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US Economy President Trump announced on May 8 that he has reached a trade agreement with the United Kingdom, the first such agreement since announcing global tariffs. Under the agreement, the U.S. will reduce auto, steel, and aluminum tariffs on the U.K., and the U.K. will reduce non-tariff barriers on U.S. beef, ethanol, machinery, and other products. The details are as follows The base reciprocal tariff of 10% will remain in place on all UK imports Only a 10% base tariff on the first 100,000 UK vehicles imported into the US each year, instead of the existing 27.5% tariff Tariffs on British steel and aluminum reduced from 25% to 0%, including $10 billion worth of Boeing aircraft purchases                                           While the trade agreement with the U.K. announced today is not a comprehensive bilateral trade agreement, it is likely to be used as leverage and a framework for further tariff negotiations with other countries. This means that many countries will not be able to avoid the 10% base tariff and will have to buy a lot of US goods. Given the U.S. economy's lack of exportable goods, there will be a lot of pressure on importing countries to open their beef and agricultural markets. Meanwhile, delegations from the U.S. and China are scheduled to hold formal trade talks in Switzerland on October 10 and 11, and much attention is being paid to them.   Despite President Trump's relentless push for a rate cut, Federal Reserve (Fed) Chairman Powell kept the benchmark interest rate (4.25% to 4.50%) unchanged at the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting on May 7, citing increased economic uncertainty due to Trump's tariff policy drive and waiting to see how the economy develops. This marks the third time the Fed has kept rates unchanged in three FOMC meetings since the inauguration of Trump's second administration on January 20th. The Fed has a dual mandate of achieving full employment and keeping inflation at 2%, and the Fed believes that recent unemployment and inflation data do not adequately reflect the impact of tariffs. Meanwhile, the unemployment rate stood at 4.2% in April, when the tariffs were in full swing, indicating a robust labor market despite recession fears.   Maritime Cargo Market Trends         Pacific route supply reduction continues Impact of Chinese Labor Day holiday, etc. Supply decreased significantly in the week of May 5, but has recovered somewhat since then. However, the supply is still significantly reduced, and although the supply of the week of May 12 has recovered somewhat, 23% of the supply of the week of May 19 has been canceled, so it is unlikely that the supply will recover for the time being.   Trans-Pacific Capacity Status     Maersk declares it will not return to Red Sea despite US-Houthi ceasefire Maersk has ruled out returning to the Red Sea this year, despite President Trump's claim on May 6 that Yemen's Houthi rebels have agreed to "surrender" and halt attacks on commercial shipping in the region. CEO Vincent Clerc told analysts during the company's first-quarter earnings call on May 8 that the company will not return to the Red Sea and Suez Canal in the absence of guarantees for the safety of crew, vessels and cargo. Industry estimates that if carriers return to the Red Sea without bypassing the Cape of Good Hope, supply could increase by 1 million TEUs per year.   U.S. Retailers Scramble to Stock Up for Summer U.S. retailers are scrambling to find alternative sources of supply to China to fill inventory this summer and will suffer “across the board” if they fail to do so, Maersk CEO Vincent Clerc warned. He noted that volumes from China to the U.S. have dropped by 30% to 40% since the Trump administration imposed 145% tariffs on most Chinese imports on April 9, and that “people are tapping into inventories in Canada, Mexico, and also seeing how long distributors and other vendors in the U.S. can hold onto inventory.” He said that shipments will resume from imports for which there is no alternative market to China, and that while empty shelves at large U.S. retailers are “not right around the corner,” if inventory cannot be found before summer, “it will start to hurt quite a bit across the board.”        Air Cargo Market Trends   China/Hong Kong De Minimis Exemption Ends (May 2) De Minimis, which allows imports from China valued at less than US$800 to enter the U.S. duty-free, expires on May 2. Shipments under $800 from China/Hong Kong will be subject to the following fees Parcel: 145% base duty plus product-specific duties Mail: 120% base duty or $100 per item (increasing to $200 on June 1)   De minimis rates will be phased in for countries other than China and Hong Kong “as soon as their customs collection systems are in place”   In response to the high tariffs on small parcels, Temu's parent company PDD Holdings announced that it is completely revamping its business model in the U.S. to be more locally focused. Temu announced that it has “transitioned its U.S. business to a local fulfillment model,” explaining that “U.S.-based sellers will now sell U.S.-made products to U.S. consumers.” “We are currently recruiting sellers to join Temu, and there will be no price impact from this policy.”

