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As the August 1 deadline for tariff relief approaches, President Trump said at the Artificial Intelligence (AI) Summit in Washington, DC on Wednesday, July 23, that “reciprocal tariffs are not going to go below 15%,” adding that “reciprocal tariffs for any country are going to be between 15% and 50%.” “If you open up (markets) to American companies, we will lower the tariffs,” he said, emphasizing that “tariffs are very important, but opening up other countries' markets can be even more important.”                           Meanwhile, the New York Times reported on July 22 that the value of the U.S. dollar has fallen to its lowest level since 1974, as President Trump's tariff bombs have raised doubts about the dollar’s status as a safe-haven asset. The euro, on the other hand, has gained more than 11% against the dollar so far this year, rising to $1.18, its highest level in four years. While a weaker dollar makes U.S. exports more competitive, it is likely to weigh on inflation by raising prices on imported goods. President Trump, who favors a weaker dollar, renewed pressure on the Fed to cut rates during his visit, saying neither tariffs nor a weaker dollar stimulate inflation.            President Trump's job approval remains solid at 46%, unchanged from April, according to a July WSJ poll. With 88% of Republicans approving of his performance, the president's political standing is being boosted by a significant improvement in his assessment of the economy, with 47% of respondents rating the economy as “excellent or good” (see graph below), an 11-point increase from April. Meanwhile, there is high dissatisfaction with tariff policy, the tax and spending bill, immigration policy, and the handling of the Jeffrey Epstein case.                             North America Vessel Dwell Times         NMFC Classification System Overhauled... FedEx Freight Announces 150-Day Delay in Implementation The National Motor Freight Classification (NMFC) system, the basis for determining less-than-truckload (LTL) shipping rates across the U.S., will undergo a major overhaul effective July 20, 2025. The National Motor Freight Traffic Association (NMFTA) announces that more than 2,000 commodities have been transitioned from the previous multi-component criteria to a weight and volume-centric rate classification system. Many shippers are reacting to this change because bulky but lightweight, low-density cargo (e.g., chairs, foam, cabinets, etc.) are likely to see rate increases. In the meantime, FedEx Freight, the largest LTL carrier in the U.S. with about 15% of the U.S. LTL market, announced that it will delay the implementation of the new classification system for 150 days, starting December 1. Other LTL carriers (e.g., Old Dominion, XPO, etc.) are currently implementing the new classification without a moratorium and warning that inaccurate information could result in rate readjustments or additional costs. Experts say providing accurate weights and dimensions is key to avoiding rate increases. Meanwhile, while U.S. LTL trucking rates are stabilizing, long-haul LTL rates are up 7.8% year-over-year in June, the highest rate of the year so far (see graph below)   'Code Red' congestion at Nordic ports in August and September as Asian exports surge European port authorities and global shipping lines are warning of severe congestion at Nordic ports in August and September due to the arrival of a large number of export containers from Asia. Exports from China and other major Asian countries to Europe have been growing at double-digit rates so far this year, with more than 2 million TEUs of cargo expected to arrive in Northern Europe alone during August and September. Europe's major gateway ports, notably Rotterdam, Antwerp, Hamburg and the London Gateway, are already experiencing vessel delays and yard saturation, with the industry assessing the situation at a ‘Code Red’ level. Global carriers are reducing transits to some hub ports and increasingly shifting to Denmark-Sweden direct port services to alleviate congestion. European port congestion has caused the on-time arrival rate on the Asia-North Europe route to plummet to 29% as of July, and experts believe the congestion is likely to continue throughout the third quarter.            Airfreight demand plummets as ocean frontloading rises... China e-commerce regulation impact in full swing The relatively long extension of the U.S. moratorium on high tariffs on Chinese goods to the U.S. until August has led to the frontloading of ocean freight shipments from Asia, which in turn has significantly weighed on trans-Pacific air freight demand, JOC reported, citing Rotate and Freightos. In other words, the moratorium was long enough for ocean freight and there was no reason for air freight. Meanwhile, along with the plunge in e-commerce volumes, air freight rates on the China-US route fell 7% month-on-month to $5.17 per kilogram in July. This is likely due to the US de minimis ban, which has been in effect since May. In fact, e-commerce airfreight from China is down 44% year-on-year, and Temu and Shein's US app downloads have plummeted 77% and 51% respectively. On the other hand, general cargo and high-value items such as semiconductors from Southeast Asia and Taiwan are on the rise, indicating that airlines are shifting their strategy toward traditional shippers and B2B markets.

ㅇ 8월 1일 관세 유예 마감일이 다가오는 가운데 트럼프 대통령이 23일 수요일 워싱턴 DC 에서 열린 AI(인공지능) Summit 행사에서 “상호 관세율은 15% 아래로 낮아지는 않을 것” 이라며 “어떤 국가를 막론하고 상호관세는  15%에서 50% 사이로 정해질 것” 이라고 덧붙임. 아울러 “미국 기업에 (시장을) 개방한다면 관세를 낮춰 주겠다” 고 하며 “관세는 매우 중요하지만 다른 나라의 시장을 개방하는 것은 더 중요할 수 있다” 고 강조.                        한편 트럼프 대통령의 관세 폭탄으로 안전자산으로서 미 달러화의 지위에 의구심이 제기되면서 달러화의 가치 가 1974년 이래 가장 낮은 수준에 도달했다고 New York Times가 22일 보도. 반면 유로화 가치는 올해 들어 달 러 대비 11% 넘게 상승하며 1.18달러까지 올라 4년만에 가장 높은 수준을 기록. 달러 약세는 미국의 수출 경쟁력 을 강화하지만 수입 물품에 대한 가격 상승으로 물가에 부담을 줄 가능성이 큼. 약달러를 선호하는 트럼프 대통 령은 연준을 방문한 자리에서 관세나 달러 약세가 물가를 자극하지 않는다며 금리를 인하하라고 연준을 재압박   ㅇ WSJ의 7월 여론조사 결과, 트럼프 대통령의 직무 수행에 대한 지지율은 46%로 4월과 동일하게 유지되며 탄탄 한 지지를 확보 중. 공화당 지지층의 88%란 높은 지지율을 바탕으로 경제에 대한 평가가 크게 개선된 것이 트럼 프 대통령의 정치적 입지를 끌어올리고 있는 것으로 분석됨. 즉 경제를 “우수 또는 좋음” 으로 평가한 응답자가  47%로(아래 Graph 참조) 지난 4월보다 11포인트 상승. 한편 관세 정책, 세제 및 지출 법안, 이민 정책 그리고  Jeffrey Epstein사건 처리에 대해서는 높은 불만이 존재               ㅇ 북미 Vessel Dwell Times        ㅇ NMFC 분류 체계 전면 개편… FedEx Freight, 시행 150일 유예 발표     미국 전역의 LTL(소량 혼적) 운송 요율을 결정하는 기준인 NMFC(National Motor Freight Classification) 체계 가 2025년 7월 20일부터 대대적으로 개편됨. NMFTA(National Motor Freight Traffic Association)는 2,000개 이상의 품목이 기존의 여러 복합적인 기준에서 무게와 부피 중심의 운임 분류 체계로 전환되었다고 발표. 이번 개 편으로 부피는 크지만 무게가 가벼운 저밀도 화물(예: 의자, 폼, 캐비닛 등)은 운임 인상 가능성이 높아 많은 화주들 이 민감하게 반응 중. 이런 가운데 미국 LTL 시장의 약 15%를 점유하는 미국 최대 LTL 운송사인 FedEx Freight 가 새로운 분류 체계의 시행을 150일간 유예하여 12월 1일부터 적용하겠다고 발표. 