The U.S. Supreme Court has postponed its ruling on the legality of the Trump administration's measures—imposing reciprocal tariffs and fentanyl tariffs globally under the International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) enacted in 1977—from January 8 to January 14. During oral arguments last November, the justices questioned the administration's “import restriction” argument, focusing on how tariffs could effectively function as a cost (tax) passed on to U.S. consumers and the complexity of refunds. Their questioning appeared critical of the tariff imposition, leading markets to weigh the possibility of an administration defeat. Should the Supreme Court rule the Trump administration's IEEPA tariffs unlawful, CBP would likely immediately cease tariff collection and initiate a large-scale refund process. In this scenario, the Trump administration is expected to likely reintroduce tariffs or impose new ones using other legal avenues, such as Sections 301, 232, 122, and 338 of the Trade Act. If the Supreme Court upholds the tariffs, collection would continue, but the case would be remanded to a lower court for further proceedings. The possibility of a partial remedy, where only some parts are deemed constitutional/unlawful, is also being discussed. Meanwhile, U.S. Treasury Bessent countered, “If refunds happen, it's just a feast for corporations,” asking, “Will Costco, which sued the U.S. government, return that money to its customers?”                 President Trump declared that the only thing that could limit his authority as commander in chief was “my morality,” effectively stating that he need not adhere to existing legal norms such as international law or congressional notification procedures when exercising his command over the U.S. military, according to a New York Times (NYT) report. In a two-hour interview published by the NYT on the 8th, President Trump responded to the question, “Are there limits to the influence a president has over the world?” by stating, “There is one. It is my own morality, my own mind,” calling this “the only thing that can stop me.” He added, "International law is not necessary. I'm not trying to hurt people.“ When repeatedly asked whether his administration must comply with international law, he answered ”Yes,“ but emphasized that ”I make the final decision on whether international law can constrain the United States." The NYT assessed this as “the most explicit expression of President Trump's worldview,” noting, “He has concluded that as president, he can use military, economic, and political means without limit to solidify American hegemony.”                         North American Vessel Dwell Times             The 2026 Pacific trade lane faces its first major test with demand before China's Spring Festival JOC reports that whether a surge in U.S. imports occurs before Chinese factories halt operations in mid-February for the Lunar New Year will be the first major test for 2026 Trans-Pacific trade. Whether this seasonal rush actually materializes and how carriers adjust supply accordingly will provide key clues for the industry to gauge demand trends in the first half of the year. This is because it reflects inventory replenishment for post-holiday sales and spring merchandise demand. Historically, the surge in shipments before the significant slowdown in Chinese production ahead of the Spring Festival has driven up short-term spot rates, helping carriers secure a more favorable position when negotiating S/C service contracts for the Pacific route.  The NRF (National Retail Federation) reported January cargo volume at major U.S. ports at 2.11 million TEUs (+6.0% month-on-month, but -5.3% year-on-year) via its ‘Global Port Tracker’. It noted that after a “brief bump” before Asian factory shutdowns, the typical post-holiday slow season is likely to follow. However, freight rates are already reacting proactively. According to Drewry data, as of January 8th, rates surged to $3,132/40ft (+26%) for Shanghai→LA and $3,957/40ft (+20%) for Shanghai→NY. Ultimately, for the Pacific routes in January-February, the tug-of-war between a pre-Lunar New Year short-term rebound and structural demand slowdown is expected to make short-term spot rate volatility and carriers' supply adjustments key variables in first-half contract and rate negotiations.                    Volga-Dnepr ownership structure ‘change’... Return of superjumbo freighter AN-124 remains distant Russia's super-heavy cargo carrier Volga-Dnepr Group has been acquired by newly established Evraz Avia Service (EAS), owned by former Russian aviation executive Evgeny Solodilin. This has drawn attention to the company's revival and the potential market return of the super-heavy AN-124 cargo aircraft. EAS has secured 100% stakes in AirBridgeCargo and Volga-Dnepr-Moscow, along with a 67% stake in Atran. However, share pledges remain in place with the former owners, and the existing management team has stayed on, leading to assessments that this falls short of a “complete restructuring.” What matters more to the market than ‘ownership’ is the potential for supply recovery. Due to sanctions, seizures, and operational suspensions, only 3 out of 11 An-124s are currently operational, with 4 reportedly seized overseas. AirBridgeCargo's 14 Boeing freighters are also in storage, and Atran has scaled back to operating only two An-12s. In any case, despite EAS's acquisition of the Volga-Dnepr Group, the ‘supply scarcity’ in super-heavy air cargo transport is expected to persist.

ㅇ 미연방대법원이 트럼프 행정부가 지난해 4월 1977년 제정된 국제비상경제권한법(IEEPA)을 근거로 전 세계를 상 대로 상호관세와 펜타닐 관세 등을 부과한 조치의 적법성 여부에 대한 판결을 1월 8일에서 14일로 연기. 지난 11 월 변론에서 대법관들은 “수입 규제” 주장에 의문을 제기하며 관세가 사실상 미국 내 비용(세금) 전가로 작동할 수 있다는 점과 환급의 복잡성을 집중 추궁하며 관세 부과에 부정적인 것으로 비춰지면서 시장에서는 행정부의 패소 가능성에 무게를 두고 있는데 만약 대법원이 트럼프 행정부의 IEEPA 관세를 위법으로 판단하면 CBP는 관 세 징수를 즉시 중단하고 대규모 환급 절차에 착수할 가능성이 큰 상황. 이 경우 트럼프 행정부는 무역법 301·232 조, 122·338조 등 다른 법적 수단으로 관세를 재도입하거나 신규 관세를 부과할 가능성이 클 것으로 전망. 만약 대법원이 관세를 유지하면 징수는 계속되되 사건은 하급심으로 환송돼 추가 심리로 이어질 수 있으며 일부만 합 헌/위법으로 갈리는 부분 구제 가능성도 거론되는 중. 한편 Bessent 미재무장관은 장관은 "환급이 이뤄진다면 그건 그저 기업들의 잔치일 뿐"이라며 "미국 정부를 상대로 소송을 제기한 Costco가 그 돈을 고객들에게 돌려줄 것인가"라고 반문         ㅇ 트럼프 대통령이 자신이 보유한 ‘최고사령관(commander in chief)’ 권한을 제약할 수 있는 것은 오직 “나의 도덕 성뿐”이라고 밝히며 사실상 본인이 보유한 미군 통수권을 활용할 때 국제법이나 의회 통보 절차 등 기존 법 규범 을 준수할 필요가 없다고 선언했다고 뉴욕타임스(NYT)가 보도. 트럼프 대통령은 8일 NYT를 통해 공개된 2시간 분량의 인터뷰에서 ‘대통령이 보유한 전 세계에 대한 영향력에 제한이 있느냐’는 질문에 “한 가지 있다. 그것은 나 자신의 도덕성, 나 자신의 생각(my own morality. my own mind)”이라며 이를 “나를 막을 수 있는 유일한 것”이 라고 밝힘. 또한 “국제법은 필요 없다. (내가) 사람을 해치려는 것이 아니다”라고 덧붙임. 트럼프 행정부가 국제법 을 준수해야 하는지에 대한 질문이 반복되자 그는 “그렇다”고 답하면서도, “국제법이 미국을 제약할 수 있는지를 최종 결정하는 것은 자신”이라고 강조. NYT는 이에 대해 “트럼프 대통령의 세계관을 가장 노골적으로 드러낸 발 언”이라고 평가하며 “그는 대통령으로서 군사·경제·정치적 수단을 무제한적으로 활용해 미국의 패권을 공고히 할 수 있다는 판단을 내리고 있다”고 NYT는 지적    ㅇ 북미 Vessel Dwell Times       ㅇ 2026년 태평양 항로, 중국 춘절 전 수요가 ‘첫 시험대’       중국 공장들이 춘절(Lunar New Year)을 맞아 2월 중순부터 가동을 멈추기 전에 미국 수입이 급증하는 ‘Rush'가 나타날지가 2026년 태평양 항로(Trans-Pacific) 무역의 첫 번째 큰 시험대가 될 전망이라고 JOC가 보도. 계절적 러시가 실제로 발생할지 그리고 선사들이 이에 맞춰 공급을 어떻게 조정할지는 업계가 상반기 수요의 방향성을 가늠하는 데 중요한 단서가 되는데 이는 연휴 이후 판매를 위한 재고 보충과 봄철 상품 수요를 반영하기 때문. 또 한 춘절을 앞두고 중국 생산이 크게 둔화되기 전에 선적이 몰리는 현상은 역사적으로 단기 SPOT 운임을 끌어올 려 선사들이 태평양 항로의 S/C 서비스 계약 체결 시 더 유리한 입지를 확보하는 데 도움을 준 것이 사실.  NRF(전 미소매연맹)은  ‘Global Port Tracker’를 통해 1월 미국 주요 항만 물동량을 211만 TEU(전월 대비 +6.0%, but 전 년 대비 -5.3%)로 제시하며 아시아 공장 셧다운 전 “짧은 반짝 증가(brief bump)” 이후 에는 통상적 연휴 후 비수 기가 이어질 수 있다고 밝힘. 그런데 운임은 이미 선제 반응 중. 즉 Drewry 집계에 따르면 1월 8일 기준 상하이 →LA 구간 운임은 $3,132/40ft(+26%), 상하이→뉴욕 운임은 $3,957/40ft(+20%)로 급등했다고 발표. 결국 1~2월 태평양항로는 춘절 전 단기 반등 vs 구조적 수요 둔화’의 줄다리기 속에서 단기 SPOT 운임 변동성과 선사 들의 공급조절이 상반기 계약·운임 협상의 핵심 변수가 될 전망         ㅇ Volga-Dnepr 지배구조 ‘교체’…초대형 화물기 AN 124 초대형 복귀는 요원      러시아 초대형 화물항공사 Volga-Dnepr 그룹이 전 러시아 항공업계 임원 Evgeny Solodilin이 소유한 신설사 Evraz Avia Service(EAS)에 인수된 것으로 나타나 회사 부활 및 초대형 화물기 AN-124의 시장 복귀에 관심이 쏠 리는 상황. EAS는 AirBridgeCargo 및 Volga-Dnepr-Moscow 지분 100%와 Atran 지분 67%를 확보한 것으로 나타났는데 지분 담보(pledge)가 전 소유주 측에 설정돼 있고 기존 경영진도 그대로 남아 “완전한 구조 조정”과 는 거리가 있다는 평가가 나오는 상황. 특히 시장에 더 중요한 것은 ‘소유권’이 아니라 공급 회복 가능성인데, 제재· 압류·운항중단 여파로 An-124는 11대 중 3대만 운항 가능한 상태이고 4대는 해외에서 압류된 것으로 알려짐. AirBridgeCargo의 보잉 화물기 14대도 보관(스토리지) 상태이며, Atran도 An-12 2대만 운항하는 수준으로 축 소된 상태. 아무튼 이번 EAS의 Volga-Dnepr 그룹 인수에도 불구하고 슈퍼헤비 항공운송의 ‘공급 희소성’은 계속 될 전망

President Trump held a press conference at his Mar-a-Lago residence in Florida on the 3rd, announcing that Venezuelan President Maduro had been ousted and stating, “We will run the country (Venezuela) until a safe, proper, and wise (power) transition can be made.” Additionally, President Trump mentioned that alongside the Venezuelan regime transition, U.S. oil companies would enter the country to increase crude oil production, thereby funding the interim government and national reconstruction. He also stated that U.S. military forces would play a physical role. President Trump also formalized that strengthening and maintaining U.S. influence in the Western Hemisphere is one of the goals of this offensive, warning that other anti-American regimes in Latin America, such as Colombia and Cuba, could be the next targets. Following last year, a major global upheaval orchestrated by President Trump is anticipated for 2026.                 Meanwhile, U.S. Senator Andy Kim stated, “This attack does not represent American strength, nor is it sound foreign policy,” adding, “It sends a terrible and confusing signal to other powerful leaders around the world that endangering Americans in Venezuela and the region, and targeting heads of state, is a policy tolerated by the U.S. government.”   Despite significant concerns that the Trump administration's tariff hikes would deal a direct blow to Mexico's economy, Mexico's exports to the U.S. actually increased. According to Mexican government data, Mexico's manufacturing exports to the U.S. from January to November this year rose by approximately 9% compared to the same period last year. By sector, while automotive exports fell by about 6%, other manufacturing exports excluding automobiles surged by 17%, driving the overall growth (see graph below). The scale of goods trade between the U.S. and Mexico is also expanding, with bilateral trade approaching approximately $900 billion annually and expected to reach a record high. Markets cite Mexico's relatively low tariff burden as a key factor maintaining its export competitiveness to the U.S. According to the Penn Wharton Budget Model, Mexico's effective tariff rate is 4.7%, compared to China's effective tariff rate of 37.1%. The effects of the USMCA free trade agreement also persist. Currently, about 85% of Mexico's total exports enter the U.S. market duty-free under the USMCA framework.   