미국 경제 일반 ㅇ 트럼프 대통령이 글로벌 고율 관세 발표 뒤 첫 통상 합의를 영국과 체결했다고 8일 발표. 이 합의에 따라 미국은 영 국에 대해 자동차, 철강, 알루미늄 관세를 인하하고, 영국은 미국산 소고기, 에탄올, 기계류 및 기타 제품에 대한 비 관세 장벽을 인하할 예정. 세부 사항은 아래와 같음 10%의 기본 상호 관세는 모든 영국 수입품에 대해 그대로 유지 매년 미국으로 수입되는 첫 10만대의 영국 차량에 대해 27.5% 관세가 아닌 10%의 기본 관세만 적용 영국산 철강 및 알류미늄에 대한 관세가 25%에서 0%로 인하, 보잉 항공기 100억불 어치 구매 등 이날 발표된 영국과의 무역 합의는 양국간 포괄적인 무역협정은 아니나 향후 다른 나라와의 추가 관세 협상을 위 한 기본적인 틀을 제시하는 준거가 됨과 아울러 압박 수단으로 활용될 것으로 보임. 이로써 많은 나라들은 기본 관 세 10%를 피할 수 없고, 미국산 제품을 많이 사들여야 할 듯. 이렇다 할 수출 공산품이 없는 미국 경제 특성상 소고 기 및 농산물 시장 개방 압력이 거셀 것으로 예상. 한편 미국과 중국의 대표단이 10~11일 스위스에서 공식 무역 대 화에 나서기로 해 많은 관심이 집중 중   ㅇ 트럼프 대통령의 줄기찬 기준 금리 인하 압박에도 불구하고 연준(Fed) Powell 의장이 7일 끝난 연방공개시장위 원회(FOMC) 회의에서 트럼프 대통령의 관세정책 드라이브로 인해 경제 불확실성이 커졌다고 진단하고 경제상 황을 더 지켜 보겠다며 기준금리(4.25%~4.50%)를 동결. 이는 지난 1월 20일 트럼프 2기 행정부 출범 이후 지금까 지 열린 연준의 3차례 FOMC에서 3차례 모두 금리를 동결한 것. 연준은 최대 고용을 달성하고 인플레이션을 2% 로 유지한다는 양대 목표를 갖고 있는데 최근의 실업률과 인플레이션이 관세 영향을 제대로 반영하지 않고 있다 고 보는 것으로 해석. 한편 관세 부과가 본격화된 4월 실업률은 4.2%로 경기 침체 우려에도 불구하고 노동시장은 굳건한 상태           해상화물 시장 동향         ㅇ 태평양 노선 공급 감축 지속     중국 노동절 연휴 등 영향 5월 5일주차 공급 대폭 감소 했으나 이후 다소 회복세. 그러나 여전히 공급이 크게 줄어 든 상황이며 5월 12일주차 공급이 다소 회복 되었으나 5월 19일주차 공급 중 23%가 Cancel 된 상황이라 공급 회복은 당분간 없을 듯   태평양 노선 공급 현황        ㅇ Maersk, 미국-후티 휴전 불구 홍해로 돌아가지 않겠다고 선언      Maersk가 지난 6일 트럼프 대통령이 예멘의 후티 반군이 "항복"하고 이 지역의 상업 선박에 대한 공격을 중단하 기로 합의했다고 주장했음에도 불구하고 올해 홍해 복귀를 배제. Vincent Clerc CEO는 8일 1분기 실적 발표에 서 애널리스트들에게 승무원, 선박 및 화물의 안전에 대한 보장이 없는 상황에서 홍해와 수에즈 운하로 돌아가지 않을 것이라고 밝힘. 업계에서는 선사들이 희망봉을 우회하지 않고 홍해로 복귀할 경우 연 100만TEU의 공급이 증가할 것으로 전망해 옴   ㅇ 미국 소매업체들, 여름 재고 확보에 혈안     미국 소매업체들이 중국을 대체할 공급원에서 올 여름 재고를 찾기 위해 혈안이 되어 있으며, 이를 채우지 못할 경 우 “전반적으로” 상당한 타격을 입을 것이라고 Maersk 의 CEO인 Vincent Clerc가 경고. 그는 트럼프 행정부가 4 월 9일 대부분의 중국산 수입품에 대해 145%의 관세를 부과한 이후 중국에서 미국으로 가는 물동량이 30%에서 40% 감소했다고 하며, "사람들이 캐나다, 멕시코에 있는 재고를 활용하고 있으며, 미국내 유통업체 및 기타 Vendor들이 재고를 얼마나 오래 비축할 수 있는지도 확인하고 있다” 고 언급. 그는 중국을 대체할 수 있는 시장이 존재하지 않는 수입품부터 운송이 재개될 것이라며 미국 대형 소매점의 빈 진열대가 "바로 코앞에 있지는 않지만" 여름 전에 재고를 찾을 수 없다면 "전반적으로 상당히 타격을 입기 시작할 것"이라고 말함     항공화물 시장 동향   ㅇ 중국/홍콩산 De Minimis 면제 종료 (May 2)      중국산 수입품에 대해   미화 800달러 미만의 화물을 무관세로 미국에 입국할 수 있도록 허용하는 De Minimis 가 5 월 2일 부로 만료됨. 중국/홍콩에서 오는 $800 미만의 배송에는 다음 수수료가 부과됨 소포  :  145% 기준 관세 및 제품별 관세 우편 : 120%의 기본 관세 또는 아이탬당 $100 (6월 1일에 $200로 인상)        중국, 홍콩 외 국가들에는 “관세 부과 시스템이 구축되는 시점” 부터 De Minimis 폐지 예정        소액 소포에 대한 높은 관세 부과에 대응해 테무의 모회사인 PDD 홀딩스는 미국내 비지니스 모델을 현지 중심으 로 전면 개편 한다고 발표. 테무는 “미국내 사업을 현지 fulfilment 모델로 전환했다”고 발표하면서 “앞으로 미국 소비자들을 대상으로는 미국내 기반을 둔 판매자가 미국산 상품을 판매한다” 고 설명. 이어 “테무에 입점할 판매 자를 모집하고 있으며, 이번 정책으로 인한 가격 영향은 없을 것” 이라 덧붙임

US Economy Import volumes from Asia have plummeted in the wake of President Trump's tariffs but will rebound at some point, at which point the U.S. port system could be paralyzed, container carrier representatives warned at the Georgia International Trade Conference this week. While the timing and magnitude of the rebound remains unknown, with most industry experts expecting imports from China to eventually rebound, Fabio Santucci, MSC's U.S. president, warned that “if terminal utilization remains at 70-90% for weeks on end, the system could collapse,” adding that “if the port backlog exceeds 10 days, it becomes difficult to resolve the backlog.” Charles van der Steene, president of Maersk North America, said, “Regardless of whether demand doubles or returns to the levels of about eight weeks ago, the port system is not fundamentally better than it was five years ago,” noting that “when volumes spike, system disruptions become inevitable.” Meanwhile, shipping lines such as Maersk, MSC, Hapag-Lloyd, and others pointed out that the logistics infrastructure outside of terminals (warehousing, chassis, drayage, railcar shortages, etc.) is just as big a problem as it was during the pandemic.                        Meanwhile, large retailers such as Walmart, Target, and others have recently resumed shipments from China after meeting with President Trump to convey concerns that “stores  will be empty and supply chain disruptions will be visible within two weeks.” It is unclear whether this is a sign of an imminent U.S.-China tariff deal (or a deal that will be reached in about 40 days when the ships from China arrive) or a move to prevent stores from being empty in the face of higher tariffs.   The U.S. Department of Commerce reported today that U.S. gross domestic product (GDP) growth in the first quarter of this year decreased 0.3% (preliminary, annualized rate) from the fourth quarter of 2024. This is a sharp decline from the 2.4% growth rate in the fourth quarter of last year, and the first contraction since 2022 during the Covid-19 pandemic. The main driver of the contraction was imports, with the value of goods imports surging 50.9% quarter-on-quarter. This was attributed to importers temporarily building up inventories to avoid tariffs before they were imposed. It will be interesting to see whether President Trump will take this as a 'shock' and use it as an opportunity to change his policy or dismiss it as a distorted indicator reflecting inventory buildup ahead of the tariffs.         Ocean Freight Market     Carriers continue to cut supply on Pacific routes Partially reflecting the impact of the Chinese Labor Day holiday, 29% of Pacific sailings were canceled during the week of May 5, reducing supply to around 70% of normal. Demand has been around 49% lower than the previous four-week average since April 2, but carriers implemented a General Rate Increase (GRI) on May 1. On the Atlantic route, the 90-day reciprocal tariff moratorium has led to a surge in demand for transportation during this period, causing most European ports to be overcrowded. Many carriers are raising prices and some are imposing a Peak Season Surcharge (PSS).   Trans-Pacific Capacity Status (Flexport)                Trans-Pacific Blank Sailings Overview (Flexport) Air Freight Market   CMA CGM Expands Air Cargo Business by Acquiring Air Belgium French carrier CMA CGM, which entered the freighter business in 2021, has acquired the cargo business of Air Belgium, adding four freighters to its fleet, including two A330-243Fs and two B747-8Fs. This will bring CMA CGM's freighter fleet to 14 aircraft, including the upcoming addition of a B777F to its existing fleet of nine (4 B777F, 3 A330F, 2 B747F), with eight A350F freighters scheduled to enter service starting in 2027. CMA CGM is looking to expand its Atlantic and Asian routes with hubs in Paris, Liege, and Chicago, and in the U.S., the airline leases and operates two B777Fs from Atlas Air, with a third on lease soon. CMA CGM's next move will be closely watched as the tariff war has significantly reduced demand from China.

