Fed Chair Powell suggested the possibility of a 0.25 percentage point rate cut at the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting starting October 28, noting the current slow pace of job growth and the potential for this trend to lead to higher unemployment. Board Member Christopher Waller and Philadelphia Fed President Anna Paulson also emphasized the need for a cautious approach to avoid mistakes, suggesting a 0.25% cut followed by monitoring the situation. However, Board Member Stephen Miran, a Trump administration appointee who recently joined the Fed, argued for a larger cut, stating that heightened US-China tensions are increasing downside risks to the US economy and necessitate swift implementation of accommodative monetary policy. With a rate cut now widely expected, the New York stock market rallied. Meanwhile, the Federal government shutdown, which has halted the release of key economic indicators, is expected to make the Fed's decision even more challenging.             The Wall Street Journal reports that food prices continue to rise despite the federal government shutdown preventing the release of the Labor Department's September inflation data. Over the past 12 months through August this year, coffee prices rose over 40%, beef 12.6%, and bananas 6.6%, with milk, fruits, vegetables, and cereal also increasing. As a result, consumers are actively responding by cutting back on grocery purchases, seeking out discount stores, and stockpiling certain items. The problem is that prices are continuing to rise further on top of the significant increases already seen since the pandemic.              GM (General Motors) announced a $1.6 billion loss due to restructuring its electric vehicle investments, anticipating sluggish EV sales following President Trump's termination of the electric vehicle tax credit. GM stated that $1.2 billion of the loss stems from realigning EV production capacity with consumer demand, while the remaining $400 million relates to contract terminations with various vendor companies involved in EV investments. GM stated, “We anticipate the pace of electric vehicle adoption will slow as incentives for purchasing electric vehicles end and emissions regulations are relaxed following recent U.S. government policy changes.” Accordingly, it plans to suspend operations at its Tennessee plant and reduce shifts from two to one from January to May next year.                  North American Vessel Dwell Times                      LA Port Sees Import Volume Decline for Second Consecutive Month in Sept... Yet Third-Quarter Total Cargo Volume Hits Record High Despite being peak season, the Port of Los Angeles saw its import cargo volume decline for the second consecutive month in September, following August. However, the total cargo volume handled in the third quarter reached 2.9 million TEUs, surpassing the previous record for the same period last year. September's total throughput at the Port of LA was 883,000 TEUs. Within this, imports were 460,000 TEUs, an 8% decrease compared to the same month last year. Exports remained relatively stable at 114,700 TEUs. However, empty containers decreased by approximately 10% to about 308,000 TEUs, supporting the outlook for weaker future import volumes. The National Retail Federation (NRF) and Hackett Associates forecast further declines in U.S.-bound container imports through December, with January 2026 volumes expected to drop 16% year-over-year. (See graph below)          Global Port Tracker projects imports for October–December to decline by –12.3%/–19.2%/ and – 19.4% respectively, and are projected to remain below 2025 levels until at least February. However, some shipping lines and industry experts anticipate a rebound in Q1 next year, citing robust U.S. consumption, inventory/sales ratios of 1.28–1.32 indicating no excess inventory relative to demand, and signs of a rebound in warehouse demand. (PIERS, Journal of Commerce)                Strong IT and e-commerce demand, coupled with tariff variables, leads to Asian supply shortages and rising freight rates The Asian air cargo market is expected to maintain robust demand and supply shortages through late October, driven by surging IT/e-commerce demand and overlapping US-China tariff uncertainties. Supply normalized after China's National Day and Korea's Chuseok holidays, but IT demand (e.g., Apple new products) and e-commerce shipments increased, causing supply shortages and rising freight rates. Particularly, the possibility of additional U.S. tariffs on China (expected implementation date: November 1) is stimulating preemptive shipments, further boosting short-term demand. Contrary to expectations of a temporary slowdown after the holidays, the market is projected to see robust demand growth throughout October, keeping both supply and freight rates tight.