Following Mexico, Vietnam is another winner in Trump's tariff war, reports the WSJ. According to the U.S. Census Bureau, Vietnam's exports to the U.S. from January to September this year increased by 42% compared to the same period last year.                     Meanwhile, industry sources point out that a significant portion of goods produced in China will likely be shipped to Mexico, Vietnam, and other countries, undergo so-called “label switching” to launder their origin, and then be exported to the United States (see the graph on the right above; analysis suggests Vietnam's export surge starting in 2025 is unrealistic given manufacturing's inherent need for long-term investments in production facilities and workforce hiring). Reflecting this, the Mexican government announced on January 1st that it would raise tariffs by up to 50% on 1,463 imported items designated as ‘strategic items’—including shoes, textiles, clothing, automobiles, and machinery parts—from countries without a Free Trade Agreement (FTA), such as China, South Korea, India, Vietnam, and Taiwan.   According to data released on the 31st of last month by the National Retail Federation (NRF) and Mastercard, nationwide holiday retail sales from November to December last year are estimated to have reached $1.02 trillion (compared to $976.1 billion in 2024), marking an all-time high. In the U.S., the holiday shopping season begins with Black Friday, the day after Thanksgiving, followed by Cyber Monday and Christmas. Major discount events occur around Black Friday, with retailers often generating anywhere from a quarter to over a third of their annual sales during this period. Experts note that while concerns about slowing consumption grew due to rising prices stemming from the Trump administration's tariff policies, consumers still flocked to both online and offline shopping during last year's end-of-year sales period. Meanwhile, generative AI chatbot features, which recommend ‘hot deals’ and help customers easily find preferred products, are credited with contributing to expanded holiday shopping season sales. Adobe analyzed that traffic to retailer sites linked with AI surged by a staggering 600% compared to the previous year.         Deepening oversupply… Container shipping companies forecast ‘massive losses’ in 2026 The Journal of Commerce (JOC) reports that the global container shipping industry will enter a full-fledged loss phase in 2026 as the ‘supply-demand imbalance’ worsens, with cargo demand recovery lagging behind capacity growth. Shipping consultancy Drewry estimates the container shipping industry will incur annual losses of approximately $10 billion in 2026. While shipping lines are expected to earn about $20 billion in profits in 2025 due to the Red Sea crisis effectively tying up supply as vessels diverted around the Suez Canal, analysts suggest attempts to raise freight rates will likely be limited if demand slows through 2026. Particularly on the Pacific routes, cargo volume pressure is expected to be greater as U.S. retailers manage inventory conservatively and tariff policy uncertainty persists. Moody's projects that U.S. container cargo volume in 2026 could remain flat or decline by up to 2% compared to 2025. Conversely, shipping capacity is expected to increase by 2.2% in 2026 (33.7 million TEU), leading to an assessment that supply-demand pressures will intensify. However, some observers suggest that if the Red Sea risk eases and vessels return to the Suez Canal, the shortened transit time could cause congestion at European ports (vessel crowding). This temporary supply bottleneck could enable freight rate increases, potentially providing some buffer for carrier profitability.   Concerns Mount Over Disappearing Lunar New Year Boom in US-Pacific Freight Volumes Amid Tariff and Economic Uncertainty The Journal of Commerce (JOC) reports that cargo volumes on the Pacific route (Asia-US) are expected to remain weak until early 2026 due to US tariff uncertainties and economic slowdown. While front-loading of imports ahead of potential tariff hikes boosted early 2025 volumes, shipments plunged 8.8% year-on-year from September to November, clearly signaling weakening demand. Consequently, spot rates for Asia-US West Coast fell to $1,270 per FEU in mid-December, hitting their lowest level since July 2023. While the industry anticipates a rebound due to the usual pre-Lunar New Year (Spring Festival) shipment surge, the prevailing outlook is that the ‘Spring Festival boom’ will be limited due to weak consumer sentiment and policy uncertainty. Carriers are expected to review additional GRIs early next year, but the focus will likely be on defending against rate declines (maintaining the floor) rather than pursuing rate increases.                  President Trump Postpones Tariffs on Furniture and Kitchen Cabinets for One Year... U.S. Tariff Rates Expected to Remain High Through 2026 The Trump administration announced it will postpone tariffs on certain items like furniture, kitchen cabinets, and vanities for the next year, citing the need to ease the cost of living burden. Tariffs on kitchen cabinets and vanities were originally slated to increase from 25% to 50%, and a 30% tariff on wooden sofas was also anticipated. This measure is expected to alleviate short-term price pressures. U.S. consumer prices for furniture rose 4.6% year-on-year as of November last year. However, the prevailing view is that the overall tariff stance is unlikely to ease significantly. Yahoo Finance reported that the average tariff rate was around 2.5% in early 2025 but surged to over 15% after the start of Trump's second term. Experts anticipate that tariff reductions in 2026 will be limited. Even with exceptional easing, such as the removal of tariffs on some coffee and cocoa items in November, high tariffs are likely to remain in other sectors. The Tax Foundation estimates the average applied tariff rate at 15.8%, while the Yale Budget Lab estimates the average effective tariff rate from the consumer perspective at 16.8%, both describing it as “the highest level in about 80 years.”   Year-end surge in ‘return agency’ services... Paying others to return unwanted gifts The Wall Street Journal reports a rise in using ‘return proxy’ services that handle unwanted holiday gift returns. The WSJ reports that consumers seeking to avoid busy or cumbersome return processes are increasingly using platforms like Taskrabbit and ReturnQueen to have return items picked up from their homes. These services handle transport to stores or distribution centers, affixing return labels, and even waiting in lines. According to industry sources, bookings for these services surged in November and December, with ReturnQueen expecting an additional 15-20% increase in demand during January and February. The National Retail Federation (NRF) projects that approximately 17% of all purchases made during this year's holiday season will result in returns. It analyzes that these agency services, aimed at reducing the burden and cost of returns, are emerging as a new consumer trend and a market opportunity for the retail industry.                     Air cargo market boom projected for 2026; airlines' responses draw attention Semiconductors and advanced components required for large-scale AI data center construction demand fast delivery times, boosting air transport's share. E-commerce volumes are also expected to structurally support air demand, leading to projections of continued air cargo market prosperity in 2026. Airlines' responses to this situation are drawing attention. Generally, airlines are reducing long-term fixed-fare contracts and strengthening ‘yield-focused’ strategies through shorter, more flexible contracts. However, some airlines are instead increasing or strengthening long-term fixed-fare contracts, such as Block Space Agreements (BSA), making their future moves a point of interest.

ㅇ 트럼프 대통령이 3일 플로리다 Mar-a-Lago 자택에서 기자회견을 열어 베네수엘라 마두로 대통령이 축출 됐다 면서 "안전하고 적절하며 현명한 (정권) 이양을 할 수 있을 때까지 우리가 나라(베네수엘라)를 운영(run)하겠다"고 발표. 아울러 트럼프 대통령은 베네수엘라 정권 이양과 병행해 미국 석유 회사들이 현지에 진출해 원유 생산량을 늘리는 방법으로 과도 통치 및 국가 재건 자금을 마련하고 미군 병력도 물리적 역할을 하게 될 것이라고 언급. 이 와 함께 트럼프 대통령은 미국의 서반구 영향력 강화·유지가 이번 공격의 목표 중 하나임을 공식화하면서 콜롬비 아와 쿠바 등 중남미의 다른 반미(反美) 정권이 다음 타깃이 될 수 있다고 경고. 작년에 이어 2026년도도 트럼프 대통령에 의한 세계 대격변이 예상              한편 미연방 상원 Andy Kim 의원은 "이번 공격은 (미국의 ) 강함을 대변하지 않으며 건전한 외교 정책도 아니다" 라면서 "베네수엘라와(중남미) 지역에서 미국인들을 위험에 빠뜨리고 국가 원수를 표적으로 삼는 것이 미국 정 부를 위해 용인되는 정책이라는 끔찍하고 혼란스러운 신호를 전 세계의 다른 강력한 지도자들에게 보낸다"고 지적   ㅇ 트럼프 행정부의 관세 인상으로 멕시코 경제가 직격탄을 맞을 것이라는 우려가 컸지만 실제로는 멕시코의 대미 수출이 늘어난 것으로 나타남. 멕시코 정부 자료에 따르면 올해 1~11월 멕시코의 대미 제조업 수출은 전년 동기 대비 약 9% 늘어남. 품목별로는 자동차 산업 수출이 약 6% 감소했지만 자동차를 제외한 기타 제조업 수출이 17% 급증하며 전체 증가세를 견인 (아래 Graph 참조). 미국-멕시코 간 상품 교역 규모도 확대되고 있는데 양국 교 역은 연간 기준 약 9,000억 달러에 육박하며 사상 최고치를 경신할 전망. 시장에서는 멕시코의 상대적으로 낮은 관세 부담이 대미 수출 경쟁력을 유지하는 핵심 배경으로 꼽고 있는데 Penn Wharton Budget Model에 따르 면 멕시코산의 실질 관세율은 4.7%인 반면에 중국산 실질 관세율은 37.1% 라는 것. USMCA 자유무역협정의 효 과도 지속되고 있는데 현재 멕시코 전체 수출의 약 85%는 USMCA 체계 아래 무관세로 미국 시장에 진입하는 것 으로 알려짐. 멕시코에 이어 트럼프 관세 전쟁의 또다른 승자는 베트남 이라고 WSJ가 보도. 미국 인구조사국 (U.S. Census Bureau)에 따르면 올해 1월부터 9월까지 베트남의 미국 수출은 전년 대비 42% 증가한 것으로 나타남              한편 업계에서는 중국에서 생산된 상품이  멕시코, 베트남 등으로 이동된 뒤 소위 'Label 교체' 라는 방법을 통해 원산지 세탁을 한 후 미국으로 수출되는 상품도 매우 큰 비중을 차지할 것이라고 지적 (위 오른쪽 그래프를 보면 2025년 들어 베트남 수출이 급증하는 데 생산을 위한 설비 투자, 인력 고용 등에 장기간이 소요되는 제조업 특성 상 현실적이지 않다는 분석). 이를 반증하듯 멕시코 정부가 1월 1일 부로 중국, 한국, 인도, 베트남, 대만 등 자유무 역협정(FTA) 미체결국을 대상으로 신발, 섬유, 의류, 자동차와 기계 부품 등 '전략 품목' 으로 지정한 1,463개 수입 품에 대한 관세를 최대 50% 까지 인상한다고 발표   ㅇ 지난달 31일 전미소매연맹(NRF)와 마스터카드가 발표한 자료에 따르면 지난해 11월부터 12월까지 전국 연말 소매 매출이 1조 200억달러에 달하는 것으로 추산되며 (2024년은 9,761억달러) 역대 최고를 기록한 것으로 나 타남. 미국에서는 추수감사절 다음날인 Black Friday 를 시작으로 Cyber Monday, Christmas로 이어지는 연 말 샤핑 시즌이 시작되며 특히 Black Friday를 전후 해 대형 할인행사가 이어지는데 소매업체는 이 기간 동안 적 게는 연 매출의 4분1에서 많게는 3분1 이상을 기록하기도 함. 전문가들은 트럼프 행정부의 관세 정책 여파에 따 른 물가 상승으로 소비 둔화 우려가 커졌지만 소비자들은 지난 연말 할인행사 기간 온·오프라인 샤핑에 대거 나 선 것으로 분석. 한편 생성형 인공지능 (AI) 챗봇 기능이 ‘Hot deal’을 추천하고 선호 제품을 찾기 쉽게 돕는 역할 을 한 게 연말 샤핑시즌 매출 확대에 기여했다는 평가도 있는데 어도비는 AI와 연계된 유통업체 사이트 트래픽이 전년 대비 무려 600% 급증했다고 분석          ㅇ 공급과잉 심화…컨테이너선사 2026년 ‘대규모 적자’ 전망     선복량 증가에 비해 화물 수요 회복이 더딘 '공급-수요 불균형'이 심화되면서 글로벌 컨테이너 해운업계가 2026 년도 본격적인 적자 국면에 진입할 것이라고 JOC가 보도. 해운 컨설팅업체 Drewry는 2026년 컨테이너선 업계 의 연간 손실이 약 100억 달러에 달할 것으로 추정함. 2025년에 선사들은 홍해 사태로 수에즈 운하를 우회하며 사실상 공급이 묶인 효과가 발생해 약 200억 달러의 이익을 낼 것으로 예상되지만 수요 둔화가 2026년까지 이어 지면 운임 인상 시도는 제한될 가능성이 크다는 분석. 특히 태평양 항로는 미국 소매업체들이 재고를 보수적으로 운용하고 관세 정책 불확실성이 이어지면서 물동량 압박이 더 클 것으로 전망. Moody's는 2026년 미국 컨테이 너 물동량이 2025년 대비 보합 또는 최대 2% 감소할 수 있다고 전망. 반면 선복량은 2026년 2.2% 증가(3,370만 TEU)가 예상돼 수급 부담이 확대될 것이란 평가. 그런데 향후 홍해 리스크 완화로 선박들이 수에즈 운하로 복귀 할 경우 운항 기간이 단축되면서 유럽 항만 혼잡(선박 몰림)이 발생해 일시적으로 공급이 다시 묶이며 운임 인상 이 가능해져 선사 수익성에 일부 완충 역할을 할 수 있다는 관측도 제기   ㅇ 관세·경기 불확실성에 미주 태평양 물동량 ‘춘절 특수’ 실종 우려     미국의 관세 불확실성과 경기 둔화로 태평양 항로(아시아-미국) 물동량이 2026년 초까지 약세를 보일 것이라고 JOC가 보도. 2025년에는 관세 인상 우려로 수입을 앞당기는 ‘프런트로딩’이 이어지며 초반 물동량이 늘었지만, 9~11월에는 전년 대비 8.8% 급감하며 수요 둔화가 뚜렷해짐. 