라며 2월의 하락 이후 3월 반등으로 계절적 패턴이 정상적으로 작동하고 있음을 보여준다고 평가. 또한 미국의 수요는 정책 불확실성과 지정학적 긴장에도 불구하고 견조하게 유지되고 있으며, 2019년 대비 32.3% 높은 수준을 기록해 팬데믹 이전보다 여전히 크게 증가한 상태라고 언급 연료 할증료 급등, 연료할증 구조 불신도 증가 미국 내 4월 디젤 가격이 갤런당 평균 5.64달러까지 치솟으며 전쟁 발발 전 3.76달러 대비 급등. 캘리포니아에서는 7달러를 넘어서는 등 운송업계 전반에 막대한 부담을 주고 있는데 이는 곧 운송비 상승→ 소비자 물가 압박→인플레이션 확대로 이어질 가능성이 큰 상황. 이번 유가 급등은 트럭, 철도 등 운송업체의 연료 할증료 인상으로 이어 졌으며 LTL 선두업체 Old Dominion Freight Line(ODFL) 경우 최근 연료 할증률을 화물 운임의 44.32%로 책정했는데 이는 1년 전 26.82% 대비 크게 오른 수치. 컨테이너 Drayage 운송에서도 할증률이 67.9%로 상승. 문제는 할증 구조에 대한 불신. 소규모 화주들은 연료 할증료가 급등할 시 빠르게 반영되지만, 하락 시에는 늦게 조정된다며 불공정성을 지적. 그러나 중소화주는 협상력이 부족해 대응이 어려운 상황. 전문가들은 “연료 할증이 본래 목적을 벗어나 사실상 운임 인상 수단으로 변질됐다”고 하며 이번 디젤 가격 급등은 단순한 비용 상승을 넘어 연료 할증 구조의 불신과 인플레이션 압력을 동시에 키우고 있다고 평가 FMC, 위험물·방사성 화물 운송 관행 조사 착수 미국 연방해사위원회(FMC)가 위험물 및 방사성 물질 수출과 관련해 해운사들의 운송 관행을 조사한다고 발표. FMC는 미국 수출업자들이 해운사로부터 차별을 받고 있는지 여부를 확인하기 위해 비재판적 조사(non-adjudicatory investigation)를 시작한다고 밝히며 조사 대상은 미국 항로를 운영하는 11대 주요 해운사와 터미널 운영사, 항만 당국 및 포워더까지 포함. FMC는 특히 미국 수출업자가 허가 받은 위험물, 방사성 화물의 운송 거부 사례와 특정 포장, 운송업체와의 배타적 계약 여부가 “공정하고 합리적인 관행”인지 여부를 검토할 예정. 2025년 미국에서 수출된 위험물 화물은 약 120만 TEU로 전년 대비 4.6% 증가했는데 FMC의 이번 조사는 위험물 수출업자 보 호와 해운사 관행의 투명성 확보를 목표로 하며 향후 규제 강화와 운송 계약 구조 변화로 이어질 가능성이 큰 상황 FedEx Freight, 6월 1일 분리·상장 FedEx Freight가 예정대로 오는 6월 1일부로 독립 상장사(FDXF)로 분리됨. FedEx Freight는 북미 LTL(혼적화물) 시장 최대 사업자로 2024년 기준 91억 달러 매출을 기록. FedEx Freight는 지난 20여 년간 Viking Freight, American Freightways, Watkins Motor Lines 인수를 통해 전국적 네트워크를 구축하고 단기간내 업계 1위를 달성해 시장에 놀라움을 안겨 주었는데 분리 이후 FedEx Freight는 연간 87억 달러 매출과 11억 달러 영업이익(영업이익률 12%)을 목표로 하고 있음. FedEx Freight는 500명 규모의 전문 LTL 영업팀을 구축해 수익성이 높은 중소기업, 헬스케어, 식료품, 데이터센터, 에너지 등 핵심 고수익 고객군을 집중 공략하겠다고 밝혔는데 업계에서는 이를 가격 경쟁보다는 고객 확보 경쟁을 촉발할 것으로 전망하며 “수익성 높은 고객을 지키기 위한 치열한 시장 쟁탈전”을 예상   UPS, RFID 전면 도입… Tracking 정확성 및 효율성 강화 UPS가 미국 전역에 RFID 기반 화물 추적 시스템을 전면 확대 도입할 예정. RFID 부착 시 화물 이동 과정에서 화물의 위치가 자동으로 감지되는 바, 기존의 수동 바코드 스캔 의존도를 크게 줄이고 정확성은 올라갈 것으로 기대. UPS는 배송 라벨에 RFID 태그를 삽입하고 물류센터, 차량, UPS 스토어에 센서를 설치해 실시간에 가까운 패키지 위치 정보를 고객에게 제공할 계획. UPS는 그 동안 RFID 기술을 테스트해 왔다고 밝히며 이 기술을 통해 잘못된 차량 적재(misload)를 약 70% 감소시켰고 하루 수백만 건의 수동 스캔을 없앨 수 있을 것으로 예상. UPS의 RFID 확대는 대형 택배 회사 최초의 전국적 RFID 상용화로 운송 지연과 오배송을 줄이고 추적 신뢰성을 높이는 효과가 클 것으로 기대되는 바, FedEx, DHL은 물론 업계 전반으로 파급될 전망

The U.S. Department of Labor announced that the Consumer Price Index (CPI) for March rose 3.3% compared to March of last year, driven by a sharp increase in gasoline prices. This is significantly higher than the 2.4% recorded in February before the war and more than 1.3 percentage points above the Federal Reserve’s (Fed) inflation target of 2%. Fortunately, core inflation in March—excluding food and energy prices—rose by 2.6%, lower than the initial forecast of 2.7%, indicating that prices excluding energy remained stable. Meanwhile, tariff pressures eased for some items following the U.S. Supreme Court’s ruling invalidating tariffs imposed by the Trump administration. Specifically, prices for household furniture fell 0.2% month-over-month, and prices for video and audio products dropped 0.8%. Although the consumer price index rose at its fastest pace since 2022, causing market anxiety, core inflation—which the Fed closely monitors—remained relatively stable. Experts noted, “There are no signs yet that high oil prices have translated into core inflation,” but expressed concern about inflationary pressures should the war drag on, adding, “While companies may absorb much of the initial shock, they could be gradually affected over time.”     The University of Michigan, a leading U.S. consumer sentiment research institution, reported that its April Consumer Sentiment Index—surveyed from March 24 to April 7—fell from 53.3 in March to 47.6, marking the lowest level since the pandemic began in 2022 (see graph below). In particular, consumers expect prices to rise by an annualized rate of 4.8% over the next year—a 1 percentage point increase from March and the largest jump since President Trump announced massive tariffs a year ago—indicating that U.S. consumers are deeply concerned about rising inflation caused by the war in Iran. Meanwhile, according to the minutes of the March Federal Open Market Committee (FOMC) meeting released on the 8th, the Fed maintained its outlook for interest rate cuts this year during the March meeting, despite uncertainties surrounding the Iran conflict and tariffs. Most committee members believed that the need for accommodative monetary policy could increase if rising oil prices put pressure on employment and consumption, and emphasized the need for a flexible response given that inflation remains above target while employment has stalled. They were assessed as taking a cautious stance regarding the potential for consumption to contract due to a weakening labor market and high oil prices, while judging that interest rate cuts could be appropriate if inflation slows as expected.     Key Updates on IEEPA Tariff Refunds Judge Richard Eaton of the U.S. Court of International Trade (CIT) has substituted Euro-Notions Florida as the plaintiff following the voluntary dismissal of the original plaintiff in the IEEPA tariff refund class action lawsuit, and has reissued the existing tariff refund order to make it more specific and clear. The key provision of this order is that it requires CBP to process refunds for the entire range of entries, including those that are pending, in the process of finalization, and those that have already been finalized. However, actual enforcement is currently suspended until the completion of CAPE, CBP’s automated refund system. CBP is scheduled to submit an additional report on the progress of CAPE development on April 14, and the content of this report is expected to serve as a key indicator for determining the actual start date and scope of the refund process.       Carrier Schedule Reliability * Sea Intelligence data   Movement to Halt Data Center Construction in the U.S. Deals a Direct Blow to the Project Cargo Market Concerns are mounting that the project cargo market will be severely impacted as movements to temporarily suspend the construction of large-scale data centers spread across the United States. Currently, federal, state, and local governments across the U.S. are pushing for moratoriums (construction halts) citing power consumption and environmental concerns. Maine has introduced a bill banning the construction of facilities consuming 20MW or more of power until 2027, while some states, including New Orleans, North Carolina, and Wisconsin, have already implemented temporary bans. At the federal level, Senator Bernie Sanders and Representative Alexandria Ocasio-Cortez have introduced a bill to halt the construction of AI data centers. While the likelihood of congressional passage is considered low, public opposition to data center construction is growing, and the issue is escalating. A halt in data center construction is expected to cause direct disruptions to project cargo transportation. Most critical equipment, such as transformers, switchgear, and batteries, is supplied from China. Due to tariffs and long lead times (24–30 months), nearly half of U.S. data centers are expected to face delays or cancellations. Additional costs, such as storage and relocation, are inevitable for equipment already in production or in transit. Global data center investment is expected to reach $7 trillion by 2030. There are currently 4,088 data centers in the U.S., with Virginia (579) and Texas (411) being the largest clusters. Meanwhile, DHL has announced plans to expand its operations in North America by adding 10 new warehouses totaling 7 million square feet to address this uncertainty.   U.S. Consumer Electronics Imports Face Risk of Slowing Growth The JOC reported that the U.S. consumer electronics import market in 2026 is expected to have a significant impact on the logistics industry due to rising energy costs and soaring memory prices. According to PIERS data, U.S. electronics imports this year have already declined by 2.2% year-over-year due to shrinking consumer spending caused by a decrease in household disposable income. In particular, memory prices have surged by 400% year-over-year in recent months due to soaring demand from data centers. This has led to price increases not only for laptops and tablets but for most electronics, resulting in a growing number of shippers renegotiating shipping contracts or delaying shipments. Meanwhile, China’s share of U.S. electronics imports has decreased from 56.6% in 2020 to 40.7% in 2025, while Vietnam’s share has expanded from 10.1% to 18.1% over the same period. For large TVs, production has become increasingly concentrated in Mexico, driving up demand for overland transport within North America, while small products still rely primarily on sea freight from China and Southeast Asia, indicating significant shifts in sourcing patterns by country. U.S. electronics imports have declined in three of the past four years. With rising prices due to the Iran conflict driving up spending on essentials like food, concerns are mounting about a structural slowdown in electronics demand, fueled by delayed purchases and a sharp surge in memory prices.        U.S.-Iran Ceasefire Insufficient to Normalize Middle East Air Cargo Despite the two-week ceasefire agreed upon by the United States and Iran, international airlines remain hesitant to resume flights to the Middle East. Experts view this ceasefire as a “temporary easing” rather than a “resumption of operations” and predict that instability in the air cargo market will persist for the time being. Major carriers such as Cathay Pacific, Lufthansa, and British Airways have suspended flights to Dubai until the end of May. While Air France plans to resume service on April 19 and KLM on May 17, the return of non-Gulf carriers is expected to be limited unless long-term stability is confirmed. Amid worsening supply shortages, freight rates continue to rise. Rates on the South Asia→Europe route have risen 105% over five weeks, South Asia→Middle East by 84%, and China→Middle East by 43%. Rates to the U.S. have also risen sharply, with Hong Kong-to-U.S. rates settling at $6.07, Vietnam-to-U.S. at $6.63, and China-to-U.S. at $6.22 as of last week. The industry assesses that this truce is insufficient to bring about an immediate recovery in the air cargo market, and that rising rates and supply chain instability are unlikely to be resolved in the short term.