ㅇ 연준(Fed) Powell 의장이 현재 고용 속도가 느리고 이런 흐름이 실업률 확대로 나타날 수 있다며 10월 28일부터 양일간 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 0.25%p 금리 인하 조치 가능성을 시사. Christopher Waller 이사 및 Philadelphia 연준 총재인 Anna Paulson도 연준이 실수하기 않기 위해 신중한 접근이 필요하 며 0.25% 인하 후 상황을 지켜보자고 언급. 그러나 트럼프 대통령의 측근으로 연준에 최근 합류한 Stephen Miran 이사는 미중 간의 긴장 고조로 미 경제 하방 리스크가 커지고 있어 신속하게 완화적인 통화 정책을 시행해 야 한다며 큰 폭의 인하를 주장. 금리 인하가 확실시되며 뉴욕 증시 활황세. 한편 연방정부 Shutdown 으로 정부 경 제지표가 없는 상황에서 연준의 결정은 더욱 어려울 전망       ㅇ 연방 정부 Shutdown으로 연방 노동부의 9월 인플레 지표가 아직 나오지 않은 가운데 식품 가격이 지속 상승 중 이라고 WSJ가 보도. 올 해 8월까지 지난 12개월동안 커피 가격은 40% 이상, 소고기는 12.6%, 바나나는 6.6% 올 랐고 그 외 우유, 과일, 야채, 시리얼 등이 모두 상승. 이에 따라 소비자들은 식료품 구매를 줄이거나 할인 매장을 찾고 일부 품목은 사재기하는 등 적극적인 대응 중. 문제는 Pandemic 이후 물가가 이미 크게 오른 상황에서 추가 로 지속 상승하는 것     ㅇ GM(General Motos)가 트럼프 대통령의 전기차 세액 공제 종료 이후 전기 자동차 판매가 부진을 예상하며 전기 차에 대한 투자 재조정으로 16억 달러의 손실을 입었다고 발표. GM은 전기차 생산 능력을 소비자 수요에 맞춰 재 조정하면서 12억달러의 손실이 발생할 것이라 밝히고 나머지 4억 달러는 전기차 투자와 관련한 여러 Vendor 회 사와의 계약 해지와 관련이 있다고 언급. GM 측은 “최근 미국 정부의 정책 변화에 따라 전기차 구매에 대한 인센 티브가 종료되고 배출 규제는 완화되면서 전기차 도입 속도가 느려질 것으로 예상한다” 며 이에 따라 테네시 공장 의 가동 중단을 계획하고 있으며 내년 1월부터 5월까지는 근무조를 2교대에서 1교대로 줄일 예정     ㅇ 북미 Vessel Dwell Times           ㅇ LA항만, 8‧9월 연속 ‘수입’ 감소…그럼에도 3분기 총물동량은 사상 최고     로스앤젤레스(LA)항의 수입 물동량이 성수기임에도 8월에 이어 9월까지 두 달 연속 감소. 그러나 3분기 전체 처리 물동량은 290만 TEU로 전년 동기 최고치를 경신. 9월 LA항의 총 처리 물동량은 88만3천 TEU로 이 중 수입은 46 만 TEU로 전년 동월 대비 8% 감소했고 수출은 11만4,700 TEU 수준으로 큰 변동이 없었으나 빈 컨테이너는 약  30만 8천 TEU로 10% 줄어 향후 수입 물량 약화 전망을 뒷받침. 전미소매연맹(NRF)과 Hackett Associates는  12월까지 미국향 컨테이너 수입이 추가로 줄고 2026년 1월 물량은 전년 대비 16% 감소할 것으로 예상 (아래  Graph 참조)     Global Port Tracker는 10~12월 수입이 각각 –12.3%/–19.2%/–19.4%로 줄고 최소 2월까지 2025년 수준을 하회할 것으로 보고 있으나 일부 선사 및 업계 전문가들은 미국 소비가 견조하고, 재고/판매 비율이 1.28~1.32로 수요 대비 과잉 재고가 없으며, 창고 수요 반등 신호가 관측된다며 내년 1분기 반등을 전망 (PIERS, Journal of Commerce)     ㅇ IT, e-Commerce 수요 강세에 관세 변수로 아시아발 공급 부족, 운임 상승       아시아발 항공화물 시장이 IT, e-Commerce 수요 급증과 미·중 관세 불확실성이 겹치면서 10월 말까지 견조한 수요와 공급 부족이 이어질 전망. 중국 국경절 및 한국 추석 연휴 종료로 공급은 정상화 되었으나 Apple 신제품 등 IT 수요와 전자상거래 물량 출하가 늘면서 공급이 부족하고 운임은 상승 중. 특히 미국의 대중(對中) 추가 관세 가능성(예상 시행일 11월 1일)이 선제운송을 자극하며 단기 수요를 더 끌어올리는 상황. 연휴 이후 일시적 수요 둔 화 예상과 달리 시장은 10월 내내 탄탄한 수요 증가로 공급 및 운임 모두 Tight할 전망

ㅇ 트럼프 대통령이 10일 중국에 대해  초고율 관세(기존 관세에 100% 추가)와 핵심 소프트웨어 수출통제를 11월1 일 부터 시행한다고 밝히며 관세휴전과 중국 동영상 공유 플랫폼 틱톡의 미국 사업 매각 관련 타협 등으로 어느 정 도 관리 모드에 들어선 듯 보였던 미중  관계가 다시 첨예한 갈등 국면으로 전환. 이는 중국이 최근 미국산 대두 수 입을 중단한 데 이어 지난 9일 희토류 합금 수출 통제 강화 방침을 발표했고 이어 14일부터 미국 관련 선박에 대 해 '특별 항만 서비스료'를 부과한다고 10일 밝히자 트럼프 대통령이 크게 반발. 양측의 이런 움직임은 미중정상회 담을 앞둔 상황에서 '샅바싸움'의 측면이 없지 않아 보이나 단순한 기 싸움 차원을 넘어서는 심각한 갈등의 전조일 수도 있다는 분석이 대두. 즉 희토류 등을 무기로 중국이 관세전쟁에서 우위를 점할 수 있다는 자신감의 피력이라 분석                    한편 미국의 관세 수입이 두배나 증가했음에도 불구하고 미국의 공공부채에 대한 이자가 1조불을 돌파한 것으 로 나타남. 9월에 끝난 2025년도 미 관세 수입은 1천9백50억달러로 작년 보다 두배 이상 증가. 그러나 공공부채 에 대한 순이자가 처음으로 국방비나 메디케어 복지 지출보다 많은 1조 달러를 돌파함. 이는 전체 연방 수입중에 서 관세 점유는 3.7%에 불과하고 개인 소득세는 51%를 차지하기 때문. 그리고 정부효율부(DOGE)을 책임졌던  일런 머스크가 2조 달러의 예산 절감을 주장했으나 실제 그에 크게 못미치는 상황. 미국 최대 현안인 37조불에 이르는 공공부채 해결을 위해서는 관세보다 보다 증세가 필요하나 정치적 문제가 얽혀 있어 해결은 요원한 상태            ㅇ 연방 셧다운이 2주째 접어들며 실제 연방정부 업무 서비스에 타격을 입히고 있으나 종결 가능성이 보이지 않고  있는 상황.  이번주에 25만명 이상의 공무원들이 임금을 받지 못했고 실생활과 가까운 항공 여행 검색 서비스, 연 방 국세청 업무, 국립  공원 서비스들이 차질을 빚고 있는 상황. 특히 항공 여행의 경우 평상시 운행 지연 원인의  5%가 검색대 인원 부족 때문이었으나 이제는 그 비율이 50%로 상승.         ㅇ 북미 Vessel Dwell Time   ㅇ 미연방정부 Shutdown 관련 CBP 동향     CBP는 셧다운 기간에도 관세 환급 처리, 수입신고서(entry summary) 처리, 관세항의(protest) 및 청산 (liquidation) 업무를 계속 수행 중. 또한 10월 14일 시행 예정인 목재 등에 대한 신규 관세 조치 역시 예정대로 시 행 예정. 단 환급은 진행 불가. 환급이 되지 않는 것에는 ACH(자동이체) 환급, 환급(drawback) 청구금 지급, 사후 정정건(post-summary correction) 및 관세항의건(protest)건 등에 대한 환불금 지급으로 재무부(Treasury Department)가 발행하는 모든 수표 형태의 지급도 중단. 한편 CBP와 미국 무역대표부(USTR)는 필수 기관으로 분류되어 직원이 휴직되지 않지만 국제무역청(ITA)은 반덤핑 및 상계관세(AD/CVD) 사건을 심사하는 주요 부서 의 대부분 직원이 강제휴직(furlough) 상태로 이로 인해 AD/CVD 조사 및 심사 업무가 상당히 지연 중. 또한 연방 해사위원회(FMC)는 10/1일부로 폐쇄 되어 신규 등록 등 일체 업무 중단. 그러나 tariff filing 등 online 업무는 지 속되고 FMC website 상의 data 및 정보 접근도 가능하나 update 는 이루어지지 않는다고 FMC가 발표   ㅇ 미 9월 컨테이너 수입 8.4% 감소… 대중 수입 22.9% 급감     미국의 9월 컨테이너 수입량이 전년 대비 8.4% 감소했으며 이 중 중국발 수입은 22.9% 급락한 것으로 나타남. CBP 집계에 따르면 9월 미 항만의 처리 물량은 231만 TEU 로 역대 세 번째로 높은 9월 물동량이지만 전년 대비 감소. 한편 전미소매연맹(NRF)과 Hackett Associates는 “소매업체들이 관세 인상에 앞서 물량을 조기 반입하면 서 피크 시즌이 일찍 끝났다”며 향후 연말까지 월별 수입량이 200만 TEU 아래로 떨어질 것으로 전망           ㅇ 미 정부 셧다운, 항공 여행 차질 본격화… 항공화물에도 여파 불가피     미국 정부의 셧다운 여파로 항공 교통 관제 인력 부족이 심화되면서 전국적으로 항공편 지연 사태가 확산되는 중. 관제사들이 무급 상태로 근무하고 있어 인력 이탈 우려가 커지고 있으며 이는 여객뿐 아니라 항공화물 운항에 도 직접적인 영향을 미칠 전망. 교통안전청(TSA)은 “보안 검색 인력의 근무 환경이 악화되면서 탑승 전 보안 대기 시간이 길어질 수 있다”고 경고. 항공화물 업계 역시 보안 검색 절차 지연 및 지상조업 차질로 인한 운항 스케줄 불 안정을 우려 중. 전문가들은 “11월 초까지 공항 운영을 위한 추가 예산이 확보되지 않는다면 일부 공항은 운항 중 단 사태에 직면할 수 있다”고 경고. 특히, 항공 교통 관제사와 보안 요원의 휴직이 조금만 확대돼도 항공 네트워크 전체가 쉽게 붕괴될 위험이 있어 항공화물에도 연쇄적인 차질이 불가피할 전망

On October 1, the U.S. Congress failed to agree on a budget bill, causing the federal government to enter a shutdown for the first time in seven years. Hundreds of thousands of government employees were furloughed, paralyzing many government functions. Federal government shutdowns have become routine, not unusual occurrences. Accordingly, all federal departments have guidelines prepared for shutdowns, but President Trump is altering these guidelines, worsening the situation. He is particularly threatening to permanently lay off non-essential federal employees. During a federal government shutdown, the release of various statistics by the Bureau of Labor Statistics is delayed. The Federal Reserve, facing significant pressure for additional interest rate cuts due to recent employment deterioration, cannot adjust rates without official statistics at the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting scheduled for October 28-29. The Fed's response is therefore closely watched.                 Meanwhile, the national debt ceiling issue, which has always been a sticking point in budget negotiations, saw the statutory debt limit raised by approximately $5 trillion to $41.1 trillion through the “One Big Beautiful Bill Act” (Budget Reconciliation Act) passed on July 4, 2025. Therefore, this shutdown does not pose a risk of default on Treasury bonds, and market reaction has been relatively muted.   President Trump signed an executive order on October 14 imposing tariffs on wood, upholstered furniture, kitchen cabinets, and bathroom vanities. As a result, wood will be subject to a 10% tariff, while furniture, kitchen cabinets, and bathroom vanities will face a 25% tariff. Meanwhile, the temporary US-China trade agreement imposing a total 30% tariff on Chinese imports into the US expires on November 10, 2025. If no agreement is reached by then, tariffs on Chinese goods are set to surge again to a total of 54%. In an interview with CNBC, Treasury Secretary Scott Bessent mentioned the APEC summit in late October, which President Trump and President Xi Jinping will attend, stating he expects “a fairly significant breakthrough.”   