현재 다른 LTL 운송사들(예: Old Dominion, XPO 등)은 시행 유예 없이 바로 적용하고 있으며 부정확한 정보 기재 시 운임 재조정이나 추가 비 용이 발생할 수 있다고 경고. 전문가들은 정확한 무게와 치수 제공이 운임 인상 방지의 핵심이라 조언. 한편 미국  LTL Trucking 요율은 안정세를 보이고 있으나 장거리 LTL 요율은 6월들어 전년비 7.8% 상승하여 올 들어 가장 높은 요율을 기록 중 (아래 Graph 참조)           ㅇ 아시아발 수출 폭증…북유럽 항만, 8~9월 ‘코드 레드’ 혼잡 우려     유럽 항만 당국과 글로벌 선사들이 오는 8월~9월 사이 아시아발 수출 컨테이너의 대량 도착으로 북유럽 항만의 극심한 혼잡이 예상된다고 경고. 중국과 아시아 주요국의 유럽에 대한 수출은 올해 들어 두 자릿수 성장세를 이어 가고 있는데 이로 인해 북유럽에만 8~9월 동안 2백만 TEU 이상의 화물이 도착할 것으로 예상. 특히 로테르담, 앤 트워프, 함부르크, 런던 게이트웨이 등 유럽의 주요 관문 항만들은 이미 선박 지연 및 야적장 포화 현상을 겪고 있 으며 업계에서는 이 상황을 ‘Code Red’ 수준으로 평가 중. 글로벌 선사들은 혼잡 완화를 위해 일부 허브항 경유 를 줄이고 덴마크·스웨덴 직기항 서비스로의 전환을 확대 중. 유럽 항만 혼잡으로 아시아-북유럽 항로의 정시 도 착률은 7월 기준 29%로 급락한 상태로 전문가들은 이번 혼잡 사태가 3분기 내내 지속될 가능성이 높다고 전망         ㅇ 해상 선제 운송(Frontloading) 증가로 항공화물 수요 급감… 中 이커머스 규제 여파 본격화      미국의 대중국 고율관세 유예 조치가 8월까지 상대적으로 길게 연장되면서 아시아발 해상운송 선적이 앞당겨졌 고 이에 따라 태평양 횡단 항공화물 수요가 크게 위축되고 있다고 Rotate 및 Freightos를 인용, JOC가 보도. 즉 유예 기간이 해상운송을 하기에 충분하게 주어지면서 딱히 항공운송을 할 이유가 없었다는 것. 한편 e- Commerce 물량 급감과 함께 중국~미국 노선 항공운임은 7월 기준 kg당 $5.17로 전월 대비 7% 하락. 이는 5월 부터 시행된 미국의 De Minimis 폐지가 결정적 영향을 미친 것으로 보임. 실제로 중국발 e-Commerce 항공화물 은 전년 대비 44% 감소했고, Temu와 Shein의 미국 앱 다운로드도 각각 77%, 51% 급감. 반면 동남아 및 대만발 일반화물과 반도체 등 고부가가치 품목은 증가세를 보이고 있어 항공사들은 전통 화주 및 B2B 시장을 중심으로 전략을 전환 중인 것으로 나타남

ㅇ 미국 노동부가 6월 미국 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 2.7%, 전월비 0.3% 상승했다고 발표. 특히 장난 감, 가구, 가전제품, 의류 등 관세에 더 많이 노출된 품목들이 오른 것으로 나타나며 WSJ은 “기업들이 관세 비용 을 소비자에게 전가하기 시작했다는 잠재적 신호”라고 평가. 변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 근원 CPI는 전년 대비 2.9%, 전월 대비 0.2% 각각 상승. 한편 6월 생산자물가(PPI)의 연간 및 월간상승률은 2.3%, 0.0%로 전월(각 각2.7%, 0.3%) 대비 낮은 수준. 근원 PPI의 연간 및 월간상승률 역시2.5%, 0.0%를 기록. 일정시간 이후 소비자 물 가에 영향을 미치는 PPI가 예상보다 낮게 나오면서 매우 의아하다는 시장 반응. 연준(Fed)은 관세가 물가에 일회 성 타격만 줄지 또는 지속적인 인플레이션 요인이 될지 주시(Wait & See) 중인 상황            베트남에 이어 인도네시아가 미국과 무역 협상이 타결되며 타 국가의 관세율에 관심이 집중 중. 영국(10%), 베트 남(20%), 인도네시아(19%) 등 기존 무역협상 타결 국가들의 관세율 및 캐나다(35%), EU(30%), 멕시코(30%)에 대한 관세 제안으로 미루어 중국을 제외한 미국의 상호 관세는 최소 10%에서 최대 35%가 될 전망. 그런데 30% 내외의 고율 관세는 무역 자체를 크게 약화시킬 수 있으므로 미국은 20% 내외의 관세율로 협상이 타결되도록 유 도하며 그 반대급부로 미국이 원하는 수준으로의 무역 개방을 밀어 부칠 것으로 전망   ㅇ 미국 GDP의 70%를 점유하며 미국 경제 성장의 견인차 역할을 하는 미국의 소매 구매액이 지난 두 달 연속 하락 세를 보인 후 6월에 0.6% 증가. 이는 관세 영향으로 소비가 줄 것이라는 많은 전문가들의 예상과 반대되는 결과. 미국은 지금 관세 부과에도 불구하고 연속되는 낮은 Inflation과 완전 고용에 가까운 실업률로 금리를 내려야 할 지 아니면 유지해야 할 지에 대한 의견이 분분한 상황(아래는 최근 소매 판매 증감율 Graph). 트럼프 대통령의 해 고 압박에 금융시장이 출렁이며 연준 의장 자리를 유지하고 있는 Powell 의장이 만약 그의 말대로 여름이 끝나는 시점까지도 Inflation에 대한 관세의 영향에 제한적인 경우 연준의 늑장 대응에 대한 책임으로 Powell 의장의 입 지도 크게 흔들릴 전망               ㅇ 북미 Vessel Dwell Times        ㅇ 관세 부과 따른 선제운송(Frontloading)으로 올 성수기는 없을 듯      트럼프 대통령의 반복되는 관세 Roller coaster로 생긴 채찍 효과(Whiplash)로 수출입 업체들이 큰 혼란에 직면 해 있는 가운데 선제운송(Frontloading) 및 소매 판매 둔화 예상에 따라 올 성수기는 없을 것으로 많은 전문가들 이 전망 중. 전미소매연맹(National Retail Federation)의 Global Port Tracker에 의하면 9월 수입 예상 물동량 은 전년비 21.6% 감소하고 10월도 전년비 20% 감소할 것으로 예측.             ㅇ 관세 전쟁 여파로 베트남 항공 화물 수요 대폭 상승     중국에 대한 고율 관세 부과로 미국 수입업체들이 동남아시아 제조업 국가로 Sourcing을 전환 하면서 특히 베트 남발 화물이 급증하고 있는 것으로 나타남. Rotate 자료에 의하면 올해 4월까지의 호치민발 미국행 물량이 전년 비 62%나 증가했으며 이후 더욱 물량이 증가했을 것으로 추정. 베트남발 물량 증가에 대응하여 Kuehne + Nagel 의 자회사인 APEX Logistics는 주간 14편의 화물기 Charter를 운항하고 있으며 Freightos에 의하면 운임도 호 치민발 시카고행 기준 $6.00/kg을 웃도는 중.  미국-베트남 무역 협정 타결로 베트남에 대한 상호 관세가 20%로 정해 졌지만 중국 등 다른 국가 대비 베트남의 제조비용이 더욱 저렴하여 앞으로도 여전히 강한 물량 증가세를 보 보일 것으로 전망   ㅇ 우크라이나 AN 124 화물기 ‘루슬란’ 개조 완료     우크라이나 ANTONOV 항공사는 Heavy & Oversized 화물 수송의 강자인 초대형 수송기 An-124-100 ‘루슬 란’의 러시아산 부품을 서방 및 자국산으로 교체하는 개조 작업을 완료하고 7월 11일 독일로 이송. 이번 개조는 러 시아산 부품을 배제한 우크라이나 항공기술의 회복력과 독립성을 상징. AN 124는 현존 세계 최대의 수송기이며 총 19대의 생산분 중 다수를 러시아와 우크라이나가 보유하고 상업용으로 운용 중. 우크라이나의 An-124는 러- 우 전쟁 여파로 독일 라이프치히로 이전해 운용되고 있는데 전 세계적으로 수요가 많아 이를 감당하지 못하는 상 황임        AN 124 영상 보기 :   https://www.dailymotion.com/video/x9n5y7i

The U.S. Department of Labor reported that the U.S. Consumer Price Index (CPI) rose 2.7% year-over-year and 0.3% month-over-month in June. The increase was driven by items more exposed to tariffs, including toys, furniture, appliances, and apparel, which the WSJ characterized as “a potential sign that businesses are beginning to pass on the cost of tariffs to consumers.” Excluding volatile energy and food, core CPI rose 2.9% year-over-year and 0.2% month-over-month. Meanwhile, the annualized and monthlyized inflation rates of producer prices (PPI) in June were 2.3% and 0.0%, respectively, lower than the previous month (2.7% and 0.3%, respectively). The annualized and monthlyized rates of the underlying PPI were also 2.5% and 0.0%. Market reaction to the lower than expected PPI, which affects consumer prices after a period of time, was very surprising. The Fed is taking a wait and see approach to see if the tariffs will be a one-time blow to prices or a persistent inflationary factor.                 Following Vietnam and Indonesia's trade deal with the U.S., tariff rates from other countries are in focus. Based on the tariff rates of existing trade deals with the UK (10%), Vietnam (20%), and Indonesia (19%), and proposed tariffs on Canada (35%), the EU (30%), and Mexico (30%), the US reciprocal tariffs with China are expected to be at least 10% and up to 35%. However, high tariffs of around 30% would significantly undermine trade, so the U.S. is expected to push for a negotiated settlement with tariffs of around 20%, and in return, push for trade openness to the level the U.S. wants.            Retail purchases in the U.S., which account for 70% of U.S. GDP and serve as a driver of U.S. economic growth, increased 0.6% in June after two consecutive months of declines, contrary to many experts' expectations that tariffs would reduce spending. The US is now divided on whether to lower or keep interest rates despite the tariffs, with continued low inflation and near full employment (below is a graph of recent retail sales growth). Powell's position as Fed Chairman, which has been rocked by financial markets under Trump's pressure to fire him, could be significantly shaken if he is held accountable for the Fed's wolfish response to tariffs if, as he says, the impact of tariffs on inflation is limited by the end of the summer.                              North America Vessel Dwell Times         No peak season for frontloading due to tariffs With importers and exporters facing major disruptions due to the whiplash effect of President Trump's repeated tariff roller coaster, many experts are predicting that frontloading and retail sales will slow down this year. According to the National Retail Federation's Global Port Tracker, import volumes are expected to decline 21.6% year-on-year in September and 20% year-on-year in October.               