미 연방노동부가 3월 소비자물가지수(CPI)가 휘발유값 급등으로 작년 3월과 비교해 3.3% 상승했다고 발표. 전쟁전인 2월의 2.4%에 비해 상당히 높은 편이고 연준(Fed)의 물가 목표치인 2%보다 1.3%p 이상 높은 수치. 다행히 식품과 에너지 가격을 제외한 3월 근원 인플레이션은 당초 예상치 2.7% 보다 낮은 2.6% 상승에 그쳐 에너지 가격을 제외한 물가는 안정세를 보인 것으로 나타남. 한편 일부 품목에서는 연방 대법원의 트럼프 행정부 관세 무효화 때문에 관세 압력이 완화된 모습을 보임. 즉 가정용 가구 가격의 경우 전월 대비 0.2% 하락했고 영상 및 음향 제품은  0.8% 하락. 소비자물가가 2022년 이후 가장 큰 폭으로 상승하며 시장을 긴장시키긴 했지만 연준이 중시하는 근 원 인플레이션은 비교적 안정적이었던 것으로 나타남. 전문가들은 “고유가가 아직 근원 인플레이션으로 전이된 신호는 없다” 면서도 “기업들이 초기에는 충격을 상당 부분 흡수하나, 시간이 지나며 점진적으로 영향을 받을 수 있다”며 전쟁이 장기화될 경우의 인플레이션 압력을 우려    미 소비자 심리 조사 전문 기관인 미시간 대학교가 3월 24일부터 4월 7일까지 조사한 4월 소비자심리지수가 3월의 53.3에서 47.6으로 떨어져 팬데믹 기간인 2022년 이래 사상 최저 수준으로 하락 (아래 Graph 참조). 특히 소비자들은 향후 1년 동안 물가가 연율 기준 4.8%나 상승할 것으로 예상했는데 이는 3월보다 1%p 오른 수치이자 트럼프 대통령이 대규모 관세를 발표했던 1년 전 이후 가장 큰 상승 폭으로 미소비자들이 이란 전쟁으로 인한 인플레이션 상승을 크게 우려하고 있는 것으로 나타남. 한편 지난 8일 공개된 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록에 따르면 연준은 3월 회의에서 이란 전쟁과 관세 불확실성 속에서도 올해 금리 인하 전망을 유지한 것으로 나타남. 대다수 위원들은 유가 상승이 고용과 소비를 압박할 경우 완화적인 통화 정책의 필요성이 커질 수 있다고 보며 인플레이션이 목표치를 웃도는 가운데 고용이 정체된 만큼 유연한 대응이 필요하다고 강조. 물가가 예상대로 둔화될 경우 금리 인하가 적절해질 수 있다는 판단과 함께 노동시장 약화와 고유가에 따른 소비 위축 가능성에는 신중한 입장을 보였다는 평가     IEEPA 관세 환급 관련 주요 업데이트 미국 국제무역법원(CIT)의 Richard Eaton 판사는 IEEPA 관세 환급 대표 소송의 기존 원고가 소를 자진 취하함에 따라 원고를 Euro-Notions Florida로 변경하고 기존 관세 환급 명령서를 더 구체적이고 명확하게 다시 발부. 이번 명령은 미청산 건, 최종 청산중인 건, 그리고 이미 최종 청산된 건까지 포함한 전 범위의 엔트리에 대해 CBP가 환급을 진행하도록 한 것이 핵심. 다만 실제 집행은 CBP의 자동 환급 시스템인 CAPE 구축이 완료될 때까지 일시 정지된 상태로 CBP는 4월 14일 CAPE 개발 진행 상황에 대한 추가 보고서를 제출할 예정인데 이 보고 내용이 실제 환급 절차 개시 시점과 적용 범위를 가늠하는 핵심 지표가 될 전망   Carrier Schedule Reliability (선사 운항 정시율) * Sea Intelligence data   미국 데이터센터 건설 중단 움직임, 프로젝트 화물 시장에 직격탄 미국 전역에서 대규모 데이터센터 건설을 일시 중단하려는 움직임이 확산되며 프로젝트 화물 시장에 심각한 영향이 우려됨. 현재 미국 연방, 주, 지방 정부가 전력 소모와 환경 문제를 이유로 모라토리움(건설 중단)을 추진 중인데 메인주는 2027년까지 20MW 이상 전력 소비 시설의 건설을 금지하는 법안을 발의했으며, 뉴올리언스, 노스캐롤라이나, 위스콘신 등 일부 주는 이미 임시 금지를 시행 중. 했다. 연방 차원에서는 버니 샌더스 상원의원과 알렉산드리아 오카시오-코르테즈 하원의원이 AI 데이터센터 건설 중단 법안을 제출. 의회 통과 가능성은 낮은 것으로 평가되지만 미국민들의 데이터센터 건설에 대한 반감이 커지며 문제가 점점 커지고 있는데 데이터센터 건설 중단은 프로젝트 화물 운송에 직접적인 차질을 초래할 전망. 변압기, 스위치기어, 배터리 등 핵심 장비는 대부분 중국에서 공급되며 관세와 긴 리드타임 (24~30개월)으로 인해 미국 내 데이터센터의 절반 가까이가 지연 또는 취소될 전망. 이미 제작, 운송 중인 장비는 보관, 재배치 등 추가 비용 부담이 불가피한 상황. 글로벌 데이터센터 투자액은 2030년까지 7조 달러에 이를 것으로 예상. 현재 미국에는 4,088개의 데이터센터가 있으며, 버지니아(579개)와 텍사스(411개)가 최대 집적지. 한편 DHL은 이러한 불확실성에 대응하기 위해 북미에 700만 평방피트 규모의 신규 창고 10곳을 확충할 계획을 발표   미국 소비자 전자제품 수입, 성장 둔화 위기 직면 2026년 미국 전자제품 수입 시장은 에너지 비용 상승과 메모리 가격 급등으로 인해 물류업계에 상당한 영향을 미칠 전망이라고 JOC가 보도. PIERS 자료에 따르면 올해 미국의 전자제품 수입은 가계의 가처분 소득 감소로 인한 소비 위축으로 전년 대비 이미 2.2% 감소한 것으로 나타남. 특히 메모리 가격은 데이터센터 수요 급증으로 최근 몇 달간 전년 대비 400% 상승했는데 이는 노트북, 태블릿뿐 아니라 대부분의 전자제품 가격 인상으로 이어져 화주들이 운송 계약을 재조정하거나 선적 시기를 늦추는 사례가 늘고 있는 것으로 나타남. 한편 중국으로부터의 미국 전자제품 수입 점유율은 2020년 56.6%에서 2025년 40.7%로 감소했으며 같은 기간 베트남은 10.1% 에서 18.1%로 확대되었고, 대형 TV는 멕시코 생산 집중도가 높아져 북미 내 육상 운송 수요가 증가하는 반면 소형 제품은 여전히 중국·동남아에서 해상 운송이 주를 이루는 등 국가별 Sourcing에서도 큰 변화가 일고 있음. 미국의 전자제품 수입은 최근 4년 중 3년간 감소했는데 이란 전쟁으로 인한 물가 상승으로 식품 등 필수 소비 지출이 늘면서 전자제품 구매 지연 및 메모리 가격 급등으로 전자제품 수요의 구조적 둔화 가능성이 제기되는 중     미·이란 휴전, 중동 항공화물 정상화에는 역부족 미국과 이란이 합의한 2주간의 휴전에도 불구하고 국제 항공사들은 중동 노선 복귀를 주저 중. 전문가들은 이번 휴전을 "운영 재개"가 아닌 "일시적 완화"로 평가하며 항공화물 시장의 불안정은 당분간 지속될 것으로 전망. Cathay Pacific, Lufthansa, British Airways 등 주요 항공사들은 두바이행 노선을 5월 말까지 중단한 상태이며, Air France는 4월 19일, KLM은 5월 17일 복귀를 계획하고 있으나 장기적 안정이 확인되지 않는 한 비걸프 지역 항공사들의 복귀는 제한적일 것으로 보임. 공급 부족이 심화되는 가운데 화물 운임은 지속 상승 중. 남아시아→유럽 노선은 5주간 105% 상승, 남아시아→중동은 84%, 중국→중동은 43% 상승. 미국행 운임도 큰 폭으로 상승했는데 홍콩발 미국행은 지난주 들어 $6.07, 베트남발 미국행은 $6.63, 중국발 미국행은 $6.22 선에 형성 중. 업계는 이번 휴전은 항공화물 시장의 즉각적인회복을 가져오기엔 부족하며 운임 상승과 공급망 불안정은 단기간 내 해소되기 어려운 상황으로 평가

Due to disruptions in crude oil supplies through the Strait of Hormuz caused by the conflict between the U.S. and Iran, U.S. diesel prices have been rising for 13 consecutive weeks. The average diesel price in the U.S. for the month of March was $4.081 per gallon, marking a $1.50 increase in most states compared to pre-war levels. On a daily basis, prices have already surpassed $5 per gallon, with some states, such as Arizona and Nevada, even seeing daily prices exceed $6. Oil prices continue to rise and remain high as expectations that tensions would ease soon have faded following President Trump’s announcement of the most intense attack yet against Iran. The sharp rise in fuel costs, such as diesel and gasoline, is simultaneously increasing President Trump’s political burden and fueling concerns about inflation in the U.S. According to related studies, a $1 increase in gasoline prices causes consumers to view the economic situation 5% more negatively, drawing attention to President Trump’s response ahead of the midterm elections.      On the 2nd, the Trump administration issued a proclamation strengthening Section 232 measures on steel, aluminum, copper, and related derivative products. Under this measure, effective April 6, 2026, a 25% tariff will be imposed on steel, aluminum, and copper products, as well as certain derivative products, based on the total customs value of the product rather than the 50% metal content threshold. Experts point out that while the tariff rate has decreased, the burden may actually increase due to the tariff being applied based on the total product value. For example, if a washing machine costs $1,000 and the value of its steel components is $200, previously only 50% of the $200 (or $100) was subject to the tariff. Now, however, a 25% tariff ($250) will be imposed on the entire $1,000 washing machine, regardless of the steel content. Meanwhile, the U.S. has established a temporary exemption of around 15% until the end of 2027 for certain industrial equipment, power, and power grid equipment deemed essential, and announced that a lower tariff rate of 10% will apply to overseas-produced goods manufactured exclusively from U.S.-made steel, aluminum, and copper. Additionally, regarding duty drawback for metal products, the administration stated that refunds would be limited to cases where the products were smelted and cast in countries with which the U.S. has a Free Trade Agreement (FTA).   In the pharmaceutical sector, a separate official announcement was made on April 2, 2026, stating that a 100% Section 232 tariff would be imposed on patented drugs and related raw materials. The effective dates were specified as July 31, 2026, for large corporations and September 29, 2026, for other companies. However, pharmaceutical tariffs also include exceptions and differential rates. Companies that have received approval for onshore production plans will be subject to a 20% tariff, while companies that simultaneously conclude onshore production agreements and MFN (Most Favored Nation) drug pricing agreements will be subject to a 0% tariff until January 20, 2029. By country, a 15% tariff applies to products from South Korea, Japan, the EU, and Switzerland/Liechtenstein, while a 10% tariff applies to products from the UK. Generics, biosimilars, and related raw materials are currently excluded from the scope, and tariff drawback is also available.       