Bloomberg reports that LG Energy Solution will resume dispatching workers to the U.S. after the Chuseok holiday. This follows confirmation that “B-1 visa and ESTA holders can perform equipment installation, inspection, and maintenance at U.S. factories,” marking a complete reversal of U.S. immigration authorities' policies that had led to large-scale arrests and detentions.   Despite minimal growth in employment and working hours over the past three months, the U.S. economy recorded a remarkable 3.8% GDP growth rate in the third quarter, sparking diverse interpretations. It is unusual for GDP and employment to diverge so sharply. Possible explanations include: 1) Errors in recent GDP or employment data, 2) A slowdown in GDP growth or job creation that could resolve the discrepancy, or 3) A productivity boom. Some cautiously speculate that an AI-driven productivity surge might be the cause.  Meanwhile, Goldman Sachs CEO David Solomon stated that the U.S. economy is expected to accelerate its growth entering 2026, as technological investments and sustained federal economic stimulus measures are stronger than labor market slowdown and geopolitical uncertainty.                North American Vessel Dwell Times          Impact of the U.S. Federal Government Shutdown on Logistics Despite the federal government shutdown, employees of the Customs and Border Protection (CBP), which is classified as a core essential agency, remain on duty. However, thousands of support staff and certain agencies, such as the International Trade Administration (ITA) reviewing cases related to anti-dumping and countervailing duties (ADCVD), are on furlough. While tariff collection continues normally, ITA-related operations, duty refunds, perishable inspections, pharmaceutical inspections, and other tasks requiring additional staffing face delays. During the 2018-19 shutdown, vessel dwell times at the ports of Los Angeles and Long Beach increased by 15-20%.   Montreal Follows Vancouver in Imposing Empty Container Fees The Montreal Port Authority (MPA) has begun imposing a one-time fee of C$10 per empty export container (TEU) as of September 30. Vancouver had already implemented a C$17.58 per TEU charge starting May 1. In Vancouver, the system applies half of the terminal usage fee for loaded export containers (C$35.15 per FEU) to empty containers as well. However, industry stakeholders are pushing back, arguing that terminal usage fees should reasonably be applied only to loaded containers.              Air Cargo Market Diversifies Post-Tariffs with ‘US-plus one’ Strategy: TIACA As global trade flows are being restructured by the U.S.‘s broad tariff policies, manufacturers are expanding the 'US-plus one’ approach in their production strategies, diversifying air cargo routes. This is a positive signal for the entire industry, stated Glyn Hughes, Secretary General of the International Air Cargo Association (TIACA), during a webinar hosted by Xeneta. He assessed, “Airlines are responding nimbly by reallocating supply as the geographic axis of demand shifts due to U.S. policy changes,” adding, “While ‘China-plus one’ gained attention in recent years to reduce supply chain risks, discussions around ‘U.S.-plus one’ from a consumption perspective have become more prominent recently.” Hughes further projected, “In this environment, production shifts to parts of Southeast Asia and diversification of consumer markets will accelerate,” adding, “As production and consumption hubs increase, more opportunities arise for air cargo.” The industry expects these structural changes to enhance route portfolio and supply chain flexibility, acting as a medium-to-long-term growth driver.

ㅇ 지난 10월 1일 미국 의회가 예산안에 합의하지 못하면서 미국 연방 정부가 7년만에 ‘Shutdown’에 들어가 수십만 명의 공무원이 휴직에 들어가면서 많은 정부 기능이 마비됨. 미연방정부 Shutdown 은 새삼스런 게 아닌 일상적 인 상황이 되었고 이에 따라 모든 연방부처는 셧다운에 대비한 가이드라인을 갖고 있는데 트럼프 대통령은 이 가 이드라인을 변경하고 있어 상황이 악화 중. 특히 비필수 연방 공무원들을 영구적으로 해고시키겠다고 위협 중. 연 방정부 Shutdown 시 연방 통계국의 각종 통계 발표도 늦어 지는데 최근의 고용 악화로 추가 금리 인하 압박을 크 게 받고 있는 연준이 오는 10월 28일 부터 이틀간 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 공식 통계없이 금리 조정을 할 수는 없는 상황이라 연준의 대응이 주목되는 상황              한편 예산안 합의에 있어 늘 쟁점이 되어 왔던 국가부채 한도 문제는 2025년 7월 4일에 통과된 “One Big Beautiful Bill Act”(예산조정법)으로 법정 부채한도가 약 5조 달러 늘어 $41.1T가 되었기 때문에 이번 셧다운이 국채 상환불능 리스크는 아니라 시장 반응은 크지 않은 편          ㅇ 트럼프 대통령이 10월 14일부터 목재, 덮개를 씌운 가구, 주방 캐비닛, 욕실 세면대(lumber, upholstered furniture, kitchen cabinets, and bathroom vanities)에 대한 관세를 부과하는 행정 명령에 서명함. 이로써 목 재는 10%, 가구 및 주방 캐비넷, 욕실 세면대 등은 25%의 관세가 부과될 예정. 한편 미국으로 수입되는 중국 제품 에 대해 총 30%의 관세를 부과하는 임시 미중 무역 협정이 2025년 11월 10일에 만료됨. 그때까지 미국과 중국이 합의에 도달하지 못하면 중국 제품에 대한 관세는 총 54%로 다시 급증 예정. Scott Bessent 재무장관은 CNBC 와의 인터뷰에서 트럼프 대통령과 시진핑 주석이 참여하는 10월 말 APEC 회담을 언급하며 "꽤 큰 돌파구"가 있 을 것으로 예상한다고 언급   ㅇ LG 에너지 솔루션이 추석 연휴 이후 부터 근로자들을 미국으로 다시 파견할 것이라고 Bloomberg 통신이 보도. 이는 “B-1 비자와 ESTA 소지자가 미국 공장에서 장비 설치, 검사 및 유지 관리를 수행할 수 있음을 확인한 데에 따른 것”으로 약 한달전 대규모 체포, 구금 사태를 불러 왔던 미이민당국의 정책과는 완전 반대되는 결과   ㅇ 미경제가 지난 3개월여간 고용 및 근로 시간이 거의 증가하지 않았음에도 불구하고 3분기 GDP가 무려3.8%의 성 장률을 기록한 것을 두고 해석이 분분. GDP와 고용이 이렇게 다른 방향을 보이는 경우는 이례적인데 1) 지난 몇 달간의 GDP 데이터와 고용 데이터가 잘못되었을 수 있거나 2) GDP 성장률 둔화 혹은 일자리 증가를 통해 해소 될 수 있거나 3) 생산성 붐이 일어났을 가능성이 있는 것으로 해석되는데 일부에서 AI를 통한 생산성 붐이 원인이 지 않을까 조심스레 예상. 