Vietnam Air Cargo Demand Surges Amid Tariff War The imposition of high tariffs on China has prompted U.S. importers to shift sourcing to Southeast Asian manufacturing nations, with cargo from Vietnam in particular surging. According to Rotate, through April of this year, U.S.-bound volumes from Ho Chi Minh City grew 62% year-over-year, with further growth likely to follow. In response to the increased volume from Vietnam, APEX Logistics, a subsidiary of Kuehne + Nagel, is chartering 14 weekly cargo flights, with freight rates exceeding $6.00/kg from Ho Chi Minh City to Chicago, according to Freightos. Although the U.S.-Vietnam trade agreement was finalized and reciprocal tariffs on Vietnam were set at 20%, Vietnam's lower manufacturing costs compared to other countries such as China are expected to continue to drive strong volume growth.   Ukraine's AN-124 cargo plane ‘Ruslan’ completes conversion Ukraine's ANTONOV Airlines completed the conversion of its mega-transporter An-124-100 ‘Ruslan’, a powerhouse of heavy and oversized cargo transport, replacing Russian-made parts with Western and national products, and transported it to Germany on July 11th. The exclusion of Russian-made components symbolizes the resilience and independence of Ukrainian aviation technology. The AN 124 is the world's largest transport airplane in existence, with Russia and Ukraine owning and operating the majority of the 19 total production runs. Ukraine's An-124s were relocated to Leipzig, Germany, in the aftermath of the Russo-Ukrainian war, and are in high demand worldwide.   Watch the AN 124 video :  https://www.dailymotion.com/video/x9n5y7i

President Trump issued an executive order on July 7 delaying the suspension of reciprocal tariffs from July 9 to August 1. This means that all US trading partners will be subject to the existing reciprocal tariffs until August 1, except China, whose 10% reciprocal tariff rate expires on August 12. Meanwhile, Trump's last-minute intervention proved to be very upsetting for Vietnam, which was notified of the 20% tariffs, Bloomberg reported. Vietnam had initially sought a 10% to 15% tariff and was reportedly in agreement with 11%, but Trump's last-minute intervention led to the 20% tariff. Vietnam is the 7th largest importer of US goods, with an import share of 4.5% (Graph below, first), and is expected to have a significant impact on the tariff rates of Japan, South Korea, Taiwan, and other countries with similar trade volumes.  In particular, it is highly likely that the tariff rate will be higher than the current 10% temporary tariff.               In addition, trade policy changes are pushing the U.S. warehouse vacancy rate to an 11-year high of 7.1% in the second quarter of this year, the WSJ reported (graph above, second). Despite the high vacancy rate, warehouse rents are rising at a 3% annualized rate, as companies are delaying lease signings and maximizing the use of existing warehouses due to tariff policy uncertainty.            Automakers are stepping up their promotion of electric vehicle purchases ahead of the expiration of a $7,500 tax credit in September, Reuters reports.  Tesla's homepage says, "$7,500 Federal Tax Credit Ends. Take delivery by September 30, 2025," and Ford is extending its free home charger and installation offer through the end of September to attract EV buyers. Some analysts believe that consumers who have been putting off purchases may be more likely to do so in early Q3. Meanwhile, research from Berkeley and other universities suggests that the end of the tax credit could lead to a 27% drop in electric vehicle registrations.                 North America Vessel Dwell Times           FDA-Regulated De Minimis Must Go Through FDA Review (July 9) On July 9, U.S. Customs and Border Protection (CBP) announced that all de minimis shipments subject to FDA regulations must now go through FDA Review, effective immediately. Previously, many de minimis shipments subject to FDA regulations were exempt from FDA Review. With this action, FDA-regulated De Minimis shipments must now include Partner Government Agency (PGA) data. Meanwhile, De Minimis will be completely repealed on July 1, 2027 under the BBB Act, which was passed last week.   US Bank Completes First Digital Bill of Lading (eBL) Transaction, Accelerating Digital Transformation of Trade Finance US Bank has completed its first trade finance transaction utilizing digital bills of lading (eBL), taking a step closer to its goal of 100% digital BoL by 2030. The transaction was facilitated through WaveBL software, with MSC as the carrier. The digital BoL replaces the traditional document delivery process, reducing days of document delivery to minutes, increasing security and efficiency, while the adoption of eBLs will reduce the need for letters of credit (LCs) in the long term, which is expected to change the structure of finance and logistics.   Dockworkers' Unions from Around the World to Gather in Lisbon in November to Stop Port Automation Dockworkers' unions from around the world will meet in Lisbon on November 5 for an “Anti-Automation Conference” to explore joint action against port automation. Led by the International Longshoremen's Association (ILA), representing the US East and Gulf region, and the International Dockworkers Council (IDC), representing Europe and South America, the meeting will discuss strategies to protect labor rights and preserve jobs under the theme “People over Profit.” While the proliferation of AI-5G-based automation in container terminals has sparked strikes and conflicts in the U.S., Europe is wary of automation but is gradually embracing it as a competitive advantage. The meeting will focus on the possibility of cross-border solidarity strikes and establishing a joint response roadmap.              Air Cargo Market Impact of Delayed Tariffs WorldACD notes that the Trump administration's announcement that it will further delay the imposition of reciprocal tariffs until August 1 could lead to a resurgence in frontloading by major trading partners such as Japan and South Korea. This is because tariff rates similar to those imposed on Vietnam, the EU, and Mexico are expected to be imposed on these countries, with the current temporary rate of 10% being much lower.   In the long term, the repeal of De Minimis will have a significant impact on the future air cargo market and air cargo growth rates, as it is expected to weaken U.S.-Asia trade after the tariff negotiations are completed, causing a significant amount of Pacific freighter capacity to be diverted to other routes. However, although there is a great concern that the abolition of De Minimis will lead to a contraction in air cargo demand, the air cargo market has always faced a new turning point with the emergence of new growth engines, so it is necessary to observe the market flow and flexibly respond to changes.