미국 경제 일반 ㅇ 이번 주 열린 Georgia International Trade Conference 에서 컨테이너 선사 대표들이 트럼프 대통령의 관세 부 과로 아시아발 수입 물량이 급감했지만 언젠가는 재반등할 것이며 그 시점에 미국 항만 시스템이 마비될 수 있다 고 경고. 수입 물량 반등의 시기와 규모는 아직 알 수 없지만 중국발 수입은 결국 회복될 수 밖에 없을 것으로 업계 대부분의 전문가가 예상하고 있는 가운데 MSC의 미국 사장인 Fabio Santucci는 “터미널 가동률이 70~90% 수 준으로 몇주 동안 지속되면 시스템이 붕괴할 수 있다”고 경고하며 “항만 적체가 10일을 넘기면 적체 해결이 어려 워진다”고 밝힘. Maersk North America의 사장인 Charles van der Steene은 “수요가 2배로 증가할지 아니면 약 8주 전 수준으로 돌아올지에 관계없이 항만 시스템은 5년 전보다 근본적으로 개선되지 않았다”고 말하며 “물 량이 급증하면 시스템 중단을 피할 수 없게 된다” 고 언급. 한편 Maersk, MSC, Hapag-Lloyd 등 선사들은 이구동 성으로 팬데믹 때와 마찬가지로 터미널은 물론 터미널 밖의 물류 인프라(창고, 섀시, Drayage, 철도 차량 부족 등) 도 큰 문제라고 지적       한편 Walmart, Target 등의 대형 소매업체들이 트럼프 대통령을 만나 “매장이 텅텅 비고 2주 안에 공급망 혼란 이 가시화 될 것” 이라는 우려를 전달한 이후 최근 중국발 선적을 재개해 귀추가 주목 중. 즉 미중 관세 협상 타결 이 임박(또는 중국을 출발한 배가 도착하는 약 40일 후 타결될 지)한 것인 지, 높은 관세 불구 매장이 비는 것을 방 지하기 위한 것인 지 모호한 상황   ㅇ 미 상무부가 30일 올 해 1분기 미국 GDP(국내총생산) 성장률이 2024년 4분기 대비 0.3%(속보치, 연율 기준) 감 소 했다고 발표. 이는 지난 해 4분기 성장률 2.4% 대비 급감한 수치로 Corvid 19 시기였던 2022년 이후 처음으로 역성장. 역성장의 주요 원인은 수입으로 특히 상품 수입액이 전분기 대비 50.9% 폭증. 이는 수입업자들이 관세 부 과 전에 관세를 피하고자 재고물량을 일시적으로 크게 늘린 것으로 풀이됨. 트럼프 대통령이 이를 ‘쇼크’로 받아 들여 정책을 전환할 계기로 삼을 지 아니면 관세 부과를 앞둔 재고 확보 등이 반영된 왜곡된 지표로 치부해 버릴 지 관심이 집중되는 상황         해상화물 시장 동향 ㅇ 선사, 태평양 노선 공급 감축 지속     중국 노동절 연휴 영향이 일부 반영되긴 했으나 5월 5일 주간 태평양 노선 운항편의 29%가 취소되어 공급이 평 시 대비 약 70%로 감소. 수요의 경우 지난 4월 2일 이후 수요가 이전 4주 평균보다 약 49% 감소한 것으로 나타 남. 그러나 선사들은 5/1일 부 GRI 단행.      대서양 노선의 경우 90일간 상호관세 유예로 동 기간내 운송 수요가 폭증으로 유럽 대부분의 항구가 적체 현상 을 보이고 있음. 많은 선사들이 가격을 인상하고 일부 선사는 PSS (Peak Season Surcharge) 부과 중   태평양 노선 공급 현황 (Flexport)             태평양 노선 운휴 현황 (Flexport)               항공화물 시장 동향  ㅇ CMA CGM, Air Belgium 인수로 항공 화물 사업 확대     지난 2021년 화물기 운항 사업에 진출한 프랑스 국적선사인 CMA CGM이 Air Belgium의 화물 사업을 인수하 며 A330-243F  2대와 B747-8F 2대를 포함한 4대의 화물기가 추가됨. 이로써 CMA CGM의 화물기 보유 대수 는 기존 9대(4 B777F, 3 A330F,  2 B747F)에 곧 추가 도입 예정인 B777F를 포함 총 14대가 되며 8대의 A350F 화물기를 2027년부터 순차적으로 도입 예정.  CMA CGM은 파리, 리에주, 시카고를 Hub로 대서양 및 아시아 노 선 확대를 모색 중이며 미국의 경우 Atlas Air의 B777F 2대를 임차하여 운영하고 있으며 곧 3대를 추가 임차하 여 운항할 예정이라고 밝힘. 관세 전쟁으로 중국발 수요가 크게 감소한 가운데 CMA CGM의 향후 행보가 크게 주 목되는 상황

President Trump made a conciliatory gesture by stating that tariffs on China “will not be zero, but they will not be high,” and Treasury Secretary Scott Bessent said that “the current level of tariffs is unsustainable and we expect tensions between the U.S. and China to ease in the very near future,” indicating a shift from his previous hawkishness. He also backtracked on his dismissal of Fed Chairman Powell within five days, showing that he is trying to stabilize financial markets. However, criticisms of Trump's surrender to “market forces” are also spreading, as his tariff policies have undermined allies' trust and disrupted the economy in his first three months in office, the Iran nuclear deal and the crackdown on Houthi rebels remains sluggish, and the Russia-Ukraine peace process, which he promised to resolve on his first day in office, is stalled, raising doubts about his strategic capabilities.                               Reflecting this, an ABC News/Washington Post poll released today found that 7 in 10 Americans believe Trump's tariffs will increase inflation in the U.S., outpacing hopes that they will boost manufacturing employment, and 64% disapprove of the president's overall handling of policy.(see graph above; similar findings from Reuters, CNBC and others)     The Federal Reserve's (Fed) Beige Book, released on April 23, revealed that while the impact of President Trump's tariffs on the U.S. real economy is not yet evident, uncertainty surrounding the wall is pervasive in the economy, making it highly likely that the Federal Open Market Committee (FOMC) will keep its benchmark interest rate unchanged at 4.25-4.50 percent at its May 6-7 meeting.                           The Beige Book is a 50- to 60-page report of recent economic trends compiled by each of the 12 U.S. Federal Reserve Districts by contacting banks, businesses, and experts in their  respective regions and is typically released two weeks before the FOMC meeting, which sets monetary policy.             Carriers begin full-scale supply cuts on Pacific routes Shipping lines are reducing supply on trans-Pacific routes at a faster pace than during COVID-19 in anticipation of lower demand following the imposition of new tariffs on cargo from China to the United States. In late April and early May (Weeks 17-19), more than 25% to nearly 30% of weekly sailings have already been canceled (the disruption rate in Week 19 of 2020, during the early stages of COVID-19, was 24%), with Ocean Alliance (CMA CGM, COSCO, Evergreen, OOCL), Premier Alliance (ONE, HMM, YML), and ZIM/MSC suspending eight weekly sailings altogether (see table below). More suspension announcements are expected in the coming days unless otherwise noted.   Trans-Pacific Capacity Status (Flexport)              Trans-Pacific Blank Sailings Overview (Flexport)            Meanwhile, several carriers have announced General rate increases (GRIs) and peak season surcharges (PSSs) for the Trans pacific East Bound (TPEB) market starting around May 1. Whether GRIs and PSSs will be applied remains to be seen.   Despite the reduction in supply, the U.S. export ocean freight market remains largely unchanged. This is mainly due to the relatively low volume of U.S.-origin shipments to Asia, which accounts for only about 25% compared to the volume of shipments from Asia to the U.S.                       U.S.-bound volume and price trends (14 Apr-20 Apr, WorldAcd.com ) Despite reports of a surge in e-commerce sales ahead of the end of the “de minimis” exemption for low-cost US imports from China and Hong Kong on May 2, volumes from China and Hong Kong to the US fell -7% week-on-week, marking the fourth consecutive week of decline (-16% year-on-year). On the other hand, Vietnam (+42%), Taiwan (+30%), Thailand (+24%), and Japan (+12%) saw significant increases (excluding charter). Airfares from China/Hong Kong to the U.S. saw a -5% decrease in average price to $4.72/kg. Prices to the U.S. from other key countries such as Vietnam (-28%), Singapore (-11%), Taiwan (-9%), and Thailand (-9%) also fell significantly due to excess supply over demand from China. Demand to the U.S. from other Asia-Pacific countries outside of China/Hong Kong is growing, but not enough to replace demand from China/Hong Kong, which will likely intensify demand and price declines over time. On the U.S. export side, spot rates for shipments to China and Hong Kong are also declining due to lower demand, although rates for fixed console volumes remain stable.