한편 골드만삭스 CEO인 David Solomon는 기술투자와 지속적인 연방정부의 경제 진작책이 노동 시장 둔화와  지정학적인 불투명보다 강하기 때문에 미국 경제는2026년도로 접어들면서 성장이 가속화될 것으로 기대한다고  언급         ㅇ 북미 Vessel Dwell Times   ㅇ 미연방정부 Shutdown의 물류에의 영향     연방정부 Shutdown 불구 핵심 필수 업무 기관에 속하는 CBP(미세관 및 국경 보호국) 직원은 여전히 근무하고 있 지만 반덤핑 및 상계관세(ADCVD)와 관련된 사건을 검토하는 국제무역청(International Trade Administration) 등 일부 기관과 수천명의 지원 직원은 임시 휴직 중. 관세 징수는 정상적으로 이루어지고 있지만 ITA 관련 업무 및 관세 환급, Perishable 검사, 의약품 검사 등 추가 인력 투입이 요구되는 업무들은 지연 위험에 직면. 실제 지난  2018-19년 셧다운 기간 동안 LA, 롱비치항의 선적 체류 시간은 15-20% 증가한 것으로 나타남   ㅇ 몬트리올, 밴쿠버에 이어 공(空) 컨테이너 수수료 부과      몬트리올 항만공사(MPA) 가 수출 선적 공 컨테이너(TEU)당 C$10의 일회성 수수료를 9월 30일부터 부과 시작. 밴쿠버는 이미 5월 1일부로 C$17.58/TEU를 시행 중. 밴쿠버는 만재 수출 컨테이너(FOU) 부두사용료  C$35.15/FEU의 절반을 공 컨테이너에 부과하는 체계인데 업계는 부두사용료는 만재 컨테이너에만 부과하는 것 이 타당하다며 반발 중         ㅇ 관세 이후 항공화물 시장, ‘미국+원(US-plus one)’ 전략으로 다변화: TIACA     미국의 광범위한 관세 정책으로 글로벌 무역 흐름이 재편되면서 제조업체들이 생산 전략에서 ‘미국+원(US-plus one)’ 접근을 확대하면서 항공화물 노선이 다변화되고 있으며 이는 업계 전반에 긍정적 신호라고 국제항공화물 협회(TIACA) 글린 휴스(Glyn Hughes) 사무총장이 제네타(Xeneta)가 주최한 웨비나에서 밝힘. 그는 “미국 정책 변화로 수요의 지리적 축이 이동하는 상황에서 항공사들이 공급을 재배치하며 민첩하게 대응하고 있다”고 평가 하며 “지난 몇 년간 공급망 리스크를 줄이기 위한 ‘차이나+원(China-plus one)’이 주목받았다면, 최근에는 소비 측면에서 ‘미국+원 ’ 논의가 더욱 두드러진다”고 언급. 휴스는 이어 “이 같은 환경에서는 동남아시아 일부로의 생 산 이전과 소비시장 다변화가 가속화될 것”이라며 “생산·소비 거점이 늘어날수록 항공화물에는 더 많은 기회가 생긴다”고 전망. 업계는 이러한 구조 변화가 노선 포트폴리오 및 공급 운영의 유연성을 높여 중장기 성장 동력 으로 작용할 것으로 기대 중

The U.S. Department of Commerce announced on the 25th that the final figure for the second quarter's U.S. gross domestic product (GDP) growth rate was 3.8%. This figure represents a 0.5 percentage point upward revision from the preliminary estimate (3.3%) and marks the highest growth rate in seven quarters since the third quarter of 2023 (4.7%). The U.S. economy continues to thrive despite a temporary -0.6% decline in first-quarter growth due to a surge in imports caused by tariffs. Notably, the growth rate of private spending (personal consumption, investment, etc.), the backbone of the U.S. economy, improved significantly to 2.9%, far exceeding the preliminary estimate of 1.9%. This suggests that the second quarter's growth momentum was not merely a rebound from reduced imports, but rather that the economy's underlying strength, centered on personal consumption, remains robust. Many experts had previously expressed concerns about an economic slowdown due to tariffs, but these results render those concerns irrelevant.               Meanwhile, the OECD forecasts a “surprise growth” of 3.2% for the global economy this year, 0.3 percentage points higher than the 2.9% projected three months ago, thanks to increased industrial production and trade activity preceding the Trump administration's tariff impositions. The U.S. GDP growth rate for this year has also been revised upward by 0.2 percentage points to 1.8%. However, growth is projected to slow to 1.5% next year. Global economic growth for next year is expected to be 2.9%.   As the federal electric vehicle tax credit ($7,500) expires on the 30th, manufacturers are luring consumers with unprecedented price discounts and financing benefits to clear remaining inventory. Hyundai, Kia, Cadillac, Chrysler, Audi, and others are offering zero-interest financing, low lease rates, and cash bonuses. According to vehicle valuation specialist Kelly Blue Book, August EV sales reached a record high, accounting for 9.9% of total U.S. vehicle sales, and are expected to surpass this in September. However, the industry fears a sharp drop in sales after the tax credit expires.             North American Vessel Dwell Times         Accelerated blank sailings on trans-Pacific routes… Carriers make all-out efforts to stem freight rate decline Carriers are making strenuous efforts to halt the sharp decline in freight rates as blank sailings have significantly increased on Asia→North America routes. According to Sea-Intelligence, the scale of capacity reduction in October expanded to 3.8%→13.6% for the US West Coast and 4.8%→14.4% for the US East Coast. eeSea expects approximately 17% of total Asia→North America supply to be canceled in October. Spot rates as of September 24 stood at $1,400/FEU for the West Coast and $2,433/FEU for the East Coast, down 30% and 20% respectively from early this month. Some carriers are now quoting below $1,350 for the West Coast and below $2,400 for the East Coast. Current rates are below the 2025-26 service contract rates ($2,000/FEU for West Coast, $3,000/FEU for East Coast) secured by mid-sized shippers in May, making it difficult for some carriers to even cover fixed costs. The industry views cancellations as likely to prevent further declines rather than trigger a short-term rebound. With peak season volumes shipped early, demand recovery is expected to be difficult for the time being.                               Amazon expands MCF external channels... Walmart, Shopify, SHEIN orders also fulfilled by Amazon Amazon announced at its ‘Accelerate’ seller conference that it is expanding the scope of its Multi-Channel Fulfilment (MCF) program to fulfill orders generated on competitor platforms Walmart, Shopify, and SHEIN, drawing significant industry attention. MCF is a program where Amazon's logistics team ships products on behalf of sellers, even if the purchase didn't occur on Amazon.com . This means consumers who buy from Walmart's marketplace can now receive packages processed through Amazon's fulfillment network. Amazon stated that sellers who added MCF saw benefits such as reduced stockouts, improved inventory turnover, and an average 19% increase in sales. Sellers can manage Amazon and non-Amazon orders through a single unified inventory pool, significantly improving efficiency. The industry interprets this as Amazon's strategy to standardize logistics beyond its own Marketplace to external channels.