ㅇ 트럼프 대통령이 상호관세 부과 중단을 7월 9일에서 8월 1일로 연기하는 행정명령을 7월 7일 발표. 이로써 8월  12일에 10%의 상호 관세율이 만료되는 중국을 제외한 모든 미국 무역 상대국은 8월 1일까지 기존 상호 관세의 적용을 받게됨. 한편 트럼프 대통령의 막판 개입으로 20%의 관세 부과 방침을 통보 받은 베트남이 매우 당혹해 한 것으로 밝혀 졌다고 블룸버그 통신이 보도.  베트남은 당초 10%~15%의 관세 부과를 위해 노력했고 11% 선에 서 합의가 된 것으로 알려졌으나 트럼프 대통령의 막판 개입으로 20%로 결정됨. 베트남은 미국의 7위 수입국으 로 수입 점유비는 4.5% (아래 첫번째 Graph) 이며 비슷한 무역 규모를 보이고 있는 일본, 한국, 대만 등의 관세율 결정에 큰 영향을 미칠 전망.  특히 현재의 10% 임시관세 보다는 높아질 가능성이 매우 큰 상황               아울러 무역정책 변화로 미 창고 공실률이 올해 2분기에 7.1%로 11년 만에 최고치를 보이고 있다고 WSJ이 보 도 (위 두번째 Graph). 이는 기업들이 관세 정책의 불확실성 때문에 임대 계약을 미루고 기존 창고를 최대한 사용 하고 있기 때문. 높은 공실률 불구 창고 임대료는 매년 3%씩 상승 중   ㅇ 자동차 제조업체들이 오는 9월 7,500달러의 세액 공제 폐지를 앞두고 전기 자동차 구매 홍보에 박차를 가하고 있 다고 Reuters가 보도.  테슬라 홈페이지는 “7,500달러 연방 세액공제 종료. 2025년 9월 30일까지 인도받으세요.” 라는 배너가 게재되었고 Ford는 EV 구매자를 유치하기 위해 9월 말까지 무료 가정용 충전기 및 설치 서비스를 연 장하며 수요를 끌어 올리려 하는 중. 이에 구매를 미뤄온 소비자들이 3분기 초에 구매를 고려할 가능성이 높다는 분석이 나오고 있음. 한편 버클리 등 대학 연구에 따르면 세액 공제가 종료되면 전기 자동차 등록 건수가 27% 감 소할 수 있는 것으로 나타남     ㅇ 북미 Vessel Dwell Times          ㅇ FDA 규제를 받는 De Minimis, FDA Review 거쳐야 (7월 9일 부)     7월 9일, 미국 관세국경보호청(CBP)은 FDA 규정의 적용을 받는 모든 De Minimis 화물은 이제 FDA Review를 거쳐야 하며 이 규정은 즉시 효력이 발생한다고 발표. 이전에는 FDA 규정 적용을 받는 많은 De Minimis 화물이  FDA Review 에서 면제 되었음. 이번 조치를 통해 FDA의 규제를 받는 De Minimis 화물에는 이제 PGA(Partner Government Agency) data가 포함되어야 함. 한편 De Minimis 는 지난 주 통과된 BBB법에 의해 2027년 7월 1 일 부로 완전 폐지됨   ㅇ US Bank, 디지털 선하증권(eBL) 첫 거래 완료… 무역금융 디지털 전환 가속화     US Bank가 디지털 선하증권(eBL)을 활용한 첫 무역금융 거래를 완료하며 2030년까지 100% 디지털 BoL 전환 목표에 한 걸음 더 다가섦. 이 거래는 WaveBL 소프트웨어를 통해 진행됐으며 선사는 MSC가 참여. 디지털 BoL 은 기존의 서류 전달 과정을 대체해 수일 걸리던 문서 전달을 수분 내에 완료하며 보안성과 효율성을 높이며 eBL 도입은 장기적으로 신용장(LC) 의 필요성을 줄일 수 있어 금융 및 물류 구조 변화가 예상   ㅇ 전 세계 부두노동조합, 항만 자동화 저지 위해 11월 리스본 집결     전 세계 부두노동자 노조들이 11월 5일 리스본에서 '반(反) 자동화 회의'를 열고 항만 자동화에 맞서 공동 대응을 모색할 예정. 미동부 및 Gulf 지역을 대표하는 ILA(International Longshoremen’s Association)와 유럽 및 남미 지역을 대표하는 IDC(International Dockworkers Council) 주도로 열리는 이번 회의는 "이윤보다 사람" 을 기조 로 노동권 보호와 일자리 유지 전략을 논의할 예정. 컨테이너 터미널의 AI·5G 기반 자동화 확산은 미국을 중심으 로 파업과 갈등을 유발하고 있으나 유럽에서는 자동화에 대한 경계는 있지만 경쟁력 확보 차원에서 점진적으로 수용하는 분위기. 이번 회의에서는 국경을 초월한 연대 파업과 공동 대응 로드맵 수립 가능성에 관심이 집중 중        ㅇ 관세 부과 연기에 따른 항공화물 시장 여파      트럼프 행정부가 상호 관세 부과를 오는 8월 1일 부로 추가 연기한다고 발표하며 일본, 한국 등 주요 무역 상대국 이 다시 선제운송(Frontloading)에 나설 가능성이 있다고 WorldACD가 언급. 이는 베트남, EU, 멕시코 등에 부 과된 관세율과 엇비슷한 관세율이 이들 나라들에 적용될 것으로 예상되는 가운데 현재 임시 적용 중인 관세율이 10%로 훨씬 더 낮기 때문       한편 관세 협상이 완료된 이후에는 미-아시아간 무역 약화를 초래해 상당수 태평양 노선 화물기 공급이 타 노선으 로 전환될 것으로 전망한데 이어 장기적으로는 De Minimis 폐지로 미래 항공화물 시장과 항공화물 성장률에 중 대한 영향을 미칠 것으로 전망. 그러나 비록 De Minimis 폐지가 항공화물 수요 위축으로 이어질 것이라는 우려 가 크지만 항공화물 시장은 언제나 새로운 성장 동력의 등장으로 새로운 전환점을 맞아 왔기 때문에 시장의 흐름 을 잘 관찰하고 변화에 유연하게 대응하는 것이 필요할 듯.