Nonfarm payrolls rose by 178,000 in March, significantly exceeding the forecast of 59,000, while the unemployment rate fell to 4.3% (see graph above) from 4.4% in February, instantly dispelling concerns about a weakening job market due to the Iran conflict. However, the labor force participation rate fell slightly to 61.9% from 62.0% in February, suggesting that the decline in the unemployment rate may have been driven more by a reduction in the labor supply than by an increase in employment. Market attention is now shifting from employment to inflation; immediately following the release of the employment data, the CME Group’s Fed Watch reflected an 81% probability that the Fed will keep the benchmark interest rate at its current level of 3.50–3.75% through December.       North American Vessel Dwell Times     Tighter U.S. DOT and FMCSA Enforcement Expected to Reduce Truck Supply and Drive Up Freight Rates At the Mid-America Trucking Show (MATS) held last week, U.S. Secretary of Transportation Sean Duffy and the FMCSA clearly outlined their policy of intensifying enforcement in the trucking market. Key measures include stricter English proficiency standards, a reduction in non-domiciled CDLs, the crackdown on substandard CDL training institutions and ghost/fraudulent trucking companies, and the removal of trucking companies that fail to comply with ELD regulations. The DOT reaffirmed its “no English, no license” policy, and the FMCSA’s 2026 non-domiciled CDL regulations will significantly narrow the eligibility of truck drivers to H-2A, H-2B, and E-2 visa holders. The industry anticipates a simultaneous decline in the influx of new drivers and a reduction in existing capacity. Experts estimate that approximately 200,000 CDL holders will be forced out of the market due to these non-domiciled CDL regulations, and the FMCSA has already effectively removed more than 7,000 driver training schools from the market. Additionally, the FMCSA recently revoked the registrations of numerous drivers for non-compliance with ELD regulations. This action is highly likely to lead to a structural contraction in U.S. trucking supply and rising freight rates; Administrator Duffy also noted that eliminating fraudulent and non-compliant carriers could drive up spot rates. Consequently, U.S. trucking rates are expected to rise gradually as the market reorganizes around compliant, legitimate trucking companies.   Uber–Rivian $1.25 Billion Bet… Accelerating the Shift to Urban Autonomous Driving and Last-Mile Logistics Uber has formalized its collaboration with Rivian on robotaxis and autonomous driving by investing up to $1.25 billion in Rivian. In the first phase, 10,000 fully autonomous vehicles based on the R2 model are scheduled to be deployed in San Francisco and Miami by 2028. Industry analysts note that this investment secures funding for Rivian to expand production, while enabling Uber to establish the foundation for a large-scale autonomous driving network. Going forward, the two companies are expected to combine Uber’s platform with Rivian’s integrated capabilities in electric vehicles, manufacturing, and software to reduce reliance on human labor in cities and improve operational efficiency. In the long term, there is significant potential for autonomous driving to expand beyond passenger transportation to the last-mile sector. Uber’s moves to challenge the last-mile dominance of UPS and FedEx, following in Amazon’s footsteps, are drawing significant attention.         Uncertainty in the Air Cargo Market Deepens Due to Soaring Fuel Costs and Supply Disruptions JOC reports that since the outbreak of the war in the Middle East, jet fuel prices have nearly doubled, causing the global air cargo market to currently face a situation where supply contraction and rising freight rates are occurring simultaneously. Even before the war, jet fuel was a key cost accounting for over 30% of airlines’ total operating expenses. This surge has sharply worsened the profitability of fuel-inefficient aircraft models, particularly the B747-400F, and if the cost burden persists, there is a high likelihood of flight reductions or route withdrawals on some routes. As the strategic functions of Middle Eastern hubs—such as Dubai and Doha—that connected the Americas, Europe, and Asia have been weakened by the war, air cargo capacity in the region has dropped to about 30% of pre-conflict levels as of the fifth week of the war. Compounded by fuel supply instability, this has led to a further contraction in supply. Specifically, as China and Thailand have halted jet fuel exports, Vietnam—which relied on these two countries for two-thirds of its jet fuel supply—has begun reducing domestic flights. South Korea has also implemented refueling restrictions, and the Philippines has declared a national energy emergency. The current market is facing simultaneous supply pressures from soaring costs, fuel procurement instability, and airspace disruptions. As a result, global air cargo spot rates in March rose to $2.86 per kg, surpassing 2025 peak season levels and reaching their highest point since December 2024. The increase was particularly sharp on routes heavily reliant on Middle Eastern carriers; spot rates for South Asia and Southeast Asia to the Middle East surged by 50–100% as of March 29 compared to just four weeks prior, while rates for South Asia to North America rose by approximately 75%. Routes from Northeast Asia and Southeast Asia to North America also saw double-digit increases. The industry is concerned that if the conflict drags on, the current supply issues could escalate beyond a mere regional problem into a structural cost issue that burdens global air cargo demand.   IATA Launches ‘DG Digital,’ a Solution for Fully Digitizing Dangerous Goods Declarations IATA (International Air Transport Association) has officially launched ‘DG Digital,’ a new solution that expands upon the existing DG AutoCheck to fully digitize the dangerous goods declaration process. Moving away from the traditional method of filling out forms on paper, scanning them, and uploading PDFs, the entire process—from creation to transmission to verification—is now handled digitally. The solution covers over 3,800 dangerous goods items, including lithium batteries, chemicals, and explosives, and enables pre-verification before airlines accept and approve shipments. In other words, by automatically cross-referencing against the IATA Dangerous Goods Regulations (DGR), errors or omissions in documentation can be identified in advance, before the actual goods are shipped. IATA expects the global average DG rejection rate to improve from 4.5% to 0.5%. For reference, dangerous goods air cargo increased by 17.5% year-over-year as of 2025, with a particularly significant rise in lithium battery shipments.