ㅇ 미상무부가 2분기 미국의 국내총생산(GDP) 증가율 확정치가 3.8%로 집계됐다고 25일 발표. 이는 잠정치(3.3%) 보다 0.5%p 상향 조정된 수치로 지난 2023년 3분기(4.7%) 이후 7분기만에 가장 높은 성장률. 관세 부과로 인한 수입 급증으로 1분기의 성장율이 일시적으로 -0.6% 감소했던 미국 경제가 여전히 호황을 이어가고 있는 상황. 특 히 미국 경제의 근간인 민간지출(개인 소비, 투자 등) 증가율이 2.9%로 잠정치 1.9% 보다 대폭 개선. 이는 2분기 의 성장세가 수입 감소에 따른 단순 반등이 아닌 개인 소비를 중심으로 한 경제의 기초체력이 여전히 강했음을 시 사. 많은 전문가들은 그 동안 관세 부과로 인한 경기 둔화를 우려해 왔었으나 이를 무색케하는 결과                    한편 OECD는 트럼프 행정부의 관세 부과에 앞서 산업 생산과 교역이 활발해진 덕분에 올해 세계 경제가 석달전 전망치인 2.9%보다 0.3%p 높은 3.2%로 ‘깜짝 성장’을 할 것으로 전망. 미국의 올해 GDP 성장률도 직전 전망보 다 0.2%p 오른 1.8%로 상향 조정. 그러나 내년엔 1.5%로 하락을 전망. 내년도 세계 경제성장률은 2.9%로 예상   ㅇ 오는 30일로 연방정부의 전기차 세액공제($7,500)가 종료되면서 전기차 제조업체들이 파격적인 가격 할인과 금 융 혜택으로 남은 재고를 털기 위해 소비자들을 유인 중. 현대기아는 물론 캐딜락, 크라이슬러, 아우디 등이 무이 자 혜택과 낮은 Lease료, 현금 보너스를 제시 중. 차량 평가 전문기업 Kelly Blue book에 따르면 8월 전기차 판매 량은 미국 전체 자동차 판매량의 9.9%를 차지하며 역대 최고치를 기록했는데 9월에 이를 경신할 것으로 전망. 그 러나 업계는 세액공제 종료 이후 판매 절벽을 우려 중            ㅇ 북미 Vessel Dwell Times   ㅇ 태평양 횡단 노선 감편 가속… 선사들, 운임 하락 저지에 총력     아시아→북미간 항로에서 Blank sailing이 크게 늘며 운임 급락세를 막기 위해 선사들이 안간힘을 쓰고 있는 것 으로 나타남. Sea-Intelligence에 따르면 10월 선복 축소 폭은 미서안이 3.8%→13.6%, 미동안은 4.8%→14.4% 로 확대된 것으로 나타났고 eeSea는 10월 아시아→북미 전체 공급량의 약 17%가 결항될 것으로 예상. Spot 운 임은 9월 24일 기준 서안 $1,400/FEU, 동안 $2,433/FEU로 이달 초 대비 각각 30%, 20% 하락했으며 일부 선사 는 미서안 $1,350, 미동안 $2,400 미만까지 제시 중. 현 운임 수준은 중형 화주들이 5월에 체결한 2025~26년 서 비스 계약요율(서안 약 $2,000, 동안 약 $3,000) 보다 낮은 운임으로 일부 선사는 고정비 회수도 어려운 수준. 업 계는 결항이 단기 반등보다는 추가 하락 방지 효과에 그칠 것으로 보면서 성수기 물량을 선제 운송한 관계로 당분 간 수요 회복은 어려울 것으로 전망                ㅇ 아마존, MCF 외부 채널 확대…Walmart·Shopify·SHEIN 주문도 아마존이 이행     아마존이 ‘Accelerate’ 셀러 컨퍼런스에서 Multi-Channel Fulfilment(MCF) 프로그램의 범위를 확대해 경쟁사 인 Walmart, Shopify, SHEIN에서 발생한 주문까지 아마존이 수행한다고 발표하여 업계 이목이 집중 중. MCF 는 구매가  Amazon.com 에서 일어나지 않더라도 아마존 물류팀이 판매자를 대신해 상품을 배송하는 프로그램 으로 월마트의 Market place 에서 구매한 소비자도 아마존의 풀필먼트 네트워크에서 처리된 패키지를 받을 수 있게 됨. 아마존은 MCF를 추가한 판매자가 재고 부족(품절) 감소, 더 나은 재고 회전, 그리고 평균 19%의 매출 증 가와 같은 효과를 보았으며 판매자들은 아마존과 비아마존 주문을 하나의 통합 재고 풀로 관리할 수 있어 효율이 크게 향상된다고 밝힘. 업계는 Amazon이 자체 Market Place를 넘어 외부 채널까지 아마존 물류로 표준화하려 는 전략으로 해석

The Federal Reserve (Fed) finally cut its benchmark interest rate by 0.25 percentage points at its Federal Open Market Committee (FOMC) meeting on the 17th, lowering it from the previous range of 4.25–4.50% to 4.00–4.25%. This marks the first rate cut in nine months, following five consecutive meetings where rates were held steady after the 0.25 percentage point cut in December last year. It is also the first rate cut since the start of President Trump's second term. However, the ‘big cut’ (a substantial reduction of 0.50 percentage points or more) strongly demanded by President Trump and anticipated by some market participants did not materialize. The Fed projected a median benchmark rate of 3.6% by year-end, signaling two more 0.25 percentage point cuts this year.                Chairman Powell stated, “We face a challenging situation regarding future actions, and risks cannot be ruled out,” expressing the view that despite interest rate cuts due to labor market weakness, inflation concerns stemming from Trump's tariffs cannot be dismissed. The day after the Fed cut its benchmark rate by 0.25 percentage points, all three major New York stock indices closed at record highs.    U.S. retail sales rise for third consecutive month... Strong performance continues despite tariffs The U.S. Commerce Department announced on the 16th that U.S. retail sales in August reached $732 billion, a 0.6% increase from the previous month. This figure exceeded the 0.3% forecast by experts. U.S. retail sales had declined month-on-month in April and May due to concerns over economic impacts from the Trump administration's tariff policies, but have shown an upward trend since June. The monthly retail sales indicator is a flash estimate primarily tracking goods sales performance within total consumption, serving as a gauge for changes in consumption, the backbone of the U.S. economy.                President Trump signed an executive order raising the H-1B visa application fee to $100,000—100 times the current $1,000—prompting many U.S. companies to enter emergency mode. The H-1B visa is a nonimmigrant work visa (typically 3+3 years, annual quota of 85,000, lottery system, eligible for green card application) that allows U.S. employers to temporarily hire foreign nationals for ‘specialty occupations’ requiring bachelor's degree-level expertise. Many companies utilize it as a hiring tool, with the IT sector accounting for 65% of its usage. Meanwhile, the MAGA camp, President Trump's staunch supporters, has long argued that U.S. companies use H-1B visas to bring in cheaper foreign labor, taking jobs away from Americans. The new fee regulation is scheduled to take effect at 12:01 AM on September 21 and applies only to new applicants.         North American Vessel Dwell Times          Service Fees Imposed on Chinese Vessels…Effective October 14 (No Pass-Through to Customers Expected) Pursuant to the policy announced this year by the U.S. Trade Representative (USTR), service fees will be imposed on maritime transportation services and carriers utilizing vessels built in China starting October 14. However, shipping lines are expected to implement measures to avoid the fees, such as adjusting routes and redeploying vessels, so the fees are not expected to be immediately passed on to shippers at this time. China's largest shipping line, COSCO, announced that this measure will not impact its U.S. market services and that it will not impose surcharges to cover the fees. MSC, CMA CGM, and others have also announced positions similar to COSCO regarding the fees.                 Insufficient Recovery of Asia-Origin Demand Despite Apple NPI (WorldAcd) Although a sharp increase in demand was anticipated due to pre-holiday rushes for China's National Day and Korea's Chuseok holidays, coupled with Apple's New Product Introduction (NPI), the actual demand has fallen short of expectations. Apple charter supply is also partially underutilized. Cargo volume from China and Hong Kong to the US decreased by 8% year-on-year, with freight rates averaging $4.58/kg, a 14% decline compared to last year. Conversely, cargo volumes from China and Hong Kong to Europe increased by 8%. Cargo volumes from India to the US, which had emerged as an alternative to China, had been steadily increasing year-on-year over recent months. However, following the tariff bomb on India, volumes in September decreased by over 10% compared to the same period last year.