Despite fears that President Trump's tariff policies would lead to higher prices and more unemployment, prices stabilized and the unemployment rate actually fell. The U.S. unemployment rate fell to 4.1% in June, down from the previous month and below market expectations of 4.3%, according to the U.S. Department of Labor (see graph below, left). As recession fears faded, market expectations for a rate cut by the Federal Reserve (Fed) also fell sharply. Meanwhile, President Trump's pressure on Powell to cut rates intensified. Meanwhile, price hikes at U.S. department stores are accelerating in the wake of tariffs, CNBC reports. According to DataWeave, shoe prices at Macy's are up an average of 4.2% and Nordstrom is up 3.1% (see graph below, right), with clothing and bags also seeing higher prices across the board.                        Some experts point out that “U.S. prices have risen enough since the pandemic that the inflationary impact of tariffs will be limited” as a reason why prices are not rising significantly despite President Trump's tariff policy. However, many experts believe that the weak dollar will continue to weaken the offsetting effect of the tariffs and that even if a tariff deal is reached, the high rate tariffs of 10-50% on major countries will remain, leaving a lot of room for inflation.            President Trump's ‘One Big Beautiful Bill ActžOBBBA’, which contains the core contents of his second term, was approved by Congress, completing the enactment of key national issues such as tax cuts and immigration within five months of taking office. Despite the political headwinds of reducing support for low-income people and concerns of widening the fiscal deficit due to large-scale tax cuts, President Trump's game plan worked, and his future behavior is highly anticipated.                  North America Vessel Dwell Times            US/Vietnam tariff deal reached On July 2, President Trump announced a trade agreement with Vietnam via Truth Social that would apply tariffs of 20% on goods from Vietnam, 40% on goods transshipped to the US, and 0% on US goods imported into Vietnam. The tariff rates on Vietnam will be used as a benchmark for negotiations with the remaining countries. Meanwhile, with less than five days to go until July 9, the end of President Trump's 90-day reciprocal tariff moratorium, President Trump indicated that he is unlikely to extend the temporary tariff moratorium, but left the door open by saying “it could happen, it's not a big deal.” In any case, the “free trade era” that people didn't want to admit is now completely over.                   Market Trends from Asia to the U.S. According to WorldACD, air cargo volumes from China and Hong Kong decreased by 11% year-on-year in June. Compared to March, before the tariffs were imposed, volumes were down 15%, continuing a downward trend. The overall market average price was $4.73/kg, down 16% from $5.10/kg last year. However, the last 10 days have seen a rebound in the wake of the Amazon Prime Day sales event (July 8-11), which has led to some supply shortages. On the other hand, the overall market average price from Asia-Pacific countries, excluding China and Hong Kong, to the U.S. was $5.19/kg in June, up about 10% month-on-month and remaining at the June 2024 level.    De Minimis Permanently Eliminated (July 2027) The passage of the ‘One Big Beautiful Bill ActžOBBBA Act’ will permanently abolish the application of de minimis to goods imported from all countries from July 2027.

ㅇ 트럼프 대통령의 관세정책이 물가 상승과 실업 증가를 가져올 것이란 우려에도 불구하고 물가는 안정되고 실업률 은 오히려 하락. 3일 미노동부 발표에 따르면 6월 미국 실업률은 4.1%로 전월 대비 하락했고 시장의 예상치인  4.3% 에도 못 미침 (아래 첫번째 Graph 참고). 경기 침체 우려가 사그라들며 시장의 연준(Fed)에 대한 금리 인하 기대도 급격히 하락. 반면 트럼프 대통령의 Powell 의장에 대한 금리 인하 압박은 더욱 거세짐. 한편 관세 여파로 미국 백화점의 가격 인상이 가속화되고 있다고 CNBC가 보도. DataWeave에 따르면 Macy’s의 신발 가격은 평 균 4.2%, Nordstrom은 3.1% 상승했으며 (아래 두번째 Graph 참조) 의류나 가방도 전반적으로 높은 가격 상승을 기록                  트럼프 대통령의 관세 정책에도 불구하고 물가가 크게 상승하지 않는 이유로 “미국 물가는 Pandemic 이후 충분 히 올랐기 때문에 관세로 인한 물가 상승은 제한적일 것” 이라고 일부 전문가들이 지적. 그러나 약달러가 지속되 며 관세 상쇄 효과가 약화되고 관세 협상이 타결되어도 주요국에 대한 10~50%의 고율 관세는 여전할 것이라는 전망으로 물가 상승 여지가 클 것으로 다수 전문가가 전망   ㅇ 트럼프 대통령이 집권 2기 국정과제의 핵심 내용을 담은 ‘하나의 크고 아름다운 법안(One Big Beautiful Bill Act ž OBBBA 법)’ 이 의회의 승인을 받으며 집권 5개월만에 감세, 이민 등 핵심 국정의제에 대한 법제화를 완료. 저소 득층 지원 축소에 따른 정치적 역풍, 대규모 감세로 인한 재정적자 확대 우려 등에도 불구하고 트럼프 대통령의 승 부수가 통했다는 평가. 이에 따라 큰 짐을 덜게 된 트럼프 대통령의 향후 행보가 매우 주목되는 상황         ㅇ 북미 Vessel Dwell Times          ㅇ 미/베트남 관세 협상 타결     7월 2일, 트럼프 대통령이 트루스 소셜을 통해 베트남산 상품에 20%, 미국으로 환적되는 상품에 40%, 베트남으 로 수입되는 미국 상품에 0%의 관세를 적용하는 베트남과의 무역 협정을 발표. 베트남에 대한 관세율은 남은 국 가들과의 협상 타결에 Benchmark로 활용될 전망. 한편 트럼프 대통령의 90일간의 상호 관세 유예가 끝나는 7 월 9일까지 채 5일도 남지 않은 가운데 트럼프 대통령은 임시 관세 유예 기간을 연장할 것 같지 않다고 밝혔지만 "그럴 수 있다, 큰 문제는 아니다"라고 말하며 여지를 남겨 연장 가능성도 있을 것으로 전망. 아무튼 이제 사람들이 인정하고 싶지 않았던 '자유무역시대'는 완전히 물 건너간 상황         ㅇ 아시아발 미국행 시장 동향     WorldACD에 따르면 6월 한달 중국 및 홍콩발 항공화물 물동량이 전년비 11% 감소한 것으로 나타남. 관세 부과 전인 3월 대비 해서도 15% 감소한 것으로 집계되어 물동량 지속 감소 추세. 전체 시장 평균 가격도 $4.73/kg 으 로 작년 $5.10/kg 대비 16% 하락. 다만 최근 10여일은 Amazon Prime Day 세일 행사(7월 8~11일) 여파로 반 짝 반등하며 공급 부족 현상도 발생. 반면 중국과 홍콩을 제외한 아시아 태평양 국가발 미국행 전체 시장 평균 가 격은 6월에 $5.19/kg 로 전월 대비 약 10% 상승 및 2024년 6월 수준을 유지   ㅇ De Minimis 영구 폐지 (2027년 7월 부)      ‘One Big Beautiful Bill ActžOBBBA 법)’ 통과로 2027년 7월 부터 모든 국가로 부터 수입되는 상품에 대한 De Minimis 적용이 영구적으로 폐지됨

Amid growing pressure on the Federal Reserve (Fed) from President Trump to cut interest rates amid low inflation and solid employment data, Fed Chairman Powell reaffirmed his wait-and-see stance, saying “we don't see a need to rush,” during his semi-annual monetary policy report hearing before the House Financial Services Committee on Thursday. Citing the same reasons as President Trump that the “labor market and economy remain strong,” Powell noted that the Fed is “well positioned” to wait for the impact of tariffs on the economy to become clearer. Meanwhile, the U.S. economy was finally confirmed to have contracted in the first quarter of the year, after a temporary surge in imports (graph below, left). The Commerce Department's final estimate of U.S. GDP growth for the first quarter came in at -0.5%, down -0.3 percentage points from last month's preliminary estimate of -0.2%. This is the first time in three years that the lone booming U.S. economy has contracted on a quarterly basis since the first quarter of 2022 (-1.0%). It appears that the U.S. economy was not as robust as first thought, as personal consumption expenditure growth, which accounts for 70% of GDP, was revised down to 0.5% from a preliminary 1.2%.                