미국과 이란간의 전쟁으로 인해 호르무즈 해협을 통한 원유 공급에 차질이 발생하면서 미국 디젤 가격이 13주 연속으로 상승 중. 미국의 3월 한달간 평균 디젤 가격은 갤런당 $4.081 달러를 기록하여 대부분의 주가 전쟁 전 대비 $1.50이 상승. 일일 기준으로는 이미 갤런당 $5불을 넘어 섰고 아리조나, 네바다 등 일부 주는 일일 기준 $6불을 넘는 곳도 발생. 트럼프 대통령이 이란에 대한 가장 강도 높은 공격을 하겠다는 발표로 조만간 긴장이 완화될 것이라는 기대감이 사라지면서 오일가격이 지속적으로 오르고 높은 가격이 유지되는 상황. Diesel이나 Gasoline 같은 유류비 급등은 트럼프 대통령의 정치적 부담과 미국의 인플레이션 우려를 동시에 키우고 있는데 관련 연구에 따르면 Gasoline 가격이 1달러 오르면 소비자들은 경제 상황을 5% 더 부정적으로 느끼는 것으로 나타나 중간선거를 앞둔 트럼프 대통령의 해법이 주목되는 상황   트럼프 행정부가 2일 철강·알루미늄·구리 및 관련 파생제품에 대한 Section 232 조치를 강화하는 Proclamation(포고문)을 발표. 이 조치에 따라 2026년 4월 6일부로 철강·알루미늄·구리 제품 및 일부 파생제품에 대해 금속 함유율 기준 50%가 아닌 제품 전체 customs value(관세가격) 기준으로 25% 관세를 부과하는 것으로 변경. 이로써 관세율은 낮아졌으나 전체 제품 가치 기준 관세 부과로 부담이 오히려 늘 수 있다고 전문가들이 지적. 예를 들어 세탁기가 1천 불인데 철강 함유 가격이 2백 불인 경우 2백 불에 50%만 관세($100불)를 부과했으나 이제는 철강의 함유량과 관계 없이 철강 함유 세탁기 1천 불에 대한 25% 관세($250불)를 부과하기 때문. 한편 미국이 꼭 필요하다고 보는 산업설비 및 전력, 전력망 장비 일부에 대해서는 2027년 말까지 15% 수준의 한시적 예외 규정을 두었고, 미국산 철강·알루미늄·구리만으로 제조된 해외 생산품에는 10%의 낮은 세율을 적용한다고 밝힘. 아울러 금속 제품에 대한 관세환급(Drawback)에 대해서도 언급했는데 미국과 FTA(자유무역협정)가 있는 나라에서 제련·주조(smelted & cast)된 경우로 한정하여 환급이 가능하다고 언급.   제약 분야에서도 2026년 4월 2일 별도의 공식 발표가 있었는데 특허 의약품 및 관련 원료에 대해 Section 232 관세 100%를 부과한다고 발표. 적용 시점은 대기업은 2026년 7월 31일, 그외 기업은 2026년 9월 29일로 명시. 그러나 제약 관세 역시 예외와 차등세율이 있으며 미국 내 생산 이전(onshoring) 계획을 승인 받은 기업은 20%를 적용 받고, 미국 내 생산 이전과 MFN(최혜국) 약가 합의를 동시에 체결한 기업에는 2029년 1월 20일까지 0%가 적용. 국가별로는 한국·일본·EU·스위스/리히텐슈타인산 제품에 15%, 영국산 제품에 10%가 적용. 제네릭, 바이오시밀러 및 관련 원료는 현재 대상에서 제외되며 아울러 관세환급(Drawback)도 가능   3월 비농업 부문 일자리가 17만8천명이 증가하며 예상치 5만9천명을 크게 웃돌면서 실업률도 4.3%(위 Graph 참조)로 2월 4.4%보다 낮아지며 이란전쟁에 따른 고용약화 우려를 일거에 불식. 다만 경제활동참가율이 61.9%로 2월(62.0%) 대비 소폭 하락해 실업률 하락이 취업자 증가보다는 노동 공급 감소에 영향을 받았을 가능성을 시사. 시장의 관심은 이제 고용보다 인플레이션에 초점을 맞추고 있는데 시카고상업거래소(CME)의 Fed Watch는고용지표 발표 직후 오는 12월까지 연준이 기준금리를 현 3.50∼3.75%로 동결할 확률을 81%로 반영     북미 Vessel Dwell Time   미 DOT·FMCSA 단속 강화로 미국 트럭 공급 축소 및 운임 상승 압력 전망 지난주 개최된 Mid-America Trucking Show(MATS)에서 Sean Duffy 미 교통부 장관과 FMCSA는 트럭 운송시장에 대한 단속 강화 기조를 분명히 함. 핵심은 영어능력 기준 강화, Non-domiciled CDL 축소 및 부실 CDL 교육기관 및 유령·사기성 트럭회사 정리, ELD 비준수 트럭회사 퇴출 등. DOT는 “no English, no license” 기조를 재확인했고 FMCSA의 2026년 non-domiciled CDL 규정은 트럭 운전자의 자격 범위를 H-2A, H-2B, E-2 비자 소지자로 크게 축소. 업계는 신규 운전자 유입과 일부 기존 공급능력(capacity)이 동시에 줄어들 것으로 예상하고 있는데 전문가들은 이번 non-domiciled CDL 규정으로 약 20만 명의 CDL 보유자가 시장에서 퇴출될 것으로 보고 있으며 FMCSA는 이미 7,000개 이상의 운전자 교육기관을 사실상 시장에서 퇴출한 상태. 또한 FMCSA는 최근 다수의 ELD 규정 미준수 운전자 등록을 취소. 이번 조치로 미국내 트럭킹 공급의 구조적인 축소와 아울러 운임 상승으로 이어질 가능성이 큰 상황인데 Duffy 장관도 사기성·비준수 운송사를 정리하면 spot rate가 오를 수 있다고 언급. 따라서 향후 미국 내 트럭 운임은 컴플라이언스를 준수하는 정상 트럭회사 중심으로 재편되면서 점진적으로 운임이 상승할 것으로 전망   Uber–Rivian 12.5억 달러 베팅…도심 자율주행 및 Last mile물류 전환 가속 Uber가 Rivian에 최대 12.5억 달러를 투자하며 로보택시·자율주행 협력을 공식화. 1단계로 R2 기반 완전 자율주행 차량 1만 대를 2028년 샌프란시스코와 마이애미에 투입 예정. Rivian은 이번 투자로 생산 확대 자금을 확보하게 되었고, Uber는 대규모 자율주행 네트워크 기반을 마련할 수 있게 되었다고 업계는 평가. 앞으로 양사는 Uber 플랫폼과 Rivian의 전기차·제조·소프트웨어 통합 역량을 결합해 도시 내 인력 의존도 감소·운영 효율 향상을 도모할 것으로 예상. 장기적으로는 승객 이동뿐 아니라 라스트마일 영역까지 자율주행 적용 확대 가능성이 큰 것으로 보임. 아마존에 이어 UPS, FedEx의 Last mile 아성에 도전하고 있는 Uber의 움직임이 크게 주목되는 상황     연료비 급등과 공급 차질로 항공화물 시장 불확실성 심화 중동 전쟁 발발 이후 항공유 가격이 거의 2배 수준으로 급등하면서 글로벌 항공화물 시장은 현재 공급 축소와 운임 상승이 동시에 진행되는 구조로 전개되고 있다고 JOC가 보도. 항공유는 전쟁 이전에도 이미 항공사 총운영비의 30% 이상을 차지하던 핵심 비용이었는데 이번 급등으로 연료 효율이 낮은 기종, 특히 B747-400F의 채산성이 급격히 악화되고 있으며 비용 부담이 장기화될 경우 일부 노선에서 감편 또는 철수가 진행될 가능성이 큰 상황. 두바이·도하처럼 미주-유럽-아시아를 연결하던 중동 허브의 전략적 기능이 전쟁으로 약화되면서, 전쟁 5주 차 기준 해당 지역 항공화물 공급력은 분쟁 이전 대비 약 30%로 감소한 상태인데 여기에 연료 수급 불안까지 겹치며 공급이 더욱 축소되고 있는 상황. 즉 중국과 태국이 항공유 수출을 중단하며 이 두나라에 항공유의 2/3를 의존하던 베트남은 국내선 감편에 돌입했고 한국에서도 급유 제한이 시행되고 있으며 필리핀은 국가 에너지 비상사태를 선언한 상태로 현재 시장은 비용 급등+연료 조달 불안+공역 차질이 동시에 공급을 압박하는 상황. 이로 인해 3월 글로벌 항공화물 스팟 운임은 kg당 $2.86까지 상승해 2025년 피크시즌 수준을 넘어섰고, 2024년 12월 이후 최고치를 기록 중. 특히 중동계 항공사 의존도가 높은 구간에서 상승폭이 컸는데 남아시아·동남아 → 중동 스팟 운임은 3월 29일 기준 불과 4주 전 대비 50~100% 급등했고, 남아시아→북미는 약 75% 상승. 동북아·동남아→북미 노선도 두 자릿수 상승. 분쟁이 길어질 경우 현재의 공급 문제는 단순한 지역 이슈를 넘어 글로벌 항공화물 수요에도 부담을 주는 구조적 비용 문제로 확산될 수 있다고 업계는 우려 중   IATA, 위험물 신고 전면 디지털화 솔루션 'DG Digital' 출시 IATA(국제항공운송협회)rk 기존 DG AutoCheck를 확장하여 위험물(Dangerous Goods) 신고 절차를 완전 Digital 화하는 신규 솔루션 'DG Digital'을 공식 출시. 종이로 작성·스캔·PDF 업로드하던 기존 방식에서 벗어나 작성→전송→검증 전 과정을 디지털로 처리. 대상 위험물은 리튬 배터리, 화학물질, 폭발물 등 3,800개 이상 위험 품목이며 항공사 반입 및 승인 전 사전 검증 가능. 즉 IATA 위험물 규정(DGR) 자동 대조를 통해 서류 오류·누락을 실물 출고 전에 사전 확인 가능. IATA는 DG 거절율이 기존 글로벌 평균 4.5% → 0.5%로 개선될 것으로 기대 중. 참고로 위험물 항공화물은 2025년 기준 전년 대비 17.5% 증가했으며 특히 리튬 배터리 물동량이 크게 증가

영국의 시사주간지 이코노미스트가 글로벌 석유 및 가스 시장은 이란 전쟁이 당장 끝난다고 가정해도 실제 에너지 시장이 정상화되기까지 4개월 이상이 걸릴 것이라고 전망. 수급 불균형 여파로 전세계 원유 재고는 호르무즈 해협 재개방 후에도 수주일간 계속 줄어들 가능성이 크며 부족한 에너지를 확보하기 위한 사재기가 이어지면서 추가로 가격이 폭등할 수도 있다고 분석. 걸프 국가들의 하루 원유 생산량은 현재 전쟁 전의 40% 수준으로 감축된 상태인데 이를 종전대로 회복하는 데에는 적어도 2~4 주가 걸릴 것으로 추정. 특히 LNG의 경우 공급 부족 상황이 더 심각할 것으로 전망했는데 이는 LNG 핵심 생산기지인 카타르의 라스라판 산업단지가 미사일 공격을 받으면서 전체의 17%가 타격을 입었기 때문으로 카타르는 관련 시설 복구에 최장 5년이 걸릴 것으로 전망   OECD “전쟁으로 미 물가 올해 4.2% 상승” 전망  중동 분쟁이 인플레이션의 공포를 키우고 있는 가운데 OECD가 주요 경제국들의 물가 상승률 전망을 크게 상향 조정. 특히 미국은 올해 인플레이션이 4.2%로 증가할 것으로 보고 있으며 주요 20개국의 물가 상승률이 4%까지 상승할 것으로 전망 (위 Graph 참조). 또한 중동 국가들의 해외 수출이 차질을 빚을 경우, 이는 인플레이션을 더욱 자극하고 성장률을 낮추며 금융시장 가격에 변동성을 주는 상당한 하방 위험이 있다고 경고. 한편 경제학자들은 이란 전쟁으로 인한 디젤 가격 상승은 결국 기업들의 제품 가격 상승으로 이어져 인플레이션이 4~5월에 다시 3% 중반까지 갈 수 있다고 전망하며 연준(Fed)이 금리 인하는 커녕 금리 인상을 해야 한다는 의견도 대두     관세 환급(Refund) 관련 핵심 가이드 미 관세청(CBP)의 전자 통관 시스템(ACE)을 통해서만 환급을 진행하며 수표는 발행되지 않음. 아직 전자 환급 시스템에 등록을 하지 않은 수입업자는 즉시 등록해야 함. 현재 대상 기업 약 30만개 중 5천여 업체만 등록된 상태. 그리고 상당수 기업들이 관세 환급 소송을 제기 중인데 트럼프 행정부가 소송을 제기한 기업에만 환급을 해 줄 가능성도 있기 때문. 그러나 전문가들은 급하게 현금이 필요한 게 아니라면 법원의 최종 결정을 기다려도 무방할 거라고 조언. 왜냐하면 소송 시효가 2027년 2월까지로 충분하기 때문. 아울러 환급금에는 약 6%의 이자가 붙는데 환급 신고를 서두르면 오히려 이자 산정 기간이 줄어들 수 있으니 유의할 필요가 있음. 한편 트럼프 행정부가 부과중인 Section 122 (국제수지 권한) 10% 관세가 오는 7월말에 만료되며 많은 기업들이 선제운송(Front-loading)을 고려 중인 것으로 파악됨. 왜냐하면 대부분 국가의 상호관세가 기존 Section 122 관세보다 높았었기 때문에 Section 301조에 의한 관세 부과가 시행되기 전에 수입을 고려하고 있기 때문     북미 Vessel Dwell Time   TPEB 시장 동향 요약 먼저 공급은 4월 예정 출항분 기준으로 선사들의 Blank sailing이 늘어나면서 전체 스케줄의 약 6~10% 수준에서 공급 차질이 예상. 그러나 실제 체감 공급은 더 부족한 상황. 여기에 중동 분쟁 영향으로 일부 항로에서 선박이 희망봉 우회 운항을 하게 될 경우, 아시아 주요 허브에서 장비 부족 및 혼잡이 추가로 발생할 가능성이 제기 중. 운임은 선사들이 3월 잔여 기간 GRI를 이미 반영한 데 이어 4월 1일부 추가 GRI도 발표한 상태. 또한 Bunker 가격 급등에 대응해 Emergency Fuel Surcharge(EFS) 를 도입했고 철도·내륙운송 등 인터모달 구간의 디젤비 상승을 반영하기 위해 Inland Fuel Surcharge (IFS) 도 함께 부과하고 있는 상황. 한편 통상 성수기 수요에 맞춰 적용 되는 PSS(Peak Season Surcharge)는 4월 중 EFS와 IFS가 먼저 시행되는 점을 감안해 4월 말로 연기되는 분위기. 아무튼 4월은 운임 인상뿐 아니라 공급 축소, 장비 수급 불안, 허브 혼잡, 유류할증료 인상이 동시에 나타나는 시기   Middle East Update 중국 COSCO 소속 초대형 컨테이너선 CSCL Indian Ocean과 CSCL Arctic Ocean이 3월 27일(금) 호르무즈 해협 진입을 시도했으나 중간에 항로를 포기하고 회항. 이는 분쟁 이후 글로벌 메이저 선사가 해협 통과를 시도한 첫 사례로 주목. 그러나 호르무즈 해협 리스크가 여전히 통제 불가능한 수준임을 시사. 선사들의 해협 운항 재개 시점은 여전히 불투명한 상황. 그런데 COSCO는 3월 25일부로 아시아–걸프 노선 예약 재개를 발표한 바 있음. 한편 중동 지역 긴장 고조로 글로벌 메이저 선사들이 항로 운영을 축소·중단한 상황에서 지역 기반 선사(regional carriers)가 공백을 빠르게 메우며 운항을 확대하고 있음. 이들 지역 선사는 짧은 리드타임과 유연한 스케줄 조정을 강점으로 걸프–인도–동아프리카 구간 중심으로 신규 서비스 투입을 늘리고 있는 상태. 다만 선복은 늘었지만 보험, 보안 리스크는 여전히 높은 수준이며 항만 혼잡, 검문 강화 등으로 실제 리드타임 변동성은 여전히 큰 상황   미 트럭 운임 고공 행진 지속 비거주 상업용 운전자(non-domiciled commercial drivers)에 대한 규제 강화와 영어 구사 능력 시험 강화로 공급이 타이트해지고 이란 전쟁 여파로 디젤 가격이 급등하여 2022년 말 이후 최고 수준까지 상승한 가운데 육상 트럭 운송 운임이 고공 행진을 지속 중. DAT Freight & Analytics에 따르면 높은 금리, 부진한 주택 시장, 화물수요 부진 속에서도 트럭 현물 운임은 전년 대비 15~20% 상승했다고 발표(아래 Graph 참조). 