ㅇ 연방준비제도(Fed 연준)가 17일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준 금리를 기존 4.25~4.50%에서  4.00~4.25%로 마침내 기준 금리를 0.25%p 인하. 이는 지난해 12월 기준금리를 0.25%p 인하한 이후 5번 연속 동결 행진을 이어 오다가 9개월 만에 내린 것으로 트럼프 행정부 2기 출범 후 첫 금리 인하. 그러나 트럼프 대통령 이 강하게 요구하고 시장 일각에서 예상했던 ‘Big cut’(0.50%p 이상 큰 폭의 인하)은 이뤄지지 않음. 연준은 올해 말 기준금리 예상치의 중간값을 3.6%로 제시하며 연내 0.25%p씩 두 차례 더 금리를 인하할 것을 시사             Powell 의장은 “앞으로 어떻게 해야할지 도전적인 상황인데다 리스크를 배제할 수 없다”고 말하며 노동 시장 약 세에 따른 금리 인하에도 불구하고 트럼프 관세에 따른 인플레 우려를 배제할 수 없다는 입장을 피력. 연준이 기준 금리를 0.25%p 인하한 다음 날 뉴욕증시 3대 지수가 모두 사상 최고치로 마감   ㅇ 미 소매 판매 3개월 연속 상승.. 관세 불구 호조 지속     미 상무부가 미국의 8월 소매판매가7,320억 달러로 전월 대비 0.6% 증가했다고 16일 발표. 이는 전문가들의 전 망치인 0.3%를 뛰어 넘은 수치. 미국의 소매판매는 트럼프 행정부의 관세 정책에 따른 경제 충격 우려로 4∼5월 들어 전월 대비 감소했다가 6월 이후 다시 증가세를 보이고 있음. 월간 소매 판매 지표는 전체 소비 중 상품 판매 실적을 주로 집계하는 속보치 통계로 미국 경제의 중추인 소비의 변화를 가늠할 수 있는 지표           ㅇ 트럼프 대통령이 H-1B 비자 신청 수수료를 현 $1,000불의 100배인 10만불로 올리는 내용의 포고문에 서명하며 미국의 많은 기업들이 비상 상황에 돌입. H-1B비자는 미국 고용주가 학사 이상 수준의 전문지식을 요구하는 ‘특 수 전문직’에 외국인을 일시적으로 고용할 수 있게 해주는 비이민 취업비자(통상 3+3년, 연간 쿼터 85,000명, 추 첨제, 영주권 신청 가능)로 많은 기업들이 채용 수단으로 활용하고 있으며 IT 부문의 경우 그 비중이 65%에 달하 는 상황. 그 동안 트럼프 대통령의 강성 지지층인 MAGA 진영은 미국 기업들이 H1-B 비자를 이용해 보다 저렴한 비용으로 외국 인력을 들여 와 미국인들의 일자리를 빼앗고 있다고 주장해 왔었음. 새 수수료 규정은 9월 21일 0 시 1분부터 발효될 예정이며 신규 신청자에게만 적용     ㅇ 북미 Vessel Dwell Times   ㅇ 중국 선박에 해상 서비스 수수료 부과…10월 14일 시행 (고객 전가는 없을 듯)    미 무역대표부(USTR)가 올해 발표한 방침에 따라 오는 10월 14일부터 중국에서 건조된 선박을 이용한 해상운 송 서비스 및 선사에 대해 서비스 수수료가 부과됨. 그러나 선사들이 항로 조정 및 선박 재배치 등 수수료를 회피 할 조치를 마련해 현재로서는 동 수수료가 화주 요금에 즉시 전가되지는 않을 것으로 전망. 중국 최대 선사인 COSCO는 동 조치로 인해 미국 시장 서비스에 영향이 없을 것이며 수수료 충당을 위해 할증료도 부과하지 않을 것이라고 발표. MSC, CMA CGM 등도 COSCO와 유사한 내용으로 수수료 관련한 입장을 발표         ㅇ Apple NPI 불구 아시아발 수요 회복 미흡 (WorldAcd)      중국 국경절 및 한국 추석 연휴 전 밀어내기 수요에 Apple 사의 New Product Introduction(NPI)로 급격한 수요 증가를 예상했으나 기대에 못 미치는 상황. Apple charter 공급도 일부 비는 상황. 중국 및 홍콩발 미국착 물동량 은 전년비 8% 감소하였으며 운임도 평균 $4.58/kg 으로 전년 대비 14% 정도 하락. 반면 중국과 홍콩에서 유럽으 로 가는 물동량은 역으로 8% 증가. 중국의 대안으로 부상한 인도발 미국행 물동량의 경우 최근 몇 달 동안 전년 동 기 대비 꾸준히 증가했으나 인도에 대한 관세 폭탄 이후 9월 들어 전년 대비 10% 이상 물량이 감소.