Meanwhile, the value of the U.S. dollar also hit its lowest level since 2023 last week (graph above, right). As the dollar depreciates, the ability of the exchange rate to absorb upward pressure on prices from tariffs is likely to weaken. In addition, as the July 9 expiration date of the tariff moratorium approaches and anxiety among countries is growing, Treasury Secretary Scott Bessent reaffirmed the possibility of extending the moratorium by stating on June 26 that the conclusion of tariff negotiations with major countries will be delayed until around September 1.            U.S. Customs and Border Protection (CBP) is reportedly tightening up its review of Electronic System for Travel Authorization (ESTA) approvals for 90-day visa-free visits to the U.S. and has significantly increased inspections of cargo imported into the U.S., amid frustrating delays. According to industry sources, CBP has recently increased its electronic and on-site inspections, focusing on the potential for duty evasion through country of origin shifting and item alteration. As a result, delays and delays in customs clearance, tariff corrections, and penalties are occurring one after another.                  Trans Pacific East Bound (TPEB) Trends Demand: Demand continues to decline ahead of the expiration of the temporary tariff moratorium(July 9). Vessel supply: recovered to 96% of normal level. Demand decreased but not oversupplied. (supply and demand stable) Equipment : Containers and chassis are not in short supply. Rates : Stabilizing trend after price decline. North America Vessel Dwell Times   Import surge at U.S. West Coast ports in wake of tariffs The JOC reports that US West Coast ports will see a significant increase in cargo volumes as importers frontload ahead of the expiration of the Trump administration's temporary tariff moratorium, but notes that the surge will be short-lived, starting this week and lasting through the end of July, and whether it will continue will not be known until after July 9 (90-day tariff moratorium on all countries) and August 14 (tariff moratorium on China). Western ports are considered to be import heavy when they reach 100,000 TEUs per week, and the Port of Los Angeles totaled 138,519 TEUs this week, with 124,713 TEUs expected next week and 101,003 TEUs for the week of July 6, according to the port's website. The Port of Long Beach expects imports to total 84,109 TEUs this week, before surging to 125,286 TEUs the following week and 116,947 TEUs the week of July 6th. After that, 93,797 TEUs are expected for the week of July 13, before rising again to 114,073 TEUs for the week of July 20. Many experts do not believe that this surge in container imports will cause significant congestion, but rather that the traditional peak shipping season of August through October has come a little early this year. For reference, the Port of Los Angeles totaled 320,878 TEUs in May, or about 71,000 TEUs per week, while the Port of Long Beach totaled 296,348 TEUs, or about 66,000 TEUs per week (by Piers)   Meanwhile, according to the Global Port Tracker recently released by the National Retail Federation and Hackett Associates, U.S. imports are expected to decline by 8.1% in July, 14.7% in August, 21.8% in September, and 19.8% in October compared to the same months in 2024.               DHL Canada to Resume Normal Operations on Monday, June 30, following Labor Agreement DHL Express Canada announced today that it will resume normal operations on Monday, June 30, following a labor agreement with its union, Unifor. The agreement will resume parcel deliveries that were suspended on June 20th.   Delta Air Lines Launches Parcel Delivery Service in the U.S. Delta Air Lines has launched a new parcel delivery service called Delta Cargo Deliver Direct, the WSJ reported today. Delta is working with its SmartKargo platform and trucking companies to provide door-to-door delivery services and aims to deliver hundreds of thousands of packages a day in the U.S., according to the company. According to GoBolt, Delta's shipping costs are 20 to 25 percent lower than FedEx and UPS, and its on-time performance is comparable to those companies, with tens of thousands of shipments a day of products like Arezzo shoes.   FedEx Founder Fred Smith Dies at 80 Fred Smith, the founder of FedEx who invented the "hub-and-spoke" system, a revolutionary model that changed the paradigm of package delivery, died on Saturday, June 21 at the age of 80. Fred Smith was born in Memphis, and after leaving the Marine Corps, he founded Federal Express in Little Rock, Arkansas in 1971, and two years later grew the company from less than 400 employees serving 25 cities in Memphis to a global behemoth with more than 500,000 employees and offices in more than 210 countries and territories. His hub-and-spoke model was famously dismissed by his college professors at the time. Recognizing the importance of documents and parcels and inventing the hub-and-spoke model, current FedEx CEO Raj Subramaniam calls him "more than just a pioneer and founder" and remembers him as "the heart and soul of FedEx."

ㅇ 낮은 인플레이션과 견조한 고용지표를 바탕으로 트럼프 대통령의 연준(Fed)에 대한 금리 인하 압박이 더욱 거세 지고 있는 가운데 연준 Powell 의장이 24일 연방 하원 재무위원회의 반기 통화정책 보고 청문회에서 “우리는 서 두를 필요가 없다고 본다”며 기존의 관망 입장을 재확인. Powell 의장은 “고용 시장 및 경제가 여전히 강하다”고 트럼프 대통령과 같은 이유를 들며 관세정책이 경제에 미칠 영향이 뚜렷해질 때까지 기다릴 수 있는 “좋은 위치에 있다”고 언급. 한편 올해 1분기 미국 경제가 일시적인 수입 급증 여파로 역성장한 것으로 최종 확인됨(아래 첫번째 Graph). 26일 연방 상무부가 발표한 1분기 미국 GDP 성장률은 최종 -0.5% 로 지난달 발표된 잠정치 -0.2% 대 비 -0.3%p 하향 조정됨. 나홀로 호황을 누려운 미국 경제가 분기 기준으로 역성장한 것은 지난 2022년 1분기 (-1.0%) 이후 3년만. GDP의 70%를 차지하는 개인소비지출 증가율이 잠정치 1.2%에서 0.5%로 하향 조정되는 등 1분기 미국 경제가 생각만큼 탄탄하지 않았던 것으로 보임         한편 지난 주 미달러화 가치도 2023년 이래 가장 낮은 수치를 기록(위 두번째 Graph). 달러화 가치가 낮아지며 관세부과에 따른 가격 상승 압력을 흡수하던 환율의 기능도 약화될 것으로 전망. 아울러 관세 유예기간이 만료되 는 7월 9일이 다가오며 각국의 불안감이 커지고 있는 가운데 Scott Bessent 재무장관이 주요국과의 관세 협상 타결이 9월 1일 정도 까지로 늦어질 것이라고 26일 언급하며 유예 기간 연장 가능성을 재확인   ㅇ 미세관국경보호국(CBP)이 미국에 90일 동안 무비자로 방문할 수 있는 ‘전자여행허가제도(ESTA)’ 승인 심사를 매 우 까다롭게 하면서 승인 지연으로 인한 불편이 속출하는 가운데 미국으로 수입되는 화물에 대한 검사도 크게 강 화한 것으로 알려져 주의가 요망됨. 업계 소식통에 따르면 최근 CBP는 원산지 바꿔치기나 품목 변경 등을 통한 관 세 회피 가능성에 주목을 하고 전자 심사 및 현장 검사를 크게 강화한 것으로 알려 짐. 이에 따라 통관 지연 및 Delay, 관세 정정 및 이로 인한 Penalty 부과 등 부작용이 속출 중            ㅇ TPEB(Trans Pacific East Bound) 동향 Demand : 임시 관세 유예 기간 만료(7월 9일)를 앞두고 수요 감소 추세 지속 Vessel 공급 : 평시의 96% 수준으로 회복. 수요 감소 했으나 공급 과잉은 아닌 상황 (수급 안정적)                  Equipment : Container 및 Chassis 확보에 문제 없는 상황 Rates :  가격 하락 후 안정화 추세                     북미 Vessel Dwell Times        ㅇ 관세 여파에 따른 미서부항만 수입 급증     트럼프 행정부의 임시 관세 유예 기간 만료를 앞두고 수입업자들의 Frontloading으로 미서부항만 물동량이 크 게 늘어날 것이라고 JOC가 보도. 그러나 이번 급증은 이번 주부터 7월말까지 짧은 동안 지속될 것이며 이후 지속 여부는 7월 9일(모든 국가들에 대한 90일의 관세 유예)과 8월 14일(중국에 대한 관세 유예)이 지나봐야 알 수 있 을 것이라 언급. 