이에 따라 아시아-미 서안 스팟 운임은 12월 중순 FEU당 1,270달러까지 떨어져 2023년 7월 이후 최저 수준을 기록. 업계는 통상적인 설 연휴(춘절) 전 출하 증가 로 반등을 기대하고 있지만 소비심리 약화와 정책 불확실성으로 ‘춘절 특수’가 제한적일 것이란 전망이 우세.   선사들은 연초 추가 GRI를 검토하되 운임 ‘상승’보다는 하락 방어(바닥 유지)에 초점을 맞출 것으로 관측됨          ㅇ 트럼프 대통령, 가구·주방 캐비닛 관세 1년 유예…미 관세율은 2026년에도 고율 유지 전망     트럼프 행정부가 생활비 부담 완화를 명분으로 향후 1년간 가구, 주방 캐비닛, 화장대 등 일부 품목에 대한 관세 를 유예한다고 발표. 당초 주방 캐비닛과 화장대 관세는 25%에서 50%로 인상될 예정이었고 목재 소파 등도 30% 관세 적용이 예고됐으나 이번 조치로 단기적인 가격 부담이 완화될 전망. 미국 가구 소비자물가는 지난해 11월 기준 전년 동월 대비 4.6% 상승한 것으로 나타남. 다만 전반적인 관세 기조는 쉽게 꺾이지 않을 것이라는 관 측이 우세. 야후파이낸스는 2025년 초 평균 관세율이 약 2.5% 수준이었으나 트럼프 2기 출범 이후 15%를 웃도 는 수준으로 급등했다고 보도. 전문가들은 2026년에도 관세 인하 폭이 제한적일 것으로 보고 있으며 11월 커피 및 코코아 일부 품목 관세 철폐와 같은 예외적 완화가 있더라도 다른 분야에서는 고율 관세가 유지될 가능성이 크 다고 전망. Tax Foundation은 평균 관세 적용률을 15.8%로, Yale Budget Lab은 소비자 기준 평균 실효 관세율 을 16.8%로 각각 추산해 ‘약 80년 만의 최고 수준’이라고 평가   ㅇ 연말 ‘반품 대행’ 확산…원치 않는 상품, 돈 주고 대신 돌려보낸다     연말연시 이후 원치 않는 상품의 반품을 대신 처리해주는 ‘반품 대행’ 서비스 이용이 늘고 있다고 WSJ이 보도. WSJ은 바쁘거나 번거로운 반품 절차를 피하려는 소비자들이 Taskrabbit, ReturnQueen 등 플랫폼을 통해 반 품 물품을 자택에서 수거하도록 하고 매장 또는 배송센터로의 운반, 반송 라벨 부착, 대기 줄 처리까지 맡기는 사 례가 확산되고 있다고 보도. 업계에 따르면 이 서비스 예약은 11~12월에 급증했으며, ReturnQueen은 1~2월에 도 수요가 15~20% 추가 증가할 것으로 예상. 전미소매연맹(NRF)은 올해 휴일 시즌 전체 구매의 약 17%가 반품 으로 이어질 것으로 전망해 반품 부담과 비용을 줄이려는 대행 서비스가 새로운 소비 트렌드이자 유통업계의 시 장 기회로 부상하고 있다고 분석           ㅇ 2026년 항공화물 시장 호황 전망, 항공사들의 대응 주목     대규모 AI 데이터센터 구축에 필요한 반도체, 첨단 부품이 빠른 납기를 요구해 항공 운송 비중을 끌어올리고 e- Commerce 물량도 항공 수요를 구조적으로 지지할 것으로 분석되면서 2026년에도 항공화물 시장 호황이 예상 되는 가운데 항공사들의 대응이 주목되는 상황. 일반적으로는 항공사들이 장기 고정운임 계약을 줄이고 더 짧고    유연한 계약으로 ‘Yield 중심’ 전략을 강화하나 일부 항공사들은 오히려 BSA(Block Space Agreement) 등 장기 고정 운임 계약을 늘리거나 강화하는 쪽으로 가고 있어 향후 귀추가 주목되는 상황

The U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) announced that the Consumer Price Index (CPI) rose 2.7% year-over-year in November. This figure fell short of the 3.1% forecast by experts and was lower than September's 3.0% increase. The core CPI, excluding volatile energy and food prices, rose 2.6% year-over-year, a significant drop from September's 3.0%. Bloomberg News analyzed that this could be interpreted as a sign of respite from the persistent inflationary pressures that had persisted for months at the slowest pace since early 2021. However, CNBC reported that while the figure could fuel investor expectations that easing inflation pressures might prompt monetary policy relaxation, caution against overinterpretation is warranted. Given the relatively limited data available for analysis, it may be premature to declare November's CPI the start of a sustained inflation decline. The actual October CPI data was not compiled due to the federal government shutdown, and the November data was also compiled with insufficient analytical data, sparking controversy over statistical distortion. Regardless, U.S. inflation continues to run at around 3%, a high level compared to most other countries. Additionally, the November unemployment rate rose sharply to 4.6%.                     President Trump announced on the 17th, marking the first anniversary of his second term, a surprise plan for the largest-ever tax rebates next spring and special dividend payments for military personnel.  He confirmed plans to issue a $2,000 per person ‘tariff rebate’ next year and began discussions with Congress on the approval process. The $2,000 tariff rebate is a significant amount, paid per person rather than the initially anticipated $2,000 per household, meaning a family of four would receive $8,000. Meanwhile, he announced that 1.45 million active-duty military personnel will also receive a $1,776 per person ‘Warrior Dividend’ before Christmas. President Trump's decision to introduce such a robust cash support measure is analyzed as stemming from his judgment that his approval rating (36% - PBS, NPR poll), his job approval rating (38%), and opposition to his economic policies (57%) have reached crisis levels, hitting the lowest points of his entire presidency. Notably, 70% of respondents reported difficulty covering living expenses in their current area, the highest figure since the survey began in 2011.                         The U.S. has signaled the possibility of revising the USMCA, drawing significant industry attention. U.S. Trade Representative (USTR) Jamison Greer stated on the 10th that some provisions could be amended during the first joint review scheduled for July next year. Greer particularly emphasized renegotiating rules of origin for non-automotive products, interpreted as a U.S. strategy to strengthen domestic production beyond the auto industry into agriculture, manufacturing, and other sectors. Experts predict that if the U.S. tightens rules of origin for non-auto goods, it could significantly alter North American supply chains and trade flows. In essence, the U.S. appears poised to expand its “Made in USA” push into broader industries during next year's USMCA review.       North American Vessel Dwell Times          Union Pacific-Norfolk Southern Merger Signals Birth of First Transcontinental Railroad in U.S. Union Pacific (UP) is pursuing a merger with Norfolk Southern, heralding the launch of America's first transcontinental railroad company. UP submitted a massive merger application exceeding 6,000 pages to U.S. regulators on the 19th. The application includes plans to shift millions of freight shipments annually to intermodal transport, a strategy aimed at reducing reliance on road transport and maximizing rail transport efficiency, reported JOC. If this merger succeeds, the east-west transcontinental rail network in the U.S. will be consolidated under one company, with significant changes expected across the entire supply chain. Experts predict, “Strengthening the competitiveness of rail transport will simultaneously lead to reduced logistics costs and environmental benefits.”   CBP issues surge in ‘CF-28·CF-29’ import cargo queries... targeting origin and price At an international trade symposium in Norfolk, Virginia, Eugene Rainy, CEO of the American Association of Exporters and Importers (AAEI), stated that U.S. Customs and Border Protection (CBP) is intensifying verification of importers by increasing queries on specific shipments. He mentioned that CBP is issuing a large number of CF-28 cargo information requests, which could lead to CF-29 determination notices demanding corrections for violations such as tariff classification errors, valuation adjustments, origin determinations, and FTA eligibility. He stated, “Even in the industry with long customs experience, we've never seen this many 28s and 29s on a daily basis,” calling it a major warning signal for companies. He emphasized that CBP is digging into origin determinations down to the raw material level, scrutinizing seemingly minor components like aluminum in toothpaste caps or deodorant. Gabriel Griffiths, Director at trade advisory firm BPE Global, also noted that the rise in CF-28s is “not just a perception but is actually being observed across our client base,” diagnosing that CBP is expanding targeted investigations through advanced data analytics. The industry reports a noticeable increase in CF-28 issuance over recent weeks, with Rainy noting that this enforcement ramp-up is elevating trade compliance from operational departments to boardroom and CEO-level agendas.   Top 15 Container Carriers by US Imports from Asia (JOC, Annual containerized US Imports from Asia, in laden TEUs) 2024 Rank Ocean Carrier 2024 Market Share 2023 Volumes 2024 Volumes YoY change 1 Cosco Shipping/OOCL 16.1% 2,549,099 3,062,771 20.2% 2 CMA CGM/APL 13.9% 2,302,944 2,645,672 14.9% 3 Ocean Network Express (ONE) 11.7% 1,925,929 2,230,843 15.8% 4 Mediterranean Shipping Co. (MSC) 11.4% 1,748,096 2,175,140 24.4% 5 Evergreen Line 10.8% 2,015,274 2,058,439 2.1% Top 5 Carriers by US Imports from Asia 64.0% 10,541,341 12,172,865 15.5% 6 A.P. Møller - Maersk* 9.7% 1,768,312 1,836,385 3.8% 7 Zim Integrated Shipping Services 5.6% 723,818 1,064,545 47.1% 8 HMM 4.9% 805,203 936,961 16.4% 9 Yang Ming Line 4.4% 710,547 844,374 18.8% 10 Hapag-Lloyd 4.4% 620,491 828,348 33.5% 11 Wan Hai Lines 2.6% 374,754 494,708 32.0% 12 SM Line 1.6% 235,336 296,036 25.8% 13 Matson 1.3% 239,820 245,633 2.4% 14 Sea Lead 0.2% 1,824 46,699 2460.0% 15 TS Lines 0.1% 67 26,540 39500.7% Top 15 Carriers by US Imports from Asia 98.9% 16,021,512 18,793,095 17.3% Total US Imports from Asia 16,177,559 19,008,551 17.5% *A.P. Møller - Maersk includes Maersk, Sealand, Safmarine and Hamburg Süd Source: S&P Global © 2025 S&P Global.                 “Small-Value Cargo Duties Surge, Global E-Commerce Paradigm Shift” The U.S. Customs and Border Protection (CBP) announced that duty revenue from low-value e-commerce shipments has surpassed $1 billion. The Journal of Commerce (JOC) reports that this, coupled with changes in global supply chains, explosive growth in e-commerce, and consumers' preference for overseas direct purchases, is rapidly reshaping U.S. trade structures. Meanwhile, the industry assesses this figure as “a new customs paradigm in the e-commerce era,” emphasizing that “the increase in low-value cargo customs revenue is not merely expanded tax revenue but an indicator reflecting the shifting landscape of the global e-commerce supply chain.” However, e-commerce cargo, particularly low-cost shipments from China, shifted partially to sea freight due to President Trump's tariffs. Yet, as the tariff impact on low-cost goods' prices proved minimal, demand recovered significantly, leading to a recent shift back to air freight. Continuous monitoring is needed to assess how tariff policies will affect low-cost e-commerce cargo.   Air freight rates from Asia to the U.S. continue to rise... Volume down 4% According to WorldACD, air cargo volume from Asia-Pacific to the US during Week 50 (December 8-14) decreased by 4% compared to the previous week. Volume from China, down 8%, led the decline. However, contrary to the volume slowdown, freight rates continued to rise, with Asia-Pacific→US spot rates increasing 3% week-on-week to $6.57 per kg. Spot rates from Hong Kong surged 12% to $6.92, while those from South Korea rose 15% to $5.79 and from Singapore also climbed 15% to $6.43. The China→US market, which experienced significant volatility this year, also saw its Week 50 spot rates recover to last year's level at $6.96 per kg.   However, following the typical year-end pattern, the global average spot freight rate began to decline slightly in Week 50, along with cargo volumes. This is interpreted as a signal that air cargo has now “passed the peak,” as year-end restocking eases during the final weeks before the Christmas and New Year holidays.