심지어 최근 트럭 브로커들과 트럭 운송 업체(asset-based truckload carriers)들은 화물 운송을 거절하거나 계약 운임 재협상을 요구하고 있는 것으로 나타남. 아울러 예약 이행 거절률(tender rejection) 또한 평상 시 5% 미만이나 최근 14~15% 수준으로 급등한 것으로 나타남. 한편 트럭 공급 측면은 새로운 연방 규정 시행에 따라 더욱 타이트해질 수 있는데 FMCSA(Federal Motor Carrier Safety Administration)이 이번 주 초 비거주 상업용 운전면허(CDL)를 제한하는 규정을 정식으로 시행한데 이어 25일에는 미 하원이 “Delilah’s Law”를 발의 중인데, 이 법안은 특정 비거주 CDL을 소급하여 무효화함으로써 비거주 CDL 소지자가 주 면허기관에 Renewal을 신청할 때까지 기다리지 않아도 되는 상황. 운임이 상승하고 있음에도 불구하고 운송업체들은 공급 확대에 신중한 태도를 보이고 있는 것도 공급 증대를 제약 중. 연료비 상승은 비용 전가가 어려운 자영업 운송업자(Owner-operatos)와 소형 운송업체들을 압박하고 있어 더 많은 공급이 이탈할 수도 있는 상황. 반면 계약 시장에서는 대형 트럭 운송업체들이 연료 할증료(fuel surcharge)를 통해 높은 연료비를 화주에게 전가 중. 이에 운송예산이 초과된 화주들은 복합운송 철도와 같은 더 저렴한 대안을 고려 중. ,그러나 복합운송 서비스에 대한 만족도는 50% 미만이라 서비스 개선이 관건인 상황     미국 원전 프로젝트 동향 미국은 SMR(소형모듈원전) + 기존 원전 출력 증대 + 휴면 원전 재가동을 동시에 추진 중인데 연방정부는 현재100 GW에 머물고 있는 발전 용량을 2050년까지 400GW 로 늘리는게 목표, 2030년까지는 대형 원전 10기 건설을 추진 중. 최근 차세대 원전(SMR) 중심의 신규 프로젝트 승인·투자 확대로 원전 개발이 빠르게 가속 중인데 미·일간 400억 달러 규모 SMR 건설 협력, Bill Gates가 지원하는 TerraPower의 미국 최초 상업용 SMR 건설 승인 등 대형 프로젝트가 연이어 발표됨. 이는 중·대형 모듈, 압력 용기, 열교환기, 터빈, 냉각 시스템, 특수강 구조물 등 대형·중량 화물(heavy-lift) 수요를 지속적으로 발생시키는 구조. SMR은 공장에서 모듈을 제작해 현장으로 운송하는 방식으로 공장 → 항만 → 내륙 운송(트레일러/레일) → 현장 반입까지 전 구간에서 프로젝트 카고 운송이 필수     Middle East Update 이란·이스라엘·이라크·쿠웨이트·바레인·사우디 담만 지역 상공은 전면 비행 금지가 유지 중. UAE(두바이·아부다비)와 카타르(도하)는 제한적 조건에서 부분 개방 또는 상업 운항을 제한적으로 재개했으나 지속적인 보안 모니터링 하에 운영 중. Emirates(약 65%), Etihad(약 15%), Qatar Airways(약 15%) 등이 제한적으로 운항을 재개했으나 EU 및 미국 주요 항공사(Lufthansa, Cargolux, United, Air France-KLM 등)는 3월 28일까지 해당 지역 화물 운송을 전면 중단(embargo). 중동 공역 폐쇄로 기존 환적 루트(두바이·도하·리야드 등)가 막히면서, 공급이 크게 부족 이에 중국–유럽 운임 25% 급등, 동남아–유럽은 17% 상승. 중국–미국 노선도 9% 상승하며 전반적 강세 유지. 그러나 운임 상승보다 연료비 급등(전쟁 전 대비 2배 이상)이 더 가파르게 오르며, 항공사들은 연료할증료를 2주 단위로 재조정하는 등 비용 전가가 확대되는 중   USPS, 처음으로 유류할증료 도입 USPS(미우정청)가 4월부터 모든 소포 배송 요금에 유류 할증료 8%를 추가로 부과한다고 발표. USPS가 연료비를 이유로 별도의 할증료를 도입하는 것은 처음. USPS는 이번 조치가 단기적 대응이라고 밝혔지만 향후 물류비 구조 전반에 영향을 줄 수 있다는 전망도 나오는 상황. 유류 할증료 부과는 최근 미-이란 전쟁 여파로 미국 내 경유 가격이 급등한 데 따른 것으로 미국 내 경유 가격은 현재 갤런(약 3.79L)당 5.38달러(약 8110원)로 전년보다 50% 이상 상승. 휘발유 값도 갤런당 평균 4달러에 육박해 전쟁 전보다 30% 넘게 급등. 한편 FedEx, UPS 등 미국 민간 택배업체들은 이미 유류 할증료를 부과하고 있으며 최근 유가 급등을 반영해 요율을 추가 인상   제프 베이조스가 제조·공급망 기업을 AI로 재구축하기 위해 1,000억 달러 펀드를 추진 중 목표는 전통 제조·산업 기업을 인수해 생산·설계·공급망 운영 전반을 AI로 고도화하는 것. 투자 대상은 반도체, 방산, 항공우주 등 효율 개선 효과가 큰 산업군. 베이조스의 제조 AI 프로젝트는 단순 투자라기보다 아마존식 운영 모델의 산업 확장판으로 해석 가능. 제조 리드타임 단축→재고 전략 변화→라스트마일 변동까지 전방위 파급 예상

The British current affairs weekly The Economist forecasts that even if the war in Iran were to end immediately, it would take more than four months for the global oil and gas market to return to normal. The analysis suggests that due to the aftermath of supply-demand imbalances, global crude oil inventories are likely to continue declining for several weeks even after the Strait of Hormuz reopens, and prices could surge further as hoarding continues to secure scarce energy supplies. Daily crude oil production in Gulf countries has currently been reduced to 40% of pre-war levels, and it is estimated that it will take at least two to four weeks to restore production to pre-war levels. In particular, the supply shortage for LNG is expected to be even more severe, as the Ras Laffan industrial complex in Qatar—a key LNG production hub—was hit by missile attacks, damaging 17% of its facilities. Qatar estimates that it will take up to five years to restore the affected facilities.   OECD Forecasts “U.S. Inflation to Rise 4.2% This Year Due to War” As the conflict in the Middle East fuels inflation fears, the OECD has significantly revised upward its inflation forecasts for major economies. In particular, it projects that U.S. inflation will rise to 4.2% this year, with inflation rates across the G20 expected to reach 4% (see graph above). It also warns that if exports from Middle Eastern countries are disrupted, this poses a significant downside risk that could further fuel inflation, lower growth rates, and cause volatility in financial markets. Meanwhile, economists predict that rising diesel prices caused by the war in Iran will ultimately lead to higher product prices for companies, potentially pushing inflation back up to the mid-3% range in April or May. Consequently, opinions are emerging that the Federal Reserve (Fed) should raise interest rates rather than cut them.    Key Guide to Tariff Refunds Refunds are processed exclusively through U.S. Customs and Border Protection (CBP)’s Automated Commercial Environment (ACE) system, and no checks are issued. Importers who have not yet registered for the electronic refund system must do so immediately. Currently, only about 5,000 companies out of approximately 300,000 eligible businesses have registered. Furthermore, a significant number of companies are filing lawsuits for duty refunds, as there is a possibility that the Trump administration may only grant refunds to those who have filed lawsuits. However, experts advise that unless there is an urgent need for cash, it is acceptable to wait for the court’s final decision. This is because the statute of limitations for filing a lawsuit extends until February 2027, which is ample time. Additionally, refunds accrue approximately 6% interest; rushing to file a refund claim could actually shorten the interest calculation period, so caution is advised. Meanwhile, the 10% Section 122 (Balance of Payments Authority) tariffs currently imposed by the Trump administration are set to expire at the end of July, and it is understood that many companies are considering front-loading shipments. This is because reciprocal tariffs in most countries were higher than the existing Section 122 tariffs, so companies are looking to import goods before tariffs imposed under Section 301 take effect.       North American Vessel Dwell Times    Summary of TPEB Market Trends First, regarding supply, based on scheduled sailings for April, an increase in blank sailings by carriers is expected to cause supply disruptions affecting approximately 6–10% of the overall schedule. However, the actual perceived supply shortage is even more severe. Additionally, concerns have been raised that if vessels on certain routes are forced to reroute via the Cape of Good Hope due to the conflict in the Middle East, this could lead to further equipment shortages and congestion at major Asian hubs. Regarding freight rates, carriers have already implemented General Rate Increases (GRIs) for the remainder of March and have announced additional GRIs effective April 1. Furthermore, in response to the sharp rise in bunker prices, they have introduced an Emergency Fuel Surcharge (EFS) and are also imposing an Inland Fuel Surcharge (IFS) to reflect rising diesel costs in intermodal segments such as rail and inland transport. Meanwhile, the Peak Season Surcharge (PSS), which is typically applied to meet peak season demand, is expected to be postponed until the end of April, given that the EFS and IFS will be implemented first in April. In any case, April is a period marked not only by freight rate increases but also by supply contraction, equipment shortages, hub congestion, and rising fuel surcharges.   