서부항만은 주간 100,000 TEU 입항 시 수입 물량이 많은 것으로 간주하는데 항만 웹사이트에 따 르면 LA항의 이번 주 수입량은 총 138,519TEU이며 다음 주에는 124,713TEU, 7월 6일 주에는 101,003TEU를 기록할 것으로 예상. Long Beach 항은 이번 주 총 84,109TEU의 수입량을 예상한 후 다음 주 125,286TEU, 7 월 6일 주에는 116,947TEU로 급증할 것으로 예상. 이후 7월 13일 주에는 93,797TEU가 예상되며, 7월 20일 주 에는 114,073TEU로 다시 증가할 것으로 예상. 많은 전문가들은 이번 Container 수입 급증으로 심각한 혼잡 (Congestion)이 있을 것으로 보고 있지 않으며 전통적인 성수기인 8월부터 10월까지의 선적 성수기가 올해는 조 금 일찍 찾아왔다는 정도로 해석 중     참고로 5월 LA항의 총 수입량은 320,878TEU로 주당 약 71,000TEU 였으며 롱비치항은 296,348TEU로 주당 약 66,000TEU 를 기록 (by Piers)       한편 전미소매업협회(National Retail Federation)와 Hackett Associates가 최근 발표한 Global Port Tracker 에 따르면 미국의 수입은 2024년 같은 달에 비해 7월 8.1%, 8월 14.7%, 9월 21.8%, 10월 19.8% 감소할 것으로 예상        ㅇ DHL Canada, 노사 협상 타결로 6/30일(월) 부터 정상 운영 예정     DHL 익스프레스 캐나다는 노조인 Unifor 와의 협상 타결로 6월 30일 월요일부터 정상 운영을 재개할 것이라 고 28일 발표. 협상 타결로 6월 20일 부터 중단된 소포 배송이 재개될 예정   ㅇ Delta 항공, 미국내 택배 배송 서비스 시작      델타항공이 Delta Cargo DeliverDirect라는 새로운 소포 배송 서비스를 시작했다고 WSJ이 25일 보도. Delta 는 SmartKargo 플랫폼과 트럭 운송 업체들과 협력해 문전 배송 서비스를 제공하고 있으며 향후 미국 내 하루 수 십만 개의 소포 배송을 목표로 하고 있다고. GoBolt에 따르면 델타의 배송 비용은 FedEx나 UPS보다 20~25% 저 렴하며 정시성은 이들과 비슷한 수준이며 Arrezzo 신발 같은 제품을 하루 수만개 배송 중인 것으로 알려 짐   ㅇ FedEx 설립자, Fred Smith 80세 나이로 영면      소화물 운송의 패러다임을 바꾼 혁명적 모델인 “Hub-and-spoke" 시스템을 발명한 FedEx의 설립자 Fred Smith가  80세의 나이로 지난 6월 21일(토) 영면. Fred Smith는 멤피스에서 태어나 해병대를 제대하고 1971년 아칸소 주 리틀록에서 페더럴 익스프레스를 설립하고 2년 후 멤피스에서 400명 미만의 직원으로 25개 도시에 서 비스를 제공하기 시작하여 현재는 50만명 이상의 직원에 210개 이상의 국가 및 지역에 지사를 두고 있는 거대  Global 기업으로 발전시킴. 그의 Hub-and-spoke 모델은 당시 대학 교수에 의해 무시당한 것으로 유명. 문서와 소포의 중요성을 간파하고 Hub and spoke 모델을 발명한 그에 대해 현 FedEx CEO인 Raj Subramaniam은  "단순한 개척자이자 창업자 그 이상"이라고 칭하며 "그는 페덱스의 심장이자 영혼" 이라고 추모

The Federal Reserve (Fed) left its benchmark interest rate unchanged at 4.25-4.50% on June 18, reaffirming its “wait and see” stance and maintaining the likelihood of two rate cuts within the year, which it has signaled since December. This is the fourth consecutive rate hike since President Trump took office. The recent escalation of the conflict between Israel and Iran has heightened the sense of geopolitical crisis in the Middle East, and some experts have raised concerns that the Fed's wolfish response could lead to an economic downturn in a situation where international oil prices are unstable, but the Middle East is energy self-sufficient without crude oil and both inflation and unemployment are favorable. However, most experts believe that the impact of the tariff policy has not yet been reflected in US prices and risks significantly pushing up inflation in the future, and in fact, real data is gradually showing signs of slowing down. For example, retail sales, which account for 70% of the US economy, fell 0.9% month-on-month in May.            Latino consumers are staying home and spending less as Immigration and Customs Enforcement (ICE) ramps up raids at restaurants, construction sites, manufacturing plants and more, the New York Times and WSJ report. In its first-quarter earnings report, Coca cola cited reduced purchases by Latino consumers as one of the main reasons behind a 3% year-over-year decline in North American sales. Shoe store chain Shoe Palace noted during its recent earnings call that “customer visits are down sharply and the impact of immigration policy is clearly being felt.” President Trump's solution is being closely watched as a decrease in immigrants, who play an important role in the U.S. labor market, could slow down U.S. economic growth, which could reduce the Fed's room to cut interest rates and lead to a U.S. recession.               Trans Pacific East Bound (TPEB) trends Demand: Demand is trending downward. Especially, July booking decreased sharply. Vessel supply: recovered to 90% of peak level. July is concerned about oversupply due to sharp decline in demand. Equipment : Containers and chassis are in good supply. Rates : Significant decrease to West Coast ports ($3,500/FEU, -32% WoW), slight decrease to East Coast ports ($6,500/FEU, -11%, WoW)                                        North America Vessel Dwell Times (Sources: MarineTraffic, Flexport)   Canadian National (CN) to invest $170 million to build new rail HUB outside Chicago Canadian National has acquired 900 acres of land in Channahon, about 80 kilometers from Chicago, and will invest $170 million to build a new rail hub. The hub, which is expected to be completed by the end of 2027, is expected to shorten the transportation time between stations by 48 hours, significantly improving the quality of rail transportation services in Chicago and other parts of the Midwest.   Union Pacific Railroad (UP) Raises Theft Coverage to $250K Amid ongoing struggles with cargo theft, the railroad industry is taking action, with Union Pacific (UP) set to significantly increase its cargo theft insurance payout limit from the current $100,000 to $250,000 starting July 1. However, the product requires the use of a special product code that carries an additional fee and requires the use of special security locks and anti-theft barrier seals, among other requirements, making its effectiveness questionable. In contrast, industry rival BNSF Railway does not require special locks and anti-theft seals for its $250,000 policy. UP also charges a fee of $100, while BNSF charges $80.                 AN-124 (the world's largest heavy freighter airplane) is reaching the end of its service life The world's largest freighter aircraft, the An-124, is approaching the end of its service life, raising concerns about the future of large air cargo transportation amid a significant increase in demand for heavy cargo in the aerospace, military, and energy sectors since the pandemic, the Journal of Commerce (JOC) reports. Ukraine-based Antonov Airlines, which operates seven An-124s, said the first of its aircraft will reach the end of its operational life in 2034, with the first retirement expected in 2034. While plans are underway to extend the life of some of the aircraft by 10 years, experts say it will take years to develop and field the aircraft, and neither Boeing nor Airbus, in particular, is likely to build a large, heavy freighter, which means higher freight rates and supply instability will continue.   DHL Express Canada suspends parcel deliveries due to union strike DHL Express Canada went on strike on June 8 after collective negotiations broke down with Unifor, the union representing more than 2,100 truck drivers and warehouse and sortation workers who deliver parcels for DHL. DHL had been hiring replacement workers to handle parcel volumes, but on June 20, legislation banning the use of replacement workers came into effect, bringing operations to a complete halt. On June 17, DHL gradually stopped accepting parcels to and from Canada, and on June 19, DHL stopped accepting all parcels to and from Canada.