The U.S. Department of Commerce announced on the 23rd that the U.S. third-quarter gross domestic product (GDP) growth rate recorded 4.3% (annualized rate compared to the previous quarter - a figure converted from quarter-over-quarter growth to an annual growth rate). This significantly exceeded the second quarter's 3.8% and the forecast of 3.2%, marking the highest level in two years since the third quarter of 2023 (4.7%). Contrary to concerns that tariffs and a cooling job market could slow the economy, the data confirmed sustained strong growth into the third quarter, dampening expectations for further interest rate cuts by the Federal Reserve (Fed) next year. The CME Group's FedWatch Tool now projects a 54% probability that the Fed will keep its benchmark rate unchanged at the current 3.50-3.75% range through March next year, up from 47% before the GDP release. While consumer spending, accounting for 70% of the economy (+3.5%, contributing 2.39 percentage points to the 4.3% GDP growth rate), was the primary driver of this record growth, Bloomberg noted that the consumption gap between income groups has widened further. The Wall Street Journal also pointed out pointed to the polarization of consumption, stating, “Most of the growth momentum is coming from the top 20% of wealthy households.”                Meanwhile, the Consumer Confidence Index, which quantifies U.S. consumers' perceptions of the economic situation and outlook, continued its downward trend in December. According to the Conference Board, the U.S. Consumer Confidence Index for December stood at 89.1 (base 1985=100), a 3.8-point decline from the previous month. The Dow Jones forecast (91.0) also fell below 100. Notably, the Present Situation Index, reflecting current business and labor market conditions, plunged 9.5 points to 116.8 compared to the previous month, marking its lowest level since February 2021 during the pandemic. The expectations index, reflecting consumers' outlook for the near future, was 70.7, similar to the previous month. An expectations index below 80 is generally seen as signaling an impending recession. The expectations index has now been below 80 for 11 consecutive months through December.   CNBC reports that approximately 55,000 jobs were lost in the U.S. this year due to workforce reductions caused by artificial intelligence (AI). According to a survey by consulting firm Challenger, Gray & Christmas, approximately 1.17 million jobs were lost in the U.S. from January to November this year, with AI cited as the reason in 54,694 of those cases, the report stated on the 21st. CNBC projected that as cost pressures intensify due to inflation and tariffs, companies increasingly replacing human labor with AI to reduce labor costs will continue to rise and accelerate further.       2026–27 maritime contracts: Service issues take center stage JOC reports that service reliability, rather than freight rates, will emerge as the key issue in 2026–27 maritime transport contract negotiations. Amid global supply surpluses and low import growth forecasts, shippers are strongly demanding the following in contracts with carriers: ▲schedule reliability ▲Flexibility in handling allocated volumes ▲Securing new port capacity. The report highlights that the Minimum Quantity Commitment (MQC) clause has become a key negotiation point to minimize logistics disruptions during both peak and off-peak seasons. Industry insiders pointed out that “an increase in blank sailings or route suspensions risks failing to secure contractually guaranteed volumes,” emphasizing that securing supply chain predictability is the key to this year's negotiations. Meanwhile, the risk of spot rates falling below contract rates is growing due to forecasts of oversupply, including new vessel deliveries in 2026 and the potential resumption of Suez Canal operations. This raises the possibility of shippers shifting to forwarders' Freight All Kinds (FAK) rates.                  Trump Administration Abruptly Halts East Coast Offshore Wind Projects Citing ‘National Security Risk’ The U.S. Department of the Interior abruptly halted leases for five major offshore wind projects (Vineyard Wind 1, Revolution Wind, Coastal Virginia Offshore Wind, Sunrise Wind, Empire Wind 1) located along the East Coast, citing ‘national security risks’. This is expected to significantly impact the growing demand for heavy cargo (Project Cargo) shipments at major ports like the Port of Virginia. The Port of Virginia, in particular, had seen a surge in demand for transporting large turbine blades due to the CVOW (Coastal Virginia Offshore Wind) project. This suspension is expected to inevitably disrupt logistics flows. The Department of the Interior stated in a release that “large offshore wind farms located near densely populated areas pose risks of radar interference and jamming.” However, the industry views this as aligning with President Trump's longstanding energy policy stance, which opposes wind power and supports oil and gas pipeline construction.   Korea Invests $3 Billion to Expand Overseas Logistics and Terminal Network The Korean government has announced a $3 billion investment plan to expand its overseas logistics and terminal network, drawing industry attention. The Ministry of Oceans and Fisheries unveiled three major plans: ▲Expanding overseas logistics facilities from 9 to 40 locations ▲Investing in 10 overseas port terminals ▲Fostering three major global logistics companies by 2030. The investment targets warehouses and container yards in 11 major trading nations including the US, Canada, Mexico, Vietnam, Indonesia, Thailand, Germany, and Poland. The investment will be led by the government-affiliated Korea Ocean Business Corporation (KOBC), with plans to establish an overseas terminal investment group and a $670 million container terminal fund. Industry experts assess this investment as a long-term strategy to secure leadership in the global supply chain, not merely infrastructure expansion. Meanwhile, it is known that among the overseas logistics centers currently operated by major Korean companies, only 9% are self-owned facilities, and only seven companies—HMM, CJ Logistics, Lotte Global Logistics, etc.—hold stakes in overseas container terminals.   Heavy Rain in West, Blizzard in East... U.S. Logistics Disruptions Warned Extreme weather across the U.S. is threatening logistics disruptions. In California, heavy rain since Christmas Eve has continued for three days, causing flooding, power outages, and road submersion. Thousands of power outages and hundreds of traffic accidents have been reported in LA. The New York area in the East has seen 20-30cm of heavy snowfall, expected to severely disrupt air and road transport. Meanwhile, the South Central region, including the Texas-Tennessee Valley, is experiencing unusually warm conditions, necessitating preparedness for logistics disruptions due to unstable weather. The western region is entering its full rainy season, increasing the risk of port and road transport delays. The eastern region is starting its winter storm season, with disruptions expected in air, rail, and truck transport. Experts caution that “this is a period of recurring supply chain instability due to worsening weather” and urge industry professionals to take preemptive action.                                     CBP·FDA customs regulations tighten… Packages discarded or delayed in succession The Wall Street Journal (WSJ) reported on the 26th that since the start of the Trump administration's second term, the introduction of sweeping new tariffs has made U.S. customs procedures more stringent, leading to a series of incidents involving damaged, discarded, or delayed packages. Goods imported into the U.S. must undergo inspection by Customs and Border Protection (CBP) and the Food and Drug Administration (FDA). Due to the Trump administration's tariffs, fees, and stricter country-of-origin rules, documentation requirements have become more stringent, leading to increased instances of goods being damaged, returned, or destroyed. A prime example cited is Texas resident Matthew Gallo, who had $1,600 worth of auto parts ordered from the UK destroyed by CBP due to unclear country of origin. Furthermore, the Trump administration's full abolition of the De minimis exemption (duty-free for small parcels under $800) effective August 29 has amplified the damage. For instance, Swedish entrepreneur Annie Sernea suffered a $6,000 loss due to shipping delays and disposal, while Amin Shah from Indonesia also experienced his wooden frame samples being held up at customs for months. For fiscal year 2025, CBP generated $33 billion in revenue from customs document reviews alone, a 50-fold increase from the previous year. The FDA blocked the import of 32,900 items, a 60% increase year-over-year. New tariffs and stringent customs clearance procedures are causing a sharp rise in logistics delays and disposal risks, demanding heightened caution from industry professionals.