Middle East Update On Friday, March 27, the ultra-large container ships CSCL Indian Ocean and CSCL Arctic Ocean, operated by China’s COSCO, attempted to enter the Strait of Hormuz but abandoned their course midway and turned back. This is notable as the first instance of a major global shipping company attempting to transit the strait since the conflict began. However, it suggests that risks in the Strait of Hormuz remain at an uncontrollable level. The timing for shipping lines to resume operations through the Strait remains unclear. However, COSCO announced on March 25 that it would resume bookings on the Asia–Gulf route. Meanwhile, as global major carriers have scaled back or suspended operations due to escalating tensions in the Middle East, regional carriers are rapidly filling the void and expanding their services. Leveraging their strengths of short lead times and flexible schedule adjustments, these regional carriers are increasing the deployment of new services, primarily on the Gulf–India–East Africa route. However, while capacity has increased, insurance and security risks remain high, and actual lead time volatility remains significant due to port congestion and stricter inspections.   U.S. Trucking Rates Continue to Soar Land truck freight rates continue to soar as supply tightens due to stricter regulations on non-domiciled commercial drivers and more rigorous English proficiency tests, while diesel prices have skyrocketed in the wake of the Iran conflict, reaching their highest levels since late 2022. According to DAT Freight & Analytics, spot truck rates have risen 15–20% year-over-year despite high interest rates, a sluggish housing market, and weak freight demand (see graph below). In fact, truck brokers and asset-based truckload carriers have recently been refusing to haul freight or demanding renegotiation of contract rates. Additionally, the tender rejection rate—which typically remains below 5%—has surged to 14–15% recently. Meanwhile, the supply of trucks could tighten further due to new federal regulations. Following the Federal Motor Carrier Safety Administration (FMCSA)’s formal implementation earlier this week of regulations restricting non-resident commercial driver’s licenses (CDLs), the U.S. House of Representatives is set to introduce is set to introduce “Delilah’s Law,” a bill that would retroactively invalidate certain non-resident CDLs, thereby eliminating the need for non-resident CDL holders to wait until they can apply for renewal with state licensing agencies. Despite rising freight rates, carriers are taking a cautious approach to expanding supply, which is also constraining supply growth. Rising fuel costs are putting pressure on owner-operators and small carriers, who find it difficult to pass on these costs, potentially leading to further supply shortages. Meanwhile, in the contract market, large trucking companies are passing on high fuel costs to shippers through fuel surcharges. As a result, shippers whose transportation budgets have been exceeded are considering cheaper alternatives, such as intermodal rail transport. However, satisfaction with intermodal services is below 50%, making service improvement a key priority.     Trends in U.S. Nuclear Power Projects The United States is simultaneously pursuing Small Modular Reactors (SMRs), capacity upgrades for existing nuclear power plants, and the restart of idled reactors. The federal government aims to increase the current generating capacity of 100 GW to 400 GW by 2050 and is pushing to construct 10 large-scale nuclear reactors by 2030. Nuclear power development is rapidly accelerating due to the recent expansion of approvals and investments in new projects centered on next-generation SMRs. Major projects have been announced in succession, including a $40 billion SMR construction partnership between the U.S. and Japan, and the approval for the construction of the first commercial SMR in the U.S. by TerraPower, backed by Bill Gates. This structure generates a continuous demand for heavy-lift cargo, including medium- and large-sized modules, pressure vessels, heat exchangers, turbines, cooling systems, and special steel structures. Since SMRs involve manufacturing modules in factories and transporting them to the site—a process that spans factory → port → inland transport (trailer/rail) → site delivery—project cargo transportation is essential throughout the entire route.         Middle East Update A complete flight ban remains in effect over the airspace of Iran, Israel, Iraq, Kuwait, Bahrain, and the Dammam region of Saudi Arabia. The UAE (Dubai and Abu Dhabi) and Qatar (Doha) have partially reopened their airspace or resumed commercial flights under restricted conditions, but operations are being conducted under continuous security monitoring. Emirates (approx. 65%), Etihad (approx. 15%), and Qatar Airways (approx. 15%) have resumed limited operations, but major EU and U.S. airlines (Lufthansa, Cargolux, United, Air France-KLM, etc.) have suspended all cargo transport to the region (embargo) until March 28. With the closure of Middle Eastern airspace blocking existing transshipment routes (Dubai, Doha, Riyadh, etc.), supply has become severely constrained, causing freight rates on the China–Europe route to surge by 25% and those on the Southeast Asia–Europe route to rise by 17%. Rates on the China–U.S. route also rose by 9%, maintaining an overall upward trend. However, fuel costs are rising even more sharply than freight rates (more than double pre-war levels), and airlines are increasingly passing on these costs by adjusting fuel surcharges every two weeks.   USPS Introduces Fuel Surcharge for the First Time The USPS (U.S. Postal Service) announced that it will impose an 8% fuel surcharge on all package shipping rates starting in April. This marks the first time the USPS has introduced a separate surcharge citing fuel costs. While the USPS stated that this measure is a short-term response, there are predictions that it could affect the overall logistics cost structure in the future. The imposition of the fuel surcharge follows a sharp rise in diesel prices in the U.S. due to the recent U.S.-Iran conflict. Diesel prices in the U.S. currently stand at $5.38 per gallon (approximately 3.79 liters), a rise of more than 50% from the previous year. Gasoline prices are also approaching an average of $4 per gallon, a surge of over 30% compared to pre-war levels. Meanwhile, U.S. private delivery companies such as FedEx and UPS are already imposing fuel surcharges and have recently raised their rates further to reflect the sharp rise in oil prices.   Jeff Bezos is pushing for a $100 billion fund to rebuild manufacturing and supply chain companies using AI The goal is to acquire traditional manufacturing and industrial companies and use AI to advance all aspects of production, design, and supply chain operations. Target industries include semiconductors, defense, and aerospace—sectors where efficiency improvements can have a significant impact. Bezos’s manufacturing AI project can be interpreted not merely as an investment but as an industrial expansion of Amazon’s operational model. It is expected to have far-reaching effects across the board, from shortening manufacturing lead times to changing inventory strategies and impacting last-mile logistics.