ㅇ 트럼프 대통령이 22일 중국에 대한 관세가 “제로가 되지는 않겠지만 높지 않을 것” 이라며 유화적 제스처를 보이 고 Scott Bessent 재무장관도 “현재 수준의 관세율로는 현상황을 지속할 수 없고 매우 가까운 시일내에 미중 긴 장이 완화될 것으로 예상” 한다고 하며 그 동안의 강경기조에서 벗어나 미중 관세협상 타결에 적극적인 모습을 보 임. 또한 연준(Fed) Powell 의장에 대한 해임 발언도 닷새만에 번복하면서 금융시장 안정화에 노력하는 모습을 보 임. 그러나 ‘시장의 힘’ 에 또 물러선 트럼프 대통령을 향한 비판도 확산 중. 즉 임기 3개월 만에 관세 정책 등으로 동맹국 신뢰가 훼손과 경제 혼란이 발생하고 이란 핵협상 및 후티 반군 진압도 지지부진한 상태이며 취임 하루만 에 해결을 약속한 러우 평화협상도 난항 중이라 트럼프 대통령의 전략적 역량에 대한 의구심이 커지는 상황      이를 반영하듯 25일 발표된 ABC News/Washinton Post 여론 조사 결과, 미국인 10명 중 7명은 트럼프 대통령 의 관세가 미국의 인플레이션을 끌어올릴 것이라고 생각하며, 이는 제조업 고용을 촉진할 것이라는 희망을 능가 하는 한편 트럼프 대통령의 전반적인 정책 처리 방식에 64%가 반대하는 것으로 밝혀짐 (위 Graph 참조 /Reuter, CNBC 등의 조사도 비슷한 결과를 보임)     ㅇ 연방준비제도(Fed)가 23일 공개한 경기동향보고서(Beige book)에서 트럼프 대통령의 관세정책으로 인한 미국 실물경제의 변화가 아직은 뚜렷하게 감지되고 있지 않지만 관새를 둘러 싼 불확실성이 경제 전반에 팽배해 있는 상황이라고 밝혀 5월 6~7일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준 금리를 현 4.25~4.50%로 동결 할 가능성이 매우 높아 짐        Beige Book은 미국 12개 연방준비은행이 담당 지역별로 은행과 기업, 전문가 등을 접촉해 최근 경제 동향을 수 집해 50 에서 60 Pages 정도로 압축한 경제 동향 보고서로 통상 통화 정책을 결정하는 연방공개시장위원회 (FOMC) 회의 2주 전에 발표함   ㅇ 선사, 태평양 노선 공급 감축 본격화     해운 선사들이 중국에서 미국으로 향하는 화물에 대한 새로운 관세 부과에 따른 수요 감소를 예상하여 코로나  19 때보다 빠른 속도로 태평양 횡단 노선 공급을 줄이고 있는 것으로 나타남. 4월 말과 5월 초(17~19주차)에는 이 미 주간 운항편의 25% 이상~30%에 육박하는 공급이 취소 되었으며(코로나19 초기 단계였던 2020년 19주차의 운항 중단율은 24%), Ocean Alliance(CMA CGM, COSCO, Evergreen, OOCL), Premier Alliance(ONE, HMM, YML), 그리고 ZIM/MSC는 8개의 주간 운항편을 아예 전면 중단함 (아래 표 참조). 특별한 변화가 없는 한 향후 더 많은 운휴 발표가 이어질 전망   태평양 노선 공급 현황 (Flexport)   태평양 노선 운휴 현황 (Flexport)                  한편 여러 선사가 5월 1일 경부터 TPEB(Trans pacific East Bound) 시장에 일반 운임 인상(GRI)과 성수기 할증 료(PSS)를 부과한다고 발표. GRI 및 PSS가 적용될 지는 미지수       미국발 해상 화물 시장은 공급 감소 불구, 별 변동없는 상황. 아시아발 미국착 물량 대비 미국발 아시아착 물량 점 유비가 25% 정도에 그치는 것에 기인        ㅇ 미국발착 물동량 및 가격 동향 (14 Apr~20 Apr, WorldAcd.com )     5월 2일부 중국과 홍콩에서 생산되는 저가 미국 수입품에 대한 'De Minimis' 면제 종료를 앞두고 전자상거래 판 매가 급증했다는  보도에도 불구하고 중국과 홍콩에서 미국으로 가는 물동량이 전주 대비 -7% 감소하여 4주 연 속 감소중인 것으로 나타남(전년비는 -16% 감소). 반면 베트남(+42%), 대만(+30%), 태국(+24%), 일본(+12%)발 미국행은 크게 증가(Charter기 제외)    항공 운임은 중국/홍콩발 미국행의 경우 평균 가격이 -5% 하락하여  $4.72/kg를 기록. 베트남(-28%), 싱가포르(-11%), 대만(-9%), 태국(-9%) 등 다른 주요 국가발 미국행 가격도 중 국발 수요 부진에 따른 공급 초과로 크게 하락.     중국/홍콩을 제외한 여타 아시아 태평양 국가발 미국행 수요가 증가하고 있으나 중국/홍콩발 수요를 대체하기에는 역부족인 상황으로 시간이 갈수록 수요 및 가격 하락이 심화 될 전망     미국발도 중국/홍콩행 수요 감소로 Spot 가격 하락세 (고정 콘솔 물량 가격은 안정세 유지 중)

U.S. Economy Federal Reserve (Fed) Chairman Powell warned on Saturday that the Trump administration's higher-than-expected tariffs are expected to raise prices and slow growth, making it difficult to achieve the Fed's twin goals of maintaining maximum employment and price stability. This makes a Fed rate cut unlikely for the time being. Stock market slump continues. In response to Powell's tariffs comments, President Trump showed blatant distrust, saying “the Fed needs to lower rates right now” and that “Powell will resign if I want him to”. Meanwhile, for the second time in two weeks, many people took to the streets across the country, including in front of the White House, to protest against President Trump. (see photo of protest in front of the White House below)                         President Trump's policy “missteps” in the first two and a half months of his presidency have put his political image as a “get things done” man at risk, the Washington Post reported today. However, a majority of Americans see them as early missteps as the Trump administration works to make big changes. This assessment is likely due to the fact that Trump's policy changes have not yet been reflected in concrete statistics, and it is expected that the president's assessment will change dramatically once the policy changes are reflected in concrete numbers.     A CNBC survey of 380 leading supply chain organizations, including the Chamber of Commerce, National Association of Manufacturers, National Retail Federation, and Apparel and Footwear Association, found that 61% of respondents believe it would be more cost-effective to move their supply chain to another country with lower tariffs rather than bring it back to the U.S., CNBC reported Thursday. Cost was cited by 74% of respondents as a reason for not re-shoring, and 21% cited “difficulty finding skilled labor. Of those interested in rebuilding their supply chains in the U.S., 41% expect it to take 3-5 years to rebuild their supply chains, and 33% expect it to take more than 5 years, indicating that they will not be able to reorganize their supply chains in the near term. As for President Trump's current tariff policies, 89% of companies say they are experiencing order cancellations, and ironically, 61% of respondents say they feel the Trump administration is bullying domestic companies. Meanwhile, the U.S. goods and services deficit (which has plagued successive U.S. administrations), which had surged in January, narrowed somewhat in February. (see table and graph below)                     Maritime Cargo Market Trends North America Vessel, Rail Dwell time (Week 16)                  Trans-Pacific Eastbound (TPEB) Market Trends Shippers are accelerating blank sailing due to a significant decrease in shipments from China. In May, supply reduction of 30~40% is expected through blank sailing and vessel downsizing. After the reduction of the universal tariff to 10%, demand in Asian markets excluding China has recovered, but not enough to offset the decline in volumes from China. Many experts believe that a compromise will eventually be reached between the U.S. and China as there are limited alternative markets to China, but they are highly concerned about the logistics disruption afterward, which could be comparable to a pandemic if the volume that has been blocked for 1-2 months is released all at once.    U.S. Trade Representative (USTR) Decides to Impose Fees on Chinese-Made Ships Starting October 14th The USTR announced that starting October 14, Chinese-manufactured ships operated by Chinese carriers will be subject to a fee of $50 per net supply ton when they arrive at U.S. ports. The fee will rise to $80 a year later and will increase annually, reaching $140 in 2028. Meanwhile, the fee will only be charged at the first port of call and only five times per year per vessel. Carriers based outside China and operating Chinese-built vessels will be charged a fee based on the higher of net supply tonnage or container volume, starting at $18 per ton, rising to $23 by April 2026 and reaching $33 in 2028. The fee per container starts at $120, rising to $153 next year and $250 in 2028. USTR's fees will have the biggest impact on COSCO Shipping and its subsidiary OOCL. Sea-web's calculations show that the Cosco Hope, with a net deadweight tonnage of 63,544 tons, is expected to incur fees of $3.2 million per U.S. port call, while similarly sized ships operated by non-Chinese carriers are expected to incur fees of around $1 million per port call.                       Air Cargo Market Trends Hong Kong Post announces suspension of parcel service to the U.S. Hong Kong Post announced that it will suspend its ocean parcel post service to the United States and suspend its air parcel post service from April 27, in retaliation for the U.S. government's repeal of the “de minimis” exemption and increased tariffs on goods from Hong Kong to the U.S., effective May 2.   Temu and Shein announced price increases effective April 25. Temu and Shein have announced that they will raise prices for U.S. customers starting April 25, encouraging shoppers to make purchases before the increase takes effect. The fact that both companies—Temu, based in China, and Shein, headquartered in Singapore—made similar announcements at the same time has sparked curiosity and speculation in the market. Although a surge in U.S. orders was expected ahead of the repeal of the De Minimis exemption at the end of April, along with explosive demand for air freight due to preemptive shipping, e-commerce shipments from China have shown unexpected weakness. This slowdown, coupled with Hongkong Post’s suspension of parcel services to the U.S., has fueled various rumors and speculation in the logistics market.