ㅇ 미연방 상무부가 23일 미국의 3분기 국내총생산(GDP) 성장률이 4.3%를 기록(전기 대비 연율 기준 - 직전 분기 대 비 성장률을 연간 성장률로 환산한 수치 )했다고 발표. 이는 2분기 3.8%, 예상치 3.2%를 크게 상회하는 수준으로 2023년 3분기(4.7%) 이후 2년 만의 최고치. 관세 부과 및 고용시장 냉각으로 경제가 둔화할 수 있다는 우려와 달 리 경제가 3분기 들어서도 강한 성장세를 이어간 것으로 확인되면서 연방준비제도(FRB·연준)의 내년도 추가 금 리 인하 기대감도 약화. 시카고상품거래소(CME)의 Fed Watch는 연준이 내년 3월까지 기준금리를 현행 3.50∼       3.75%로 동결할 확률을 GDP 발표 전 47%에서 GDP 지표 발표 이후 54%로 전망. 기록적인 성장세의 일등 공신 은 전체 경제의 70%를 차지하는 소비 지출(+3.5%, GDP 성장률 4.3% 중 2.39%p 기여) 이었지만 블룸버그는 소 득 계층간 소비 격차가 더욱 뚜렷해 졌다고 평가 했으며 WSJ도 "대부분의 성장 동력은 상위 20% 부유한 가구에 서 나오고 있다"며 소비의 양극화 문제를 지적                      한편 미국의 소비자들이 체감하는 경제상황과 전망을 수치화한 소비자신뢰지수는 12월 들어서도 하락세를 지 속. 경제조사단체 Conference Board에 따르면 12월 미국의 소비자신뢰지수가 89.1(1985년=100 기준)로 전 월 대비 3.8p 하락했다고 발표. Dow Jones 전망치(91.0) 또한 100을 밑돌았으며 특히 현재 사업 및 노동시장 여 건을 반영한 현재상황지수가 116.8로 전월 대비 9.5P 급락 했는데 이는 팬데믹 기간인 2021년 2월 이후 가장 낮 은 수치. 소비자의 단기 미래 전망을 반영한 기대지수는 70.7로 전월과 비슷했는데 기대지수가 80을 밑돌면 경 기 침체를 앞두고 있음을 시사한다고 여겨지는데 12월까지 기대지수가 11개월 연속 80을 밑돌고 있는 상황  ㅇ 올해 미국에서 인공지능(AI)을 사유로 한 인원감축으로 약 5만 5,000여개의 일자리가 사라진 것으로 나타났다고 CNBC가 보도. 컨설팅 업체 '챌린저, 그레이 & 크리스마스'의 조사 결과에 따르면 올해 1~11월 미국에서 사라진 일자리는 117만여개였으며 이중 AI가 사유로 언급된 경우가 5만 4,694개 였다고 21일 보도. 인플레이션과 관세 등 탓에 비용 압박이 커지자 기업들이 AI로 인력을 대체해 인건비 부담을 줄이는 경우가 계속 늘고 있으며 향후 더욱 가속화될 것으로 CNBC는 전망      ㅇ 2026–27 해상 계약, 서비스 이슈가 핵심       2026–27 해상 운송 계약 협상에서는 운임보다 서비스 안정성이 핵심 쟁점으로 부상할 것이라고 JOC가 보도. 글 로벌 공급 과잉과 낮은 수입 성장 전망 속에서 화주들은 선사와의 계약에서 ▲스케줄 신뢰성 ▲할당 물량 처리 유 연성 ▲신규 항만 공급 능력 확보 등을 강하게 요구중인 것으로 밝혀짐. 특히 Minimum Quantity Commitment (MQC) 조항은 성수기, 비수기 모두 물류 차질을 최소화하기 위한 핵심 협상 포인트로 부상했다고 보도. 업계 관 계자들은 “결항(Blank Sailing)이나 노선 중단이 늘어나면 계약상 보장된 물량을 확보하지 못하는 위험이 있다”      며 공급망 예측 가능성을 확보하는 것이 올해 협상의 관건이라고 지적. 한편으로 2026년 신규 선박 인도와 수에 즈 운항 재개 가능성 등 공급 과잉 전망으로 Spot 운임이 계약 운임보다 낮아질 위험이 커지고 있어 화주들이 포 워더의 FAK(Freight All Kinds) 운임으로 이동할 가능성도 제기되는 상황       ㅇ Trump 행정부, East Coast 해상 풍력 프로젝트 ‘국가 안보 위험’ 이유로 전격 중단       미국 내무부(Department of the Interior)가 '국가 안보 위험'을 이유로 동부 해안에 위치한 5개 대형 해상 풍력 발전 프로젝트(Vineyard Wind1, Revolution Wind, Coastal Virginia Offshore Wind, Sunrise Wind, Empire Wind 1)의 임대를 전격 중단해 Port of Virginia 등 주요 항만에서 증가하던 중량 화물(Project Cargo) 운송 수요 가 크게 타격을 입을 전망. 특히 Virginia 항만은 최근 CVOW(Coastal Virginia Offshore Wind) 프로젝트로 인 해 대형 터빈 블레이드 운송 수요가 급증했으나 이번 중단으로 물류 흐름에 차질이 불가피할 전망. 내무부는 성명 에서 “대규모 해상 풍력 발전소가 인근 인구 밀집 지역과 가까운 위치에 설치될 경우 레이더 간섭과 전파 방해 (jamming risk)를 초래한다”고 밝혔으나 업계는 오래전부터 풍력 발전을 반대하며 석유, 가스 파이프라인 건설 을 지지해 온 트럼프 대통령의 에너지 정책 기조와 궤를 같이하는 것으로 평가 ㅇ 한국, 해외 물류·터미널 네트워크 확장에 30억 달러 투자       한국 정부가 해외 물류·터미널 네트워크 확장을 위해 30억 달러 투자 계획을 발표해 업계가 주목 중. 한국 해양수 산부는 ▲해외 물류 시설을 9곳에서 40곳으로 확대하고 ▲10개 해외 항만 터미널에 투자하며 ▲2030년까지 3 대 글로벌 물류 기업을 육성하겠다는 3대 계획을 발표. 투자 대상은 미국, 캐나다, 멕시코, 베트남, 인도네시아, 태 국, 독일, 폴란드 등 11개 주요 교역국의 창고·컨테이너 야드 등. 투자는 정부 산하 KOBC(Korea Ocean Business Corporation)가 주도하며 해외 터미널 투자 그룹과 6억7천만 달러 규모의 컨테이너 터미널 펀드가 신 설될 예정. 업계 전문가들은 이번 투자가 단순한 인프라 확장이 아니라 글로벌 공급망에서 주도권을 확보하기 위 한 장기 전략이라고 평가. 한편 현재 한국 주요 기업들이 운영하는 해외 물류센터 중 자체 소유 시설은 9%에 불과 하고 해외 컨테이너 터미널 지분을 보유한 기업도 HMM, CJ Logistics, Lotte Global Logistics 등 7곳에 그치는 것으로 알려짐  ㅇ 서부 폭우·동부 폭설… 미 물류 차질 경고       미국 전역이 극단적 기상 악화로 물류 차질 위험에 직면 중. 서부 캘리포니아는 크리스마스 전날부터 이어진 폭우 가 사흘째 계속되며 홍수, 정전, 도로 침수 피해가 발생했고 LA에서는 수천 건의 정전과 수백 건의 교통사고가 보 고됨. 동부 뉴욕 일원은 20~30cm의 폭설이 내려 항공, 도로 운송에 큰 지장이 예상됨. 한편 텍사스~테네시 밸리 등 중남부 지역은 이례적인 온난 현상이 이어지고 있어 기상 불안정으로 인한 물류 차질에 대비 해야 하는 상황. 서부 지역은 본격적인 우기철에 접어들며 항만, 도로 운송 지연 위험이 커지고 있고 동부 지역은 겨울 폭풍 시즌       이 시작돼 항공, 철도, 트럭 운송에 차질이 예상. 전문가들은 “기상 악화에 따른 공급망 불안정이 반복되는 시기” 라며 업계 종사자들의 선제적 대응을 당부                    ㅇ CBP·FDA 통관 규제 강화… Packages 폐기·지연 잇따라       Trump 행정부 2기 출범 이후 대대적인 신규 관세 도입으로 미국 통관 절차가 까다로워지면서 소포 파손·폐기·지 연 배송 사례가 잇따르고 있다고 Wall Street Journal (WSJ) 이 26일 보도. 미국으로 수입되는 물품은 Customs and Border Protection (CBP) 과 Food and Drug Administration (FDA) 의 심사를 거쳐야 하는데 Trump 행정부의 관세 및 수수료 부과, 원산지 규정 강화로 인해 서류 요구가 엄격해지면서 물품이 파손되거나 반       송, 폐기되는 사례가 늘고 있는 것. 대표적 사례로 Texas 주민 Matthew Gallo 는 영국에서 주문한 1,600달러 상 당의 자동차 부품이 원산지 불명확을 이유로 CBP에 의해 폐기되는 일을 겪었다고 보도. 또한 지난 8월 29일부로 Trump 행정부가 De minimis exemption(800달러 이하 소액 소포 면세)을 전면 폐지하면서 피해가 확산되고 있 으며 실례로 스웨덴의 기업인 Annie Sernea 는 배송 지연과 폐기로 인해 6,000달러 손실을 입었으며       인도네시아의 Amin Shah 역시 목재 틀 샘플이 세관에 수개월간 묶이는 피해를 겪었다고 보도. 2025 회계연도 기준 CBP는 세관 서류 심사에서만 330억 달러의 수입을 거둬 전년 대비 50배 증가했으며, FDA는 32,900개 품 목의 반입을 차단해 전년 대비 60% 늘어난 것으로 집계됨. 신규 관세와 까다로운 통관 절차로 인해 물류 지연, 폐 기 위험이 급증하고 있어 업계 종사자들의 각별한 주의가 요구됨

ㅇ 연방 노동통계국(BLS)이 11월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 2.7% 상승했다고 발표. 이는 전문가 예상 치(3.1%)를 밑도는 수치로 지난 9월(3.0%)보다 낮은 상황. 변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 근원 CPI는 전년 동 월 대비 2.6% 올라  9월(3.0%) 대비 크게 하락. 이는 2021년 초 이후 가장 낮은 속도로 수개월간 지속된 고질적인 물가 압박에서 잠시 숨을 돌리는 지표로 해석될 여지가 있다고 블룸버그 통신이 분석. 그러나 CNBC 방송은 인플 레이션 압력 완화로 통화 정책이 완화할 수 있다는 투자자 기대감을 확산할 수 있는 수치이지만, 분석용 데이터 가 상대적으로 부족할 수 있음을 고려할 때 11월 CPI를 인플레이션 하락 추세의 시작이라고 말하기에는 무리라 는 ‘확대해석 경계론’ 이 있을 수 있다고 보도. 실제 10월 CPI는 연방정부 셧다운으로 집계하지 못했으며 11월 데 이타 역시 분석용 데이터가 부족한 상태에서 집계돼 통계 왜곡 논란이 불거지는 상황. 아무튼 미국의 물가는 대부 분의 국가와 달리 3% 내외의 고물가 행진을 지속하는 중. 또한 11월 실업률도 4.6%로 대폭 상승                   ㅇ 트럼프 대통령이 17일 집권 2기 취임 1주년을 맞아 내년 봄 사상 최대 규모의 세금 환급과 군 장병을 대상으로 한 특별 배당금 지급을 전격 발표.  즉 내년 1인당 2,000 달러 '관세환급금'을 지급하는 방안을 확정하고 연방 의회와 승인 절차 논의를 시작. 2,000달러 관세환급금은 당초 예상됐던 가구당 2,000달러가 아닌 1인당 2,000달러로 4 인가족의 경우 8,000달러를 받게되는 큰 금액. 한편 현역 군인 145만명에게도 크리스마스 이전 1인당 1,776달러 의 ‘전사 배당금’ (Warrior Dividend)을 지급하겠다고 발표. 트럼프 대통령이 이처럼 강력한 현금 지원책을 들고 나온 배경에는 집권 1,2기를 통틀어 최저치에 이른 지지율(36% - PBS, NPR 조사)과 국정 수행 지지도(38%), 그 리고 경제 정책에 대한 반대 여론(57%)이 위기 수준에 도달했다고 판단한 것으로 분석됨. 특히 응답자의 70%가 현재 거주 지역의 생활비를 감당하기 어렵다고 답했는데 이는 2011년 조사 시작 이래 최고 수치                ㅇ 미국이 북미자유무역협정(USMCA)을 다시 손볼 가능성을 내비쳐 업계가 크게 주목 중. 미국 무역대표부USTR) 제이미슨 그리어 대표는 10일 내년 7월로 예정된 첫 공동 검토에서 일부 조항을 개정할 수 있다고 밝힘. 그리어 대 표는 특히 자동차 이외의 제품에 대한 원산지 규정 재협상을 강조해 미국이 자동차 산업을 넘어 농업·제조업 등 다 양한 분야에서 자국 생산을 강화하려는 전략으로 풀이됨. 전문가들은 만약 미국이 비자동차 분야 원산지 규정을 강화한다면 북미 지역 공급망과 무역 흐름에 큰 변화가 있을 것으로 전망. 즉 미국이 내년 USMCA 검토 과정에서 “Made in USA”를 더 넓은 산업으로 확장하려는 움직임을 보이고 있는 셈      ㅇ 북미 Vessel Dwell Time             ㅇ UP-NS 합병, 미국 최초 대륙횡단 철도 탄생 예고      유니온 퍼시픽(Union Pacific, UP)이 노퍽 서던(Norfolk Southern)과의 합병을 추진하며 미국 최초의 대륙횡단 철도회사 출범을 예고. UP는 지난 19일 미국 규제 당국에 6,000쪽이 넘는 방대한 합병 신청서를 제출했으며 신청 서에는 매년 수백만 건의 화물을 인터모달(복합운송)로 전환하겠다는 계획이 담겨 있으며 이는 도로 운송 의존도 를 줄이고 철도 운송 효율성을 극대화하려는 전략이라고 JOC가 보도. 이번 합병이 성사될 경우 미국 내 동서 횡 단 철도망이 하나의 기업 아래 통합되며 공급망 전반에 큰 변화가 예상. 전문가들은 “철도 운송의 경쟁력이 강화되 면 물류비 절감과 환경적 효과가 동시에 나타날 것”이라고 전망 ㅇ CBP, 수입 화물 ‘CF-28·CF-29’ 발부 급증…원산지·가격까지 정조준       Norfolk(버지니아)에서 열린 국제무역 심포지엄에서 AAEI(American Association of Exporters and Importers)의 유진 레이니 CEO는 미 CBP가 특정 선적 건에 대한 질의(Queries)를 늘리며 수입업자에 대한 검증 을 한층 강화하고 있다고 밝힘. 그는 CBP가 화물 정보 요청서인 CF-28을 대거 발부하고 있으며 이는 관세 분류 오류, 과세가격(Valuation) 조정, 원산지 판정, FTA 적용 적격성 등 위반 사항의 시정을 요구하는 결정통지서 CF- 29로 이어질 수 있다고 언급. 그는 “관세 업무 경력이 긴 업계에서도 하루 단위로 이처럼 많은 28과 29를 본 적이 없다”며 기업들에 큰 경고 신호가 되고 있다고 말함. 특히 CBP는 원산지 판정을 원자재 단계까지 파고들며 치약 뚜껑이나 데오도란트에 포함된 알루미늄 등 사소해 보이는 구성 요소까지 들여다보고 있다고 강조. 무역 자문사 BPE Global의 가브리엘 그리피스 디렉터도 CF-28 증가가 “단순한 체감이 아니라 실제로 고객사 전반에서 확인 된다”고 언급하며 CBP가 고도화된 데이터 분석을 통해 표적 조사를 확대하고 있다고 진단. 업계는 CF-28 발부 가 최근 몇 주 사이 눈에 띄게 늘어났다고 전했으며 레이니는 이 같은 집행 강화로 무역 컴플라이언스가 실무 부 서에서 벗어나 이사회·CEO 의제로 격상되고 있다고 전언   ㅇ Top 15 Container Carriers by US Imports from Asia   (JOC, Annual containerized US Imports from Asia, in laden TEUs) 2024 Rank Ocean Carrier 2024 Market Share 2023 Volumes 2024 Volumes YoY change 1 Cosco Shipping/OOCL 16.1% 2,549,099 3,062,771 20.2% 2 CMA CGM/APL 13.9% 2,302,944 2,645,672 14.9% 3 Ocean Network Express (ONE) 11.7% 1,925,929 2,230,843 15.8% 4 Mediterranean Shipping Co. (MSC) 11.4% 1,748,096 2,175,140 24.4% 5 Evergreen Line 10.8% 2,015,274 2,058,439 2.1% Top 5 Carriers by US Imports from Asia 64.0% 10,541,341 12,172,865 15.5% 6 A.P. Møller - Maersk* 9.7% 1,768,312 1,836,385 3.8% 7 Zim Integrated Shipping Services 5.6% 723,818 1,064,545 47.1% 8 HMM 4.9% 805,203 936,961 16.4% 9 Yang Ming Line 4.4% 710,547 844,374 18.8% 10 Hapag-Lloyd 4.4% 620,491 828,348 33.5% 11 Wan Hai Lines 2.6% 374,754 494,708 32.0% 12 SM Line 1.6% 235,336 296,036 25.8% 13 Matson 1.3% 239,820 245,633 2.4% 14 Sea Lead 0.2% 1,824 46,699 2460.0% 15 TS Lines 0.1% 67 26,540 39500.7% Top 15 Carriers by US Imports from Asia 98.9% 16,021,512 18,793,095 17.3% Total US Imports from Asia 16,177,559 19,008,551 17.5% *A.P. Møller - Maersk includes Maersk, Sealand, Safmarine and Hamburg Süd Source: S&P Global © 2025 S&P Global.             ㅇ “소액 화물 관세 급증, 글로벌 전자상거래 패러다임 전환”       미국 관세국경보호국(CBP)이 저가 e-Commerce 화물 관세 수입이 10억 달러를 넘어섰다고 발표해 글로벌 공 급망 변화와 전자상거래의 폭발적 성장, 그리고 소비자들의 해외 직구 선호가 맞물리면서 미국의 무역 구조가 빠 르게 재편되고 있다고 JOC가 보도. 한편 업계는 이번 수치를 “전자상거래 시대의 새로운 관세 패러다임”으로 평 가하며 “저가 화물 관세 수입 증가는 단순한 세수 확대가 아니라 글로벌 전자상거래 공급망의 지형 변화를 반영하 는 지표”라고 강조. 그런데 e-Commerce 화물, 특히 중국발 저가 화물은 트럼프 대통령의 관세 부과로 일부 해 상 운송으로 전환되었으나 관세 부과가 저가 화물의 가격에 미치는 영향이 미미하여 수요가 크게 회복되며 최근 다시 항공 운송으로 변경됨. 관세 정책이 저가 e-Commerce 화물에 어떤 영향을 미칠 지 지속적인 Watch 필요     ㅇ 아시아발 미국행 항공운임 상승 지속…물량은 4% 감소     WorldACD에 따르면 50주차(12월 8~14일) 아시아태평양발 미국행 항공화물 물동량은 전주 대비 4% 감소했으 며 특히 중국발 물량이 8% 줄어 하락을 주도한 것으로 나타났으나 운임은 물량 둔화와 달리 상승세를 이어가 아 시아태평양→미국 스팟 운임이 전주 대비 3% 올라 kg당 6.57달러를 기록. 홍콩발 스팟 운임은 12% 급등해 6.92 달러로 올라섰고, 한국발은 15% 상승한 5.79달러, 싱가포르발도 15% 오른 6.43달러로 집계됨. 올해 변동성이 컸던 중국→미국 시장도 50주차 스팟 운임이 kg당 6.96달러로 작년 같은 주차 수준까지 회복.         그러나 연말 시즌의 전형적인 패턴대로 50주차에는 전 세계 평균 스팟 운임이 물동량과  함께 소폭 하락하기 시 작. 이는 X-mas·연말연시 휴일 직전 마지막 몇 주 동안 연말 재고 보충(restocking)이 완화되면서 항공화물이 이 제 ‘피크를 지났다(past the peak)’는 신호로 해석됨