The U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS) announced on the 11th that the August Consumer Price Index (CPI) rose 2.9% year-over-year and 0.4% month-over-month. The 0.4% monthly increase was the largest since January's 0.5% rise. The core CPI, excluding volatile energy and food prices, rose 3.1% year-over-year and 0.3% month-over-month. The Producer Price Index (PPI), a leading indicator for the CPI, rose 2.6% year-over-year but fell 0.1% month-over-month. Core PPI rose 2.8% year-over-year and 0.3% month-over-month. With inflation still below the Fed's 2% target, job growth over the past year prior to March fell by 910,000 jobs—half the previously reported figure—and recent labor market tightening has significantly heightened concerns about rising unemployment.               Experts predict that despite prices moving further from the Fed's 2% target, the Fed is likely to prioritize labor market stability over its inflation goal. Expectations are growing for a significant rate cut of 0.5 percentage points, exceeding the expected 0.25 percentage points, at the upcoming FOMC meeting on September 16-17. Immediately after the PPI announcement, President Trump stated, "There is no inflation. It's too late. Rates must be cut significantly. Powell is a total disaster and has no idea what's going on."   The White House and the Supreme Court agreed to expedite the IEEPA (International Emergency Economic Powers Act) tariff lawsuit, with the first hearing scheduled for early November. IEEPA tariffs remain in effect until then. If the Supreme Court upholds the federal appeals court ruling, U.S. Customs and Border Protection (CBP) must cease all collection of IEEPA tariffs and issue refunds. Tariffs affected by this case include “fentanyl” tariffs on Canada, Mexico, and China, and “reciprocal tariffs” on the rest of the world. However, non-IEEPA tariffs, such as steel and aluminum tariffs, are unaffected.   Many experts believe that imposing tariffs can resolve the U.S.'s most pressing issue—the fiscal deficit— eliminating the need to raise taxes on Americans to cover the deficit, thus avoiding public backlash and electoral consequences. Furthermore, using tariffs as leverage to pressure foreign companies into building factories in the U.S. could revive American manufacturing. The only drawback—inflation—can be blamed on the Federal Reserve and other entities, making these “beautiful” tariffs something President Trump will never abandon.   Bloomberg criticized President Trump's ‘Made in USA’ policy—aimed at compelling foreign companies to create jobs and manufacture products in the U.S.—for revealing its inherent contradiction through the U.S. government's crackdown on the very workforce building factories for this purpose. This situation has prompted many global companies to halt business travel and investment entirely, with anxiety over immigration enforcement spreading across the board. While some view that the U.S. will ultimately have no choice but to ease and expand visa issuance due to a lack of skilled labor and technology, others believe finding a short-term solution will be difficult due to domestic job issues.                                  Current Global Logistics Issues      U.S. container imports expected to slow through 2026 due to tariff fallout The National Retail Federation (NRF) and shipping consultancy Hackett Associates announced via Port Tracker that U.S. container imports are expected to peak in July 2025, followed by a gradual decline through 2026. Port Tracker's monthly projections are: August 2.28 million TEU (-1.7%), September 2.12 million (-6.8%), October 1.95 million (-13.2%), November 1.74 million (-19.7%), December 1.70 million (-20.1%), with December projected to be the lowest since March 2023. January 2026 is forecast at 1.80 million TEU (-19.1%). Consequently, the industry notes that shipping lines may shift to losses in Q4 due to slowing demand and excess capacity, while tariffs and supply chain disruptions are likely to be passed on as upward pressure on consumer prices.   Blank sailings expected to surge on trans-Pacific routes With freight rates on Asia-US West Coast (USWC) routes declining for two consecutive months ahead of China's National Day holiday, major container carriers are set to implement large-scale blank sailings on Asia-North America trans-Pacific routes, JOC reported. According to shipping data provider eeSea, despite weak fourth-quarter cargo volume forecasts, carriers plan to deploy approximately 100,000 TEU of additional capacity in October compared to September, leading to expected oversupply. The market anticipates a surge in blank sailing announcements if the ‘push-out’ effect two to three weeks before the holiday proves weaker than usual.               Long Beach Port ZIM Container Ship Container Fall... Approximately 75 Containers Fall into Sea On the 9th, an accident occurred at Long Beach Port's G Pier where approximately 75 containers fell into the sea from a ZIM chartered container ship. The U.S. Coast Guard has established a 500-yard safety zone around the vessel and is managing the situation. Port operations continue without disruption. The determination of general average and the schedule for unloading the remaining cargo are undecided as the cause is under investigation and response measures are being established.                 Apple NPI May Cause Freight Rate Hikes and Supply Shortages 2.5 Weeks Before China's National Day As Apple's New Product Introduction (NPI) season arrives, freight rates from China to the U.S. are rising, and some supply shortages are occurring. Particularly during the 2.5 weeks before China's National Day holiday, significant freight rate increases and supply shortages are expected due to pre-holiday ‘rush’ volumes, Apple's NPI, and increased transshipment volumes from Vietnam. The nationwide strike notice by the Korean Airport Workers Solidarity (September 19th to October 6th at the latest) is expected to have limited impact, as most of the striking personnel are not directly involved in ground handling operations.

ㅇ 미국의 8월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 2.9%, 전월 대비 0.4% 상승했다고 11일 노동통계국(BLS)이 발표. 월간 기준 0.4% 상승은 지난 1월의 0.5% 상승 이후 최대치. 변동성이 큰 에너지와 식품을 제외한 근원 CPI는 전 년 대비 3.1%, 전월 대비 0.3% 상승. CPI의 선행지표인 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 2.6%한 반면, 전월 대비 해서는 0.1% 하락. 근원 PPI 는 전년 대비 2.8%, 전월 대비 0.3% 상승. 물가가 연준(Fed) 목표인 2%에 미달하는 상황에서 과거 3월 이전부터 1년간의 일자리 증가가 발표치 대비 절반인 91만개나 감소하고 최근 노동시장도 경 색되며 실업률 증가 우려가 크게 상승            전문가들은 물가가 연준의 2% 목표에서 더 멀어지고 있음에도 불구하고 연준이 물가 목표보다 노동시장 안정을 우선시할 가능성이 높을 것으로 전망하며 오는 9월 16~17일 열리는 FOMC 회의에서 0.25%p를 넘어 0.5%p 의 Big cut 전망도 대두. 트럼프 대통령은 PPI 발표 직후 “Inflation이 없다. 너무 늦은 시간이다. 금리를 크게 내려 야 한다. 파월은 완전한 재앙(total disaster)이며 사태를 모르고 있다”고 비판   ㅇ 백악관과 대법원이 IEEPA(International Emergency Economic Powers Act) 관세 소송에 대한 신속 처리에 합 의하며 첫번째 변론이 11월 초에 열릴 예정. 그 동안 IEEPA 관세는 계속 유효. 대법원이 연방 항소 법원의 판결을 지지하면 미국 관세국경보호국(CBP)은 IEEPA 관세의 모든 징수를 중단하고 환불을 해 주어야 함. 이 사건의 영향 을 받는 관세에는 캐나다, 멕시코 및 중국에 대한 "펜타닐" 관세와 나머지 세계에 대한 “상호 관세”가 포함되나 철 강 및 알루미늄 관세와 같은 비 IEEPA 관세에는 영향을 미치지 않음       많은 전문가들은 관세 부과로 미국의 최대 현안인 재정적자 해소가 가능하며, 미국민에 대한 세금 인상을 통해 재 정 적자를 메꿀 이유가 없어 미국민의 반발이 없고, 이로 인해 선거에 대한 영향이 없으며, 관세를 무기로 미국내 공장 건설을 압박해 미국의 제조업 부흥 등을 이끌 수 있는 데다 유일한 단점인 물가 상승은 연준 등 여러 곳에 책 임을 돌릴 수 있는 ‘아름다운’ 관세를 트럼프 대통령이 절대 포기하지 않을 것으로 예상     ㅇ 트럼프 대통령의 ‘메이드인 USA’ 정책, 즉 외국 기업들이 미국에 일자리 창출과 제품 생산을 하도록 하는 정책이 이를 위한 공장을 건설하는 인력을 Target 으로 하는 미국 정부의 단속으로 오히려 자기모순적인 모습이 드러났 다며 Bloomberg 통신이 비판. 