미국 경제 일반   ㅇ 연준(Fed) Powell 의장이 16일 트럼프 행정부의 예상보다 높은 관세 부과로 물가 인상과 성장 둔화가 예상된다면 서 최대 고용 유지 및 물가 안정이란 연준 양대 목표를 달성하기 어려울 수 있다고 경고. 이로써 연준의 금리 인하 는 당분간 기대 난망인 상황. 주식시장 침체도 지속. Powell 의장의 관세 파장 지적에 트럼프 대통령은 “연준이 당 장 금리를 내려야 한다” 며 노골적인 불신을 드러내면서 “파월 의장은 내가 원하면 사임” 할 거라며 임기 중 퇴진 을 압박. 한편 2주만에 백악관 앞을 비롯 전국 각지에서 많은 사람들이 거리로 나와 트럼프 대통령 반대 시위를 전 개 (아래 백악관앞 시위 사진 참조)                워싱턴포스트는 트럼프 대통령이 취임 후 지난 두달반 동안 보여 준 여러 정책 ‘헛발질’ 들로 인해 ‘일을 해내는 사 람’ 이라는 그의 정치적 이미지도 위협에 처했다고 11일 보도. 그러나 미국민 다수는 트럼프 행정부가 큰 변화를 만들어내기 위해 노력하는 과정에서 벌어지는 초기 실수로 생각하는 편인 것으로 추정. 이러한 미국민들의 평가 는 트럼프 대통령의 정책변화가 구체적 통계로 제대로 반영되지 않은 시점이라 가능한 것으로 정책변화가 구체적 숫자로 반영되는 시점에 도달하면 대통령에 대한 평가도 크게 달라질 것으로 전망   ㅇ CNBC가 상공회의소, 전미제조업협회, 전미소매업연맹, 의류 신발 협회 등 주요 공급망 기업 380곳을 대상으로 실시한 설문조사에서 응답자의 61%가 공급망을 미국내로 다시 이전하기 보다는 관세가 낮은 다른 국가로 이전하 는 것이 더 비용 효율적일 것으로 본다고 답했다고 14일 보도. Re-shoring을 안하는 이유로 74%가 ‘비용’, 21%는 ‘숙련된 노동력 확보 애로’ 를 꼽음. 미국내 공급망 재구축에 관심을 보인 41%는 공급망 재건에 3~5년이, 33%는 5 년 이상이 걸릴 것으로 예상해 단기간내 공급망 재편이 불가할 것으로 답변. 현재 트럼프 대통령의 관세정책에 대 해서는 기업의 89%가 주문 취소를 겪고 있다고 답변했고, 아이러니하게도 응답자의 61%는 트럼프 행정부가 ‘국 내 기업을 괴롭히고 있다’고 느낀다고 답변. 한편 1월 들어 급증했던 (역대 미국정부를 크게 괴롭히고 있는) 미국의 상품 및 서비스 수지 적자가 2월에는 다소 감소한 것으로 나타남  (아래 표 및 Graph 참조)             해상화물 시장 동향   ㅇ 북미 Vessel, Rail Dwell time (Week 16)     ㅇ Trans-Pacific Eastbound (TPEB) 시장 동향     중국발 물량 출하 대폭 감소로 선사들의 Blank sailing 증대 가속화 중. 5월의 경우 Blank sailing, Vessel downsizing 등 통해 30~40%의 공급 감축 전망. 보편관세 10%로 축소 이후 중국을 제외한 아시아 시장 수요는 회복 되었으나 중국발 물량 감소를 상쇄하기에는 역부족인 상황. 많은 전문가들이 중국을 대체할 시장 확보가 제 한적인 바, 미국과 중국간 결국 타협이 이루어질 것으로 보고 있으나 그 이후의 물류 대란 상황에 대해 크게 우려 중. 즉 1~2개월간 막혔던 물량이 한꺼번에 쏟아져 나올 경우 팬데믹에 버금가는 물류 대란 발생 우려 중     ㅇ USTR(미국무역대표부), 10월 14일부터 중국산 선박에 대해 수수료 부과키로 결정      USTR이 10월 14일부터 중국 선사가 운영하는 중국산 선박이 미국 항구에 도착할 시 순공급톤 1톤당 50달러의 수수료를 부과할 것이라고 발표. 수수료는 1년 후 $80까지 올라갈 예정이며 매년 인상되어 2028년에는 $140에 도달할 예정. 한편 수수료는 첫 번째 기항지에서만 부과되며 선박당 연간 5회만 청구됨. 중국 이외의 지역에 기반 을 두고 중국산 선박을 운항하는 선사는 순공급 톤수 또는 컨테이너 물량 중 더 높은 금액에 따라 수수료를 부과받 게 되며 1톤당 18달러에서 시작하여 2026년 4월까지 23달러로 인상되고 2028년에는 33달러가 부과될 예정. 컨 테이너당 수수료는 $120에서 시작하여 내년에 $153, 2028년에 $250로 인상됨. USTR의 수수료는 COSCO Shipping과 그 자회사인 OOCL에 가장 큰 영향을 미칠 전망. Sea-web의 계산에 따르면 순공급 톤수가  63,544 톤인 Cosco Hope호가 미국 기항 시 320만 달러의 수수료가 예상되며, 중국 선사가 아닌 선사가 운항하는 비슷 한 크기의 선박은 기항당 약 100만 달러의 수수료가 예상된다고 언급        항공화물 시장 동향   ㅇ 홍콩 우체국, 미국행 소포 서비스 중단 발표      홍콩 우체국(Hong Kong Post)이 미국 정부의 "De Minimis" 면제 폐지 및 5월 2일부터 홍콩에서 미국으로 가는 물품에 대한 관세 인상에 대한 보복으로 미국으로의 해상 소포 우편 서비스를 중단하고 4월 27일부터는 항공 소 포 우편 서비스를 중단할 것이라고 발표   ㅇ 테무/쉬인, 4월 25일 부 가격 인상 발표     테무와 쉬인이 미국 고객들에게 오는 25일 부터 가격을 인상한다고 밝히며 인상전 가격에 구매할 것을 권장한다 고 발표. 중국에 적을 둔 테무와 싱가폴에 적을 두고 있는 두 회사가 같은 시기에 비슷한 발표를 한 것을 두고 시장 에서는 다소 의아하다는 반응. 아울러 4월말까지는 De Minimis가 유지되면서 미국 고객들의 주문이 크게 증가하 고, De Minimis 폐지 전 선제 운송을 통해 항공 수요가 폭발할 것으로 예상됐음에도 불구하고 중국발 e- Commerce 운송이 주춤하며 항공수요가 부진하자 홍콩 우체국의 미국행 소포 중단 조치 등과 맞물리며 시장에 여러 억측이 나오는 상황

U.S. Economy President Trump appears to be shifting the target of his tariff war to China, announcing tariffs on China of 125% (confirmed by the White House to be 145%) within 13 hours of the reciprocal tariffs going into effect, and a 10% “base tariff” on all other countries for the next 90 days. Both President Trump's decision to focus his firepower on China and Chinese President Xi Jinping's decision to respond are unlikely to reach an easy compromise, given the political and economic circumstances at stake, as well as the pride of both countries. Instead, other countries have taken a big breath and are expected to start negotiating with the US in earnest over the next 90 days. In addition, cargo shipments from South Korea, Japan, and Vietnam to the U.S., which had been canceled due to Trump's reciprocal tariffs, have rebounded since the announcement of the 10% base tariff. However, bookings from China to the U.S. and from the U.S. to China were largely canceled due to canceled and postponed purchase orders. Meanwhile, a Fed survey showed that the U.S. manufacturing base has been in recession since China's WTO accession (see graph below).           The WSJ reports that the U.S. has a shortage of skilled workers, a weak supply chain, and high labor costs, making President Trump's expectation that factories producing labor- intensive goods will relocate to the U.S. unrealistic.     The U.S. Consumer Price Index (CPI) for March rose 2.4% year-over-year, according to the Labor Department's March report released today. The underlying CPI, which excludes energy and food prices, rose 2.8% year-over-year, the slowest rate of increase in four years since March 2021. While consumer price inflation slowed significantly and unexpectedly, the market reaction was muted as the data was released before the full impact of the Trump administration's tariff policies were realized. The unemployment rate trended upward to 4.2% in March from 4.0% in January and 4.1% in February. The graph below shows the evolution of the US CPI and unemployment rate over the last 5 years.       Meanwhile, the warnings of a recession in the US economy are growing louder. JP Morgan, the largest U.S. financial institution, said that the probability of a U.S. recession has risen to 79%, while Goldman Sachs raised the probability of the U.S. economy falling into recession in 12 months to 45% from 35%. Fed Chairman Powell said on April 4 that “tariffs have the ability to raise inflation and lower growth, but it's too early to talk about a policy shift,” suggesting a wait-and-see approach for now.     Maritime Cargo Market Trends North America Vessel, Rail Dwell time (Week 15)                  White House Issues Executive Order to Change Harbor Maintenance Fee (HMF) Application On September 9, the White House issued an executive order titled “Restoring America's Maritime Dominance” to close loopholes in the application of the Harbor Maintenance Fee (HMF) to rebuild U.S. commercial shipbuilding capacity and strengthen the maritime workforce. HMFs are collected to maintain U.S. ports and waterways, but many shippers avoid paying them by unloading their cargo at ports in Canada or Mexico instead of shipping directly to U.S. ports, then transferring it by truck or rail to the U.S. for transit. The executive order provides that foreign cargo transported to the U.S. by land through Canada or Mexico without special processing will be subject to the same duties, taxes, and fees, including HMF, as cargo that is transshipped directly to a U.S. port, plus an additional 10% CBP processing fee.   