The Federal Reserve (Fed) cut its benchmark interest rate by 0.25 percentage points on the 10th, lowering it from the previous range of 3.75–4.00% to 3.50–3.75%. This marks the third rate cut this year and the third consecutive reduction. Meanwhile, the Fed projected the median expected federal funds rate at the end of next year to be 3.4%, unchanged from its September forecast. Considering this year-end projection and the current rate, one more 0.25 percentage point cut next year appears possible. However, significant disagreement among FOMC members makes predicting whether and by how much rates will be cut next year difficult. Regarding future benchmark rate decisions, the Fed used the phrasing “in considering the extent and timing of further adjustments.” Experts observe that the terms “extent and timing” were not used in October, suggesting the Fed may delay or even halt future rate cuts. Following the Fed's rate cut, the Dow and S&P 500 indices closed at 48,704.01 and 6,901.00 respectively on the 11th, setting new all-time highs.                 The U.S. trade deficit fell to its lowest level since March 2020 in September this year, the U.S. Commerce Department announced on the 10th. According to the data, the goods and services trade deficit recorded $52.8 billion, a decrease of about 11% from the previous month. This figure is significantly below the $63.1 billion forecast by experts. U.S. exports rose 3%, driven by strong increases in gold and pharmaceutical exports, marking the second-highest growth rate on record.               The Wall Street Journal reports that U.S. manufacturers are cutting back on orders for parts and raw materials due to uncertainty surrounding President Trump's tariffs ahead of the Supreme Court's tariff ruling. The U.S. purchasing activity index for November also showed its lowest reading since May. As the Supreme Court prepares to rule on the constitutionality of President Trump's tariff policy, Supreme Court justices expressed negative views on tariffs in November. It is observed that U.S. companies are anticipating changes in U.S. tariff policy ahead of the Supreme Court ruling.                        North American Vessel Dwell Times       U.S. Ports Projected to See ‘2026 Cargo Volume Decline’ Amid Tariff Uncertainty... Rebound Expected After 2027 S&P Global forecasts that while the U.S. economy (growth and employment) will remain relatively stable, tariff policy uncertainty will cause U.S. port container cargo volume to decline by 2% in 2026. It analyzed that tariffs on China and major trading partners remain high, potentially prolonging shippers' conservative shipping stance. However, it projected that cargo volumes could reignite if the Supreme Court rules against tariffs, anticipating a rebound with a 6% increase in 2027. Meanwhile, the National Retail Federation (NRF) warned that first-quarter 2026 cargo volumes could see double-digit declines year-over-year, while Moody's also noted that 2026 import volumes could remain flat to decline by up to 2%. Port operators across the U.S. are also setting conservative budgets for next year: The Port Authority of New York and New Jersey projects 8.5 million TEUs for 2026 (a 2% decrease compared to 2024), while the Port of Houston forecasts 4.4 million TEUs for 2026 (a 4.7% increase, though slower than the 7% average growth over the past decade).   COSCO places record-breaking $7 billion order for 87 vessels amid container ship oversupply concerns China's COSCO Shipping Group announced a newbuilding contract worth approximately $7 billion for 87 vessels (including container ships and multipurpose vessels) with China State Shipbuilding Corporation (CSSC), causing significant market ripples. According to Sea-web, COSCO Shipping Holdings currently operates a fleet of 3.45 million TEU (ranking 4th globally). Including the additional 722,000 TEU ordered, its market presence is poised to grow significantly. Furthermore, this large-scale order comes at a time when “global container ship order backlog stands at 10.4 million TEU, representing about 32% of existing fleet capacity,” reigniting debate over the risk of oversupply.                         CargoWise ‘Value Pack’ billing transition reignites debate over forwarder cost burdens and market dominance Forwarders are strongly protesting as WiseTech Global, owner of CargoWise—widely used software for freight operations, accounting, and customer management—introduces a new ‘Value Pack’ pricing model. Observers predict CargoWise usage costs could rise 20-50% compared to previous rates. The backlash stems from CargoWise's high ‘lock-in’ rate. Industry estimates place CargoWise's market share at 70%, and WiseTech itself states that “24 of the world's top 25 global forwarders are customers.” WiseTech holds a market capitalization of $16 billion and is assessed to wield relatively stronger dominance than its largest client, DSV. Its unrivaled position makes it extremely difficult for forwarders to switch from CargoWise to other systems. Competitors like Descartes, Softlink, Magaya, GoFreight, and regional players such as Riege are unable to pose a significant challenge to WiseTech. WiseTech acquired E2open for $2.1 billion in May, expanding into the shipper market and putting additional pressure on forwarders. It remains highly noteworthy whether WiseTech can maintain its customer base despite the backlash.                   Air freight rates from Asia to the Americas rise in first week of December... China→US hits highest level this year (WorldAcd) Global air freight spot rates rose 3% week-on-week for Week 49 (December 1-7), with Asian-origin routes to the US showing particularly strong gains. China→US spot rates hit a yearly high of $6.82/kg, up 8% week-on-week and exceeding last year's levels. Overall Asia-Pacific→US spot rates also rose 6% week-on-week to $6.32/kg, driven by a sharp 26% surge in rates from Japan. Volume for Asia-Pacific→US routes was flat (0%) week-on-week, with increases from China, Hong Kong, Japan, and Korea, but an 8% decrease from Thailand and Malaysia. Meanwhile, India→US routes have maintained a high year-on-year growth rate over recent weeks, showing signs of gradual recovery from the slowdown following tariff hikes.   Meanwhile, according to sources at major Asian airlines, e-commerce volumes from China have now fully recovered to pre-tariff levels imposed by President Trump. AI-related shipments like semiconductors, servers, and telecommunications equipment, along with beauty products like cosmetics, are surging significantly, driving the peak air cargo season. This trend is expected to continue into 2026.   Amazon Pursues ‘One-Hour’ Pickup Service Amazon announced it is preparing a ‘one-hour’ pickup service, allowing customers to collect orders in-store within an hour of placing them. Major retailers are investing in rapid delivery models to immediately respond to rising customer demand. Amazon aims to secure customers through this pickup service and plans to pilot it by early 2026.