Global markets are in turmoil as international energy prices surge in retaliation against attacks on energy facilities following the outbreak of the Iran war. With international crude oil prices having risen 40% since the war began, U.S. gasoline prices have also climbed to $3.91 per gallon [as of March 20, according to the American Automobile Association (AAA)] due to the rise in crude oil prices, marking an increase of $0.98 per gallon compared to pre-war levels. AAA forecasts that prices will exceed $4 per gallon within days. In the U.S., $3.50 per gallon is generally considered a threshold price, and experts analyze that this could solidify the perception among voters—who have been struggling with the cost of living since the Trump administration took office—that inflation has worsened. In the U.S., where the former Biden administration’s election defeat is attributed to high post-pandemic inflation, soaring oil prices are placing significant pressure on the Trump administration ahead of the November midterm elections. Experts expect the Trump administration, which is well aware of this situation, to do whatever it can to minimize the fallout from the war in Iran, but the reality is far from straightforward. Fatih Birol, head of the International Energy Agency (IEA), warned that the war in Iran has caused the most severe energy shock in history and that “it could take at least six months for oil and gas supplies in the Gulf region to fully recover,” describing the conflict as “the greatest global energy security threat in history.”     The Wall Street Journal reported on the 19th that while international oil prices have risen sharply due to the war in the Middle East, economists still believe the likelihood of the U.S. falling into a recession is low. The report noted that economists have raised the probability of a recession within the next 12 months to 32%, and estimate that oil prices would need to reach an average of $138 per barrel for that probability to exceed 50%. Meanwhile, the Federal Reserve (Fed) kept the benchmark interest rate unchanged at 3.50–3.75% at the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting held on the 18th. The Fed projects one rate cut in 2026, consistent with its forecast from last December. Experts interpret this as the Fed assessing that inflationary pressures are mounting due to surging oil prices, as the war in Iran enters its third week and shows signs of prolonging.    USTR Adds 60 Countries to Section 301 Investigation… Tariff Risks Expand Across the Board The USTR has included an additional 60 countries in its Section 301 investigation, in addition to the existing 16, bringing the total number of countries under investigation to over 70 and once again exposing the entire world to tariff risks.(see map below) This investigation focuses primarily on whether countries are complying with prohibitions related to overproduction and forced labor. Experts predict that the burden of risk management for companies will increase, as the structure of Section 301 tariffs makes legal challenges particularly difficult.            Progress on the IEEPA Duty Refund System (CBP) Pursuant to an order from the U.S. Court of International Trade (CIT), CBP’s development of the IEEPA Automated Duty Refund System (CAPE) is proceeding at a “satisfactory pace.” CBP has announced that the Claim Portal module is 70% complete, the Duty Recalculation module is 40% complete, the Review and Re-clearance Processing module is 80% complete, and the Refund Processing module is 60% complete, and that claims will be accepted within approximately 45 days. Please note the following to ensure early refunds:   •    Open an ACE account and register an ACH refund account •    Pre-calculate the estimated refund amount and audit entries •    Submit protests early to mitigate risks associated with system delays or policy changes   U.S. February Imports Down 5.3%, but Signs of ‘Front-loading’ Amid Tariff Uncertainty S&P Global Market Intelligence reported that container imports to the U.S. in February totaled 2.19 million TEUs, a 5.3% year-over-year decline, marking the sixth consecutive month of decline. By product category, industrial imports—primarily industrial and capital goods—plummeted (–28.6%, –16.9%), driving the overall decline in volume. In contrast, seasonal consumer goods such as electronics and leisure products showed signs of recovery with a +5.4% increase, while automobiles and parts maintained strength with a +6.6% rise. By country, imports from China fell by –12.4%, while imports from ASEAN rose by +21.8%, reflecting a clear trend toward supply chain diversification. The industry assessed the figures as better than expected, despite factors such as the Chinese Lunar New Year holiday in February (which fell in January in 2025). Meanwhile, the industry is closely monitoring ongoing tariff uncertainties—such as the IEEPA tariff invalidation ruling and the 10% Section 122 tariff applied for 150 days—as well as signs of front-loading by some importers due to dwindling inventory.   U.S. Diesel Prices Surpass $5, Highest Since 2023 The national average price of diesel in the U.S. has risen to $5.071 per gallon, surpassing the $5 mark for the first time since 2023. This marks the 11th consecutive week of increases, representing a rise of $1.522 compared to the previous year. The surge in diesel prices, driven by instability in the crude oil and refined product markets due to escalating tensions in the Middle East, is placing significant cost pressure on the U.S. trucking industry.       Middle East Crisis Update o   Countries with closed airspace: Iran, Israel, Iraq, Kuwait, Bahrain, Saudi Arabia (Dammam region). The UAE and Qatar have partially reopened their airspace. o   Airport and airline operations status: DXB, AUH, and DOH airports are open with restrictions (Emirates at 60% capacity, Etihad at 15%, Qatar Airways at 10%). However, most EU and US airlines (Lufthansa, Cargolux, United, AFKLM, etc.) have suspended operations. * The above information is as of March 11; there have been no updates since then, and the situation is subject to frequent changes.            