Gemini Demonstrates Near 90% On-Time Rate Maersk and Hapag-Lloyd's Gemini Cooperation is on track to deliver on its public promise of schedule reliability of more than 90% since its launch on February 1, according to new data. Gemini's on-time performance is 86%, significantly outpacing that of its competitor Alliance and the on-time performance of Mediterranean Shipping Co. (MSC), a standalone company that is not part of the Alliance. According to eeSea and Sea-Intelligence Maritime Analysis, Premier Alliance had an on-time performance rate of 31% in the first quarter, compared to 25% for Ocean Alliance and 22% for MSC. Non-MSC alliances had an on-time rate of 30%. Gemini's Hub & Spoke system is a groundbreaking attempt to break the myth of shippers traditionally averse to transshipment, and its future success is highly anticipated.       Trucking Market Trends US LTL freight classification system to be revamped - density standards to be tightened, finalized in July The National Motor Freight Traffic Association (NMFTA) has announced more than 90 changes to the National Motor Freight Classification (NMFC), the US Less Than TruckLoad (LTL) freight rate system. The changes will significantly tighten the way freight is classified based on density. The reform is expected to require shippers to completely reorganize their palletization and shipping procedures. The changes are expected to be finalized by July, and we will continue to update the details through the ‘PLP News Letter’.                         Air Cargo Market Trends De Minimis Cargo Tariffs from China & Hong Kong to Rise to 90% President Trump's decision to eliminate de minimis tariffs on e-commerce shipments from China and Hong Kong, which account for about 50% of U.S. air traffic from Asia, will be followed by a 90% tariff, Bloomberg reported on April 9. The move comes amid China's announcement of a 34% retaliatory tariff (later changed to 84%) in retaliation for the U.S. reciprocal tariffs on China, which will take effect on May 2. The administration also announced that it will increase the fee per piece of incoming mail from $25 to $75 between May 2 and June 1, and after June 1, the fee, which was scheduled to be $50 per piece, will increase to $150. With tariff policy in flux, de minimis is certain to remain in place until May 1, which is expected to spike airline demand due to frontloading in April.

미국 경제 일반   ㅇ 트럼프 대통령이 상호관세 발효 13시간만에 중국에 대한 관세는 125%(백악관은 145%로 확인)로 높이고 그 외 국가들에 대해서는 향후 90일간 10%의 ‘기본관세’ 만을 적용하겠다고 발표하며 관세 전쟁의 Target을 중국으로 집중하는 모양새. 중국에 화력을 집중하기로 한 트럼프 대통령과 작심하고 대응에 나선 듯한 시진핑 중국 주석 모 두 여러 정치, 경제적 상황은 물론 양국의 자존심까지 걸려 있는 상황이라 쉽게 타협에 이르지 못할 것으로 보여 당분간 양국간 무역전쟁이 지속될 전망. 대신 여타 나라들은 크게 한숨을 돌린 상황으로 향후 90일간 미국과의 본 격적인 협상에 나설 전망. 아울러 트럼프 대통령의 상호관세 부과로 대거 취소되었던 한국, 일본, 베트남발 미국착 화물 운송 예약이 기본관세 10% 적용 발표 이후 회복. 그러나 중국발 미국착 및 미국발 중국행 예약은 구매 주문 취소 및 연기 여파로 대거 취소됨. 한편 미연준(Fed) 조사에 의하면 미국의 제조업 기반은 중국의 WTO 가입 이후 로 침체에 빠져든 것으로 나타남 (아래 Graph 참조)       WSJ은 미국에 숙련 노동자가 부족하고 공급망 체계가 미흡한 데다 인건비 부담이 크기 때문에 트럼프 대통령의 기대와 달리 노동집약적 제품의 생산 공장이 미국으로 이전될 것이라는 기대가 비현실이라고 보도   ㅇ 10일 발표된 노동부의 3월 미국 소비자 물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 2.4% 상승한 것으로 나타남. 에너지와 식료품 가격을 뺀 근원 CPI는 전년 동월 대비 2.8% 상승해 2021년 3월 이후 4년만에 가장 낮은 상승률을 기록. 소비자 물가 상승률이 예상외로 크게 둔화 했으나 트럼프 행정부의 관세 정책 영향이 본격적으로 반영되기 이전 지표라 시장 반응은 시큰둥한 상황. 실업률은 1월 4.0%, 2월 4.1%에서 3월 4.2%로 상승 추세. 아래 Graph는 최근 5년간 미국 CPI 및 실업률 변화 추세                    한편 미국 경제 불황 경고음은 커져 가는 상황. 미국 최대 금융사인 JP Morgan은 미국의 경기 침체 가능성이 79% 까지 올라가는 상황이라고 밝히고, Goldman Sachs는 12개월 안에 미국 경제가 침체에 빠질 확률을 기존 35%에 서 45%로 상향 조정. 연준 파월 의장은 4일 “관세가 인플레이션을 높이고 성장세를 낮출 기능성이 크지만, 아직 정 책 전환을 얘기하기엔 이르다”라고 말해 당분간 관망세 유지 전망         해상화물 시장 동향   ㅇ 북미 Vessel, Rail Dwell time (Week 15)       ㅇ Trans-Pacific Eastbound (TPEB) 시장 동향     선사들의 Blank sailing 증대 여파로 4월 공급량 약 20% 감소. 상당수 Vessel의 Route가 변경되거나 서비스가 중단됨. 한편 관세 부과 여파로 수요는 20%~30% 크게 감소. 동 수요 감소 추세는 월후반으로 갈수록 심화 전망. 가격은 4월 GRI 가격이 유지되고 있는 것으로 파악되고 있으나 중국에 대한 관세 인상 여파로 인한 주문 취소 및 연기가 지속 증가하고 있어 가격 또한 하락 가능성이 농후한 상황     ㅇ 백악관, HMF(Harbor Maintenance Fee) 적용 체계 변경 행정명령 발표     9일 백악관이 “Restoring America’s Maritime Dominance(미국의 해양 지배력 회복) 이라는 제목의 행정 명령 을 발표하며 미국의 상업용 조선 능력을 재건하고 해양 인력을 강화하기 위해 항만유지보수 수수료(HMF) 적용 방 식의 허점을 수정하겠다고 밝힘. HMF는 미국 항구와 수로 유지 목적으로 징수되나 많은 화주들이 HMF를 회피하 기 위해 미국 항구로 직접 운송하는 대신 캐나다나 멕시코의 항구에서 화물을 하역한 다음 트럭이나 철도로 옮긴 후 미국으로 운송 중. 이에 행정명령은 특별한 가공없이 캐나다 또는 멕시코를 통해 육로로 미국으로 운송되는 외 국 화물도 미국 항구로 집접 운송되는 화물과 똑같은 Duties, Taxes, HMF를 포함한 Fee가 부과되며 추가로 10% 의 CBP processing cost가 부과된다고 규정   ㅇ Gemini, 90%에 근접한 정시율 시현 중      머스크(Maersk)와 하팍로이드(Hapag-Lloyd)의 Gemini Cooperation이 지난 2월 1일 출범한 이래 90% 이상 의 스케줄 신뢰성이란 공개 약속을 거의 이행하고 있는 것으로 나타남. Gemini의 정시 운항률은 86%로 경쟁사 얼라이언스와 Alliance에 소속되지 않은 단독 회사인 MSC(Mediterranean Shipping Co.)의 정시 운항 실적을 크게 앞지르고 있는 상황. eeSea와 Sea-Intelligence Maritime Analysis에 따르면 Premier Alliance는 1분기 정시운항률이 31%를 기록했으며, Ocean Alliance는 25%, MSC는 22%의 정시운항률을 기록한 것으로 나타 남. MSC외 Alliance에 소속되지 않은 선사들의 정시율은 30%로 나타남. Gemini의 Hub & Spoke 시스템은 전통적으로 환적을 싫어하는 화주들의 통념을 깨는 획기적인 시도로 향후 성공 여부가 크게 주목되고 있음       Trucking 시장 동향   ㅇ 미국 LTL 화물 분류 체계 개편 예고 – 밀도 기준 강화, 7월 확정 예정     NMFTA(National Motor Freight Traffic Association, 전미화물운송협회)가 미국 LTL(Less Than TruckLoad, 소량혼재화물) 운임 체계인 NMFC(National Motor Freight Classification)에 대해 90개 이상의 변경을 예고. 특 히 Density에 따른 화물 분류 방식을 크게 강화할 예정. 이번 개편으로 화주의 팔레트 적재 방식, 출하 절차의 전면 적인 재정비가 불가피할 전망. 변경안은 7월 까지 확정 예정으로 이후의 세부 소식은 ‘PLP News Letter’ 를 통해 지속 Update 예정        항공화물 시장 동향   ㅇ 중국, 홍콩발 De Minimis 화물 관세 90%로 인상     트럼프 대통령이 아시아발 미국착 항공수요의 약 50%를 차지하는 중국, 홍콩발 e-Commerce 물량에 대한 De Minimis 적용을 폐지한데 이어 90%의 관세를 부과하기로 했다고 블룸버그 통신이 9일 보도. 이는 미국의 대 중 국 상호관세(34%)에 대한 보복 차원에서 중국이 34%의 보복관세를 부과(이후 84%로 변경)하겠다고 예고한 가 운데 나온 조치로 5월 2일부터 적용될 예정. 미행정부는 또한 5월 2일부터 6월 1일 사이에 들어 오는 우편물 건당 수수료도 25달러에서 75달러로 인상하고 6월 1일 이후 에는 건당 50달러로 예정됐던 수수료를 150달러로 인상 한다고 발표. 관세 정책이 시시각각 변하는 가운데 5월 1일까지는 De Minimis 유지가 확실한 상황으로 4월 선제 운송(Frontloading) 으로 인한 항공 수요 폭증이 예상됨