ㅇ 연방준비제도(Fed·연준)가 10일 기준금리를 기존 3.75~4.00% 에서 3.50~3.75%로 0.25%p 인하하며 올해 세번 째이자 3연속 금리 인하를 단행. 한편 연준은 향후 금리 향방을 가늠하는 내년 말 기준금리 예상치의 중간값을 지 난 9월 전망과 같은 3.4%로 제시. 내년말 예상치와 지금의 금리를 고려하면 내년에도 한차례의 0.25%p 인하가 가능하다고 볼 수 있지만 FOMC(연방공개시장위원회) 위원간 이견이 커 내년에 금리인하 여부와 그 수준을 예측 하기 어렵다는 평가도 나오는 상황. 연준은 향후 기준금리 결정과 관련 “추가조정의 정도와 시기를 고려함에 있 어” 라는 표현을 썼는데 “정도와 시기”는 지난 10월에는 사용하지 않은 표현으로 이를 두고 전문가들은 연준이 향 후 금리 인하 시기를 늦추거나 아예 중단할 수 있다고 관측. Fed의 금리 인하로 Dow 및 S&P 500 지수는 11일 종 가 기준 각각 48,704.01 및 6,901.00 으로 사상 최고치를 경신       ㅇ 미국의 무역 적자가 2020년 3월 이후 올해 9월에 최저 수준으로 하락했다고 미국 상무부가 10일 발표. 자료에 따 르면 상품 및 서비스 부문 무역 적자는 전월 대비 약 11% 감소한 528억 달러를 기록. 이는 전문가들의 예상 631 억 달러를 크게 밑도는 수치. 특히 금과 의약품 수출이 크게 늘며 미국의 수출액이 3% 증가했는데 이는 역대 두번 째로 높은 수치        ㅇ 연방 대법원의 관세 판결을 앞두고 트럼프 대통령의 관세를 둘러 싼 불확실성 때문에 미 제조업체들이 부품과 원 자재 주문을 줄이고 있다고 Wall Street Journal이 보도. 11월 미국의 구매활동 지수도 지난 5월 이래 가장 낮은 수치를 보이고 있는 상황. 연방대법원이 트럼프 대통령의 관세 정책에 대한 합헌성 여부에 대한 판결을 내릴 예정 인 가운데 대법원 판사들은 11월에 관세에 대해 부정적인 의사를 표명한 바 있는데 미국 기업들이 대법원 판결을 앞두고 미국 관세 정책의 변화를 기대하고 있는 것으로 관측됨       ㅇ 북미 Vessel Dwell Time       ㅇ 관세 불확실성에 美 항만 ‘2026년 물동량 감소’ 전망…반등은 2027년 이후     S&P Global이 미국 경제(성장·고용)는 비교적 안정적일 것으로 보이지만 관세 정책 불확실성으로 2026년 미국 항만 컨테이너 물동량이 2% 감소할 것으로 전망. 중국 및 주요 교역국에 대한 관세가 여전히 높은 수준이어서 화 주들의 보수적 선적 기조가 이어질 수 있다고 분석. 다만 연방대법원이 관세에 불리한 판결을 내릴 경우 물동량이 재점화될 수 있다고 전망하며 2027년에는 6% 증가로 반등할 것이라고 예상. 한편 NRF(전미소매연맹)는 2026 년 1분기 물동량이 전년 대비 두 자릿수나 감소할 수 있다고 경고했고, 무디스도 2026년 수입 물동량이 ‘보합~최 대 2% 감소’ 할 수 있다고 언급. 미국 각 지역의 항만 운영사들도 보수적으로 내년도 예산을 잡고 있는데 뉴욕·뉴 저지항만청은 2026년 850만 TEU(2024년 대비 2%대 감소)를, 휴스턴항은 2026년 440만 TEU(증가 4.7%, 10 년 평균 7% 성장보다 둔화)를 각각 제시 ㅇ COSCO, 87척·70억달러 ‘사상 최대급’ 발주…컨테이너선 과잉 우려 속 공급 확대 신호     중국 COSCO Shipping Group이 중국선박공업그룹(CSSC)과 약 70억달러 규모, 87척(컨테이너선·다목적선 포 함)의 신조 계약을 체결했다고 발표하며 시장내 파장이 큰 상황. Sea-web 기준 COSCO Shipping Holdings는 현재 운항 선복 345만 TEU(세계 4위)로 추가 발주 72.2만 TEU를 포함 시 시장 내 존재감이 더욱 커질 수 있는 상 황. 아울러 이번 대규모 발주는 "글로벌 컨테이너선 발주잔량이 1,040만 TEU로 현존 선복의 약 32%"에 달하는 상황에서 나온 것으로 공급 과잉 리스크 논쟁을 재점화         ㅇ CargoWise ‘Value Pack’ 과금 전환…포워더 비용 부담·시장 지배력 논란 재점화     화물 Operation, 회계, 고객 관리 등 Freight Forwarder들이 널리 사용하는 소프트웨어인 CargoWise를 보유 한 WiseTech Global이 'Value Pack' 기반의 신규 과금 모델을 도입하며 CargoWise 사용 비용이 기존 대비 20~50% 늘어날 수 있다는 관측이 확산되면서 Forwarder들이 크게 반발 중. 반발의 배경에는 CargoWise의 높 은 'Lock-in' 이 있는데 업계 추정으로 CargoWise의 시장 점유율이 70%에 달하며 실제로 WiseTech는 "세계 25 대 글로벌 포워더 중 24곳이 고객" 이라고 밝힘. WiseTech는 160억 달러의 시가총액을 갖고 있으며 최대 고객사 인 DSV보다 상대적으로 더 강력한 지배력을 가지고 있다고 평가되며 독보적인 위치로 인해 포워더들이   CargoWise에서 다른 시스템으로 전환하기 매우 어려운 상황. Descartes, Softlink, Magaya, GoFreight 등 경 쟁사와 Riege 같은 지역 업체들은 WiseTech에 큰 도전을 하지 못하는 상황. WiseTech는 5월에 E2open을 21 억 달러에 인수하며 화주 시장으로 확장하며 포워더들에게 추가 압박을 가하고 있는 상황. WiseTech가 반발에도 불구하고 고객 기반을 유지할 지 매우 주목되는 상황 ㅇ 아시아발 미주 항공화물, 12월 첫 주 스팟 운임 상승세…중국→미국 올해 최고치 (WorldAcd)     12월 1~7일(Week 49) 기준 글로벌 항공화물 Spot 운임은 전주 대비 3% 상승한 가운데 미국 노선에서는 아시아 발 강세가 두드러짐. 중국→미국 Spot 운임은 전주 대비 8% 오른 kg당 6.82달러로 올해 최고 수준을 기록했으며 전년 수준을 상회. 아시아·태평양→미국 전체 Spot 운임도 전주 대비 6% 상승해 kg당 6.32달러로 상승했고 특히 일본발 운임이 26% 급등하며 상승을 견인. 물동량은 아시아·태평양→미국이 전주 대비 보합(0%)이었으나, 중국· 홍콩·일본·한국발은 증가한 반면 태국·말레이시아발은 8% 감소. 한편 인도→미국 간은 최근 몇 주간 전년 동기 대 비 높은 증가 수준을 유지하며 관세 인상 이후 둔화했던 흐름에서 점진적 회복 조짐을 보이고 있음.     한편 아시아 주요 항공사 소식통들에 따르면 현재 중국발 e-Commerce 물량은 트럼프 대통령의 관세 부과 이전 물량을 완전히 회복한 상태이며 반도체, 서버, 통신장비 등 AI 관련 물량과 화장품 등 Bueaty 물량 등이 크게 증가 하며 항공화물 성수기를 주도하고 있고 2026년 내년에도 동일한 흐름이 이어질 것으로 전망 중 ㅇ 아마존, ‘One-Hour’ 픽업 서비스 추진     아마존이 고객이 주문 후 한 시간 이내에 매장에서 주문을 수령할 수 있는 ‘one-hour’ 픽업 서비스를 준비 중이라 고 발표. 최근 주요 소매업체들은 고객의 수요 증가를 즉각적으로 대응하고자 빠른 배송 모델에 대해 투자하고 있 으며 아마존 역시 이 픽업 서비스를 통해 고객을 확보하려는 것으로 아마존은 2026년 초까지 이 서비스를 시범 운 영할 계획이라고 밝힘

Despite concerns from the retail industry that consumption would slow due to the Trump administration's tariff policies, high inflation, and economic uncertainty, Adobe's analysis shows that total sales for the entire Cyber Week period, including Black Friday, reached a record $44.2 billion this year, a 7.7% increase from the previous year. The National Retail Federation (NRF) had predicted holiday season sales would reach $1.02 trillion, a 3.7% to 4.2% increase over last year, but the actual results significantly exceeded these expectations. Meanwhile, the biggest change this Cyber Week was the explosive surge in AI-driven shopping traffic, which increased by 670%. Video-centric platforms like TikTok, Instagram, and YouTube also played a decisive role in boosting sales. Mobile payments exceeded 60% of transactions, cementing mobile as the most common shopping channel. Offline store sales also increased year-over-year. For example, Macy's, a major offline department store, announced its sales this year would reach $21.1 billion, the highest level in the past three years. However, some negative analysis suggests the increase in Black Friday and Cyber Monday sales was due to average 7% higher product prices caused by tariffs, meaning people actually reduced the number of items they purchased. Furthermore, according to a survey conducted by Flexport on November 20th, approximately 83% of companies responded that they still have sufficient inventory (see graph below). Consequently, a recovery in cargo demand is expected to be difficult for the time being.             The OECD has revised its forecast for U.S. economic growth upward to 2% this year, higher than its initial projection, and to 1.7% next year, up from its previous estimates of 1.8% and 1.5%. U.S. inflation is projected to remain at 3% next year due to high tariffs, while government debt is expected to reach 128.4% of total GDP by 2027. Meanwhile, after President Trump announced U.S. tariffs in April, economists initially anticipated a decline in U.S. jobs and exports. However, they now predict U.S. economic growth. The primary factor is that the U.S. government has offset the tariff costs by making massive investments in artificial intelligence. Indeed, this year's capital expenditures by Amazon, Google, Meta, and Microsoft total approximately $400 billion, primarily focused on AI investments. However, despite this investment, economists analyze that the benefits returned by AI are not evenly distributed, meaning some countries could suffer greater pain. In other words, it primarily benefits only a few nations, excluding major AI investment powerhouses like the US and China. For example, Taiwan, a hub for AI chip manufacturing, has seen its GDP growth forecast for this year revised upward from 4.4% in the previous quarter to 7%.                    U.S. companies cut the most jobs in November since early 2023, heightening concerns that labor market weakness is becoming pronounced. According to payroll services provider ADP, which released its report on December 3rd, 32,000 jobs were lost in November. This stands in stark contrast to the 10,000 job gains forecasted by experts. With the November labor report delayed due to the government shutdown, this ADP report is expected to significantly influence the Fed's interest rate decision ahead of its policy announcement next week.             “The era of easy money is gone, and competition is intensifying,” the Wall Street Journal assessed the reality global brands now face in the Chinese market. The Chinese market, with its 1.4 billion people, was a cash cow for global brands. However, as China's economic growth slows, Chinese consumers are spending less than before, and the rise of local companies is forcing global brands into fierce competition. Tensions between the U.S. and China are also posing challenges for Western companies. The Wall Street Journal reported on the 29th that for years, as China’s economy rapidly expanded and millions entered the middle and upper classes, the country had been a “cash cow” for companies like LVMH (the parent company of Louis Vuitton), Starbucks, Nike, Apple, Tesla, and Volkswagen. However, it noted that now local Chinese competitors are surpassing Western brands across many industries.               North American Vessel Dwell Times                    Expectations for a U.S. Nuclear Power Renaissance Explode President Trump signed the “Genesis Mission” executive order on the 24th, dubbed the “AI Manhattan Project.” President Trump declared he would “go all in” on AI industry investment, stating, “To achieve a dramatic acceleration in AI development and utilization, we will combine the efforts of leading American companies, world-renowned universities, existing infrastructure research, data repositories, production facilities, and national security facilities, including national laboratories, with the outstanding talents of American scientists.” To power this critical growth, the plan includes investing at least $92 billion to build new nuclear power plants, expanding nuclear generation capacity from the current 100GW to 400GW by 2050. Although the U.S. is the pioneer of nuclear power, only two large reactors have been built in the past 40 years: the Vogtle reactors in Georgia. U.S. Commerce Secretary Howard Luttnick stated on the 2nd that the $750 billion investment Korea and Japan have committed to the U.S. will be prioritized for nuclear power investment.    Korean Cosmetics Sales Surge in the U.S. CNBC reported on the 27th that Korean cosmetics are rapidly penetrating mainstream U.S. retailers' shelves, fueled by word-of-mouth buzz on social media platforms like TikTok. According to Nielsen IQ analysis cited by CNBC, K-beauty sales are projected to reach $2 billion this year, a 37% surge from last year. Driven by the high popularity of Korean cosmetics, retailers like ULTA and Sephora are operating dedicated K-beauty sections. Major supermarkets such as Walmart and Costco are also expanding their shelves with product lines like essences, serums, and mask packs, responding to growing consumer demand for Korean cosmetics. While there was a ‘first wave’ of K-beauty products entering the US market in the 2010s, sales channels were then limited to niche markets like small retailers or Amazon sellers, and marketing focused on skin-brightening products. The recent ‘second wave’, however, is growing much faster and features a broader product range including color cosmetics, hair/scalp care, body care, and skincare devices, while also expanding its target customer base. CNBC reports.                   Peak Season Persists for Asia-to-North America Market The Asia-to-North America air cargo market continues to see high freight rates due to strong demand coupled with supply constraints. Supply shortages are intensifying across major regions including China, Southeast Asia, South Korea, and Taiwan, particularly for e-commerce and high-tech cargo. Industry analysts predict this peak season phenomenon will persist through late December, sustaining strong freight rates. Consequently, they recommend establishing flexible shipping strategies: booking at least 1-2 weeks in advance, considering premium services for urgent shipments, and utilizing alternative routes to reduce costs.