ㅇ 연방준비제도(연준žFed)가 18일 기준금리를 현 4.25~4.50%로 동결하고 경제전망을 통해 작년 12월 부터 천명 해 온 연내 2차례 금리 인하 가능성을 유지하며 기존의 ‘Wait and see’ 입장을 재확인. 트럼프 대통령 취임 이후 4차례 연속 동결. 최근 이스라엘과 이란간 분쟁 격화로 중동지역 지정학적 위기감이 고조되면서 국제유가가 불안 한 상황이나 중동지역의 원유 없이 Energy 자급자족이 가능하고 Inflation과 실업률 모두 양호한 상황에서 일부 전문가들이 연준의 늑장 대응으로 경기 침체가 올 수도 있다고 우려를 제기하며 트럼프 대통령의 입장에 동조         그러나 대부분의 전문가들은 관세정책의 영향이 아직 미국의 물가에 반영되지 않았으며 향후 Inflation을 크게 끌어 올릴 위험이 있다고 보고 있으며 실제로 실물지표에서도 경기 둔화 신호가 점차 감지되는 분위기. 즉 미국 경제의 70%를 점유하는 소매판매는 5월 들어 전월 대비 0.9%나 하락함   ㅇ 이민세관단속국(ICE)이 식당, 건설 현장, 제조 공장 등 영역을 가리지 않고 단속을 강화하면서 라틴계 소비자들이 외출을 자제하고 소비를 줄이면서 소비가 위축되고 있다고 New York Times와 WSJ이 보도. Coca cola는 올해 1분기 실적 발표에서 북미 지역 판매량이 전년 동기 대비 3% 감소한 배경으로 라틴계 소비자들의 구매 감소가 주 요인 중 하나라고 지목. 신발 매장 체인 ‘Shoe Palace’는 최근 실적 발표 행사에서 “고객 방문이 급격히 감소했고 이민 정책의 영향을 확연히 체감할 수 있다”고 언급.      미노동시장에서 중요한 역할을 담당하는 이민자 유입이 줄어들 경우 미국 경제 성장이 둔화할 수 있고 이는 연준 의 금리 인하 여지를 줄여 미국 경기 침체로 이어질 수 있는 만큼 트럼프 대통령의 해법이 주목되는 상황        ㅇ TPEB(Trans Pacific East Bound) 동향 Demand : 수요 감소 추세. 특히 7월 Booking 급격히 감소. Vessel 공급 : 평시의 90% 수준으로 회복. 7월은 급격한 수요 감소로 공급 과잉 우려                  Equipment : Container 및 Chassis 확보에 문제 없는 상황 Rates : 서부항만행 운임 대폭 하락 ($3,500/FEU, -32% WoW), 동부항만행 소폭 하락 ($6,500/FEU, -11%, WoW)                            북미 Vessel Dwell Times (Sources: MarineTraffic, Flexport)          ㅇ CN(Canadian National), 시카고 외곽에 새로운 철도 HUB 건설에 1.7억불 투자     Canadian National이 시카고에서 약 80km 떨어진 Channahon에 900에이커의 부지를 확보하고 1.7억불을 투자하여 새로운 철도 Hub를 건설할 예정. 2027년말 완공 예정인 동 Hub 건설 시 역 48시간의 운송 시간 단축 효 과가 생길 것으로 기대되어 시카고 등 미중서부 일원의 철도 운송 서비스 품질이 크게 개선될 전망   ㅇ UP(Union Pacific Railroad), 도난 보상금 $250K 로 상향 조정     화물 도난 문제로 골머리를 앓고 있는 철도 업계에서 UP(Union Pacific)이 오는 7월 1일 부로 화물 도난 보험 보 상금 한도를 기존의 $100,000 에서 $250,000로 2배 이상 대폭 상향 조정. 그러나 동 상품을 이용하기 위해서는 추가 수수료가 붙는 특수 상품 코드를 사용해야 하고 특수 보안 잠금 장치와 도난 방지 차단 씰 사용이 필수적이 며 그 외 다양한 요구사항을 충족해야 해서 실효성에 의문. 반면 업계 Rival인 BNSF Railway는 $250,000 보험 상품에 특수 잠금 장치 및 도난 방지 씰을 요구 하지 않는 상황. 수수료도 UP는 $100인 반면 BNSF는 $80을 부 과 중.         ㅇ AN-124 (세계 최대 중량물 운송 화물기), 수명 한계 도달    팬데믹 이후 항공우주, 군수, 에너지 분야의 중량물 수요가 크게 증가하고 있는 가운데 세계 최대의 중량물 운송 화물기인 An-124의 수명 한계가 다가오면서 대형 항공 화물 운송의 미래에 대한 우려가 커지고 있다고 JOC (Journal of Commerce)가 보도. 우크라이나에 본사를 두고 An-124 7대를 운항하는 Antonov 항공은 AN-124 항공기 중 첫 번째 항공기가 2034년에 운항 수명이 다할 것이며 첫 퇴역 시점은 2034년으로 예상된다고 밝힘. 일 부 항공기에 대해 10년 수명 연장 계획이 추진되고 있지만 전문가들은 항공기 개발 및 투입에 수년이 걸리고 특 히 Boeing 이나 Airbus는 대형 중량물 운송 화물기 제작에 나서지 않을 것이라며 대형 중량물 운임 상승과 공급 불안정이 계속될 것으로 전망   ㅇ DHL Express Canada, 노조 파업으로 소포 배달 중단      DHL Express Canada 가 DHL의 소포 배송을 담당하는 2,100명 이상의 트럭 운전사와 창고 및 분류 노동자를 대표하는 노조인 Unifor 와의 단체 협상이 결렬되며 6월 8일 파업에 돌입. DHL은 소포 물량을 처리를 위해 대체 인력을 고용해 왔으나 6월 20일부터 대체 노동자의 사용을 금지하는 법안이 발효되며 작업이 완전 중단됨. DHL 은 6월 17일 부터 캐나다 발착 소포 접수를 순차적으로 중단하다 6월 19일 부터는 모든 캐나다발착 소포 접수를 전면 중단 중