U.S. Economy The shockwaves from the reciprocal tariffs announced by President Trump are reverberating through the United States. First, the WSJ reported that $6.6 trillion in market capitalization was wiped off the New York stock market on April 3-4. U.S. households, known for their low savings rate and profligate spending, are also spending less and saving more. According to the Commerce Department, the household savings rate was 4.6% in February, well above the typical savings rate of 2-3%. Meanwhile, tourist arrivals to the U.S. this year are expected to be 9.4% lower than last year, with Tourism Economics predicting a 20% plunge in Canadian tourists. Walmart, the largest U.S. retail chain, is continuing price pressure on Chinese suppliers despite warnings from Chinese authorities to offset “Trump tariffs,” Bloomberg reports. Hyundai Motor Company has announced possible price hikes for cars sold in the U.S. But perhaps the biggest problem is that it's hard to predict the full impact of Trump's tariff war. In contrast to the growing economic unease, the President has maintained a calm demeanor, even appearing relaxed while playing golf, signaling his confidence in the situation.   In response to Trump's announcement of reciprocal tariffs, major trading partners such as the EU, China, and Canada have responded with strong retaliatory measures, including retaliatory tariffs, leading many experts to believe that a Trump-led tariff war could change the global trade order and adversely affect the U.S. economy in the long run. Bloomberg Economics estimates that if Trump's tariffs are imposed at full force, the average tariff rate could rise by as much as 28 percentage points, reducing gross domestic product (GDP) by 4% and raising inflation by nearly 2.5% over the next two to three years. However, these projections do not account for retaliatory tariffs and other indirect impacts, such as businesses suspending investment and reducing consumption due to uncertainty about the future. On the other hand, as the tariff formula (import-export/importx1/2=tariff rate) shows, President Trump's intention is to attract manufacturing plants to the US and reduce the trade deficit. Therefore, many experts expect that export volumes from the United States will increase in the near future, and the demand for factory equipment in the United States will also increase significantly.     Maritime Cargo Market Trends North America Vessel, Rail Dwell time (Week 14 / Flexport)         Service Contracts for 2025-26 Settled at 15-20% Higher Prices than Previous Year Large U.S. retailers are negotiating service contracts for Asia to the U.S. that will run from May 1, 2025 to the end of April 2026 at prices that are approximately 15% to 20% higher than the current 2024-2025 service contracts, JOC reports. However, some shippers are still refusing to sign as they believe the market will continue to soften in the second half of the year. In fact, the average spot price from Asia to the US has fallen to a 15-month low. According to analysis by S&P Global's sister company Platts, westbound from Asia fell to $1,600 per FEU, down nearly 70% from the first week of January. However, ocean freight rates, which began to rebound in late March, rose significantly (by around $1,000) in April on the back of carriers' general rate increases (GRIs) and increased blank sailing (see graph below), forcing shippers who had been pressing for further price reductions at the last minute to reverse course and sign SCs at higher prices than originally negotiated. It will be interesting to see who wins the battle between some shippers who are pushing for price reductions in anticipation of increased supply and carriers who are fighting back by blank sailing.              Air Cargo Market Trends President Trump Repeals De Minimis Exemption for Cargo from China (Effective May 2)   President Trump signed an executive order repealing the de minimis exemption for imports from China (including Hong Kong) valued at $800 or less, meaning that tariffs will be imposed on May 2 at 00:01 AM. Tariffs of $25 per piece or 30% of the value of the goods will be imposed on all goods valued at $800 or less, rising to $50 per item on June 1 (peak airline season expected by the end of April due to pushback demand). The higher-than-expected tariffs are expected to end an 18-month period of high fares and tight supply that has seen nearly 1 billion duty-free goods enter the U.S. last year, filling dozens of large cargo planes per day and accounting for half of all U.S.-bound airline demand. Meanwhile, some in the industry have expressed skepticism about the implementation date, arguing that "it is difficult to believe that a system for collecting tariffs has been put in place so quickly” in response to the Department of Commerce's announcement that "it has a complete system in place” (the May 2 implementation, a month late, is evidence of this). In fact, in February, the de minimis ban on cargo originating in China was reversed within a day, citing system inadequacies. In response to the U.S. government's regulatory moves, Temu, Shein, TikTok, and others are preparing to shift to a more ocean-oriented shipping model and have already established several large distribution centers in the U.S. If tariffs on low-cost imports from China reduce demand for U.S.-bound e-commerce, it will have a significant impact on the airfreight market, with a significant amount of freighter supply being released back into the general forwarding market, causing a significant drop in freight rates.