ㅇ 트럼프 행정부의 관세정책, 고물가, 경제적 불확실성 등으로 소비가 둔화할 것이라는 소매업계의 우 려에도 불구하고 올 해 Black Friday를 비롯한 Cyber week 전체 매출이 전년 대비 7.7% 상승한 총 442억 달러로 사상 최대 매출을 기록했다고 시장조사업체 Adobe가 분석. 전미소매협회(NRF)는 올 연말연시 매출이 전년 대비 3.7%~4.2% 늘어난 1조 200억 달러에 이를 것으로 예측했는데 이런 예 상을 크게 웃도는 상황. 한편 올 해 Cyber week의 가장 큰 변화는 AI 기반 쇼핑 트래픽의 폭증으로 670%가 늘어난 것으로 나타남. 이어 영상 중심 플랫폼인 틱톡과 인스타그램, 유투브 등도 판매 증가 에 결정적인 역할을 한 것으로 나타났으며 모바일을 통한 결제 비중도 60%를 넘어 모바일이 쇼핑의 가장 보편적인 창구가 됐다는 분석. 오프라인 매장의 매출도 전년비 증가한 것으로 나타났는데 대표 적인 오프라인 백화점 매장인 Macy's의 경우 올 해 매출이 지난 3년 중 가장 높은 수준인 211억     달러가 될 것이라고 발표. 그러나 일부 부정적 분석도 있는데 Black Friday와 Cyber Monday 세일 이 증가한 것은 관세로 인해 상품가격이 전년비 평균 7% 상승했기 때문으로 실제 사람들은 쇼핑 아 이템을 줄였다는 것. 아울러 Flexport가 지난 11월 20일 실시한 설문조사 결과에 따르면 기업들의 약 83%가 아직 충분한 재고를 갖고 있다고 응답(아래 Graph 참조). 이에 당분간 화물 수요 회복은 어 려울 전망         ㅇOECD가 올해 미 경제 성장률을 당초 예상치보다 높은 2%, 내년에는 1.7%로 예상해 지난번 예상치 1.8%, 1.5% 보다 상향 조정. 미국의 인플레이션은 높은 관세로 인해 내년에도 3%가 계속될 것으로 전망됐으며 정부 부채는 2027년까지 총 GDP의 128.4%를 예상. 한편 트럼프 대통령이 4월 미 관세 를 발표한 이후 Economist들은 미국의 일자리와 수출량이 줄어들 것으로 예상했으나 이제는 미국 경제가 성장할 것으로 예측 중. 이는 미국 정부가 관세로 가져간 만큼 미국이 인공지능에 막대한 투자 를 하여 되돌려 주었다는 것이 가장 큰 요인. 실제 올해 아마존, 구글, 메타, 마이크로소프트의 자본 지 출은 약 4천억 달러에 이르며 이는 주로 AI 투자에 집중되 있는 상황. 그러나 이러한 투자에도 불구하 고 Economist들은 AI가 되돌려 주는 효과가 고르게 분포되어 있지 않아 일부 국가둘은 고통이 더욱 커질 수 있다고 분석. 즉 미국과 중국 등 주요 AI 투자 강국을 제외하고 몇 국가들에게만 유리하게 작     용한다는 것. 예를 들어 AI 칩 제조의 허브인 대만의 올해 GDP 성장률 전망은 전 분기 4.4%에서 7% 로 상향 조정된 바 있음               ㅇ 미 기업들이 11월에 일자리를 지난 2023년 초 이래 가장 많이 줄인 것으로 나타나 노동시장의 약세 가 두드러지고 있다는 우려가 커지는 상황. 지난 12/3일 발표된 Payroll 서비스 제공 전문업체인 ADP에 따르면 11월에 일자리가 3.2만개 줄었으며 이는 전문가들이 예상한 1만개의 일자리 증가와 완전 대비되는 상황. 정부 셧다운으로 11월 노동 보고서 발표가 지연되는 상황에서 연준의 다음주 금 리 정책 발표를 앞두고 이번 ADP 보고서가 연준의 금리 결정에 많은 영향을 미칠 전망              ㅇ "쉽게 돈 버는 시절이 가고(easy money is gone) 경쟁이 점점 더 치열해지고 있다” 고 글로벌 브랜 드들이 최근 중국시장에서 처한 현실을 Wall Street Journal이 이렇게 평가. 14억 인구의 중국 시장 은 글로벌 브랜드들의 ‘캐시 카우’(현금 창출원)였으나 중국 경제의 성장세가 둔화하면서 중국인들 의 씀씀이가 예전 같지 않은 데다 현지 기업들의 부상으로 치열한 경쟁에 내몰리고 있다는 것.      미국과 중국 간 긴장도 서구 기업들에 도전 과제가 되고 있다고 관측. WSJ은 “수년간 중국 경제가 급성장하고 수백만 명이 중산층과 상류층으로 진입하면서 루이뷔통 모회사인 LVMH, 스타벅스, 나 이키, 애플, 테슬라, 폭스바겐  같은 기업들에 중국은 ‘캐시 카우’ 였다”면서 하지만 이제 중국 현지 경 쟁 업체들이 중국의 많은 산업에서 서구 브랜드들을 앞질렀다고 지난달 29일 보도 ㅇ 북미 Vessel Dwell Time       ㅇ 미국 원전 르네상스 기대감 폭발     트럼프 대통령이 'AI판 맨하탄 프로젝트'라고 불리는 '제네시스 미션' 행정명령에 24일 서명. 트럼프 대통령은 "AI 개발과 활용의 획기적 가속화를 이루기 위해 국립연구소를 포함해 선도적 미국기업, 세 계적 유명대학, 기존 인프라 연구, 데이터 저장소, 생산 시설, 국가안보 시설에 뛰어난 미국 과학자들 의 노력을 결합할 것 이라며 AI 산업 투자에 "올인" 하겠다고 선언. 이에 AI 산업의 성패를 가르는 전 력 생산을 위해 최소 920억 달러를 들여 원전을 건설해 원전 발전 용량을 기존의 100GW에서 2050 년 400GW 까지 확대할 계획. 미국은 원전 종주국이지만 지난 40여 년간 지은 대형 원전은 조지아주 보글 원전 단 두대에 불과한 상황. 하워드 러트닉 연방상무부 장관은 2일 한국과 일본이 미국에 투자 하기로 한 7,500억 달러를 원자력 투자에 우선 투자하겠다고 밝힘   ㅇ 한국산 화장품 미국내 판매 급증      CNBC 방송이 지난 27일 틱톡과 같은 SNS의 입소문을 타고 한국산 화장품이 미국내 주류 유통업 체 상품 진열대에 빠르게 침투하고 있다고 보도. CNBC가 인용한 시장조사업체 닐슨 IQ분석에 따르 면 올해 K뷰티 매출 전망치는 20억 달러로 작년보다 37% 급증할 것으로 추정. 한국산 화장품의 높 은 인기에 ULTA, 세포라 등이 K뷰티 코너를 운영하고 있으며 월마트, 코스크코 등 대형 마트도 한국 화장품에 대한 소비자 수요 증가를 감지하고 진열대에 에센스, 세럼, 마스크팩 등 제품군을 늘리고 있 는 중. 앞서 2010년대에도 K뷰티 상품들이 미국시장에 소개되는 '1차 물결'이 있었지만 당시에는 판 매채널이 소규모 유통매장이나 아마존 온라인 판매자 등 틈새 시장에 한정돼 있었고 마케팅도 피부 톤을 밝게하는 제품군에 초점을 뒀으나, 최근의 '2차 물결'은 성장 속도가 훨씬 빠른 것은 물론 제품군 이 색조, 헤어/두피 케어, 바디케어, 피부관리기기 등 다양한 영역으로 확대된 데다 대상 고객군도 확 대됐다는 점이 다르다고 CNBC는 소개  ㅇ 아시아발 북미행 시장 성수기 지속     아시아발 북미행 항공화물 시장이 수요 강세와 공급 제약이 겹치며 높은 운임 수준이 이어지는 중. 중 국, 동남아, 한국, 대만 등 주요 지역 전역에서 전자상거래·하이테크 화물을 중심으로 공급 부족이 심 화 중으로 업계에서는 동 성수기 현상이 12월말까지 이어지며 운임 강세 현상이 지속될 것으로 분 석. 이에 최소 1~2주 이상의 사전 부킹과 긴급 화물에 대한 프리미엄 서비스 활용 검토와 아울러 비 용 절감을 위한 우회 노선 활용 등 유연한 운송 전략 수립을 권고