The Hidden Costs of U.S. E-commerce Revealed by an $8 Item (by Logistics Management) As the U.S. Postal Service (USPS) faces concerns over financial depletion (see U.S. Logistics News, March 7), the underlying vulnerabilities of the U.S. e-commerce delivery structure are once again drawing attention. The USPS delivers to more than 170 million addresses across the United States six days a week, handling approximately 7 billion packages annually. It is virtually the only organization with a “universal service obligation” to deliver at the same rate even to areas that private carriers like UPS and FedEx avoid, such as rural or low-density regions. As a result, a significant number of small and medium-sized brands and B2C sellers have relied on USPS as their de facto sole last-mile delivery option. The issue lies in the economic viability of this delivery network. According to industry analysis, the actual cost of delivering a single package ranges from approximately $4 to $12, depending on route density, distance, and weight. However, the selling price of small household goods or accessories—items consumers frequently purchase through e-commerce—is often only around $8. With free shipping or next-day delivery becoming the standard expectation, shipping costs have been absorbed and distributed across sellers, logistics companies, platforms, and the entire USPS structure. In the past, the financial issues of the USPS were not prominent because large volumes of letters and high-margin mail supported the national delivery network and subsidized the cost of package delivery. However, with the digital transition, the volume of First-Class Mail has plummeted, while the proportion of package delivery—which requires more labor and space—has rapidly increased. Although the cost burden has grown significantly, the USPS has been unable to pass these costs on. Furthermore, as UPS and FedEx gradually withdraw from low-profit, low-cost, and low-density delivery areas and restructure their businesses to focus on high-cost, high-margin freight, the burden of the most inefficient delivery segments is becoming increasingly concentrated on the USPS.   If the USPS were to reduce its delivery coverage or lower service levels, the impact is expected to extend far beyond mere inconvenience in mail delivery. It is highly likely that delivery fee increases, reductions in free shipping, and the scaling back of next-day delivery services will become a reality, particularly in rural and suburban areas. This will inevitably lead to increased costs for e-commerce companies and ultimately affect consumer prices and demand. Experts view the USPS’s financial problems not as “the failure of a poorly managed agency” but rather as “the limitations of a universal delivery model that the market itself struggles to sustain.” Ultimately, the future of the USPS is emerging as a key variable in assessing the sustainability of the entire U.S. e-commerce and supply chain ecosystem, transcending policy debates within the U.S. administration. In other words, the core issue boils down not to whether the USPS should survive, but to the question of who should bear the last-mile costs in U.S. e-commerce. It is a choice between whether this is social infrastructure that the government should subsidize, a cost that businesses should reflect in their prices, or a burden that consumers must bear through longer delivery times and higher prices.   * Parcel Market Share by Carrier (2025, by ShipMatrix) Carrier Volume (Billion) Market Share (%) USPS 6.7B 28.0% Amazon Logistics 6.7B 28.0% UPS 4.4B 18.4% FedEx 3.6B 15.1% Other carriers 2.5B 10.5% Total 23.9B 100%

이란 전쟁 발발 후 에너지 시설에 대한 보복전으로 국제 에너지 가격이 급등하며 전세계 시장이 출렁이는중. 국제 원유 가격이 전쟁 이래 40% 상승한 가운데 미국의 휘발유 가격도 원유가 상승으로 인해 갤런당 $3.91 달러[3/20일 전미자동차협회(AAA) 기준]에 판매되고 있는데 이는 전쟁 전 대비 갤런당 $0.98 달러가 상승한 것. AAA는 수일 내 갤런당 4달러를 넘을 것이라고 전망. 미국에서 휘발유 가격은 갤런당 $3.50 달러가 임계치로 통하고 있는데 전문가들은 트럼프 행정부 들어 생활비 부담에 시달려 온 유권자들이 인플레이션이 심해졌다는 인식을 굳히는 계기가 될 수 있다고 분석. 전임 바이든 행정부의 대선 패배 원인이 팬데믹 이후의 높은 물가로 해석되고 있는 미국에서 유가 고공 행진은 11월 중간선거를 앞두고 있는 트럼프 행정부에 많은 부담이 되고 있는 상황. 전문가들은 이런 상황을 너무나도 잘 알고 있는 트럼프 행정부가 어떻게든 이란 전쟁의 파장을 최소화 할 것으로 기대하고 있으나 현실은 녹록치 않은 상황. 국제에너지기구(IEA) 책임자인 Fatih Birol은 이란 전쟁이 사상 가장 심각한 에너지 충격을 초래했으며 “걸프 지역의 석유·가스 공급이 완전히 회복되기까지 최소6개월 이상 걸릴 수 있다”라고 경고하며 이번 분쟁을 “역사상 최대의 글로벌 에너지 안보 위협”이라고 평가   중동 전쟁으로 인해 국제 유가는 크게 상승했지만 경제학자들은 여전히 미국이 경기침체에 빠질 가능성은 크지 않다고 보고 있다고 WSJ가 19일 보도. 경제학자들은 향후 12개월 내 경기침체 확률을 32%로 상향 조정했는데 이 확률이 50%를 넘기 위해서는 유가가 배럴당 평균 138달러 수준에 도달해야 할 것으로 판단하고 있다고 보도. 한편 연방준비제도(Fed)는 18일 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 3.50~3.75%로 동결. 2026년 연내 금리인하 횟수는 작년 12월과 마찬가지로 1회를 전망. 이란 전쟁이 3주차에 접어든 가운데 전쟁이 장기화 조짐을 보이고 있어 유가 급등에 따른 인플레이션 압력이 커지고 있다고 연준이 판단하고 있는 것으로 전문가들은 풀이   USTR, 301조 조사 대상 60개국 추가…관세 리스크 전면 확대 USTR가 기존 16개국 조사에 더해 추가 60개국을 Section 301 조사 대상에 포함하며  총 70여 개국 이상이 조사 대상이 되며 전세계(아래 지도 참조)가 다시 관세 리스크에 노출. 이번 조사는 과잉생산 및 강제노동(Forced Labor) 관련 금지 조치 미이행 여부를 핵심 기준으로 하고 있는데 전문가들은 301 관세가 법적 대응이 매우 어려운 구조라 기업의 리스크 관리 부담이 커질 것으로 전망 중   IEEPA 관세 환급 시스템 진행 상황 (CBP) 미 연방국제통상법원(CIT) 명령에 따라 CBP의 IEEPA 관세 자동 환급 시스템(CAPE) 구축이 "만족스러 운 수준” 으로 진행 중. CBP는 클레임 포털 모듈은 70%, 관세 재산정 모듈은 40%, 심사 및 재통관 처리 모듈은 80%, 환급 처리 모듈은 60% 진척이 된 상태로 약 45일내 클레임 접수가 가능할 것으로 밝힘. 조기 환급을 위해 아래 사항 유의 필요 ACE 계정 개설 및 ACH 환급 계좌 등록 환급 예상 금액 사전 산출 및 엔트리 감사 시스템 지연·정책 변경 리스크 대비해 조기 프로테스트(protest) 제출 권장 미, 2월 수입 –5.3%, but 관세 불확실성 속 ‘Front-loading’ 조짐… 2월 미국착 컨테이너 수입은 219만 TEU로 전년 대비 –5.3% 감소하며 6개월 연속 감소했다고 S&P Global Market Inteligence가 발표. 상품별로는 산업재, 자본재 중심의 산업용 수입이 급감(–28.6%, –16.9%)하며 전체 물량 하락을 주도한 반면 소비재 중 전자·레저 등 Seasonal 소비재는 +5.4%로 회복 조짐을 보였고 자동차·부품은 +6.6%로 강세를 유지. 국가별로 중국발 수입은 –12.4%, 반면 ASEAN발 수입은 +21.8%로 공급망 다변화 흐름이 뚜렷한 상태. 업계는 2월 중국 춘절 연휴(2025년은 1월에 춘절이 있었음) 등에도 불구하고 예상보다 양호한 수준이라고 평가. 한편 IEEPA 관세 무효 판결 → 150일간 Section 122 관세 10% 적용 등 관세 불확실성이 지속되고 재고가 소진되며 일부 수입업체의 선제 운송(front‑lo ading) 움직임이 포착되고 있어 업계가 주목 중 미 전국 디젤 $5 돌파, 2023년 이후 최고 미국 전국 평균 디젤 가격이 갤런당 $5.071로 상승하며 2023년 이후 처음으로 $5를 돌파. 11주 연속 상승세가 이어지고 있는 것으로 전년 대비 $1.522 증가한 수준. 배경에는 역시 중동 지역 긴장 고조로 인한 원유·정제유 시장 불안정으로 디젤 가격 급등은 미국 역내 트럭 운송 시장에 큰 비용 압박을 주고 있음 Middle East Crisis Update  ㅇ 영공 폐쇄 국가 : 이란, 이스라엘, 이라크, 쿠웨이트, 바레인, 사우디아라비아(담만 지역)                                        UAE 및 카타르는 일부 개방  ㅇ 공항 및 항공사 운항 현황 : DXB, AUH and DOH 공항이 제한적으로 Open (Emirates back at 60%, Etihad 15%, Qatar Airways 10%)                                        그러나 대부분의 EU & US 항공사들(Lufthansa, Cargolux, United, AFKLM etc.) 은 여전히 운항 중단 상태   * 위 상황은 3/11일 상황으로 그 이후 상황은 Update가 없으며 수시로 변동되는 중       8달러짜리 상품이 드러낸 미국 이커머스의 숨은 비용 (by Logistics Management) 미국 우정청(USPS)이 재정 고갈 우려에 직면(미국 물류 소식 3/7일자 참고)하면서 그 이면에 자리한 미국 이커머스 배송 구조의 취약성이 다시 주목받고 있는 중. USPS는 미국 전역 1억7천만 개 이상의 주소를 대상으로 주 6일 배송을 수행하며, 연간 약 70억 개에 달하는 소포를 처리하고 있는데 농촌이나 저밀도 지역처럼 UPS, FedEx 등 민간 택배사가 꺼리는 지역까지 동일한 요금으로 배송하는 '보편적 서비스 의무'를 지닌 거의 유일한 기관. 이 때문에 중소 브랜드와 B2C 셀러 상당수는 USPS를 사실상 유일한 라스트마일 배송 수단으로 활용해 옴. 문제는 이 배송망의 경제성. 업계 분석에 따르면 소포 하나 를 실제로 전달하는 데 드는 비용은 노선 밀도, 거리, 무게에 따라 약 4~12달러 수준. 그러나 소비자가 이커머스에서 자주 구매하는 소형 생활용품이나 액세서리의 판매가는 8달러 안팎에 불과한 경우도 많은데 무료배송이나 익일배송이 기본 기대치가 된 상황에서, 배송비는 판매자·물류사·플랫폼, 그리고 USPS 전체 구조에 분산돼 흡수되어 옴. 과거에는 대량의 편지와 고마진 우편물이 전국 배송망을 지탱하며 소포 배송 비용을 보조하는 역할을 했기 때문에 USPS의 재정문제가 부각되지 않았으나 디지털 전환으로 1종 우편물 물량은 급감한 반면, 인력과 공간을 더 많이 요구하는 소포 배송 비중은 빠르게 늘면서 비용 부담은 훨씬 더 커졌음에도 이 비용을 전가하지 못함. 여기에 UPS와 FedEx는 수익성이 낮은 저가, 저밀도 지역 배송에서 점차 발을 빼고 고가격·고마진 화물 중심으로 사업을 재편하면서 가장 비효율적인 배송 구간의 부담이 USPS에 집중되는 구조가 더욱 고착화되고 있는 상황. 만약 USPS가 배송 범위를 축소하거나 서비스 수준을 낮추게 된다면, 그 영향은 단순한 우편 불편에 그치지 않을 것으로 전망. 농촌과 교외 지역을 중심으로 배송비 인상, 무료배송 축소, 익일배송 서비스 후퇴가 현실화될 가능성이 큰 상황. 이는 곧 이커머스 기업의 비용 증가로 이어지고 최종적으로는 소 비자 가격과 수요에도 영향을 미치게 됨. 전문가들은 USPS의 재정 문제를 “경영에 실패한 기관의 문제”라기보다 “시장 자체가 감당하기 어려운 보편배송 모델의 한계”로 보고 있음. 결국 USPS의 미래는 미행정부의 정책 논쟁을 넘어 미국 이커머스와 공급망 전체의 지속 가능성을 가늠하는 핵심 변수로 떠오르고 있음. 즉 핵심은 USPS의 존속 여부가 아니라 미국 이커머스에서 라스트마일 비용을 누가 부담해야 하는가라는 질문으로 귀결. 국가가 보조해야 할 사회 인프라인지, 기업이 가격에 반영해야 할 비용인지, 아니면 소비자가 더 긴 배송 시간과 더 높은 가격을 감수해야 하는지에 대한 선택 * Carrier별 Parcel 시장 Market Share (2025, by ShipMatrix) Carrier Volume (Billion) Market Share (%) USPS 6.7B 28.0% Amazon Logistics 6.7B 28.0% UPS 4.4B 18.4% FedEx 3.6B 15.1% Other carriers 2.5B 10.5% Total 23.9B 100%