미국 경제 일반   ㅇ 트럼프 대통령이 발표한 상호관세의 충격파로 미국도 몸살을 앓고 있는 상황. 먼저 4월 3~4일 이틀간 뉴 욕 주식시장에서 빠진 시가 총액이 6조6천억 달러(약 9천 652조원)에 달한다고 WSJ이 보도. 낮은 저축률 과 왕성한 소비로 유명한 미국 가계도 씀씀이를 줄이고 저축을 늘리는 상황. 상무부 발표에 따르면 2월 가 계 저축률은 4.6%로 평소 저축률인 2~3% 대비 월등히 높은 수준. 한편 올 해 미국을 찾는 관광객도 작년 대비 9.4% 줄 것으로 Tourism Economics가 예상하는 가운데 캐나다 관광객은 20%나 급감할 것으로 전 망. 미 최대 유통체인인 Walmart는 ‘트럼프 관세’를 상쇄하기 위해 중국 당국의 경고에도 불구하고 중국 납품 업체들에 대한 가격 압박을 지속하고 있다고 블룸버그 통신이 보도. 현대차는 미국에서 판매되는 자 동차에 대한 가격 인상 가능성을 고지. 그러나 가장 큰 문제는 트럼프 대통령이 촉발한 관세전쟁의 파급 효과가 어디까지 미칠지 예측하기 어렵다는 점일 것임. 정작 트럼프 대통령은 겉으로는 태연자약한 채 골 프를 즐김으로써 준비된 모습을 보임   ㅇ 트럼프 대통령의 상호관세 발표에 맞서 주요 무역 상대인 EU, 중국, 캐나다 등이 보복 관세 등 강력한 보 복 조치를 취하겠다며 맞대응하고 있어 트럼프발 관세전쟁이 전세계 무역질서를 바꾸는 것은 물론 장기 적으로도 미국 경제에 악영향을 미칠 것으로 많은 전문가들이 우려. 블룸버그 Economics는 트럼프 관세 가 최대치로 부과될 경우 평균 관세율은 최대 28%p 상승해 국내총생산(GDP)은 4% 감소하고 물가는 향 후 2~3년간 2.5% 가까이 올라갈 것이라고 전망. 그러나 이 전망도 보복관세 외 미래 불확실성으로 인한 기업의 투자 중단과 소비 감소 등 간접적 영향은 계산하지 않은 수치. 한편 이번 관세 계산법(수입-수출/ 수입x1/2=관세율)에서 드러났듯 트럼프 대통령의 속내는 미국내 제조공장 유치 및 무역적자 해소로 귀 결. 이에 많은 전문가들이 당분간 미국발 수출 물량이 늘고 미국착 공장 설비 수요 또한 크게 늘어날 것으 로 전망      해상화물 시장 동향   ㅇ 북미 Vessel, Rail Dwell time (Week 14/Flexport)        ㅇ 2025~26년 Service Contract, 전년비 15~20% 높은 가격으로 타결     미국 대형 소매유통업체들이  2025년 5월 1일 1일 부터 2026년 4월말까지 적용될 아시아발 미국행 Service Contract 협상에서 현재의 2024~2025 서비스 계약보다 약 15%에서 20% 높은 가격으로 2025- 26년 서비스 계약을 체결하고 있다고 JOC가 보도. 그러나 일부 화주들은 하반기에도 시장이 계속 완화 될 것이라고 믿기 때문에 아직 서명을 거부하고 있는 중. 실례로 아시아발 미국행 평균 Spot 가격이 15개 월래 최저치로 하락함. S&P Global의 자매회사인 Platts의 분석에 따르면 아시아발 서부행이 FEU 당  $1,600로 하락하여 1월 첫째 주에 비해 거의 70% 하락. 그러나 3월말 부터 반등하기 시작한 해상 운임이  4월 선사들의 GRI(General Rate Increase)와 Blank sailing 증대로 큰 폭(약 $1,000) 상승(아래 Graph 참 조) 하면서 막판까지 추가 가격 인하를 압박해 왔던 화주들이 거꾸로 애초 협상가격보다 더 높은 가격에 SC를 체결해야 하는 어려움에 직면해 있는 상황. 공급 증가를 예상하고 가격인하를 압박하고 있는 일부 화주들과 Blank sailing 등으로 맞서고 있는 선사간의 승자가 누구로 귀결될 지 주목되는 상황                       항공화물 시장 동향   ㅇ 트럼프 대통령, 중국발 화물에 대한 De Minimis 면제 폐지 (5월 2일부 적용)     트럼프 대통령이 중국발(홍콩 포함) 800달러 이하의 수입품에 대한 관세를 면제해주는 De Minimis를 폐 지하는 행정명령에 서명함으로써 5월 2일 0시 1분부터 관세가 부과될 예정. 800달러 이하 모든 상품에 대해 개당 $25 또는 상품 가치의 30%에 해당하는 관세가 부과되고 6월 1일 부터는 품목당 $50불로 인상 될 예정 (4월말까지는 밀어내기 수요로 인해 아시아발 항공 극성수기 도래 전망). 예상보다 높은 관세 부 과로 지난해 약 10억건의 면세 상품이 미국으로 유입되며 하루 수십편의 대형 화물기를 채우고 미국행 항공수요의 절반을 담당하며 지난 18개월여간 지속된 높은 운임과 공급 부족 현상이 마감될 것으로     업계가 전망 중. 한편 업계 일부에서는 ‘관세 징수 시스템을 완비했다’는 미상무부의 발표에 ‘그렇게 빨리 시스템을 구축했다고 보기 어렵다’며 시행일 적용에 회의를 표시(한 달 늦은 5월 2일부 적용이 이를 반증) 실제 지난 2월 중국발 화물에 대한 De Minimis 폐지 하루만에 시스템 미비를 이유로 번복한 전례가 있음. 미국 정부의 규제 움직임에 대응하여 테무, 쉬인, 틱톡 등은 해상운송 중심의 운송 모델로 전환 준비를 하 며 이미 미국내에 거대한 물류센터를 여러 곳 설립함. 중국산 저가 수입품에 부과되는 관세가 미국행 전 자상거래에 대한 수요를 감소시킬 경우, 상당한 양의 화물기 공급이 일반 포워딩 시장으로 다시 투입되 며 운임이 크게 하락하는 등 항공화물 시장에 막대한 영향을 미칠 전망