이번 사태로 많은 Global 기업들이 출장과 투자를 ‘올스톱’ 시키고 있는 상황으로 이민 단속에 대한 불안감이 전방위로 확대 중. 한편 미국은 숙련된 인력과 기술이 없어 결국 비자 발급을 완화, 확 대할 수 밖에 없을 것이라는 시각이 있는 반면 다른 한편에서는 미국 내 일자리 문제로 단기간내 해법을 찾기 어려 울 것이라는 시각도 존재              ㅇ 현행 Global 물류 이슈   ㅇ 관세 여파로 미주행 컨테이너 수입, 2026년까지 둔화 전망     전미소매협회(NRF)와 해운자문사 Hackett Associates가 Port Tracker를 통해 미국착 Container 수입이 2025 년 7월에 고점을 찍은 뒤 이후 2026년까지 점진적 감소가 예상된다고 발표. Port Tracker의 월별 전망치는 8월  228만 TEU(-1.7%), 9월 212만(-6.8%), 10월 195만(-13.2%), 11월 174만(-19.7%), 12월 170만(-20.1%)으로 12 월은 2023년 3월 이후 최저가 될 것으로 예측. 2026년 1월은 180만 TEU(-19.1%)로 예상. 이에 업계에서는 선사 들이 수요 둔화와 선복 과잉으로 4분기 손실 전환 가능성이 거론되고 있으며 관세, 공급망 혼선이 소비자 가격 상 승 압력으로 전가될 소지가 많다고 지적   ㅇ 태평양 횡단 노선의 Blank sailing 급증 전망          중국 국경절 연휴를 앞두고 아시아발 미서안(USWC) 노선의 운임 하락세가 두 달째 이어지는 가운데 주요 컨테이 너 선사들이 아시아발 북미행 태평양 횡단 노선에서 대규모 Blank sailing(결항)을 단행할 것이라고 JOC가 보도. 해운 데이터업체 eeSea에 따르면 4분기 물동량 전망이 약세임에도 불구하고 선사들은 9월 대비 약 10만 TEU 규 모의 추가 선복을 10월에 배치할 예정으로 공급 과잉이 예상되기 때문. 시장에서는 국경절전 2~3주 ‘밀어내기’ 효 과가 평소보다 약할 경우 결항 발표가 급증할 것으로 전망        ㅇ 롱비치항 ZIM Container선 컨테이너 추락… 약 75개 해상 낙하      9일 롱비치항 G Pier에서 ZIM 용선 컨테이너선의 Container 약 75개가 바다로 추락하는 사고가 발생. 미 해안경 비대는 선박 주변에 반경 500야드의 안전구역을 설정해 사태 수습 중이며 항만은 차질없이 정상 운영 중. 전손 (General Average) 여부 및 잔여 화물의 하역 일정 등은 미정으로 원인 조사 및 사태 수습 방안 수립 중          ㅇ 애플 NPI로 중국 국경절전 2.5주간 운임 상승 및 공급 부족 가능성      애플의 신제품 출시(New Product Introduction) 시즌이 도래하며 중국발 미국행 운임이 상승하고 일부 공급 부 족 현상이 발생 중. 특히 중국 국경절 이전 2.5주 동안은 연휴전 ‘밀어내기’ 물량에 애플 NPI와 베트남발 환적 물량 증가로 큰 폭의 운임 상승과 공급 부족이 예상됨. 한국 전국공항노동자연대의 총파업 예고(9/19~최대 10/6)는 대 부분이 지상조업과 직접 관련 없는 인력의 파업 예고로 영향은 제한적일 전망

The U.S. August employment increase, a top concern for the business community, came in at just 22,000, significantly below market expectations (75,000), while the unemployment rate surged to 4.3%, the highest since 2021, fueling widespread concerns that the labor market is rapidly weakening. By sector, only healthcare saw job growth, while major industries like manufacturing, IT, finance, and services all experienced job losses. Analysts note that corporate layoff announcements have reached their highest level since 2020, signaling the labor market is entering a phase of “low employment and low income.” This makes a Federal Reserve (Fed) interest rate cut (0.25 percentage points) at its September 16-17 meeting almost certain. (See Reuters survey graph below)             President Trump requested a “prompt ruling” from the Supreme Court on the federal appeals court decision that ruled tariffs under the International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) illegal. The tariffs affected by the ruling include the “fentanyl” tariffs on Canada, Mexico, and China, as well as reciprocal tariffs on the rest of the world. However, non-IEEPA tariffs, such as those on steel and aluminum, remain unaffected. Despite this ruling, the tariffs will remain in place on a provisional basis until October 14th. Legal and market experts assess that the likelihood of tariff removal remains low going forward. This is because President Trump has made tariffs a core tool of his trade and security policy, as well as an election strategy card, making it highly probable he will continue to maintain or impose tariffs in some form. Therefore, it is more realistic for companies to prepare for scenarios of long-term maintenance or even strengthening of tariffs rather than expecting their removal.   U.S. Immigration and Customs Enforcement (ICE) announced on the 4th that it conducted a large-scale immigration raid at the Hyundai Motor battery plant under construction in Ellabell, Georgia, arresting 475 individuals. This is described as the largest single-site raid since ICE's establishment, targeting illegal entrants, workers exploiting the visa waiver program, or those who overstayed their authorized stay. Experts pointed out that this crackdown targets not only local workforce management but also the practice of entering on ESTA or tourist visas to perform long-term business assignments, emphasizing that companies need to exercise greater caution in managing workforce deployments.                         North America Vessel Dwell Times           Premier Alliance halts PS5 service... U.S.-bound container demand clearly slowing Premier Alliance members ONE, HMM, and Yang Ming suspended the Pacific South 5 (PS5) service to the U.S. West Coast just four months after its launch, with the final departure being the NYK Constellation on September 1. This suspension stems from reduced cargo volumes from Asia to the U.S., with JOC assessing it as symbolic of the recent slump in demand on Pacific routes. According to Vision and D&B data, bookings from China to the U.S. at the end of August were down 33% year-on-year, and carriers are canceling over 15% of their capacity in September. While some carriers aim to maintain the General Rate Increase (GRI) implemented on September 1st, the market has already seen reductions of $100 to $200. Although rates from Shanghai to the U.S. West Coast have risen 33% over the past two weeks to around $2,189 per FEU, special rates around $1,600 are emerging among forwarders. Carriers anticipate demand recovery based on last-minute volume increases before China's National Day holiday and expanding durable goods consumption in the US. However, forwarders forecast, “Significant volume growth for the remainder of this year is unlikely.”    Gemini Sets New Standard in Shipping Services with ‘90% Reliability Achieved’ Gemini alliance between Maersk and Hapag-Lloyd, has achieved its 90% vessel schedule punctuality target just five months after launch. This breakthrough resolves the chronic delays and uncertainty long plaguing the global container shipping industry, setting a new benchmark for shipping services. Gemini's achievement represents a transformative change beyond mere schedule adherence improvement. For shippers, reduced shipment schedule volatility opens opportunities to lower inventory levels and costs. Carriers gain the potential to share in some of the cost savings realized by shippers through premium freight rates. Whether Gemini's success proves a one-off or establishes a new service standard across the shipping industry is a highly anticipated development.             Vietnamese Air Cargo Exports Surge JOC reports that air cargo shipments from Vietnam are surging as manufacturers diversify production bases to Vietnam amid the fallout from U.S. tariffs on China. According to Rotate data, high-value electronics exports from Vietnam to the U.S. surged 91% in the first half of this year. Computer exports jumped 113%, while earphones and headphones grew 318%. Notably, laptop shipments reached 71,000 tons. Meanwhile, while the U.S. imposed a 20% tariff on Vietnamese exports starting in July—lower than the high rates (over 40%) applied to Chinese goods—it threatened to crack down on transshipments of Chinese goods via Vietnam. However, no actual cases have been reported. The surge in exports from Vietnam is assessed not as a short-term phenomenon but as aligned with the broader trend of global supply chain restructuring, and is expected to persist long-term.